Автор: Хасиб Куреши, партнер Dragonfly Перевод: Янз, Techub News После прочтения этих прогнозов вы можете подумать, что я либо предсказатель, либо дурак, но одно можно сказать точно: эти прогнозы разозлят многих. Мои прогнозы разделены на шесть частей, включая L1/L2, выпуск токенов, стейблкоины, регулирование, ИИ-агенты и пересечение криптовалюты и ИИ. 1. L1/L2 Разница между L1 и L2 исчезает, пользователи больше не воспринимают различия между L1 и L2 (они когда-либо это воспринимали?). Глядя на текущее состояние блокчейн-индустрии, L1 и L2 уже настолько много, что их не счесть, и перетасовка не за горами. Интеграция больше не будет касаться технического преимущества, а будет зависеть от наличия уникального нишевого рынка и создания лояльности через GTM (выход на рынок). Хотя SVM и Move набирают популярность, доля рынка EVM все же вырастет к 2025 году. Этот рост будет двигаться за счет Base, Monad и Berachain. Это больше не связано с совместимостью, а связано с тем, что EVM/Solidity имеют больше обучающих данных, и к 2025 году большинство кодов приложений будет написано LLM (большими языковыми моделями). Кроме того, наличие проверенной глубокой библиотеки криптоконтрактов также станет водоразделом, так как LLM не очень хороши в написании базового кода. В эпоху разработки LLM важность DevEx и footgun (обычно относится к тем, которые легко вызывают ошибки или проблемы безопасности) будет меньше важности обучения данным и надежным кодовым библиотекам. Solana заставит больше блокчейнов оптимизировать задержку производительности. Мы перейдем от войны TPS к войне задержки. Такие инфраструктуры, как Doublezero, и супернизколатентные L2, такие как MegaETH, будут подталкивать пользователей к ожиданиям скорости отклика Web2. Дружественный пользовательский интерфейс, предварительное подтверждение, намерение, вход по электронной почте, браузерные кошельки и прогрессивная безопасность будут более предпочтительными. В этом отношении инструменты аутентификации Web3 и управления приватными ключами Privy задают пример. HyperliquidX уже доказал, что когда специализированная цепочка сосредоточена на конкретном приложении и приоритизирует пользовательский опыт и легкий кросс-цепь, они становятся жизнеспособными. В будущем больше проектов примут эту модель. Мечта о том, что одна цепочка будет править всеми цепочками, уже разрушена. 2. Выпуск токенов Эпоха массового раздачи токенов через программы лояльности прошла. Мы войдем в «двойной мир».
Трек 1: Проекты с четкими показателями, такие как биржи или кредитные соглашения, будут распределять токены исключительно на основе очков. Им не важно, были ли токены «фермированы», вместо этого они будут распределять токены как возврат/скидку по основному KPI протокола, где фермеры являются фактическими пользователями.
Трек 2: Проекты без четких показателей (например, L1 и L2) перейдут на краудфандинговые продажи. Они могут провести небольшие раздачи, чтобы вознаградить социальный вклад, но большая часть токенов будет распределена через краудфандинг. Формат раздачи токенов для пустых показателей мертв. Под этими показателями нет настоящих пользователей, а только индустриализированные фермеры.
Кроме того, доля рынка мемкоинов продолжит заменяться токенами «ИИ-агентов». Я считаю, что это переход от финансового нигилизма к финансовому чрезмерному оптимизму. (Да, я сам придумал этот термин).
3. Стейблкоины
Использование стейблкоинов будет расти взрывными темпами, особенно среди малых и средних предприятий. Не только для торговли и спекуляций, реальные компании также начнут использовать доллар в цепи для мгновенных расчетов.
Кроме того, банки тоже заметили это, и, чтобы не отставать, ожидается, что к концу 2025 года некоторые банки объявят о выпуске своих собственных стейблкоинов. Тем не менее, Tether по-прежнему останется лидером в области стейблкоинов, особенно после того, как Латник возглавит министерство торговли. (Примечание переводчика: администрация Трампа выдвинула Ховарда Латника, генерального директора Cantor Fitzgerald, крупнейшего в Уолл-стрите торгового дома, на должность следующего министра торговли США. Cantor Fitzgerald с 2021 года хранила активы для Tether.)
Кроме того, с продолжающимся снижением доходности государственных облигаций в следующем году ожидается, что Ethena поглотит больше капитала. Когда альтернативные затраты капитала снижаются, базовая доходность торговли становится более привлекательной.
4. Регулирование
Я ожидаю, что США примут законодательство о стейблкоинах в 2025 году, в то время как более широкая реформа рыночной инфраструктуры (FIT21) будет отложена. Я считаю, что усвоение стейблкоинов ускорится, в то время как принятие на Уолл-стрит, токенизация активов и другие интеграции TradFi будут отставать.
Под руководством администрации Трампа компании из списка Fortune 100 будут более охотно предоставлять криптовалюту потребителям, а технологические компании и стартапы будут проявлять более высокий риск. Прежде чем будут установлены четкие правила и приоритеты для правоприменения, инаугурация Трампа создаст «период регулируемого веселья». В этот период криптовалюта активно интегрируется в платформы Web2.
5. ИИ-агенты
Эта часть самая длинная, потому что мои мысли могут вызвать споры, поэтому, пожалуйста, прочитайте до конца.
Волна ИИ-агентов может продолжаться до 2025 года, но в конечном итоге она угаснет. Это не долгосрочное беспокойство для области ИИ, но это станет предметом обсуждения в CT, так как это наиболее социально значимо.
Современные ИИ-агенты не являются настоящими агентами. Они на самом деле просто чат-боты, которые могут отправлять мемкоины. Кроме публикаций в Твиттере, у них почти нет каких-либо агентовских функций. Кроме того, нынешние ИИ-агенты в основном являются «Wizard of Oz», когда за кулисами кто-то контролирует, чтобы ИИ не вышел из-под контроля. Эта ситуация не изменится в ближайшее время, так как текущие агенты на самом деле еще не так «умны» (даже компании из списка Fortune 100 еще не использовали агентов в прототипах). Их легко манипулировать, они могут произносить безумные высказывания, наносящие вред их бренду, или их можно взломать для кражи всех ресурсов. Можно посмотреть на Freysa ai, чтобы понять, как выглядит настоящий автономный ИИ. Если ваш любимый ИИ не был взломан, это потому, что он является ИИ в стиле «Wizard of Oz».
Примечание переводчика: в области взаимодействия человека и компьютера «Wizard of Oz» - это исследовательский эксперимент, в котором участник взаимодействует с компьютерной системой, полагая, что компьютерная система является автономной, но на самом деле управляется невидимым человеком.
Тем не менее, я думаю, что эта тенденция будет развиваться быстрее. Чат-боты действительно могут заменить многих влиятельных людей, потому что им не нужно отдыхать, они постоянно отправляют сообщения, и они не так жадны, как человеческие KOL. Кроме того, большинство влиятельных людей не славятся оригинальностью. Даже сегодня алгоритмы легко могут заменить агрегирование/усиление информации в реальном времени (например, агент aixbt).
Сейчас мы очарованы этими чат-ботами, потому что они слишком новы. Как будто мы видим, как слон рисует, в первый раз нам не важно, насколько красив рисунок, но при 1000-м просмотре чувство новизны исчезнет. Я верю, что с установлением этих чат-ботов это скоро произойдет.
Мы можем увидеть это на aixbt, который уже довольно хорошо справляется с агрегацией данных разных проектов. К следующему году, когда появятся агенты нового поколения, возможно, aixbt уменьшит количество генерируемой ошибочной информации (также известной как «галлюцинация»), будет проводить более глубокий анализ и делать более разумные выборы. Но сколько мы сможем заметить? Чувства большинства людей могут не отличаться от нынешних.
Я считаю, что это чувство новизны и рыночный спрос будут сохраняться в течение всего 2025 года, учитывая, что индустрия криптовалют обычно требует время, чтобы утомиться от этих сверкающих вещей. К 2026 году я думаю, что ситуация резко изменится. Чат-боты станут настолько распространенными, что у людей возникнет к ним отвращение. Эмоции людей изменятся. Увидев истории о том, как их любимые человеческие KOL теряют доход, в сердцах людей вспыхнет классовое сознание. Пользователи начнут диалектически склоняться к человеческим KOL, даже если контент, который они производят, не будет согласованным.
Чтобы справиться с этой тенденцией к человеческим предвзятостям, чат-боты начнут скрывать тот факт, что они являются ИИ, пытаясь выдать себя за людей, чтобы привлечь больше рыночного внимания. Будущие чат-боты больше не будут зарабатывать деньги, как сейчас, через мемкоины, а будут зарабатывать, как человеческие KOL, через спонсорство, партнерские ссылки и токены, которые они держат. К тому времени человеческие KOL будут часто обвиняться в том, что они являются чат-ботами, и мы также увидим много новостей о «разоблачении ИИ». Всё это станет довольно странным.
Тем не менее, за этим также скрывается более темная сторона. Помните, что LLM сейчас очень хороши в обработке текста, но в других областях они еще не зрелые. В области криптовалюты роль, обладающая хорошими навыками текстового выражения, будет лучше всего реализована, сначала став влиятельным человеком, а затем также может стать мошенником. Мы увидим массовый приток автономных мошеннических роботов, это будет сравнимо с программами-вымогателями и крипто-хищениями после 2017 года. Я считаю, что это станет настоящей социальной проблемой.
Тем не менее, несмотря на то, что чат-боты все еще могут оставаться в центре внимания в 2025 году, долгосрочные разрушения, вызванные ИИ, не произойдут на социальном уровне. Конечно, не произойдут и в области торговли.
ИИ не даст каждому возможность иметь своего «торгового агента» или микро-хедж-фонд. Да, ИИ может улучшить способности каждого, но они будут наделять силой в зависимости от капитала и других ресурсов. Поэтому мы увидим, как ИИ придаст больше мощи существующим торговым фирмам, обладающим масштабом капитала и данных. Другими словами, торговые компании станут лучше в получении прибыли. Кроме того, ИИ также сломает иерархию между торговыми компаниями (большинство торговых компаний станут довольно хорошими, так как у них будет доступ к облачным данным с IQ 150).
Со временем ИИ сделает рынок необычайно эффективным (даже в небольших нишевых рынках), а преимущества обычных трейдеров исчезнут (даже если у них есть собственные ИИ-ассистенты), ценность оригинальных исследований также резко упадет. Тем не менее, усиливающаяся конкуренция и увеличение ликвидности должны стать благом для нас, кто вносит шум на рынок.
Так что, если основной концепцией ИИ-агента не являются чат-боты и не являются торговыми ботами, то что это будет? На мой взгляд, действительно влиятельные ИИ-агенты станут агентами программного обеспечения. Это моя основная точка зрения, но по какой-то причине об этом почти никто не говорит.
Что касается того, почему агенты программного обеспечения окажут значительное влияние, не стоит ли каждому из нас задать вопрос: что является основным вкладом в нашу отрасль? Что мешает большему количеству приложений, большему количеству кошельков, лучшей инфраструктуре и лучшему всему? Ответ - программное обеспечение. Если ИИ-агенты приведут к резкому снижению затрат на создание программного обеспечения, то всё изменится.
В пост-ИИ эпохе проекты больше не будут нуждаться в миллионах долларов для финансирования посевного раунда, а всего лишь потратят 10000 долларов на облачные вычисления ИИ, чтобы запустить приложение. Самофинансируемые проекты, такие как Hyperliquid и Jupiter, станут нормой. Количество приложений и экспериментов в цепи будет расти взрывными темпами. Для отрасли, основанной на программном обеспечении, этот шок снижения затрат вызовет возрождение в цепи.
Кроме того, это также окажет глубокое влияние на безопасность. ИИ-управляемый статический анализ и мониторинг станут повсеместными, упрощая доступ к информации о безопасности для всех. Эти ИИ будут настраиваться на библиотеки кода EVM/Solidity или Rust и обучаться на огромных базах данных аудита безопасности и векторов атак. Они будут проводить обучение с подкреплением (RL) в смоделированных противостоящих блокчейн-средах. Я все больше верю, что в области безопасности инструменты ИИ в конечном итоге будут полезны защитникам, а не нападателям. Мы увидим, как ИИ постоянно будет проводить «красные тесты» контрактов, в то время как другие ИИ будут укреплять контракты, официально проверять их свойства и оттачивать свои навыки реагирования на события и устранения неполадок.
В это время мемкоины с привкусом ИИ вполне нормальны, но настоящие агенты будут более влиятельными, чем «памп» своих токенов в Твиттере.
6. Настоящая интеграция криптовалюты и ИИ
В вышеупомянутом я подробно рассказал о влиянии ИИ на криптовалюту (основные направления влияния), но криптовалюта также окажет влияние на ИИ.
Настоящие автономные агенты будут использовать криптовалюту для взаимной торговли. Как только появятся более свободные правила стейблкоинов, это станет особенно очевидным. Мы даже начнем видеть, как крупные компании, управляющие ИИ-агентами, используют стейблкоины для межагентских платежей, поскольку стейблкоины легче создать, чем банковский счет.
Кроме того, мы увидим больше масштабных децентрализованных экспериментов по обучению и выводу. Такие компании, как EXO Labs, Nous Research и Prime Intellect, проложат путь к настоящему замещению централизованного обучения и моделей, принадлежащих компаниям. А NEAR Protocol пытается создать полностью доверенный, нейтральный и безразрешительный ИИ-стек.
Еще одна точка пересечения между криптовалютой и ИИ - это пользовательский опыт. Кошельки в пост-ИИ эпохе кардинально изменятся. Кошелек, управляемый ИИ, должен быть способен обрабатывать кросс-цепи, оптимизировать торговые пути, снижать затраты для пользователей, решать проблемы с взаимодействием или ошибками на фронтенде и отводить пользователей от очевидного мошенничества или схем. Пользователям не нужно будет переключаться между несколькими различными кошельками, не нужно будет изменять RPC или перебалансировать стейблкоины; ИИ будет решать все эти проблемы за пользователей. Однако это может занять до 2026 года, прежде чем это станет достаточно надежным, чтобы изменить опыт пользователей криптовалюты. Когда всё это произойдет, каковы будут сетевые эффекты блокчейна? Что произойдет, когда пользователи больше не будут заботиться и даже не будут осознавать, на какой цепи находится приложение?
Эта сфера все еще находится на начальном этапе развития, но я надеюсь, что вскоре мы увидим ее взлет. В долгосрочной перспективе (например, к середине 2026 года) я ожидаю, что большая часть рыночной капитализации «ИИ x криптовалюта» сосредоточится в этой области.
Вот и все мои прогнозы. Я обещал написать это, прежде чем у меня будет 100000 подписчиков, поэтому немного опоздал, но все же успел сделать это в новом году! Раскрытие: это всего лишь мое личное мнение и не представляет Dragonfly; многие компании, упомянутые в этой статье, являются объектами инвестиций Dragonfly; не предоставляется финансовый совет, DYOR. Я могу быть ИИ, а могу и не быть.
