Микростратегия упала почти на 50% от максимума, биткойн все еще остается на высоких уровнях
Американская компания программного обеспечения Микростратегия (MicroStrategy) начала смелую стратегию резервирования биткойнов в 2020 году, что привело к росту цены акций в 20 раз за менее чем пять лет, а рыночная капитализация достигла 82 миллиардов долларов, успешно попав в индекс Nasdaq.
Тем не менее, цена акций Микростратегии упала с исторического максимума в 543 доллара в декабре 2024 года на 46% до 289 долларов, а на закрытии вчера (1/2) поднялась на 10% до 300 долларов.
В то же время, по состоянию на декабрь 2024 года, биткойн в целом упал на 3%, оставаясь выше 90,000 долларов.
По состоянию на 31 декабря 2024 года, Микростратегия инвестировала 27.9 миллиарда долларов в покупку 446,400 биткойнов, с средней ценой покупки около 62,428 долларов, в настоящее время стоимость составляет около 43 миллиардов долларов. Хотя Микростратегия продолжает покупать биткойны, объемы покупок постепенно сокращаются, с 55,500 биткойнов в конце ноября до 2,138 биткойнов.
Источник изображения: Bitcoin Treasuries. Изменение объема покупок биткойна Микростратегии за последний месяц
Инвестирование в Микростратегию похоже на игру с кредитным плечом в биткойн
Согласно отчету (CoinDesk), индекс перекоса опционов Микростратегии (put-call skew) восстановился с -20% три недели назад до нуля, что свидетельствует о том, что рыночные настроения изменились с крайне бычьих на нейтральные.
Основатель и аналитик 10x Research Маркус Тилен сказал, что с резким падением акций Микростратегии и другими компаниями, которые в меньших масштабах принимают биткойн в качестве стратегии резервирования, похоже, что биткойн-бычий импульс, вызванный нарративом 'компании резервируют биткойн', начинает ослабевать.
Портфельный менеджер RIA Advisors Майкл Лебовиц отметил, что Микростратегия по сути является левериджированной компанией, владеющей биткойном, и предупредил, что компания использует инвесторов.
Он написал в декабре прошлого года, что оценка акций Микростратегии составляет как минимум в два раза больше, чем стоимость биткойнов, которые она держит, в то время как ее программный бизнес практически не имеет стоимости и, возможно, даже имеет отрицательную стоимость. Общий доход от программного бизнеса Микростратегии в третьем квартале 2024 года снизился на 10.3% в годовом исчислении, а чистый убыток увеличился более чем в два раза до 340.2 миллиона долларов.
Аналитик Presto Research Мин Чжун отметил, что когда биткойн находится в восходящем тренде, это позволяет цене акций Микростратегии расти, что позволяет компании привлекать больше средств для покупки большего количества биткойнов, тем самым способствуя дальнейшему росту цен на биткойн и акций, создавая положительную обратную связь.
Тем не менее, жизнеспособность этой стратегии зависит от динамики цен на биткойн, поэтому бычий рынок будет более благоприятен для Микростратегии.
Аналитики: Инвесторы становятся осторожными в отношении высоких кредитных игр
По данным британской (Guardian) в октябре 2024 года, Микростратегия объявила о планах выпуска акций на 21 миллиард долларов и долговых обязательств на 21 миллиард долларов в течение следующих трех лет с целью покупки большего количества биткойнов.
Перед Рождеством Микростратегия заявила, что будет искать одобрение акционеров на увеличение количества своих акций класса A с 330 миллионов до 10.33 миллиардов, но эта агрессивная стратегия финансирования вызывает опасения по поводу способности к риску.
Несмотря на недавнее падение Микростратегии с максимума, за 2024 год она все еще выросла на 342%, что значительно превышает годовой рост биткойна, однако недавние рыночные показатели показывают, что инвесторы становятся осторожными в отношении высоколевериджированных инвестиционных стратегий в биткойн.
Как указал Тилен, когда инвесторы могут напрямую купить биткойн по более низкой цене, они больше не хотят платить через Микростратегию эквивалентную 200,000 долларов (или выше) скрытую стоимость за каждый биткойн.
Дополнительное чтение:
Микростратегия вложила 17.5 миллиардов долларов в биткойн! Экономисты критикуют: это просто финансовая пирамида
'Цена акций Микростратегии почти обвалилась! Биткойн все еще на высоких уровнях, никто не хочет играть с кредитным плечом?' Эта статья впервые была опубликована в 'Крипто-городе'
