Автор: Лей, Золотая экономика
2025 год считается важным годом для достижения зрелости и нормализации криптоиндустрии. Ряд значительных событий и технологических прорывов приведет к переходу рынка на новый этап, а также окажет глубокое влияние на глобальную финансовую систему. Ниже представлены восемь ключевых событий криптоиндустрии, на которые стоит обратить внимание в 2025 году, а также их фон и воздействие.
Первое. Новый состав правительства Трампа: поворотный момент в регулировании крипторынка
Ожидается, что второй срок Трампа приведет к новому направлению в финансовом регулировании США, особенно в разработке политики Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Новая команда может принять более открытое и гибкое отношение к регулированию, способствуя развитию рынка.
Фон
1. Продвижение CFTC
Больше товарных криптоактивов под контролем: CFTC может классифицировать больше мейнстримовых криптоактивов (таких как Solana и Polygon) как товары, уточняя их регулируемую рамку.
Стимулирование расширения рынка криптодеривативов: CFTC может ускорить одобрение большего количества криптофьючерсов и опционов, предоставляя институциональным инвесторам более широкий набор инструментов хеджирования.
Глобальное сотрудничество: укрепление сотрудничества с регуляторами других стран для содействия соблюдению норм и стандартизации трансакций через границу.
2. Изменения в SEC
Расширение спотовых ETF: после спотовых ETF на биткойн и эфириум, больше мейнстримовых активов (таких как Solana, Hedera) может быть одобрено, что еще больше способствует притоку средств.
Введение нормативной рамки для стейблкоинов: стейблкоины могут быть включены в рамки "платежных инструментов", способствуя интеграции с основными системами платежей и расчетов.
3. Совместные действия CFTC и SEC
Введение единого стандарта классификации криптоактивов.
Стимулирование более плавного входа институциональных средств в крипторынок.
Влияние
Повышение прозрачности рынка: четкая регуляторная рамка уменьшит неопределенность на рынке и привлечет огромные институциональные средства.
Перетасовка в отрасли: более строгие требования к соблюдению могут вытеснить некоторые мелкие и средние проекты, рынок будет развиваться в более централизованном и зрелом направлении.
Второе. Обновление Ethereum Dencun и технологические инновации Pectra
Ethereum встретит множество технологических обновлений в 2025 году, включая полное внедрение Danksharding и обновление под названием "Pectra". Эти технологические улучшения значительно повысят масштабируемость и пользовательский опыт Ethereum.
Фон
Абстракция счетов (EIP-7702): упрощает действия пользователей, поддерживает сложные децентрализованные приложения (DApp).
Поддержка нулевых доказательств (EIP-2537): повышение конфиденциальности и расширяемости.
Повышение лимита стейкинга валидаторов (EIP-7251): повышение эффективности сети, упрощение участия институтов в стейкинге.
Образцы доступности данных (PeerDAS): снижение затрат на транзакции Layer-2, способствующее расширению экосистемы.
Влияние
Привлечение большего числа разработчиков и пользователей в экосистему Ethereum.
Стимулирование дальнейшего развития децентрализованных финансов (DeFi) и рынка NFT.
Третье. Внедрение глобальной нормативной рамки для стейблкоинов
В 2025 году ожидается завершение глобальной нормативной рамки для стейблкоинов в рамках G20, что окажет значительное влияние на выпуск стейблкоинов, требования к резервам и применение в трансакциях через границу.
Фон
Динамика финансирования: в 2024 году объем финансирования в области стейблкоинов достиг 1,86 миллиарда долларов, в том числе Stripe приобрел Bridge Network за 1,1 миллиарда долларов.
Вход традиционных институтов: рыночная капитализация PYUSD от PayPal уже превышает 1 миллиард долларов, способствуя интеграции платежей стейблкоинов с традиционными платежами.
Региональное регулирование: Регулирование MiCA в ЕС и программа песочницы для стейблкоинов в Гонконге будут полностью реализованы в 2025 году.
Влияние
Ускорение международных платежей: стейблкоины сыграют важную роль в регионах с высокой инфляцией и в международной торговле.
Расширение рыночного объема: капитализация стейблкоинов, вероятно, превысит 400 миллиардов долларов, став самым быстрорастущим сектором в криптоиндустрии.
Четвертое. Глубокая интеграция AI и блокчейна
Сочетание искусственного интеллекта (AI) и блокчейна ведет к технологическим инновациям, особенно в области AI-кошельков, децентрализованных AI-агентов и сетей обучения AI. В 2025 году это сочетание приведет к появлению множества новых технологий и приложений.
Фон
1. Децентрализованные автономные чат-боты (DACs): AI-чат-боты на основе блокчейна могут самостоятельно управлять активами и выполнять сложные задачи.
2. AI-кошельки: AI-агенты будут поддерживать функции самостоятельных инвестиций и платежей.
3. Проверка идентичности и защита конфиденциальности: сочетание технологий AI и блокчейна для обеспечения подлинности и конфиденциальности взаимодействий.
4. AI-агент: Virtual как новое поколение AI и блокчейн-протоколов, с помощью быстрой развертки, автономных агентов и инфраструктуры plug-and-play, способствовал применению AI в метавселенной и Web3, привлекая широкое участие сообщества и инвестиционную поддержку. Eliza, в свою очередь, как первый в мире чат-бот, заложила теоретическую основу для взаимодействия человека и машины, предоставив важные идеи и исторический опыт для логики и функций современных AI-агентов.
5. Технологические гиганты, такие как Google и Apple, запускают продукты AI-агентов. Децентрализованные AI-сети (например, Fetch.ai) становятся горячими темами на рынке.
Влияние
Сочетание AI и блокчейна способствует снижению технологического порога для Web3, повышению конфиденциальности и безопасности пользователей, а также способствует интеграции виртуальной и реальной экономики, что, как ожидается, к 2025 году приведет к появлению множества мейнстримовых приложений и технологических прорывов, ведя индустрию к зрелости.
Пятое. Глобальное расширение ETF на биткойн и эфириум
Одобрение спотовых ETF на биткойн и эфириум привело к притоку средств и признанию в мейнстриме, в 2025 году больше активов может перейти в сферу ETF.
Фон
Поток инвестиций: по состоянию на декабрь 2024 года, управление активами биткойн-ETF превысило 100 миллиардов долларов.
Расширение на другие активы: несколько учреждений подали заявки на ETF Solana, включая Bitwise, VanEck, 21Shares и Canary Capital. Эти заявки в основном сосредоточены на подаче в ноябре 2024 года, и окончательный срок одобрения ожидается в начале августа 2025 года. В то же время такие учреждения, как Canary Capital и Bitwise, подали заявки на спотовый XRP ETF в SEC.
Влияние
Ускорение мейнстримности: распространение ETF увеличит ликвидность и прозрачность рынка.
Большее участие институтов: традиционные институциональные средства будут массово поступать.
Шестое. Прорыв в токенизации активов реального мира (RWA)
Токенизация активов реального мира (RWA) достигла значительного успеха в 2024 году, и в 2025 году рыночный объем может быть дополнительно расширен.
Фон
Объем заблокированных средств в 2024 году: общий объём рынка RWA достиг 60 миллиардов долларов.
Ключевые проекты: Ondo Finance, Maple Finance и Centrifuge продвигают токенизацию активов.
Капитализация стейблкоинов: по состоянию на март 2024 года, стейблкоины остаются самой крупной категорией RWA, их капитализация превышает 150 миллиардов долларов.
Токенизированные финансовые продукты: такие учреждения, как BlackRock, Franklin Templeton и Ondo Finance, запускают свои собственные токенизированные финансовые продукты.
Влияние
Объем рынка превышает: объем заблокированных средств в RWA ожидается выше 200 миллиардов долларов.
Больше классов активов: токенизация акций, недвижимости и сырьевых товаров будет ускоряться.
Седьмое. Возрождение NFT
NFT（невзаимозаменяемые токены） постепенно превращается из первоначальных художественных коллекционных предметов и спекулятивных инструментов в более практичные инструменты на блокчейне. К 2025 году, с развитием технологий блокчейн и расширением экосистемы Web3, потенциал NFT в реальном применении будет более широко раскрыт.
Фон
Практичность становится основным двигателем: NFT больше не ограничивается коллекционной ценностью, а постепенно интегрируется в реальные сценарии применения, такие как идентификация на блокчейне (DID), игровые активы, членства и потребительские награды.
Новые рынки и кросс-индустриальное сотрудничество: проекты, такие как Sofamon, сочетают NFT с рынком эмодзи, создавая экономическую ценность для цифровой идентичности и носимых устройств на блокчейне.
Технологическая и отраслевой поддержки: NFT в 2024 году продемонстрировал более высокую технологическую гибкость, использовался для маркировки, передачи и оценки цифровых и реальных активов.
Влияние
Стимулирование зрелости экосистемы Web3: практическое применение NFT вносит новую энергию в экосистему Web3. Это включает в себя интеграцию управления идентификацией, членскими правами и инновационными приложениями в разных отраслях.
Переосмысление отношений бренда с потребителями: вступление традиционных брендов (таких как IWC) свидетельствует о том, что NFT стал важным инструментом для брендов, стремящихся переопределить пользовательский опыт и лояльность к бренду.
Стимулирование защиты и монетизации интеллектуальной собственности: проекты, такие как Story Protocol, показывают, что NFT могут стать важным инструментом защиты интеллектуальной собственности, особенно в борьбе с подделками и расширении прав и возможностей создателей.
Ускорение интеграции экономики на блокчейне и вне его: благодаря токенизации и оценке NFT связь между криптоактивами и реальной экономикой станет более тесной, обеспечив рынкам капитала большую прозрачность и ликвидность.
Активизация и нормализация инвестиционного рынка: рынок NFT в 2025 году станет более нормализованным, NFT больше не будет просто спекулятивным инструментом, а станет классом активов с долгосрочной ценностью.
Восьмое. DeFi 2.0: повышение капитальной эффективности и соблюдения норм
Протоколы DeFi в 2025 году будут развиваться за счет повышения капитальной эффективности, введения кредитов на блокчейне и интеграции RWA.
Фон
Протоколы DeFi значительно улучшили капитальную эффективность в 2024 году, оптимизируя модели использования средств с помощью инновационных механизмов. Традиционные протоколы DeFi (такие как Aave, Compound) полагаются на высокие ставки обеспечения, что приводит к низкой капитальной эффективности, тогда как новые протоколы используют модель собственных ликвидностей (Protocol-Owned Liquidity, POL), снижая зависимость от внешнего капитала, например, "награда за ликвидность" от Balancer и Curve значительно повысила стабильность ликвидности.
Введение кредитов на блокчейне стало важным направлением развития DeFi в 2024 году, оценивая кредитоспособность на основе поведения пользователей на блокчейне (таких как торговые и погашенные записи), что снижает требования к обеспечению и высвобождает больше ликвидности. Например, кредитные рейтинговые протоколы, такие как Arcx и Spectral, начали применяться на нескольких кредитных платформах, в то время как мейнстримные протоколы, такие как Aave и Maple Finance, тестируют модели низкозалогового и беззалогового кредитования, открывая новые пути для высвобождения капитала в сфере DeFi.
Интеграция активов реального мира (RWA) является еще одной яркой чертой развития DeFi в 2024 году, повышая капитальную эффективность за счет токенизации традиционных активов, таких как облигации, недвижимость и дебиторская задолженность. Например, MakerDAO добавил государственные облигации США и корпоративные облигации в качестве обеспечения, что привело к росту предложения их стабильной валюты Dai более чем на 20%. Кроме того, Ondo Finance сосредоточена на токенизации государственных облигаций США, объем заблокированных средств которой превышает 600 миллионов долларов.
Инновационные токеновые стандарты Hyperliquid HIP-1 и HIP-2 увеличили функциональность и ликвидность токенов, позволяя пользователям создавать заменяемые токены, напрямую связанные с книжками заказов на спот-рынке, что поднимает токены до уровня специализированных финансовых инструментов. По сравнению со стандартом ERC-20, это обеспечивает мгновенную торгуемость и высокую производительность, будучи специально разработанным для финансовых активов.
Влияние
Повышение капитальной эффективности: POL и динамические процентные ставки привлечет больше средств, способствуя тому, что общий объем DeFi в 2025 году превысит 300 миллиардов долларов.
Переосмысление кредитования на блокчейне: распространение кредитов на блокчейне снижает порог обеспечения, способствуя увеличению объема низкозалогового кредитования и привлекая больше пользователей и средств.
Токенизация RWA расширяет классы активов.
Ускорение нормализации и участия институтов: введение нормативной рамки привлечет институциональные средства, способствуя разнообразию развития DeFi и укрепляя его глубокую интеграцию с традиционными финансами.
Итог
2025 год станет годом достижения зрелости и разнообразия криптоиндустрии. Эти значительные события и тенденции будут совместно способствовать нормализации рынка, технологическим инновациям и мейнстримности, одновременно привлекая больше традиционных институтов и розничных пользователей, стимулируя глубокую интеграцию криптоиндустрии с глобальной финансовой системой.
