Показатель SOPR Биткоина выше 1 отражает прибыльность, однако нисходящая тенденция указывает на снижение прибыли для держателей.
Индекс позиций майнеров не выявляет существенных продаж биткоинов, что указывает на то, что майнеры сохраняют активы, несмотря на операционные расходы.
Снижение сетевых комиссий и ставок финансирования указывает на фазу охлаждения с потенциалом возобновления восходящего тренда.
Рынок биткоинов остается в бычьей фазе, несмотря на недавние ценовые коррекции после скачка выше $108 000. Возникли опасения по поводу длительной коррекции, подобной предыдущим фазам. Однако ончейн-индикаторы дают подсказки относительно текущих рыночных условий, указывая на период охлаждения, а не на конец бычьего цикла.
Скорректированный SOPR указывает на уменьшающиеся прибыли
SOPR, рассчитанный с помощью 7-дневной простой скользящей средней (SMA), показывает текущие тренды прибыли. График cryptoQuant показывает, что скорректированный SOPR биткойна (aSOPR) находился выше 1, указывая на прибыльность для держателей. Однако нисходящая траектория 7-дневной SMA отражает уменьшение прибыльности с течением времени.
Источник: CryptoQuant
Исторически, когда aSOPR опускается ниже 1, происходят разворотные тренды из-за продаж, вызванных убытками. Текущая рыночная фаза соответствует охлаждающим паттернам, наблюдаемым во время предыдущих коррекций бычьего рынка.
При значении SOPR выше одного, но с тенденцией к снижению, участники рынка осознают уменьшающиеся прибыли. Исторически, падение SOPR ниже 1 соответствует восстановлению цен на биткойн. Продажа с убытком часто приводит к разворотам, что является повторяющимся паттерном в бычьих рыночных фазах.
Индекс позиций майнеров BTC отражает паттерны удержания
Индекс позиций майнеров (MPI), также анализируемый с 7-дневной скользящей средней (SMA), отслеживает поведение майнеров в продаже биткойнов. В настоящее время MPI движется вниз, не показывая значительного увеличения переводов биткойнов на биржи.
Это указывает на то, что крупные майнинговые компании продолжают удерживать биткойн в качестве части своих резервов. Однако периодические продажи для покрытия операционных расходов продолжаются.
Сетевые комиссии, ставки финансирования и рыночные настроения
Общие сетевые комиссии, рассматриваемые через 7-дневную SMA, показывают уменьшение активности транзакций, указывая на фазу охлаждения рынка. Более низкие комиссии свидетельствуют о снижении перегрева рынка, поскольку on-chain активность замедляется, что согласуется с периодами снижения волатильности в предыдущих циклах.
Ставки финансирования начали снижаться, при этом биткойн исторически восстанавливался после резких падений ставок финансирования. Отрицательные ставки финансирования часто вызывали рост цен в течение этого цикла. Продолжение снижения ставок финансирования может привести к возобновлению бычьего импульса. On-chain метрики подтверждают, что текущая рыночная фаза является периодом охлаждения в рамках продолжающегося бычьего рынка. Хотя краткосрочные колебания цен остаются волатильными, исторические тренды указывают на возможные восстановления.
Пост-булл рынок биткойна (BTC) продолжается на фоне периода охлаждения: анализ on-chain индикаторов впервые появился на Crypto News Land.
