Трейдеры больше не гонятся за ростом акций MicroStrategy (MSTR), котирующейся на Nasdaq, что является рискованной ставкой на биткойн (BTC), сигнализируя о осторожном изменении рыночного настроения.
Склонность к пут-колл MSTR за 250 дней, которая показывает разницу в подразумеваемой волатильности между путами (опционами на продажу) и коллами (опционами на покупку), вернулась к нулю с -20% за три недели, согласно веб-сайту отслеживания данных Market Chameleon.
Это означает, что колл-опционы, которые трейдеры используют для достижения асимметричных прибыли от потенциального ралли базового актива, теперь торгуются на равных с путами, которые предлагают защиту от падения, а не с необычно высокой премией, наблюдаемой три недели назад.
Другими словами, настроение изменилось с ультра-бычьего на нейтральное.
Изменение произошло, поскольку цена акций MSTR упала более чем на 44% до $289 с момента достижения рекордного уровня в $589 21 ноября, при этом оценка упала на 34% всего за две недели, согласно данным источника TradingView.
"Сейчас, когда акции MicroStrategy упали на 44% от своего пика, а другие компании принимают биткойн как стратегию активов казначейства в гораздо меньших масштабах, создаваемый этой нарративом ветер в спину биткойна, похоже, теряет силу," - сказал Маркус Тилен, основатель 10x Research, в заметке для клиентов.
MicroStrategy начала добавлять биткойн в свой баланс в 2020 году и с тех пор накопила 446,400 BTC (42,6 миллиарда долларов), часто финансируя покупки продажей долговых обязательств. Таким образом, MSTR рассматривается как рискованная ставка на BTC в 2024 году и завершила 2024 год с приростом в 346%, значительно опередив рост BTC на 121%.
Тем не менее, окончательные действия в конце года были разочаровывающими. В то время как MSTR упала на 25% в декабре, BTC упала всего на 3%, оставаясь относительно стабильной выше $90,000.
Это знак того, что привлекательность MSTR как рискованной ставки на BTC ослабевает.
"Недостаточная доходность акций, несмотря на значительные приобретения биткойна, указывает на то, что инвесторы больше не готовы платить подразумеваемую цену в $200,000 (или более) за биткойн через MicroStrategy, когда его можно купить напрямую по гораздо более низкой цене," - отметил Тилен.
