Источник: Forbes
Перевод и редактирование: BitpushNews
Снижение биткойнов, исторические максимумы и приход сезона альткойнов — это классическая формула бычьего рынка? Или нет?
Во-первых, снижение биткойнов уменьшает его уровень выпуска, вызывая нехватку предложения. Затем BTC поднимается до исторического максимума, за которым следует спекуляция на альткойнах, поскольку инвесторы стремятся к более высокой доходности, и сезон альткойнов полностью разгорается. Вскоре после последнего снижения биткойнов он преодолел отметку в 100 000 долларов — исторический рубеж. Однако в настоящее время на рынке альткойнов не наблюдается резкого роста.
Где же обычные откаты? Классический сюжет был разрушен? Всплеск институционального капитала и сокращение ликвидности из-за высоких процентных ставок, наряду с позитивным и смелым мнением Трампа о криптовалюте, определили одну вещь: этот цикл будет отличаться от любых циклов, которые мы видели ранее.
В чем отличие этого цикла?
Каждый цикл имеет четыре этапа: накопление, рост, распределение и падение. Несмотря на то, что механизмы, стоящие за этими этапами, хорошо известны, умение поймать момент на рынке является одним из самых признанных навыков. Вы пытаетесь предсказать, когда мы войдем в определенный этап, чтобы разработать торговую стратегию. Однако, хотя циклы следуют предсказуемым моделям, мы также не должны забывать о более широком рыночном контексте — криптовалюта пережила много изменений за последний год.
Институциональный капитал
Постоянный рост институциональных инвесторов на рынке биткойна меняет динамику биткойн-рынка. С поддержкой появления и роста криптовалютных ETF биткойн стал седьмым по величине активом в мире и новым выбором для институциональных инвесторов. Увеличение участия институциональных инвесторов обычно приводит к большей ценовой стабильности. Однако для альткойнов это может быть не хорошей новостью. В конце концов, волатильность и резкие коррекции могут перенаправить капитал обратно в альткойны. Снижение волатильности означает, что потенциальная доходность, возвращающаяся на рынок альткойнов, может уменьшиться.
Этот год особенный. Запуск спотовых ETF на биткойн принес значительные потоки традиционного финансового капитала на рынок криптовалют. Институциональные деньги, поступающие в эти ETF, вызвали шок предложения биткойна, укрепив его доминирование. Спрос на биткойн, вызванный ETF, напрямую влияет на его доминирование, которое в настоящее время составляет около 56%, что является важным индикатором, часто игнорируемым начинающими трейдерами. Он измеряет долю рынка BTC относительно альткойнов и может дать представление о том, находимся ли мы в сезоне биткойнов (BTC показывает отличные результаты) или в сезоне альткойнов (альткойны показывают отличные результаты). Что значит сильное доминирование BTC в сочетании со стабильной ценой биткойна? Продавление альткойнов. И в этом цикле спотовые ETF на биткойн продлили его доминирование. Этот новый переменный фактор отсутствовал в предыдущих бычьих рынках, что сделает сезон альткойнов 2025 года безусловно уникальным.
Макро: ликвидность и регулирование
Если вы спросите любого финансового директора, какой самый важный финансовый показатель, они скажут вам, что это ликвидность.
В 2023 и 2024 годах процентные ставки в США достигли одного из самых высоких уровней за долгое время. Хотя они снизились с 5.25% год назад до 4.19% сейчас, для безрисковых активов это по-прежнему относительно привлекательная доходность. С другой стороны, снижение ставок часто способствует бычьим рынкам криптовалют, и причина проста — они создают благоприятную среду для процветания более рискованных активов. В конце концов, как в 2021 году, безрисковые государственные облигации с доходностью 0.11% столь же привлекательны, как и потеря капитала из-за инфляции. Низкие процентные ставки означают более дешевые кредиты и более высокую ликвидность, что, в свою очередь, побуждает инвесторов размещать свои средства там, где они могут получить более высокую доходность. Где? Да, вы угадали. В криптовалюте.
Победа Трампа, безусловно, потрясла криптомир. (Законопроект о биткойне) вызвал оживленные дебаты как в крипто, так и вне его. Если он будет принят, законопроект Сената потребует от Министерства финансов и Федеральной резервной системы ежегодно в течение пяти лет покупать 200 000 биткойнов, чтобы накопить 1 миллион биткойнов. Другими словами, это около 5% от мирового объема. Безусловно, поддержка крипто-регулирования является очень важным шагом к широкому принятию криптоактивов, а позиция Трампа, как показало время, способна подстегнуть позитивные настроения; вскоре после подтверждения президентом создания федеративной программы BTC, BTC достиг исторического максимума.
С учетом доминирования BTC, высоких процентных ставок и поддержки регулирующими органами США законов о криптовалютах, должны ли мы ожидать полного суперцикла альткойнов в 2025 году? Это вопрос на миллиарды долларов.
Когда же на самом деле придет сезон альткойнов?
Если история чему-то нас учит, так это тому, что резкие росты альткойнов обычно следуют за значительными движениями биткойна. Однако оценить, насколько велики будут эти ценовые колебания — или как быстро альткойны вырастут после того, как биткойн установит исторический максимум — невозможно.
Генеральный директор Wave Digital Assets Дэвид Сиемер заявил: "Я не думаю, что в ближайшем будущем мы увидим столь драматичный сезон альткойнов, как в 2021 году, что означает, что доминирование BTC упадет ниже 40%. Но по мере роста BTC мы увидим значительный рост цен альткойнов."
Сиемер затем добавил: "Чтобы альткойны смогли добиться прорыва относительно BTC, их использование (принятие) и ценность (получение дохода) должны увеличиться на несколько порядков", подчеркнув, что это может занять как минимум 3 года. Но как только это начнется, сезон альткойнов будет легко распознаваем, поскольку есть несколько довольно оптимистичных сигналов:
Цены на альткойны быстро растут, и они показывают лучшие результаты по сравнению с биткойном, особенно крупные альткойны (large-cap altcoins). Это означает, что не только альткойны в целом растут, но и их рост превышает рост биткойна.
Доминирование альткойнов резко возросло, подобно сезону альткойнов в мае 2021 года. Эти токены заняли доминирующее положение на рынке, а общая рыночная капитализация 100 крупнейших альткойнов достигла 1.3 раза больше, чем у биткойна.
Эмоции, движимые FOMO, высокий объем торгов и венчурные инвесторы усиливают покупательское давление и ценовой импульс.
Cane Island Digital Research в своем "Доказательстве сезона альткойнов" поделилась находками о сезонности восстановления альткойнов, указывая на то, что ETH является представителем альткойнов, переживающих бычий рынок. Кроме того, она упомянула повторяющийся шаблон сезона альткойнов с января по май.
Нарративное доминирование
Несмотря на то, что предстоящий сезон альткойнов может значительно отличаться от тех сезонов, к которым мы привыкли, некоторые сегменты уже заняли свое место в области криптовалют. После того, как VIRTUAL токены пережили рост на 24908.4% (то есть в 249 раз), можно с уверенностью сказать, что мы вошли в новую эру нарративного доминирования.
Хотя мемкойны могут превзойти реальные активы или такие области, как ИИ, агенты ИИ выделяются и обычно рассматриваются как движущая сила следующего суперцикла. Искусственный интеллект все еще на пике, и с развитием агентов ИИ экономика ИИ на блокчейне уже занимает значительную долю рынка, согласно данным Kaito AI, эта доля достигнет пика в 50% в 2024 году. Под воздействием беспрецедентного спроса на услуги ИИ эта тенденция, вероятно, сохранится в 2025 году.
Институциональное внедрение, вызванное такими крупными компаниями, как BlackRock, также повлияло на такие области, как реальные активы, сделав токенизацию основным компонентом криптомира. Хотя основное внимание уделяется искусственному интеллекту и его агентам, традиционные финансы исследуют токенизацию как жизнеспособный бизнес-выбор, в то время как такие крупные банки, как JPMorgan и Goldman Sachs, стремятся изменить финансовые рынки.
Как подготовиться к сезону альткойнов?
По мере того как мы приближаемся к 2025 году, стоит помнить несколько моментов перед приходом сезона альткойнов.
Доминирование биткойна является классическим эталоном, используйте его, чтобы поймать момент для торговли. Сайты, такие как BlockchainCenter.net, могут помочь оценить, находится ли рынок в сезоне альткойнов или в сезоне биткойнов. Следует отметить:
Рынок криптовалют в значительной степени движим эмоциями, поэтому обращайте внимание на регулирующие меры, макроэкономические тенденции или крипто-нативные нарративы (DeFi, агенты ИИ, мем-койны).
Не все альткойны будут следовать динамике цен биткойна. Исторически сложилось так, что проекты с сильными фундаментальными показателями или соответствующие новым нарративам (таким как проекты ИИ) показывают лучшие результаты. Однако следует придерживаться качества, а не количества, и сосредоточиться на проектах с сильными фундаментальными показателями, активной командой и, желательно, с продуктами, которые могут вызвать большой интерес у сообщества.
Коррекции — это здоровое явление. Они показывают, что рынок консолидируется, и позволяют инвесторам занять позиции перед следующим ростом. Сезон альткойнов обычно происходит на поздних стадиях бычьего рынка. Проявите терпение.
Заключение
Рынок криптовалют становится зрелым. Каждый цикл является ступенью, и его следует рассматривать как уроки, которые можно извлечь. Хотя мем-койны все еще приносят плоды, новые нарративы становятся все более влиятельными. Но самое интересное — это текущие популярные нарративы, такие как агенты ИИ, которые не являются просто мимолетной модой. Важно отметить, что по сравнению с любым другим бычьим рынком, сейчас мы столкнемся с большими влияниями со стороны макроэкономических факторов и институционального внедрения. Значит ли это, что мы должны ожидать другие динамики альткойнов в этот раз? В какой-то степени да. Мы также не должны слепо следовать моделям последних нескольких лет. Вопрос не в том, произойдет ли сезон альткойнов, а в том, когда он произойдет и чем он будет отличаться от предыдущих лет.
Будьте готовы к вызовам!
