Источник перепечатки статьи: Юлия
Редактировать:Юлия,PANews
Недавно PANews провел тематическое онлайн-интервью в Twitter Space на тему «Особое пространство на конец года: Ethereum и альтернативный прогноз рынка». В этом интервью были приглашены основатель Chainfeed Пан Чжисюн, партнер Nothing Reaearch Тодд, коммерческий директор Gate Group Кевин Ли, а также независимые исследователи и NingNing, чтобы совместно взглянуть на будущий потенциал рынков Ethereum и альткойнов.
Знакомство с гостем
Пань Чжисюн:
В настоящее время я работаю над техническим информационным бюллетенем и уделяю внимание Ethereum и всей экосистеме. В последнее время я сосредоточился на двух направлениях: одно изучает прогресс программируемой криптографии и протоколов конфиденциальности; другое изучает некоторые границы возможностей OpenAI, уделяя при этом внимание темам, связанным с агентами ИИ.
Тодд：
Сейчас я в основном занимаюсь двумя вещами: одна — управлять исследовательским фондом Research; другая — управлять некастодиальным майнинговым пулом Ethereum под названием Ebunker, на долю которого в настоящее время приходится более 1% всей вычислительной мощности Ethereum. сеть. Наше исследование Эфириума продолжается, и за последние два дня Эфириум показал себя относительно хорошо.
Кевин Ли：
Раньше я работал в банке. Сейчас я готовлюсь к предстоящей конференции «Консенсус» в Гонконге, а также планирую масштабный концерт. Это будет важное отраслевое событие в Гонконге.
НинНин:
Сейчас я независимый исследователь. Раньше я был ветераном, а также занимался разработкой и эксплуатацией бирж и различных вертикальных продуктов. Мне приятно участвовать в сегодняшней дискуссии.
Споры об Эфириуме
PANews: Почему Ethereum до сих пор вызывает столько сомнений, несмотря на такую активность?
Пань Чжисюн:
Сомнения по поводу Эфириума действительно существуют каждый год, и это нормально и должно быть. Основная причина в том, что он не оправдал ожидаемых прибылей Биткойна или Соланы. Solana (SOL) действительно показала себя в этом году, поднявшись примерно с 10 долларов в начале года до почти 200 долларов, в то время как прибыль Ethereum была относительно небольшой. Люди часто сначала приходят к выводам, а потом ищут причины, например, Ethereum Foundation продает монеты, фонд раздут и т. д.
Когда дело доходит до вопроса о фондах, продающих монеты, нужно смотреть на него более объективно. Это действительно объективный факт, но трактовка может иметь две стороны: с негативной стороны это может свидетельствовать об отсутствии доверия к проекту, а с позитивной – о выплате зарплаты инженерам и инвестировании в будущие исследования. По сравнению с другими проектами, Ethereum более прозрачен, и каждый может видеть каждое движение фонда.
Я думаю, что текущая проблема сообщества заключается в том, что многие люди слишком сильно полагаются на мнение KOL и им не хватает независимого мышления. Например, если фонд продает монеты, если бы это делали другие публичные сети, это можно было бы интерпретировать как «участник проекта собирает средства на экологическое развитие», но когда дело доходит до Ethereum, это становится негативной новостью. Поэтому я считаю, что важно иметь независимое суждение, а не слепо следовать мнению других людей.
Тодд:
Полностью согласен с точкой зрения Учителя Пана. Судя по нашему опыту управления майнинговыми пулами и общения с различными держателями валюты, Ethereum нуждается в сильном сценарии «монетизации» в каждом цикле бычьего рынка.
Оглядываясь назад на историю, мы видим такую закономерность:
Тенденция ICO наблюдалась во время бычьего рынка в 2017 году. В то время, если вы хотели участвовать в каких-либо высококачественных проектах, вам приходилось использовать ETH, что создавало огромный спрос;
На бычьем рынке 2021 года это будет майнинг DeFi (будь то L1/L2), и ETH снова станет необходимостью;
Текущая ситуация в 2024 году: покупка монет Meme на Pump.Fun создает спрос на Solana
Хотя в Ethereum есть механизм залога, он больше ориентирован на крупных инвесторов. Например, если крупный инвестор вкладывает десятки тысяч Ethereum, а розничные инвесторы имеют только 0,1 Ethereum, значимость участия невелика. Я подсчитал, что даже при текущей доходности около 6%/7% он недостаточно привлекателен для рядовых инвесторов. Это объясняет, почему Ethereum не оправдал ожиданий в этом раунде рыночных условий и не смог найти новые и мощные сценарии «монетизации».
Кевин:
Производительность Ethereum в этом году можно разделить на два этапа:
На самом деле, показатели в первом полугодии были неплохими, объем транзакций остался на высоком уровне, а ожидания рынка были относительно оптимистичными.
Но во втором полугодии ситуация существенно изменилась. Даже если ETF будут одобрены как в США, так и в Гонконге, сценарии их применения все еще недостаточно активны. Валюта Meme популярна в Солане, а GameFi — в Telegram. Проекты DeFi в 2021 году стали менее популярны, а рынок NFT стал гораздо менее горячим, чем раньше.
НинНин:
Динамика цен на Ethereum в этом году действительно удивила рынок. Недавно в новостях появилось сообщение о том, что гигантский кит находился в длинной позиции по обменному курсу Биткойна и Эфириума, и транзакция была вынуждена остановить убытки, что привело к потере десятков миллионов долларов. Ethereum столкнулся с некоторыми проблемами во время обновления в Канкуне. Хотя технических проблем не было, экологическое воздействие не было достаточно учтено в экономической модели. В частности, кривая ценообразования на уровне DA была установлена слишком высоко, что повлияло на способность Ethereum захватывать данные. Значение L2. (Под влиянием рыночного оптимизма того времени)
Рост числа агентов Meme и AI привел к тому, что большое количество пользователей перешло в Solana. Хотя на первый взгляд TVL Ethereum достиг более 100 миллиардов долларов США, что намного превышает 10 миллиардов долларов США Solana, на самом деле это большая сумма. Эфириум — это мертвые деньги (различные залоги/упаковки), и существует проблема двойного счета. Теперь стало сложно выпускать монеты или создавать проекты на Ethereum и собирать средства на DEX, в результате чего многие проекты обращаются к Solana или Base. Это показывает, что Ethereum сталкивается с самым сильным вызовом со стороны Solana, точно так же, как он столкнулся с Polygon и Avalanche в предыдущем цикле.
Статус разработки L2
PANews: Раньше в области Ethereum L2 повествование о ZK было важной темой, но с запуском нескольких крупномасштабных проектов ZK и раздачей токенов появились негативные новости. Итак, трек ZK Эфириума провалился? Была ли определена структура L2? Сможет ли ЗК Л2 обогнать ОП Л2 в 2025 году?
Пан Чжисюн:
С точки зрения Ethereum Foundation, они вложили много средств в исследования ZK. Хотя технология доказательства с нулевым разглашением ZK еще не реализована, дорожная карта по-прежнему очень целенаправленна. В краткосрочной перспективе сообществу в целом будет трудно увидеть существенную разницу:
С точки зрения расширения OP также может удовлетворить спрос, но ZK несет большую нагрузку по созданию доказательств.
ZK больше подходит для использования в технологиях конфиденциальности, но в последнее время технология конфиденциальности была ограничена политиками.
Пользователям сложно напрямую ощутить преимущества конфиденциальности ZK.
В настоящее время Ethereum продвигает приложения ZK в двух направлениях:
Группа исследования конфиденциальности и расширения (например, проект 0xPARC): реализация приложений для конкретных сценариев, таких как личные билеты, чтение содержимого электронной почты и т. д.
Инструменты разработки. Предоставляйте разработчикам инструменты с открытым исходным кодом, позволяющие легко читать определенный контент, одновременно защищая конфиденциальность пользователей.
Тодд：
У меня, пожалуй, радикальная точка зрения. Прежде всего, мы должны признать, что самыми сильными приложениями в отрасли на данный момент являются Binance и Coinbase. Судя по рейтингу уровня 2, первое место занимает Arbitrum, второе — Base, а третье — OP. Второй рейтинг Base во многом обусловлен поддержкой листинга валют Coinbase.
ОП убедил Coinbase, что это решение дало ей огромное преимущество перед ZK. Учитывая, что большинство пользователей участвуют в уровне 2 в спекулятивных целях, проекты на Base могут иметь больше возможностей для размещения на Coinbase в будущем, что также увеличивает готовность пользователей к участию.
Еще одним ключевым моментом является простота ввода и вывода средств. Раньше для ZK было преимуществом завершить вывод средств за один день, тогда как для OP требовалось семь дней. Но теперь основные биржи, такие как Binance, поддерживают быстрый ввод и вывод средств OP, который может быть завершен за 20-30 минут. Это фактически устраняет преимущество ZK в своевременности.
С точки зрения зрелости технологии, в системе рейтингов, запущенной L2Beat (чем выше, тем лучше), нулевой этап означает, что сортировщик по-прежнему контролируется комитетом безопасности, первый этап управляется поставщиком сортировщиков из белого списка, а второй этап полностью децентрализована.), только OP и Arbitrum достигли уровня первой стадии, тогда как большинство проектов ZK все еще находятся на нулевой стадии. Вот почему основные биржи более склонны поддерживать технологию OP.
Кевин：
Самой большой проблемой на данный момент является отсутствие необходимых сценариев применения. Оглядываясь назад на 2021 год, можно сказать, что бурно развивающийся рынок NFT привел к высоким затратам на газ. В то время начали появляться решения уровня 2, как OP, так и ZK. Но в этом цикле мы не видели подобного взрыва приложений.
Кроме того, многие другие публичные сети L1 решили проблему расширения, и у пользователей нет острой необходимости использовать L2. Реальность такова, что когда пользователи обнаруживают, что другие публичные сети уже могут удовлетворить их потребности, почему они должны изо всех сил стараться использовать Ethereum и использовать дополнительные решения L2 на Ethereum?
Однако я все еще верю в Эфириум. Если в будущем появятся новые приложения, такие как NFT или другие приложения, и Ethereum снова столкнется с проблемами расширения, эти решения L2 действительно смогут принести свою пользу.
НинНин:
Теперь OP Stack также предоставляет решение для объединения ZK, но уровень внедрения не высок. Хотя у ZK есть технические преимущества, они не смогли воплотиться в рыночные преимущества. Это трудная проблема для лагеря ЗК, но она не безнадежна. Ключ заключается в том, как найти прорыв.
Подражательные ETF
PANews: Как, по вашему мнению, изменился статус Ethereum как ведущего альткойна? Кроме того, такие проекты, как Litecoin, Solana и Ripple, в настоящее время также подают заявки на ETF. Если Трамп вступит в должность, ETF для этих валют могут быть одобрены. Повторят ли они посредственные рыночные показатели ETF Ethereum?
Пань Чжисюн:
В целом, лидирующие позиции Ethereum остаются прочными. В основном это отражается в двух аспектах: во-первых, рыночная капитализация, Ethereum по-прежнему является второй по величине криптовалютой после Биткойна; во-вторых, экология приложений: Ethereum имеет самую богатую и представительную экосистему приложений DeFi и NFT. Что касается процесса одобрения ЕФО других проектов, я думаю, что это поэтапный процесс, который требует совместной адаптации рынка и надзора. Разные проекты могут сталкиваться с разными проблемами и возможностями.
Тодд：
Что касается темы ETF, я хотел бы проанализировать ее с нескольких ключевых сторон:
Прежде всего, криптовалютные ETF с малой капитализацией сталкиваются с практическими трудностями при запуске ETF. Если взять в качестве примера Litecoin, то его текущая рыночная стоимость составляет около 7,7 миллиардов долларов США. Даже если предположить, что 10% монет поступают на рынок ETF (около 770 миллионов долларов США), исходя из платы за управление в размере 0,2%, годовой доход составляет всего лишь. более 1,4 миллиона долларов США. Для крупных финансовых учреждений, таких как BlackRock и Fidelity, этот уровень доходов может не покрывать даже основных расходов на содержание операционной команды, не говоря уже о расходах на высокооплачиваемые должности, такие как юридические вопросы.
Во-вторых, существует проблема залогового дохода. Текущие продукты ETF не поддерживают функции ставок, что является очевидным недостатком таких проектов, как Solana, которые обеспечивают около 7% безрисковой доходности от ставок. Когда инвесторы взвесят компромисс, они обнаружат, что они не только не смогут получить доход от ставок, но им также придется платить комиссию за управление при выборе ETF. Эта разница неизбежно повлияет на поток средств.
Кевин：
Как практик, проработавший в традиционном банке более десяти лет, я считаю, что нынешние криптовалютные ETF-продукты все еще находятся в зачаточном состоянии. На традиционных финансовых рынках ETF обычно не просто отслеживают один актив, но разрабатывают более богатые формы продуктов, такие как индексные ETF и отраслевые ETF. В будущем рынок криптовалют неизбежно увидит более диверсифицированные продукты ETF, такие как ETF сектора 1-го уровня, ETF сектора DeFi и т. д. В этом процессе эволюции Ethereum, как крупнейшая платформа смарт-контрактов, продолжит играть свою ключевую роль.
НинНин:
Я заметил интересный феномен. Существует явный разрыв между ожиданиями рынка и реальностью. Ранее рынок в целом полагал, что одобрение ETF принесет большой объем дополнительных средств, что приведет к росту всей экосистемы Ethereum и связанных с ней альткойнов. Но реальность такова, что на фондовом рынке США криптовалютные ETF можно рассматривать только как тип малых и средних технологических акций.
Судя по динамике рынка с ноября, средства не двигались по ожидаемому пути «Bitcoin ETF → Ethereum ETF → Altcoin ETF». Вместо этого на рынке США активно развиваются такие фонды, как XRP и Stellar Lumens (XLM). Результаты долгосрочных проектов более выдающиеся. Этот разрыв между восприятием рынка и реальностью заслуживает того, чтобы инвесторы глубоко задумались.
Приток Ethereum ETF увеличился
PANews: После одобрения ETF Ethereum его показатели притока капитала были хуже, чем у Bitcoin ETF. Но в последнее время мы наблюдаем постепенное увеличение притока средств в ETF Ethereum. Я хотел бы спросить вас, в чем причина этого? Возможно ли, что приток ETF Ethereum превысит приток биткойн-ETF в будущем?
Тодд：
Давайте посмотрим на это с психологической точки зрения инвестора. Напомним, что когда многие люди впервые выходят на рынок криптовалют, их первая реакция часто такая: «Биткойн слишком дорогой, я хочу купить что-нибудь подешевле», а затем они выбирают Ethereum или другие валюты. Это очень распространенный менталитет.
Основываясь на этом наблюдении, я считаю, что есть три ключевых фактора, которые повлияют на будущее развитие ETF Ethereum:
Эффект ценового порога: когда цена Биткойна достигает нового максимума, например, 150 000 или 200 000 долларов США, инвесторы, естественно, будут искать относительно более дешевые альтернативы. Поскольку монетам с малой капитализацией сложно получить одобрение ETF (поскольку доходы от комиссий за управление могут не покрывать расходы), Ethereum станет наиболее естественным выбором.
Проблема дохода от ставок. Очевидным недостатком нынешнего ETF Ethereum является то, что он не может поддерживать ставки. Если инвесторы покупают Ethereum непосредственно в цепочке и выполняют нативную ставку, они могут получить безрисковую прибыль в размере примерно 3,26%. Если вы купите ETF, вы потеряете эту часть дохода. Это действительно влияет на принятие решений некоторыми инвесторами, но если ETF смогут поддерживать стейкинг в будущем, привлекательность значительно повысится.
Возможности гибридного ETF: на будущем рынке, скорее всего, появятся смешанные ETF-продукты Биткойна и Эфириума, например, распределение 80% Биткойн + 20% Эфириума. Этот «пакетный» продукт привлечет инвесторов, желающих диверсифицировать свои инвестиции и обеспечить новый приток капитала в Ethereum.
Хотя приток средств в ETF Ethereum все еще может быть ограничен в краткосрочной перспективе, исходя из этих трех причин, я с оптимизмом смотрю на его долгосрочное развитие, но мне просто нужно дать рынку немного времени.
Кевин：
С точки зрения торговой стратегии я вижу в основном два возможных потока средств:
Стратегия «длинная-короткая»: действительно есть трейдеры, которые пытаются использовать арбитражные стратегии, такие как длинные позиции по Ethereum и короткие позиции по биткойнам. Но с октября этого года по настоящее время, поскольку Биткойн работает лучше, чем Эфириум, эффект от этой стратегии не идеален. Сейчас эта стратегия стала гораздо менее привлекательной.
Эффект ротации фондов. Одной из особенностей ETF является то, что он обеспечивает более удобный канал для конвертации средств. Например, когда инвесторы продают биткойн-ETF, они получают денежные средства, которые они могут свободно инвестировать в фондовый рынок, Tesla или другие активы. Это удобство — палка о двух концах: преимуществом является то, что их легче конвертировать между различными активами; недостатком является то, что средства не обязательно остаются в обращении на рынке криптовалют.
Поэтому я считаю, что, хотя приток капитала в ETF Ethereum продолжит расти в следующем году, он вряд ли превысит приток биткойн-ETF.
Когда выйдет новый сезон подражателей?
PANews: Экосистема Ethereum, похоже, все еще фокусируется на инфраструктуре. Нужно ли переходить на уровень приложений? Кроме того, многие инвесторы обращают внимание на то, когда наступит новый виток сезона подражания.
Пань Чжисюн:
Этот вопрос очень интересен. Хотя Ethereum развивается уже более десяти лет и производительность Solana довольно хороша, с точки зрения инфраструктуры еще есть много возможностей для улучшения. Приведу несколько конкретных примеров:
Параллельная обработка еще не реализована в больших масштабах.
Построение уровня конфиденциальности все еще несовершенно
Проблемы внешнего хранения данных для децентрализованных приложений
Надежность и постоянная доступность данных
Разрыв между пользовательским опытом и Web2
При нынешнем уровне инфраструктуры по-прежнему сложно добиться действительно децентрализованного пользовательского опыта на уровне Web2. Только когда возможности каждого уровня будут улучшены, мы сможем приблизиться к уровню опыта Web2.
Что касается уровня приложений, то новое поколение приложений неизбежно будет развиваться по мере совершенствования инфраструктуры. Например, посмотрите на эволюцию Uniswap: от V1 до V4 каждое обновление адаптируется к новым возможностям инфраструктуры с учетом новых функций, таких как оптимизация производительности, многоуровневое развертывание 2, вызовы между приложениями и автоматизация.
Я думаю, что сезон подражания определенно наступит, обычно сопровождаемый:
Инновационная игровая механика
Новая модель ликвидности
Новые способы монетизации
Более широкое вовлечение пользователей
Тодд：
Ключом к этому вопросу является определение понятия «коттедж». Это определение значительно изменилось за последние несколько бычьих рынков:
2013: Измените код Биткойна и измените имя, чтобы стать подражателем.
2017: Новые проекты публичных сетей, даже если они еще не в сети
2021: проекты DeFi и проекты NFT считаются подражателями
2024: Появляются новые формы, в том числе: проекты агентов искусственного интеллекта, мемы «голубых фишек», PPB (боты, принадлежащие протоколу).
Фактически, если следовать новому определению, сезон подражания тихо начался. Это похоже на волну волн, смывающую песок. На каждом бычьем рынке новые проекты-подражатели будут заменять старые, привлекая внимание и средства. Инвесторам необходимо принять эту эволюцию, а не цепляться за прошлые представления.
Кевин：
Я полностью согласен с точкой зрения Тодда. Теперь, когда рынок криптовалют стал более сегментированным и зрелым, мы должны анализировать его по различным секторам так же, как мы рассматриваем традиционный финансовый рынок:
Проекты, связанные с ИИ
НФТ-сектор
обменивать токены
Экология публичной сети
DeFi-проект
Для описания этих проектов больше нецелесообразно использовать единый «альткойн». Каждый сегмент имеет свою уникальную траекторию развития и логику оценки.
НинНин:
Я хочу проанализировать это с двух основных точек зрения:
1. Периодическая дислокация:
Текущий денежно-кредитный цикл примерно на год позже, чем ожидалось.
Это напрямую влияет на цикл финансирования всего финансового рынка.
Эту разницу во времени необходимо добавить к традиционному анализу.
2. Необходимые условия для сезона подражания:
Зрелые технологические инновации: агент ИИ может совершить серьезные прорывы в течение года. Ожидается, что в 2025 году многие приложения будут переработаны в стиле ИИ, что приведет к появлению новых потребностей пользователей и сценариев использования.
Условия финансирования: текущая доходность облигаций США близка к 4,6% и вот-вот достигнет рекордного уровня в 5%. В условиях такой высокой доходности трудно ожидать масштабного притока горячих денег на рынок криптовалют. , и нам нужно дождаться существенных изменений в денежно-кредитной политике.
В целом я ожидаю, что настоящий полномасштабный сезон подражания подождет до конца 2025 года или весны 2026 года. Этот временной момент учитывает не только цикл зрелости технологических инноваций, но и изменения в макрофинансовой среде.
Обновление Эфириума
PANews: Два обновления уровня исполнения и уровня консенсуса будут запущены в первом квартале 2025 года. Какие изменения принесут эти обновления в Ethereum? Кроме того, когда будет реализована последующая модернизация Fusaka? Каково конкретное содержание? Кроме того, на какие еще узлы и новые направления повествования стоит обратить внимание в Ethereum в 2025 году?
Пан Чжисюн:
Хорошо, я в основном буду говорить об обновлении Праги и обновлении Фусаки. Ожидается, что модернизация Праги будет запущена в первом квартале следующего года и будет включать в себя три важных улучшения:
Первый — EIP-7251, который позволяет одному валидатору хранить до 2048 Ethereum вместо того, чтобы раньше распределять его по нескольким узлам. Это может уменьшить избыточность сети, повысить эффективность и ввести механизм частичного вывода средств.
Далее идет EIP-7702, новая форма абстракции учетной записи. Это позволяет существующим кошелькам EOA монтировать новую логику контрактов, снижая порог использования пользователями кошельков со смарт-контрактами.
Третий — EIP-7691, предназначенный для экосистемы BLOB-объектов. Это увеличивает емкость блоков данных, оптимизирует механизм ценообразования и может снизить комиссию за газ уровня 2, но это может повлиять на дефляцию Эфириума.
Что касается обновления Fusaka, ожидается, что оно будет реализовано в 2026 году и в основном содержит два важных контента: EOF (формат файла Ethereum) и PDAS (выборка доступности данных). EOF — это серьезное обновление виртуальной машины Ethereum, а PDAS — ключевой шаг во внедрении технологии DA для подготовки к будущему расширению сегментирования.
Тодд：
Я хочу поговорить об обновлении Праги с нескольких аспектов. Во-первых, это вопрос сроков. Хотя первоначальный план заключался в том, чтобы реализовать его в конце 2024 года, исходя из текущего прогресса, он может быть перенесен на февраль или март 2025 года. Пятая версия тестирования только что завершилась. Согласно обычному строгому подходу Ethereum, ее все еще необходимо протестировать как минимум до 10-й или 12-й версии. После этого она будет проверена частными и публичными тестовыми сетями. По консервативным оценкам, это может произойти до марта следующего года.
Как фундаменталист блокчейна, я особенно ценю концепцию обновления Ethereum. Позвольте мне объяснить, почему:
Прежде всего, основной ценностью блокчейна является децентрализация, а это означает, что узлов должно быть достаточно. Каждый узел подобен резервной копии реестра. Если по всему миру будут существовать десятки тысяч или даже 100 000 резервных копий, сеть будет поистине неразрушимой. В этом основной смысл блокчейна.
Но сейчас на рынке есть несколько публичных сетей, которые пошли по другому пути в погоне за так называемой «производительностью»:
Они решили ограничить количество узлов
Устанавливайте чрезвычайно высокие требования к оборудованию для узлов.
Требуются дорогие серверы
Требуется огромная пропускная способность и высокопроизводительный процессор.
Результатом такого подхода является то, что только крупные поставщики облачных услуг, такие как AWS, Huawei Cloud и Alibaba Cloud, могут соответствовать этим требованиям. На первый взгляд это действительно приводит к повышению производительности, но проблема в следующем:
Чрезмерная зависимость от этих централизованных поставщиков облачных услуг
Если в этих компьютерных залах возникнет проблема, это может затронуть всю сеть блокчейна.
За последний год такое случалось много раз, при этом некоторые сети испытывали простои или простои.
Напротив, направление, в котором была модернизирована Прага, достойно восхищения. Это вносит два важных улучшения:
Значительно снизить нагрузку на хранилище узла:
Удалены древние исторические данные о статусе.
Сохраняйте только необходимые данные о недавних транзакциях.
Уменьшите требования к жесткому диску с нескольких терабайт до, возможно, всего 100 ГБ.
Разрешить обычным домашним компьютерам запускать узлы
Оптимизировать механизм залога:
Увеличьте лимит ставок для одного валидатора с 32 Ethereum до 2048 Ethereum.
Решена проблема перегрузки в очередях на вход и выход узла.
Раньше, если вы хотели заложить 3200 Ethereum, вам нужно было создать 100 узлов.
Теперь достаточно всего двух узлов
Значительно снижает порог участия, облегчая участие обычным пользователям.
Больше всего меня трогает то, что, хотя Эфириум и вырос до сегодняшних масштабов, он все еще не отказался от своих первоначальных идеалов. В погоне за производительностью компания не выбрала путь «цепи компьютерных залов», а настаивала на:
Продолжать снижать порог участия
На пути к истинной децентрализации
Разрешить обычным пользователям участвовать в сети, используя свои домашние компьютеры
Расширяйте количество узлов без ущерба для производительности.
Хотя эти обновления часто задерживаются, что вызывает некоторую критику, я их полностью понимаю. Потому что это чрезвычайно сложный баланс:
Для поддержания или улучшения производительности
Также необходимо разрешить присоединение большего количества узлов.
Также убедитесь, что ваш домашний компьютер также может запускать узел.
Это требует повторных демонстраций и обсуждений, чтобы найти оптимальное решение. Хотя эти технические обновления, возможно, не влияют напрямую на цены валюты, эти усилия придерживаться идеальных направлений исследований и позволить большему количеству людей участвовать в проверке реестров блокчейнов заслуживают восхищения.
НинНин:
Каждое обновление базового протокола Ethereum приведет к структурным изменениям на уровне приложений. Например, модернизация в Шанхае привела к процветанию LST, а модернизация в Канкуне способствовала развитию L2. Я думаю, что обновление Праги и обновление Фусаки могут способствовать развитию DEX на основе абстракции учетной записи, поскольку новая версия снижает затраты на создание абстрактного адреса учетной записи.
Кроме того, оптимизация механизма ценообразования BLOB-объектов может лучше отражать спрос L2, что повлияет на экономику токенов Ethereum. Что касается КПК, хотя модульная концепция изменилась, ее конкретное влияние на отрасль требует дальнейшего наблюдения.
прогнозы на 2025 год
PANews: Учителя, что вы думаете об изменениях рынка в 2025 году? Произойдет ли этот раунд перехода от быков к медведям через 25 лет?
Пань Чжисюн:
С макроэкономической и политической точки зрения действительно существует множество преимуществ, которые не были реализованы, например, корректировка политики после прихода Трампа к власти. Еще одним важным фактором является то, что Биткойн превысил 100 000 долларов, что является знаковым психологическим уровнем цен. По сравнению с прошлым, на этот раз он достиг рекордного уровня и удерживался на нем долгое время, указывая на то, что рынок полностью перешел в другие руки. Для традиционного капитала эта цена может стать новой отправной точкой, и здесь еще много места.
Тодд：
Позвольте мне начать с того, что это нефинансовый совет. В 2025 году я больше всего жду трех вещей:
Ставка Ethereum ETF будет смягчена, что принесет больше дополнительных средств.
Участие семьи Трампа в Ethereum DeFi может привести к новым событиям
Внедрение RWA (реальных активов) может стать новым двигателем роста и повествованием.
Кевин：
Хотя это легкая тема, мы очень осторожны, когда речь идет о вопросах соответствия. Я согласен с Учителем Пэном, льготы, связанные с Трампом, все еще продолжаются. Но я хотел бы предложить вам подумать об этом с другой точки зрения: вместо того, чтобы предсказывать высшую точку, лучше подумать о том, где будет самая низкая точка в следующем году. Точно так же, как в тот раз в прошлом году я предсказал, что, возможно, это будет последний раз, когда я увижу 30 000 долларов в биткойнах, и теперь, похоже, это действительно так. Так будет ли следующий год последним разом, когда мы увидим 60 000, 80 000 или 90 000 долларов? Это связано с инвестиционной стратегией каждого и терпимостью к риску.
НинНин:
Прогнозы носят в первую очередь развлекательный характер, и их трудно предсказать точно даже с помощью самых совершенных моделей искусственного интеллекта. Лично я думаю, что 2025 год не будет сильно отличаться от 2024 года. Супербычьего рынка не будет, но сезонный рынок продолжит проявляться. Рекомендуется ориентироваться на весенний и осенний рынок. Хотя большого бычьего рынка альткойнов не будет, будут альфа-возможности для ротации секторов. Я обращу внимание на проекты в новых нарративных направлениях, таких как цепная абстракция, AI-агент, потребительская цепочка и PayFi.
