Регуляторные документы: https://public-inspection.federalregister.gov/2024-30496.pdf

Министерство финансов США и Налоговая служба США недавно выпустили важные новые правила (RIN 1545-BR39), расширяющие сферу применения существующего налогового законодательства, включая поставщиков фронтальных услуг DeFi в определение «брокера». Эти поставщики услуг, включая любые платформы, взаимодействующие напрямую с пользователями (например, фронтальный интерфейс Uniswap), обязаны с 2026 года собирать данные о транзакциях пользователей и с 2027 года передавать информацию в Налоговую службу США (IRS) с помощью формы 1099, включая общие доходы пользователей, детали транзакций и идентификационную информацию налогоплательщиков.

Мы все знаем, что политическая сцена Трампа никогда не была лишена драмы, и его отношение к криптовалютам — не исключение. От ранних критических высказываний по поводу биткойна как «мошенничества на основе воздуха» до поздних попыток через проект NFT и выпуск DeFi проекта WorldLibertyFinancial (WLF), он также смело предложил включить биткойн в стратегические запасы страны (от успешных исторических стратегических покупок земли США до концепции стратегических запасов биткойнов в 2025 году), его действия отражают стремление личных интересов и намекают на сложное положение криптоиндустрии в политической системе США.

Хотя новые правила вступят в силу только через год или два, и само определение «брокера» вызывает значительные споры, поскольку старые регулирующие политики не могут быть жестко применены к криптопроектам, их также могут отменить. Тем не менее, Aiying艾盈 хочет обсудить с вами историческую неизбежность введения новых правил с нескольких аспектов, а также как участники отрасли должны делать стратегические выборы.

Первая часть: Эволюция логики от традиционного колониализма к новому финансовому колониализму

1.1 Логика ресурсов традиционного колониализма

Суть традиционного колониального периода заключалась в осуществлении грабежа ресурсов через военную силу и захват территорий. Великобритания контролировала индийский хлопок и чай через Ост-Индийскую компанию, Испания грабила золото в Латинской Америке — все это типичные примеры переноса богатства путем прямого захвата ресурсов.

1.2 Современная модель финансового колониализма

Современный колониализм сосредоточен на экономических правилах и осуществляет перераспределение богатства через движение капитала и контроль за налогами. Законодательство США о налоговом соблюдении иностранных счетов (FATCA) является важным примером этой логики, требующим от глобальных финансовых учреждений раскрытия информации о активах американских граждан, принуждая другие страны участвовать в налоговом управлении США. Новые налоговые правила DeFi продолжают эту модель в сфере цифровых активов, их суть заключается в использовании технических средств и правил для принудительной прозрачности глобального капитала, чтобы США могли получать больше налоговых доходов и усиливать контроль над глобальной экономикой.

Вторая часть: Новые колониальные инструменты США

2.1 Налоговые правила: от FATCA до новых правил DeFi

Налоговые правила являются основой новой колониальной модели США. FATCA обязывает глобальные финансовые учреждения раскрывать информацию о активах американских граждан, создавая прецедент для оружейной налогообложения. Новые налоговые правила DeFi продолжают эту логику, требуя от платформ DeFi собирать и сообщать данные о транзакциях пользователей, расширяя контроль США над цифровой экономикой. С введением этого правила США получат более точные данные о движении капитала на глобальном уровне, что позволит им еще больше укрепить контроль над глобальной экономикой.

2.2 Слияние технологий и доллара: доминирование стейблкоинов

На рынке стейблкоинов в 200 миллиардов долларов доля долларовых стейблкоинов превышает 95%, и их обеспечивающими активами в основном являются казначейские облигации США и долларовые резервы. Долларовые стейблкоины, такие как USDT и USDC, благодаря их применению в глобальной платёжной системе, не только укрепили глобальную позицию доллара, но и закрепили больше международного капитала в финансовой системе США. Это новая форма долларовой гегемонии в эпоху цифровой экономики.

2.3 Привлекательность финансовых продуктов: Биткойн ETF и трастовые продукты

Биткойн ETF и трастовые продукты, запущенные такими гигантами Уолл-стрит, как BlackRock, привлекли значительный объем международного капитала на американский рынок через легализацию и институционализацию. Эти финансовые продукты не только предоставляют больше возможностей для внедрения налоговых правил США, но и дальше вовлекают глобальных инвесторов в экономическую экосистему США. В настоящее время рыночный объем составляет 100 миллиардов долларов.

2.4 Токенизация реальных активов (RWA)

Токенизация реальных активов становится важной тенденцией в области DeFi. По данным Aiying艾盈, объем токенизации казначейских облигаций США достиг 4 миллиардов долларов. Эта модель с помощью технологий блокчейна повышает ликвидность традиционных активов, а также создает новую силу для США на глобальных капитальных рынках. Контролируя экосистему RWA, США могут дополнительно продвигать глобальную циркуляцию своих казначейских облигаций.

Третья часть: Экономика и финансы — давление дефицита и налоговая справедливость

3.1 Кризис дефицита в США и налоговые лазейки

Федеральный дефицит США никогда не был так тревожен, как сейчас. В 2023 финансовом году дефицит составляет почти 1,7 триллиона долларов, а финансовое стимулирование и инвестиции в инфраструктуру после пандемии лишь усугубили этот бремя. В то же время глобальная рыночная капитализация криптовалюты однажды превышала 3 триллиона долларов, но большая часть оставалась вне налоговой системы. Это явно неприемлемо для современного государства, зависящего от налоговых поступлений.

Налоги — это основа государственной власти. На протяжении всей истории США всегда искали способы расширения налоговой базы под давлением дефицита. Реформа регулирования хедж-фондов в 1980-х годах является образцом, когда расширение охвата налога на прирост капитала помогло заполнить бюджетные дыры. А теперь криптовалюта стала последней целью.

3.2 Защита финансового суверенитета и доллара

Но это не просто налоговая проблема. Восход DeFi и стейблкоинов ставит под сомнение доминирующее положение доллара в глобальной платежной системе. Хотя стейблкоины являются расширением доллара, создавая параллельную систему «частных валют», они также обходят контроль Федеральной резервной системы и традиционных банков. Американское правительство осознает, что такая децентрализованная форма валюты может представлять долгосренную угрозу для его финансового суверенитета.

С помощью налогового регулирования США стремится не только получить финансовые выгоды, но и восстановить контроль над движением капитала, защитить гегемонию доллара.

Четвертая часть: Перспективы отрасли — выбор и соотношение участников

4.1 Оценка важности американского рынка

Как участник DeFi проекта, первым шагом является разумная оценка стратегической ценности американского рынка для бизнеса. Если основной объем торгов и база пользователей платформы приходят из американского рынка, выход из США может означать огромные потери. Если доля американского рынка невелика, то полный выход становится жизнеспособным вариантом.

4.2 Три основных стратегии реагирования

Частичное соблюдение: компромиссный путь

  • Создание дочерней компании в США (например, Uniswap.US), сосредоточенной на удовлетворении потребностей американских пользователей в соблюдении норм.

  • Разделение протокола и фронтальной части, снижение юридических рисков через DAO или другие формы коммунального управления.

  • Введение механизма KYC, отчетность только по необходимой информации для американских пользователей.

Полный выход: сосредоточение на глобальном рынке

  • Введение географического блокирования, ограничение доступа американских пользователей через IP.

  • Сосредоточение ресурсов на более дружелюбных к криптовалютам рынках Азиатско-Тихоокеанского региона, Ближнего Востока и Европы.

Полная децентрализация: соблюдение технологий и принципов

  • Отказ от фронтальных услуг, полное переключение платформы на автономию протокола.

  • Разработка инструментов соблюдения без необходимости доверия (таких как система налоговых отчетов на блокчейне), обходя регуляции технически.

Пятая часть: Более глубокие размышления — будущее противостояния между регулированием и свободой

5.1 Эволюция законопроекта и долгосрочные тенденции

В краткосрочной перспективе отрасль может попытаться отсрочить введение правил через судебные иски. Но в долгосрочной перспективе тенденция к соблюдению норм будет трудно обратима. Регулирование приведет к поляризации в индустрии DeFi: с одной стороны, будут полностью соответствующие крупные платформы, с другой — небольшие децентрализованные проекты, выбирающие скрытую работу.

США также могут пересмотреть свою политику под давлением глобальной конкуренции. Если другие страны (например, Сингапур, ОАЭ) примут более либеральные регуляции для криптовалют, США могут ослабить некоторые ограничения, чтобы привлечь инноваторов.

5.2 Философские размышления о свободе и контроле

Суть DeFi — это свобода, а суть правительства — контроль. Эта игра не имеет конца. Возможно, в будущем криптоиндустрия будет существовать в форме «соответствующей децентрализации»: технологические инновации будут сосуществовать с регулированием, защита личной жизни будет чередоваться с прозрачностью.

Заключение Aiying: Историческая необходимость и выбор отрасли

Этот законопроект не является изолированным событием, а является неизбежным результатом развития политической, экономической и культурной логики США. Для отрасли DeFi это и вызов, и возможность для трансформации. В этот исторический момент, как сбалансировать соблюдение норм и инновации, защиту свободы и принятие ответственности — это вопрос, который каждый участник должен решить.

Будущее криптоиндустрии зависит не только от технологических достижений, но и от того, как она найдет свое место между свободой и правилами.