Статья была взята из: Простая блокчейн-терминология
Автор: Йогита Хатри, венчурный капитал
Перевод: Простая блокчейн-терминология
Согласно данным с финансовой панели (The BlockPro), венчурное финансирование в криптоиндустрии в 2024 году выросло на 28% по сравнению с прошлым годом, достигнув около 13,7 миллиарда долларов. Хотя достигнуты значительные успехи по сравнению с 2023 годом, этот рост все еще не вернулся к предыдущим пикам, хотя рыночные настроения в этом году были очень оптимистичными.
Смотрев в 2025 год, ведущие криптовалютные венчурные компании сохраняют осторожно оптимистичную позицию. Хотя большинство считает, что уровень финансирования вряд ли восстановится до высоких показателей 2021-2022 годов, уже существует четкое согласие: стартапы с сильным соответствием продукта и рынка и видимым принятием пользователями будут наиболее вероятно привлекать капитал в следующем году.
Вот что лидеры компаний, таких как Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs и Galaxy Ventures, поделились с (The Block) о перспективах финансирования в 2025 году.
1. Dragonfly: ставка на DeFi, CeFi, стейблкоины и другие области
Партнер Dragonfly Роб Хадик в интервью (The Block) отметил, что в 2025 году ожидается значительный рост венчурного финансирования в криптоиндустрии, на что повлияют такие факторы, как ослабление регуляторной среды в США, возможный продолжительный рост цен на токены и увеличение институционального капитала. Однако Хадик считает, что уровень финансирования "долго не вернется" к высоким показателям 2021-2022 годов, что отражает осторожное отношение венчурных капиталистов к повторению ошибок прошлого.
Dragonfly продолжит поддерживать тех основателей, которые демонстрируют отличные результаты в областях с проверенным соответствием продукта и рынка, включая децентрализованные финансы (DeFi), расширяющиеся платформы, централизованные финансы (CeFi) и стейблкоины/платежи. Несмотря на то, что такие новые области, как криптоискусственный интеллект и децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN), также находятся в поле зрения, Хадик считает, что они в настоящее время все еще находятся на "экспериментальной" стадии.
В противоположность этому, Хадик отметил, что с переходом внимания на новые отрасли инвестиции в такие категории, как безопасность, токенизация и интероперабельность, могут снизиться. Он также предсказал, что децентрализованные социальные медиа столкнутся с вызовами из-за отсутствия масштабируемости и соответствия продукта рынку.
2. Pantera: оптимистично смотрит на крипто-AI, DePIN и новые Layer 1 блокчейны
Партнер Pantera Capital Лорен Стефаниан в интервью (The Block) отметила, что инвесторы будут более склонны вкладывать капитал в правительство США, поддерживающее криптовалюту, и ожидает роста венчурного финансирования в криптоиндустрии в 2025 году.
Тем не менее, Стефаниан отметила: "Бычий рынок не будет длиться вечно", поэтому все еще нужно наблюдать за тем, "когда в следующем году начнет замедляться развертывание инвестиций".
Pantera продолжит осуществлять обширные инвестиции в крипто- и блокчейн-области, но особенно оптимистично смотрит на крипто-AI, децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN) и новые Layer 1 блокчейны, поддерживающие больше функций на уровне приложений.
3. Mult1C0in: продолжает верить в экосистему Solana
Mult1C0in Capital в настоящее время сосредоточена на расширении своих инвестиций в децентрализованные финансовые (DeFi) приложения, особенно в экосистеме Solana. В этом году ключевые показатели Solana на блокчейне превзошли Ethereum и его экосистему Layer2. "Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится, и приложения и протоколы на Solana станут большими победителями в следующем цикле, поскольку все больше пользователей, капитала, размещений и активности будет перемещаться в экосистему Solana", - сказал соучредитель и управляющий партнер Mult1C0in Capital Кайл Самани (The Block).
Самани считает, что Ethereum продолжит сталкиваться с трудностями и может даже оказаться в состоянии долгосренного спада, поскольку он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Solana и других более быстрых и дешевых блокчейнов. "Если Ethereum не сможет преодолеть отставание, то разработчики, пользователи и капитал будут перемещаться на другие блокчейны, которые лучше удовлетворяют их потребности", - добавил он.
Кроме того, Mult1C0in также оптимистично смотрит на стейблкоины. Самани описал стейблкоины как "одну из величайших технологий и финансовых инноваций нашего времени".
"Стейблкоины могут стать значительной силой в 2025 году", сказал Самани. "Весь мир хочет доллары, а стейблкоины - это самый эффективный способ получить доллары. Их пространство для дизайна крайне обширно, и мы все еще находимся на относительно ранней стадии кривой принятия."
4. Coinbase Ventures: сосредоточение на экономике на блокчейне
Руководитель Coinbase Ventures Хули Теджвани в интервью (The Block) сообщил, что ожидает, что в 2025 году и позже организация будет "очень активной" и сможет воспользоваться возможностями рынка. Компания оптимистично смотрит на регуляторный прогресс в США, особенно благодаря правительству Дональда Трампа, поддерживающему криптовалюту, и Конгрессу, который займет свои места в январе 2025 года.
Теджвани заявил, что Coinbase Ventures продолжит активно инвестировать в экономику на блокчейне, следуя принципу "туда, где лучшие и наиболее талантливые строители тратят больше всего времени и усилий". Компания оптимистично смотрит на уровень приложений, полагая, что с развитием инфраструктуры приложения с масштабом Интернета становятся возможными. Области внимания включают платежи стейблкоинов и финансы, пересечение криптовалюты и искусственного интеллекта, цепочечные потребительские приложения (такие как социальные сети, игры и приложения для создателей) и инновации в DeFi.
В то же время Coinbase Ventures не отказалась полностью от инвестиций в уровень инфраструктуры, поскольку в области инструментов все еще существуют нерешенные проблемы и новые возможности, добавил Теджвани.
5. BN Labs: приоритет на основах и принятии пользователями
Как подразделение венчурного капитала и инкубаторов, принадлежащее BN, с капиталом в 10 миллиардов долларов, BN Labs является "вечнозеленым" инвестором. Независимо от изменений в рыночных циклах, компания продолжит поддерживать стартапы в области Web3, искусственного интеллекта и биотехнологий, как сообщил директор по инвестициям Алекс Одагиу (The Block).
BN Labs ожидает, что в 2025 году венчурные инвестиции в криптоиндустрию сохранят сильный импульс, но будут "сосредоточены на основах", а не на колебаниях цен или рыночных спекуляциях. Одагиу подчеркнул, что проекты с реальными сценариями применения, соответствием продукта и рынка, отличной командой и устойчивыми доходными моделями будут наиболее вероятно успешными.
6. Galaxy Ventures: оптимизм в отношении стейблкоинов и токенизации
Galaxy Ventures оптимистично смотрит на потенциал роста стейблкоинов и токенизации в 2025 году. Партнер компании Уилл Нуелл заявил (The Block), что стейблкоины, особенно в области платежей, показывают сильную степень соответствия продукту и рынку, и остаются ключевой областью для инвестиций.
Хотя темпы внедрения токенизации по-прежнему отстают от стейблкоинов, Нуелл считает, что у них есть огромный потенциал для инвесторов. Galaxy Ventures планирует дальше исследовать эти возможности. Однако Нуелл пессимистично смотрит на проекты, связанные с метавселенной, ожидая, что из-за отсутствия четких признаков внедрения финансирование в этой области будет отставать в 2025 году.
7. Hashed: осторожный оптимизм на 2025 год
Генеральный директор и управляющий партнер Hashed Симон Сеоджун Ким с осторожным оптимизмом смотрит на 2025 год. Он отметил, что, хотя замечания Трампа о том, что биткойн будет считаться финансовым активом США, подразумевают возможные изменения в институциональном настроении, уровень финансирования маловероятно вернется к пикам 2021-2022 годов. Ким добавил, что если возникнет макроэкономическое или политическое "черное событие", это может значительно изменить ситуацию.
Ким отметил, что ключевыми факторами роста в 2025 году могут стать ясность американской регуляторной среды, увеличение институциональной активности на азиатских рынках и прогресс в инфраструктуре, поддерживающей реальные приложения. Однако он также предупредил, что регуляторные препятствия, макроэкономическая неопределенность и геополитическая напряженность могут сдерживать рост.
Приоритеты инвестирования Hashed в 2025 году включают инфраструктуру данных, DeFi-приложения уровня институционалов, регулируемые платежные системы со стейблкоинами и инфраструктуру для криптовалют и искусственного интеллекта. Ким считает, что эти области обладают четким соответствием продукта и рынка, путями к соблюдению норм и надежным потенциалом доходов. В отличие от этого, он прогнозирует, что финансирование проектов GameFi, у которых нет устойчивой экономической модели, недифференцированных протоколов Layer 1 и Layer 2, потребительских DeFi-приложений в ограниченных регионах и NFT-платформ, не имеющих четкой полезности или модели дохода, будет снижаться.
Hashed планирует завершить сбор средств для своего третьего венчурного фонда в первом квартале 2025 года и запустить новый инвестиционный инструмент в Абу-Даби для прямых инвестиций в токены в рамках местной регуляторной среды. Он отметил, что эта стратегия направлена на решение проблемы, с которой сталкиваются существующие местные фонды в Корее, которые не могут проводить прямые инвестиции в токены из-за местных законодательных ограничений, но не раскрыл размер целевого фонда.
8. HackVC: ставка на криптовалюту и искусственный интеллект, инфраструктуру и DeFi
Соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман сообщил (The Block), что, если не произойдут черные лебеди, в 2025 году ожидается "существенный рост" венчурного капитала в криптоиндустрии. Роман связывает это с дружественной к криптовалютам государственной политикой и возобновленным энтузиазмом предпринимателей Web3.
HackVC в основном сосредоточен на трех областях: криптовалюте и искусственном интеллекте, инфраструктуре и DeFi. Роман отметил, что благодаря децентрализованным физическим инфраструктурным сетям (DePIN), основанным на GPU, криптоиндустрия предлагает уникальные возможности в многослойном искусственном интеллекте по сравнению с традиционным Web2 облаком. "Это рынок в триллионы, обслуживающий клиентов Web2", - сказал он.
В области инфраструктуры Hack VC позитивно смотрит на протоколы масштабируемости, модульную инфраструктуру, безопасность Web3, улучшения максимальной извлекаемой ценности (MEV) и технологии абстракции аккаунтов. Эти инновации значительно улучшили стек технологий Web3 и повысили пользовательский опыт децентрализованных приложений (dApp).
В области DeFi HackVC считает, что сейчас "уникальная возможность для упрощения финансовой системы". Роман рассматривает платежи на основе стейблкоинов как основу этой системы, обладающую широким потенциалом практического применения и представляющую "рынок в триллионы". Тем не менее, он не так оптимистичен в отношении NFT, предсказывая обесценение большинства NFT, при этом лишь топовые активы смогут сохранить свою ценность.
9. Portal Ventures: поддержка интегрированных платформ
Основатель и управляющий партнер Portal Ventures Эван Фишер ожидает, что в 2025 году "живость рынка" вернется, но уровень финансирования не вернется к высоким показателям 2021-2022 годов, поскольку макроэкономическая среда тех лет была уникальной.
Фишер сообщил (The Block), что Portal Ventures видит перспективы в платформах, которые одновременно предоставляют инфраструктуру и приложения, поскольку такие платформы могут контролировать пользовательский опыт и создавать практические сценарии. Тем не менее, он прогнозирует замедление инвестиций в более тяжелые инфраструктурные проекты (такие как платформы для нулевых знаний и промежуточные решения) из-за нехватки клиентов и устойчивых бизнес-моделей.
10. Blockchain Capital: фокус на нескольких областях, включая инфраструктуру стейблкоинов и DeFi
Партнер Blockchain Capital Кинжал Шах ожидает, что с продолжением устойчивого роста на рынке уровень финансирования в 2025 году возрастет. Однако она считает, что объем финансирования не вернется к высокому уровню 2021-2022 годов, поскольку тогдашний бум был обусловлен более широкими макроэкономическими тенденциями.
Blockchain Capital продолжит придерживаться оппортунистических инвестиций, сосредоточив внимание на инфраструктуре стейблкоинов, инновационных моделях распределения и DeFi-платформах, связывающих институциональных и розничных пользователей.
