Партнер Dragonfly Хасиб: Мои шесть прогнозов для криптовалюты в 2025 году

Автор: Хасиб, партнер Dragonfly; Перевод: 0xjs@金色财经

Я либо выгляжу как пророк, либо как идиот, но одно можно сказать точно: я разозлю много богатых людей.

Я разделю свои прогнозы на 2025 год на шесть частей: L1/L2, выпуск токенов, стейблкоины, регулирование, "AI-агенты" и Crypto x AI.

1、L1/L2

Различия между L1 и L2 стираются. Пользователи больше не могут ощущать разницу между L1 и L2 (они когда-либо её ощущали?). Область блокчейнов (в сумме L1 и L2) уже слишком переполнена, и необходимо провести большую перетасовку. Интеграция больше не будет касаться технологических преимуществ — это будет касаться наличия уникальной рыночной ниши и создания лояльности с помощью GTM.

Несмотря на то, что SVM и Move имеют сильные позиции, доля рынка EVM на самом деле вырастет в 2025 году. Этот рост будет поддержан Base, Monad и Berachain. Это больше не о совместимости, а потому что EVM/Solidity имеет больше обучающих данных, и LLM будет писать большую часть кода приложений в 2025 году. Наличие библиотеки глубоко зашифрованных контрактов, прошедших испытания в бою, также станет переломным моментом, поскольку LLM не умеют писать низкоуровневый код. В эпоху разработки LLM важность DevEx и footguns не так велика, как важность обучающих данных и надежных библиотек.

Solana заставит больше блокчейнов оптимизировать низкую задержку. Мы перейдем от войны TPS к войне задержек — инфраструктура, такая как doublezero и L2 с ультранизкой задержкой, как MegaETH, будет подталкивать пользователей к ожиданиям по отзывчивости web2. Ожидайте, что все больше людей примут оптимистичные пользовательские интерфейсы, предварительные подтверждения, намерения, электронные письма для новичков, браузерные кошельки и прогрессивную безопасность. Появление обмена Privy.

Hyperliquid доказал, что специализированные цепи могут работать, когда они сосредотачиваются на конкретных приложениях и отдают приоритет пользовательскому опыту и простоте взаимодействия. Более того, проекты будут следовать этой модели. Старая мечта о том, что одна цепь будет править всеми цепями, разрушилась.

2、Выпуск токенов

Эпоха массовых аирдропов через программы лояльности закончилась. Мы движемся к двойной системе.

Первый трек: если у проекта есть четкий индикатор Северной звезды, например, биржа или кредитный протокол, они будут чисто распределять токены на основе баллов. Им не будет важно, будут ли они обрабатываться или играть с ними — на самом деле они распределяют токены как откат/скидку на KPI протокола, в то время как аирдроперы все равно являются вашими реальными пользователями.

Второй трек: проекты без четкого индикатора Северной звезды (например, L1 и L2) обратятся к краудфандингу. Они могут проводить мелкие аирдропы, чтобы вознаградить социальные вклады, но большинство токенов будет распределяться через краудфандинг. Аирдропы, проводимые ради показателей тщеславия, уже мертвы. Они не направлены на пользователей, а на индустриальных аирдроперов.

Memecoins продолжат захватывать долю рынка у "AI-агентов". Я считаю, что это переход от финансового нигилизма к финансовому чрезмерному оптимизму. (Да, я придумал это слово.)

3、Стейблкоины

Использование стейблкоинов резко возрастет, особенно среди малых и средних предприятий. Не только для торговли и спекуляции — настоящие предприятия начнут использовать стейблкоины для мгновенных расчетов.

Банки это заметили: ожидаются объявления о выпуске стейблкоинов к концу 2025 года. Они не хотят отставать. Но особенно в условиях, когда Лутник является министром торговли, Tether все равно останется на первом месте.

Ожидается, что Ethena поглотит больше капитала, особенно в условиях продолжения снижения доходности по государственным облигациям в следующем году. Когда альтернативные издержки капитала снижаются, это делает базовую доходность сделок более привлекательной.

4、Регулирование

США примут законодательство о стейблкоинах, в то время как более широкие реформы рыночной инфраструктуры (FIT21) будут отложены. Принятие стейблкоинов ускорится, в то время как принятие Уолл-стритом, токенизация активов и другие интеграции TradFi останутся позади.

Под управлением Трампа компании из списка 100 лучших будут более охотно предоставлять потребителям криптовалюту, технологические компании и стартапы проявят более высокий аппетит к риску. Инаугурация Трампа создаст явное регуляторное торжество, пока не будут определены четкие правила и приоритеты в правоприменении. В этот период ожидается активное расширение интеграции криптовалюты с платформами Web2.

5、AI-агенты (это самая длинная часть, потому что мои мысли здесь могут вызвать споры — пожалуйста, читайте до конца!)

Модный тренд "AI-агентов" может продлиться до 2025 года. Но в конечном итоге он исчезнет. Это не долгосрочное разрушение, которого стоит опасаться, но это станет центром внимания CT, потому что это самое социальное.

Современные AI-агенты не являются настоящими агентами. Это чат-боты с мемкоинами; кроме публикаций в Twitter, у них почти нет интеллекта. Текущие "AI-агенты" также в основном являются "сказочными" агентами — за кулисами есть человек, который следит за тем, чтобы AI не сбился с пути. Это не изменится в ближайшее время, поскольку текущие агенты слишком плохи (даже компании из списка 100 лучших еще не используют агентов в производстве). Текущие агенты легко манипулируются, чтобы произносить безумные слова, наносящие вред их брендам, или могут быть взломаны для кражи всех их ресурсов. См. Freysa, как выглядит настоящий автономный AI — если ваш любимый AI не был взломан, это потому, что он является "сказочным" AI.

Тем не менее, я думаю, что этот тренд будет ускоряться. Чат-боты действительно могут заменить многих KOL, потому что чат-боты никогда не спят, они всегда передают информацию, и они не так жадны, как человеческие KOL. Кроме того, большинство KOL не так креативны. Даже сегодня живую агрегацию/усиление информации можно легко заменить алгоритмом (см. @aixbt_agent).

Сейчас эти чат-боты очень привлекательны для нас, потому что они очень новы. Это как увидеть слона, рисующего. Когда вы видите это в первый раз, вам не важно, хорошо ли выглядит картина — выглядит впечатляюще. Но к 1000 разу свежесть исчезает. Я верю, что с достижением стабильности этими чат-ботами это начнет происходить.

Сегодня вы можете увидеть это через aixbt — он уже очень хорошо справляется с агрегацией данных о различных проектах. К следующему году и к следующему поколению агентов, возможно, иллюзия aixbt станет немного менее яркой, более глубокой и с более умными взглядами. Но как много вы заметите? Для большинства, возможно, это будет казаться тем же самым.

Я думаю, что это чувство новизны и жажда рынка продлится до 2025 года. Криптовалюте потребуется время, чтобы устать от этих блестящих вещей. Но к 2026 году я ожидаю резкого разворота. Чат-боты станут повсеместными, и люди потеряют к ним интерес. Эмоции изменятся. Истории о том, как их любимые человеческие KOL теряют средства к существованию, вызовут классовое сознание. Пользователи начнут дискриминировать человеческих KOL, даже если их контент не совсем согласован.

Чтобы справиться с этой предвзятостью в пользу человека, чат-боты начнут скрывать, что они являются AI, пытаясь выдавать себя за людей, чтобы привлечь больше внимания на рынке. Будущие чат-боты не будут зарабатывать на мемкоинах, как сегодня, а будут зарабатывать, как человеческие KOL, с помощью спонсорства, партнерских ссылок и токенов, которые они имеют. KOL будут часто обвинять в том, что они являются чат-ботами, и вы увидите скандалы, разоблачающие AI. Все это станет довольно странным.

Но есть и более темная сторона. Помните, что LLM в настоящее время являются отличными wordcel (примечание: люди с выдающимися способностями к письму и языковому интеллекту), но в других аспектах они недостаточно хороши. Какой лучший способ заработать как wordcel в криптовалюте? Во-первых, стать влиятельным лицом, конечно, но сразу за ним идет становление мошенником. Вы начнете видеть резкий рост автономных мошеннических роботов. Эти роботы будут расти экспоненциально, как программное обеспечение-вымогатель и крипто-грабежи после 2017 года. Ожидается, что это станет настоящей социальной проблемой.

Тем не менее, хотя чат-боты, вероятно, останутся в центре внимания в 2025 году, долгосрочное разрушение AI не произойдет на социальном уровне.

Нет, это также не появится в торговой области. AI не будет предлагать каждому свой собственный «торговый агент» или мини-хедж-фонд. Да, AI расширит масштабы каждого, но они будут масштабироваться пропорционально капитальным, данными и инфраструктурой. Поэтому вы должны ожидать, что AI даст сверхмощный импульс существующим торговым компаниям с капиальными масштабами и объемами данных. Другими словами, торговые компании станут лучше зарабатывать деньги. Это также сломает иерархию между торговыми компаниями (большинство торговых компаний станут довольно хорошими, поскольку каждый сможет получить доступ к облачным количественным аналитикам IQ 150).

Со временем AI сделает рынок чрезвычайно эффективным, даже для более мелких нишевых рынков, что оставит обычным трейдерам мало преимуществ, даже если у них есть самодельные AI-помощники. Ценность оригинальных исследований значительно снизится. Тем не менее, увеличение конкуренции и ликвидности должно стать благом для нас, кто вносит шум на рынок. (Это также означает ликвидность для Polymarket!)

Итак, если главная новость — это не чат-боты и не торговые роботы, то что же это? Это моя основная точка зрения, о которой почти никто не говорит по какой-то причине: по-настоящему влиятельные AI-агенты будут программными инженерами.

Почему это имеет значение? Спросите себя: какие основные вложения в нашей индустрии? Какое дорогостоящее вложение мешает большему количеству приложений, большему количеству кошельков, лучшей инфраструктуре, лучшему всему? Ответ — программное обеспечение. Если AI-агенты приведут к обрушению цен на программное обеспечение, это изменит все.

В пост-AI эпоху вам не нужно будет собирать миллионы долларов на посевном раунде, а можно будет запустить приложение с помощью 10 000 долларов AI-облачных вычислений. Проекты, такие как Hyperliquid и Jupiter, станут нормой, а не исключением. Количество приложений и экспериментов на блокчейне определенно увеличится. Для отрасли, основанной на программном обеспечении, этот дефляционный шок приведет к возрождению на блокчейне.

Это имеет глубокие последствия для безопасности. AI-управляемый статический анализ и мониторинг будут повсеместными, что позволит каждому легче получить доступ к безопасности. Эти AI будут настраиваться на кодовые базы EVM/Solidity или Rust и обучаться на огромных базах данных по безопасности и атакам. Они будут проходить RL-тренировки в смоделированных противостоящих блокчейн-средах. Я все больше убеждаюсь, что в области безопасности инструменты AI в конечном итоге будут склоняться к защитникам, а не к нападающим. У вас будут AI, которые постоянно будут тестировать контракты на красную команду, в то время как другие AI будут укреплять их, официально проверять их свойства и оттачивать их навыки в реагировании на инциденты и исправлении.

Тем не менее, конечно, можно торговать мемкоинами в стиле AI. Но настоящие агенты окажут гораздо большее влияние, чем просто твиты и продвижение своих токенов.

6、Настоящий Crypto x AI

Я подробно рассказал о влиянии AI на криптовалюту (это основной направление влияния), но криптовалюта также повлияет на AI.

Действительно автономные агенты будут использовать криптовалюту для взаимных расчетов. Особенно это будет так, когда появится более мягкое регулирование стейблкоинов — вы даже увидите, как крупные компании, управляющие AI-агентами, используют стейблкоины для платежей между агентами, так как это проще, чем открытие банковского счета.

Мы также увидим больше и более масштабные децентрализованные эксперименты по обучению и выводу. Новое поколение многообещающих проектов, таких как Exo Labs, Nous Research и Prime Intellect, проложит путь к реальной альтернативе централизованному обучению и корпоративным собственным моделям. Протокол NEAR также активно пытается создать полный, доверенный, нейтральный и безразрешительный стек AI.

Еще одно место, где пересекаются Crypto и AI, — это пользовательский опыт. Кошельки после AI полностью изменятся — AI-кошельки должны будут обрабатывать мосты, оптимизировать маршруты сделок, минимизировать ваши расходы, скрывать проблемы с совместимостью или ошибки на фронте и помогать вам избегать явных мошенничеств или rugpull. Вам не нужно будет переключаться между несколькими различными кошельками, изменять RPC или перераспределять свои стейблкоины. AI будет обрабатывать все это для вас. Это может занять до 2026 года, чтобы стать достаточно надежным, чтобы изменить пользовательский опыт криптовалюты. Но когда все это произойдет, как это повлияет на сетевые эффекты блокчейна? Что произойдет, когда пользователи больше не будут заботиться — даже не будут испытывать — на какой цепи находятся приложения?

Эта область еще молода, но я надеюсь, что мы увидим, как она взлетит, очень скоро. В долгосрочной перспективе (например, к середине 2026 года) я ожидаю, что большая часть рыночной капитализации "AI x Crypto" будет находиться здесь.

Это все мои прогнозы. Надеюсь, к этому времени следующего года всем не придется работать!