Автор оригинала: The Block

Перевод: Лоренс, Mars Finance.

Согласно данным о финансировании The Block Pro, в 2024 году венчурные инвестиции в криптовалюту увеличились на 28% по сравнению с прошлым годом, составив около 13,7 миллиарда долларов, что является значительным прогрессом по сравнению с 2023 годом, хотя, несмотря на сильный импульс в этом году, рост все еще ниже предыдущих пиков.

Смотрим в 2025 год, ведущие венчурные компании в криптовалюте проявляют осторожный оптимизм. Хотя большинство считает, что уровень финансирования не вернется к высоким уровням 2021-2022 годов, уже существует четкий консенсус: стартапы с высоким уровнем соответствия продукта и рынка и высоким принятием пользователями с наибольшей вероятностью привлекут капитал в следующем году.

Ниже приведены взгляды руководителей компаний, таких как Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures, на перспективы финансирования в 2025 году. Перевод от Odaily:

Dragonfly: делает ставку на DeFi, CeFi, стейблкоины и другие области.

Партнер Dragonfly Роб Хадик сказал The Block, что в 2025 году венчурные инвестиции в криптовалюту ожидаются на значительном уровне роста, благодаря смягчению американского регулирования, потенциальному росту цен на токены и увеличению институционального размещения капитала. Тем не менее, Хадик считает, что уровень финансирования «долго не достигнет» пиковых значений 2021-2022 годов, что отражает осторожный подход венчурных фондов к инвестициям в проекты нового года.

Dragonfly продолжает поддерживать топовых основателей, работающих в областях с высоким соответствием продукта и рынка, включая децентрализованные финансы (DeFi), платформы расширения, централизованные финансы (CeFi) и стейблкоины/платежи. Несмотря на внимание к новым областям, таким как крипто-искусственный интеллект и DePIN, эти области все еще находятся на стадии «эксперимента».

В то же время Хадик заявил, что с переходом внимания на новые области, инвестирование в такие сферы, как безопасность, токенизация и интероперабельность, может сократиться. Он также предсказал, что децентрализованные социальные медиа столкнутся с проблемами из-за отсутствия масштабируемости и соответствия продукта и рынка.

Pantera: перспективы в крипто-искусственном интеллекте, DePIN и новых приложениях на уровне Layer 1.

Партнер Pantera Capital Лорен Стефаниан сказал The Block, что, поскольку инвесторы предпочитают размещать средства в правительствах США, поддерживающих криптовалюту, ожидается, что венчурный капитал в криптовалюте увеличится в 2025 году.

«Бычий рынок не может длиться вечно», поэтому «когда же мы начнем видеть замедление развертывания» остается под вопросом.

Стефаниан заявил, что Pantera продолжает активно инвестировать в крипто- и блокчейн-сектор, но особенно интересуется крипто-искусственным интеллектом, DePIN и новыми Layer 1 блокчейнами, которые поддерживают больше функциональности на уровне приложений.

Multicoin: продолжает положительно смотреть на экосистему Solana.

Multicoin Capital активно работает над расширением своих инвестиций в DeFi-приложения, особенно в экосистеме Solana, которая в этом году превзошла Ethereum и Layer 2 экосистему по ключевым ончейн-метрикам. Соучредитель и управляющий партнер Multicoin Capital Кайл Самани сказал The Block: «Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится, так как с увеличением числа пользователей, капитала, эмиссии и активности в экосистеме Solana на основе Solana приложения и протоколы станут победителями следующего цикла.»

Самани заявил, что Ethereum продолжит находиться в «дилемме» и «даже может столкнуться с длительной рецессией», так как он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Solana и других более быстрых и дешевых блокчейнов. Он добавил: «Если Ethereum не сможет участвовать в конкуренции, разработчики, пользователи и капитал перейдут к более подходящим для их потребностей сетям».

Кроме того, Multicoin также положительно смотрит на стейблкоины, Самани описывает их как «возможно, одно из величайших технологических и финансовых новшеств нашей жизни».

«Стейблкоины имеют шанс стать мощной силой в 2025 году, так как всем в мире нужны доллары, а стейблкоины — это самый эффективный способ получения долларов на сегодняшний день. Пространство для дизайна огромно, и в настоящее время оно все еще находится на относительно ранней стадии своей кривой принятия».

Coinbase Ventures: фокус на ончейн-экономике.

Глава Coinbase Ventures Хули Теджвани сказал The Block, что компания ожидает «активности в 2025 году и позже» и готова воспользоваться рыночными возможностями. Компания оптимистично настроена на конструктивные изменения в американском регулировании благодаря поддержке криптовалют со стороны администрации Трампа и Конгресса, который вступит в должность в январе 2025 года.

Теджвани заявил, что Coinbase Ventures продолжит активно инвестировать в ончейн-экономику, направляя инвестиционные усилия на «проекты, которые создают лучшие и самые умные строители». Компания видит перспективы в приложенческой сфере, так как с развитием инфраструктуры, приложения масштабов интернета наконец могут стать реальностью. Основные области включают платежи стейблкоинов и финансов, крипто AI, ончейн-приложения для потребителей (такие как социальные сети, игры и приложения для создателей) и инновации в DeFi.

Теджвани заявил, что, тем не менее, Coinbase Ventures не полностью отказывается от инфраструктурного слоя, поскольку в области инструментов все еще существуют нерешенные проблемы и новые возможности.

Binance Labs: приоритет на фундаментальных показателях и принятии пользователями.

Binance Labs — это венчурный и инкубационный отдел Binance с капитализацией в 10 миллиардов долларов, это «вечно зеленый» венчурный фонд. Его инвестиционный директор Алекс Одагий сказал The Block, что, независимо от рыночного цикла, компания будет продолжать поддерживать стартапы в области Web3, ИИ и биотехнологий.

Binance Labs ожидает, что в 2025 году венчурные инвестиции в криптовалюту будут показывать сильный импульс, но по-прежнему будет «сосредоточено на фундаментальных показателях», а не на ценовом поведении или рыночной спекуляции. Одагий подчеркнул, что проекты с реальными примерами использования, соответствием продукта и рынка, сильной командой и устойчивыми моделями дохода с наибольшей вероятностью будут успешными.

Galaxy Ventures: оптимистичен в отношении стейблкоинов и RWA.

Galaxy Ventures сохраняет оптимистичный взгляд на потенциал роста стейблкоинов и токенизации в 2025 году. Партнер компании Уилл Нюэлл сказал The Block, что стейблкоины (особенно в области платежей) продолжают демонстрировать сильное соответствие продукта и рынка и остаются в центре внимания для распределения капитала.

Несмотря на то, что токенизация RWA все еще отстает от принятия стейблкоинов, Нюэлл считает, что токенизация RWA имеет огромный потенциал. Galaxy Ventures планирует дальше исследовать эти возможности. Кроме того, Нюэлл не оптимистично настроен относительно области метавселенной, прогнозируя, что в 2025 году инвестиции в эту область будут отставать из-за отсутствия четких признаков принятия.

Hashed: осторожный взгляд на 2025 год.

Генеральный директор Hashed и управляющий партнер Симон Сеоджун Ким с осторожностью смотрит на перспективы 2025 года, он отметил, что, хотя высказывания Трампа о биткойнах как о средствах погашения государственного долга США подразумевают потенциальное изменение институционального настроения, уровень финансирования вряд ли вернется к рекордным уровням 2021–2022 годов. Если произойдет макроэкономический или политический черный лебедь, ситуация может существенно измениться.

Он отметил, что 2025 год может быть подвержен влиянию прозрачности американского регулирования, увеличения институциональной активности на азиатских рынках и прогресса в инфраструктуре. Ким предостерег, что риски, такие как регуляторные препятствия, макроэкономическая неопределенность и геополитическая напряженность, могут сдерживать рост.

Инвестиционный фокус Hashed на 2025 год включает в себя инфраструктуру данных, приложения DeFi для институциональных клиентов, регулируемые платежные системы стейблкоинов и инфраструктуру крипто AI, — Ким считает, что все эти области имеют четкое соответствие продукта и рынка, пути соблюдения регулирования и проверенный потенциал дохода. Напротив, он ожидает, что финансирование спекулятивных GameFi проектов с отсутствием устойчивой экономики, недифференцированных Layer 1 и Layer 2 протоколов, потребительских DeFi приложений в ограниченных юрисдикциях и NFT платформ без четкой полезности или модели дохода уменьшится.

Hashed планирует закрыть свой третий венчурный фонд до первого квартала 2025 года и запустить новый инвестиционный инструмент в Абу-Даби, который нацелен на содействие прямым инвестициям в токены в рамках регулируемого законодательства региона. Ким заявил: «Эта стратегическая экспансия решает существующие ограничения нашего зарегистрированного в Корее венчурного фонда, возможности прямых инвестиций в токены которого ограничены местным законодательством». Кроме того, Ким отказался раскрывать целевой размер фонда.

Hack VC: ставит на крипто-искусственный интеллект, инфраструктуру и DeFi.

Соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман сказал The Block, что, если не произойдут черные лебеди, ожидается, что в 2025 году финансы для крипто-венчурного капитала «существенно увеличатся». Роман отметил, что возобновленный интерес руководства и основателей к Web3 является фактором его роста.

Hack VC в 2025 году будет сосредоточен на трех основных областях: крипто-искусственном интеллекте, инфраструктуре и DeFi. Роман отметил, что благодаря децентрализованным физическим инфраструктурным сетям на основе GPU (DePIN) крипто-технологии предоставляют уникальные возможности по более низкой цене для многослойных AI стеков по сравнению с традиционным Web2 облаком. Он сказал: «В Web2 это рынок на триллионы долларов».

В области инфраструктуры Hack VC по-прежнему оптимистично настроен в отношении протоколов масштабируемости, модульной инфраструктуры, безопасности Web3, улучшений MEV и технологий абстракции учетных записей. Роман отметил, что эти инновации значительно способствуют зрелости стека web3 и улучшают пользовательский опыт децентрализованных приложений (dApp).

Hack VC видит в DeFi «редкую возможность» упростить финансовую систему. Роман считает, что платежи на основе стейблкоинов являются основой этой системы, и множество приложений из реального мира представляют собой «рынок в триллионы долларов». Однако компания не оптимистично настроена по поводу NFT, предсказывая, что большинство NFT обесценится, и только высококачественные NFT сохранят свою стоимость.

Portal Ventures: поддержка интегрированных платформ, предоставляющих инфраструктуру и приложения.

Основатель и управляющий партнер Portal Ventures Эван Фишер ожидает, что «животный дух» вернется в 2025 году, но прогнозирует, что уровень финансирования не вернется к высоким уровням 2021–2022 годов, поскольку макроэкономические условия тех лет были уникальными.

Фишер сказал The Block, что Portal Ventures видит перспективы в одновременном предоставлении инфраструктуры и платформы приложений, позволяя проектам контролировать пользовательский опыт и строить реальные примеры использования. Он предсказывает, что из-за нехватки клиентов и устойчивых бизнес-моделей инвестиции в более тяжелые инфраструктурные проекты, такие как платформы нулевого знания и промежуточное программное обеспечение, замедлятся.

Blockchain Capital: сосредоточена на нескольких областях, включая инфраструктуру стейблкоинов и DeFi.

Партнер Blockchain Capital Кинжал Шах ожидает, что с продолжением роста рынка уровень финансирования в 2025 году вырастет. Однако она ожидает, что он не вернется к высоким уровням 2021-2022 годов, когда это было обусловлено более широкими макроэкономическими тенденциями.

Blockchain Capital по-прежнему сохраняет оппортунистический подход, сосредотачиваясь на инфраструктуре стейблкоинов, инновационных моделях распределения и DeFi-платформах, которые соединяют институциональных и розничных инвесторов.