Согласно отчету Goldman Sachs, прогноз по снижению процентной ставки Федеральной резервной системы США в этом году был снижен с 1% до 0.75%. Сообщения о восстановлении базовой инфляции были значительно преувеличены. Являясь основным компонентом, годовой темп роста PCE инфляции с сентября по ноябрь прошлого года составил 2.5%, что немного выше 2.3% за предыдущие три месяца, но ниже 2.8% в годовом исчислении, что все еще соответствует продолжающемуся снижению. В отчете также указывается, что скорректированный по методу средний PCE инфляции от Федерального резервного банка Далласа за период с сентября по ноябрь прошлого года составил 2.4%, в то время как в ноябре прошлого года он составил 1.8%. С учетом того, что степень ужесточения на рынке труда возвращается к уровню 2017 года, годовой темп роста заработной платы замедлился до 3.9%, находясь в диапазоне от 3.5% до 4%. Если в ближайшие годы производительность будет расти на 1.5% до 2%, это будет соответствовать инфляции в 2%. Goldman Sachs также предполагает, что средняя ставка налога на товары из Китая будет повышена на 20%, а на европейские автомобили и мексиканские электромобили будут введены пошлины, что, по прогнозам, приведет к увеличению инфляции на 0.3% до 0.4% в следующем году. Однако это влияние должно исчезнуть через год, если только не возникнет значительного второго волнового эффекта через заработную плату или инфляционные ожидания. Это сделает его сопоставимым с ростом НДС, который многократно наблюдался в других экономиках G10, поскольку рост НДС обычно не оказывает длительного влияния на инфляцию или денежно-кредитную политику. Кроме того, торговая война 2018-2019 годов ужесточила финансовые условия, что было достаточно для смягчения политики Федеральной резервной системы, поскольку риски, связанные с тарифами, по крайней мере, двусторонние. (Золотой десять)