Автор: Cointelegraph
Перевод: Shen Chao TechFlow
Ключевые моменты
Нормативный акт MiCA делит стейблкоины на две категории: токены, ссылающиеся на активы (ART), и токены электронных денег (EMT). Эти токены должны полностью поддерживаться ликвидными резервами в соотношении 1:1 и удовлетворять строгим требованиям прозрачности и регулирования, чтобы легально функционировать в ЕС.
Алгоритмические стейблкоины, не имеющие физической поддержки и полагающиеся на рыночные механизмы для поддержания своей стоимости, рассматриваются как высокорисковые активы и поэтому прямо запрещены в соответствии с нормативным актом MiCA.
Эмитенты стейблкоинов должны соответствовать множеству строгих требований, включая регистрацию в качестве учреждения электронных денег (EMI) или кредитной организации (CI), публикацию подробной белой книги, хранение резервов активов в третьих лицах, уполномоченных ЕС, и интеграцию идентификаторов цифровых токенов (DTI).
Неясно, соответствует ли USDT от Tether требованиям MiCA. В переходный период MiCA его использование и доступность в ЕС могут быть ограничены.
Если вы следите за областью криптовалют, вы могли слышать о нормативном акте ЕС, известном как "Рынок криптоактивов" (MiCA).
Но что MiCA означает для таких стейблкоинов, как Tether USDT?
Что такое MiCA?
MiCA — это комплексный набор нормативных актов по регулированию криптовалют, введенный Европейским Союзом, целью которого является регулирование криптоактивов, включая стейблкоины. Его основная цель — поддержание доминирующей роли ЕС в денежной системе, обеспечение финансовой стабильности и защита прав потребителей.
MiCA можно рассматривать как заявление о позиции ЕС: "Мы приветствуем криптовалюты, но должны действовать ответственно и безопасно."
Стейблкоины в соответствии с MiCA
Стейблкоин — это особый тип криптовалюты, предназначенный для поддержания стабильной стоимости за счет привязки к традиционным активам, таким как фиатные валюты (например, доллар, евро), сырьевые товары (например, золото) или даже другие криптовалюты.
Согласно положениям MiCA, стейблкоины классифицируются на следующие две категории:
Токены, ссылающиеся на активы (ART): токены, поддерживаемые несколькими активами (например, несколькими валютами или товарами).
Токены электронных денег (EMT): токены, привязанные к одной валюте, аналогичные традиционным электронным деньгам.
Чтобы обеспечить безопасность и стабильность стейблкоинов, MiCA требует, чтобы все стейблкоины были поддержаны достаточными резервами ликвидности и имели соотношение 1:1 с их базовыми активами.
Маленькое знание: MiCA требует, чтобы международные эмитенты стейблкоинов использовали уполномоченные в ЕС депозитарные учреждения. Например, дочерняя компания Circle во Франции выпустила USDC в Европе, чтобы соответствовать требованиям регулирования MiCA.
Запрет на алгоритмические стейблкоины
Одно из важных положений MiCA — это запрет на алгоритмические стейблкоины на территории ЕС. В отличие от ART и EMT, алгоритмические стейблкоины не имеют четкой поддержки традиционных активов, а полагаются на сложные алгоритмы и рыночные механизмы для поддержания своей стоимости.
Из-за отсутствия четкой и осязаемой поддержки активов MiCA не рассматривает алгоритмические стейблкоины как токены, ссылающиеся на активы. Поэтому такие токены фактически полностью запрещены в Европейском Союзе.
Требования к соблюдению стейблкоинов в соответствии с MiCA
Если ваша компания планирует выпустить стейблкоин в ЕС, вам необходимо выполнить следующие требования к соблюдению.
Регистрация как учреждения электронных денег (EMI) или кредитной организации (CI): Эмитент должен получить лицензию EMI или CI, чтобы обеспечить соблюдение необходимых финансовых и операционных стандартов. Например, для выпуска или публичной торговли EMT требуется лицензия EMI, а для публичного выпуска или подачи заявки на листинг EMT необходимо получить лицензию CI.
Публикация белой книги: вам необходимо написать подробный документ, в котором описываются механизмы работы стейблкоина, поддержка активов, потенциальные риски и операционная структура.
Хранение резервов ликвидности: вы должны хранить достаточные резервы ликвидности через надежное третье лицо и убедиться, что каждый стейблкоин имеет поддержку активов 1:1.
Регулярная отчетность о состоянии резервов: необходимо регулярно публиковать отчеты о прозрачности, чтобы пользователи и регулирующие органы могли четко видеть состояние поддержки активов стейблкоина.
Идентификатор цифрового токена (DTI): DTI является "цифровым паспортом" стейблкоина и должен быть четко указан в белой книге, чтобы предоставить информацию о реестре токена, помогая регулирующим органам отслеживать соответствующие обязательства.
Функция идентификатора цифрового токена (DTI)
DTI — это уникальный номер, специально предназначенный для идентификации цифровых токенов, разработанный Международной организацией по стандартизации (ISO) в соответствии со стандартом ISO 24165. Он присваивает каждому цифровому активу уникальный и постоянный идентификатор.
Аналогично тому, как традиционные ценные бумаги используют международный идентификационный код ценных бумаг (ISIN) для идентификации акций, облигаций и других финансовых инструментов, введение DTI приносит порядок на рынок криптовалют. Эти идентификаторы используют кодирование с комбинацией букв и цифр, что обеспечивает уникальную идентификацию каждого цифрового актива.
Система DTI управляется Фондом идентификаторов цифровых токенов (DTIF), основная цель которого — повысить прозрачность рынка, поддержать требования соблюдения и укрепить взаимодействие между различными блокчейн-сетями и традиционными финансовыми системами.
Упрощая отслеживание и управление цифровыми активами, DTI может принести следующие преимущества рынку:
Более эффективное управление рисками: помогает компаниям и регулирующим органам лучше контролировать риски активов.
Оптимизация отчетного процесса: упрощает процесс создания и подачи отчетов о соблюдении.
Более надежные рыночные данные: предоставляет точную информацию о активах, усиливая доверие к рынку.
Если вы являетесь эмитентом стейблкоина, вам следует следовать следующим шагам для подачи заявки на DTI:
Подать заявку: посетите официальный сайт DTI, заполните подробную информацию о токене и подайте заявку.
Техническая проверка: проверка технической основы токена осуществляется DTIF.
Присвоение DTI: после проверки ваш стейблкоин получит уникальный номер DTI.
Подробный процесс подачи заявки можно найти в официальном руководстве MiCA и в руководстве по DTI.
Соответствует ли Tether (USDT) требованиям MiCA?
Согласно требованиям законодательства MiCA, если стейблкоины (например, USDT) классифицируются как токены электронных денег (EMT), эмитент должен получить лицензию кредитной организации или организации электронных денег и выполнить ряд стандартов соблюдения. Однако Tether еще не выполнил эти требования, что также вызывает сомнения относительно юридического статуса USDT в регионе ЕС.
Существуют различные мнения о неопределенности соблюдения USDT. Некоторые точки зрения предполагают, что USDT может столкнуться с ограничениями, в то время как другие считают, что он может продолжать функционировать в переходный период, установленный MiCA.
Член технического комитета альянса MiCA Хуан Игнасио Ибаньес в интервью Cointelegraph заявил: "Хотя ни один регулирующий орган ясно не заявил, что USDT не соответствует требованиям, это не означает, что он соответствует правилам."
Он также отметил, что решение Coinbase о снятии USDT может рассматриваться как осторожная стратегия, но в настоящее время нет четких регулирующих указаний, требующих от других бирж, таких как Binance или Crypto.com, предпринять аналогичные действия. Он прогнозирует, что с полным введением нормативного акта MiCA среда регулирования стейблкоинов станет более ясной, и другие биржи могут также столкнуться с аналогичными решениями о делистинге.
Обсуждения о статусе USDT на европейском рынке вызвали широкий интерес в социальных сетях. Некоторые считают, что, хотя USDT не был немедленно запрещен, MiCA требует, чтобы он выполнил требования к соблюдению в переходный период. Это означает, что USDT не обязательно полностью уйдет с рынка ЕС, но его ликвидность и диапазон использования могут подвергнуться значительному воздействию из-за внедрения MiCA.
Существует мнение, что после 30 декабря USDT может не иметь возможности продолжать торговаться в Европе.
Стоит отметить, что Tether поддерживает стейблкоин-компанию StablR, расположенную на Мальте, которая сосредоточена на двух основных проектах: StablR Euro (EURR), привязанном к евро, и StablR USD (USDR), привязанном к доллару США. Эти токены используют токенизированную платформу Tether Hadron, что повышает гибкость и доступность торговли стейблкоинами.
Тем не менее, существует неопределенность относительно того, соответствует ли USDT требованиям соблюдения MiCA. В настоящее время соответствующие регулирующие органы еще не сделали четких заявлений о том, соответствует ли USDT требованиям MiCA или других законов. До официального объявления любые заявления о его соблюдении или возможных запретах не имеют достаточных оснований.
Маленькое знание: Генеральный директор Tether Паоло Ардоино на мероприятии PlanB в Швейцарии сообщил, что резервы Tether включают 100 миллиардов долларов в казначейских облигациях США, 82 000 биткойнов (стоимость на тот момент 5,5 миллиарда долларов) и 48 тонн золота для поддержки стоимости их стейблкоина USDT.
Сможет ли USDT использоваться на DEX после 30 декабря?
Сами децентрализованные биржи (DEX) могут не подвергаться прямому воздействию MiCA из-за своей децентрализованной природы. Тем не менее, пользователи из ЕС все равно должны соблюдать новые требования регулирования. Это означает, что пользователи должны проверить, соответствует ли USDT требованиям MiCA. Использование токенов, не соответствующих требованиям, может привести к юридическим рискам.
Какие стейблкоины соответствуют MiCA?
Соответствующие стейблкоины соблюдают законы, постановления и стандарты, установленные властями в разных юрисдикциях.
Соблюдение требований обычно требует сохранения прозрачности, внедрения строгих практик противодействия отмыванию денег (AML) и обеспечения надлежащих процедур идентификации клиентов (KYC). Кроме того, соответствующие стейблкоины должны иметь проверяемую поддержку резервов и проходить регулярные аудиты, что способствует формированию доверия на рынке.
Вот часть стейблкоинов, соответствующих требованиям MiCA:
EURI: выпущен Banking Circle, зарегистрирован в Люксембурге как кредитная организация (CI), номер DTI LGPZM7PJ9, поддерживает Ethereum и BNB Smart Chain.
EURe: выпущен Monerium, зарегистрирован как учреждение электронных денег (EMI) Центрального банка Исландии, поддерживает Ethereum, Polygon и Gnosis.
USDC и EURC: выпущены Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS), зарегистрированы как токены электронных денег, но до 26 декабря в их белой книге не была предоставлена информация о DTI.
EURCV: CoinVertible от SG Forge зарегистрирован во Франции как EMI, основан на сети Ethereum, номер DTI 9W5C49FJV.
EURD: выпущен Quantoz Payments, зарегистрирован в Нидерландах, номер DTI 3R9LGFRFP, основан на блокчейне Algorand.
EUROe и eUSD: выпущены Membrane Finance Oy, зарегистрированы в Финляндии, поддерживают несколько блокчейн-сетей, таких как Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism и Polygon.
EURQ и USDQ: выпущены Quantoz Payments и поддерживаются Tether, Kraken и Fabric Ventures. Эти стейблкоины полностью поддерживаются резервами фиатных валют и получили лицензию на токены электронных денег от Центрального банка Нидерландов (DNB).
EURØP: стейблкоин, поддерживаемый евро, выпущен Schuman Financial, полностью поддерживается наличными и эквивалентами наличных. EURØP получил лицензию на токены электронных денег от Управления по финансовому надзору и регулированию Франции через свою дочернюю компанию Salvus SAS и планирует запустить на Ethereum и Polygon с расширением на основные централизованные криптобиржи в Европе. Стоит отметить, что токен будет ограничен в 107 высокорисковых юрисдикциях, включая Иран, Северную Корею, Венесуэлу.
Будущее развития стейблкоинов в ЕС
Введение MiCA изменит рынок криптовалют ЕС путем строгих стандартов соблюдения и запрета алгоритмических стейблкоинов.
Хотя это создает проблемы для устоявшихся стейблкоинов, таких как USDT, это также открывает больше возможностей для развития соответствующих стейблкоинов, номинированных в евро. Европейский Союз устанавливает нормативные образцы для глобального рынка криптовалют, и другие регионы могут последовать его примеру, способствуя более единообразному и безопасному развитию мирового рынка.
