Один, введение

С быстрым развитием рынка криптовалют биржи, как центральные узлы отрасли, не только играют роль в обращении активов, но и демонстрируют разнообразие в моделях доходов. От явных комиссий до скрытых операций, модели доходов бирж становятся центром внимания отрасли. Этот отчет полностью анализирует источники доходов бирж в криптовалютной сфере, раскрывает их логику и вызовы.

Два, источники явного дохода

Явный доход — это способ получения прибыли, открытый и прозрачный для биржи, обычно известный пользователям. Вот основные каналы явного дохода:

1. Комиссии за транзакции

Комиссия за транзакции является самой основной и прозрачной формой дохода биржи. Пользователи обязаны уплачивать определенный процент с каждой транзакции, будь то спотовая или фьючерсная. Эта часть дохода особенно важна в фьючерсной торговле. Например, ведущие биржи, такие как Binance и OKX, накопили значительные доходы от комиссий благодаря высокочастотной торговле и большому количеству пользователей.

2. Комиссия за листинг (Listing Fee)

Комиссия за листинг — это плата, которую проект выплачивает бирже за получение квалификации для листинга. Хотя некоторые биржи утверждают, что отменили плату за листинг, на самом деле они могут косвенно взимать её в виде «платежей за мероприятия» или «депозитов». Для того чтобы добиться листинга, проект может даже предоставить дополнительные преимущества сотрудникам биржи, чтобы достичь взаимовыгодного результата.

3. Доход от использования средств

Биржи обычно используют средства, внесенные пользователями, для следующих целей:

  • Добыча: участие в механизме валидации и вознаграждения блокчейн-сети через ставку пользовательских активов.

  • Кредитование: предоставление средств маркетмейкерам или другим пользователям для получения процентов.

  • Традиционные инвестиции: вложение средств в низкорисковые, высокодоходные стабильные инвестиционные проекты.

Кроме того, биржи также запускают разделы «заработок на криптовалюте» или «инвестиции», чтобы привлечь пользователей к управлению капиталом и получать больше дохода.

4. Доход от депозитов

Депозит — это плата за хранение токенов проекта на бирже. Хотя на первый взгляд депозит может быть возвращен, через износ транзакций и другие способы эти депозиты часто полностью расходуются биржей, становясь частью её скрытого дохода.

Три, источники скрытого дохода

Скрытый доход обычно неизвестен широкой общественности и может находиться в серой зоне. Эти способы получения дохода могут приносить огромную прибыль, но также могут вызвать споры о соблюдении норм.

1. Молчаливые активы и фрагментированные активы

  • Молчаливые активы: это активы на счету, которые долгое время не использовались, особенно оставшиеся средства от покойных пользователей. В случае финансового кризиса биржа может использовать эти средства.

  • Фрагментированные активы: это небольшие активы на счету пользователя, которые не могут быть использованы для торговли. Хотя сумма может быть небольшой, в совокупности это также может быть значительный доход.

2. Убытки клиентов

Биржи манипулируют рынком с помощью технических средств, таких как 'инъекции', 'обрыв сетевого кабеля', 'цифровые манипуляции', что приводит к убыткам пользователей, в то время как биржи извлекают из этого выгоду. Хотя такое поведение неэтично, оно все еще существует на некоторых мелких биржах.

3. Информационные манипуляции

Крупные биржи (такие как Binance, Coinbase и др.) используют заранее известную информацию о листинге для накопления токенов, а затем постепенно распродают их по мере повышения цен, зарабатывая на разнице. В то же время мелкие биржи напрямую извлекают ликвидность проекта, устанавливая фиксированную цену открытия.

4. Использование больших данных для манипуляции

Анализируя данные о сделках пользователей, биржи идентифицируют пользователей с высокой вероятностью убытков и осуществляют обратные операции, например, размещают ордера на продажу спотовых активов или открывают обратные фьючерсные контракты, тем самым гарантируя себе прибыль.

5. Бухгалтерские сделки

Некоторые биржи фиксируют сделки пользователей на покупку активов, но не сразу приобретают соответствующее количество активов. Когда цена падает, они затем покупают, зарабатывая на разнице. Эта операция зависит от информационного преимущества биржи и её способности к манипуляциям на рынке.

Четыре, текущее состояние отрасли и вызовы

В настоящее время модели доходов бирж в криптовалютной сфере демонстрируют тенденцию к разнообразию, однако они сталкиваются с следующими вызовами:

1. Проблемы соблюдения норм

Наличие скрытых доходов делает биржи уязвимыми к юридическим и моральным спорам. С увеличением регулирования криптовалют в разных странах биржам необходимо находить баланс между прозрачностью и прибыльностью.

2. Увеличение конкуренции на рынке

Конкуренция между ведущими биржами становится всё более жесткой, в то время как восход децентрализованных бирж (DEX) также представляет угрозу для традиционных централизованных бирж. Найти лучший баланс между пользовательским опытом и прибылью — это задача, которую необходимо решить биржам.

3. Кризис доверия пользователей

В случае раскрытия скрытой модели дохода, это серьезно подорвет доверие пользователей к бирже. Создание прозрачной и честной бизнес-модели является ключом к долгосрочному развитию биржи.

Пять, перспективы на будущее

1. Технологическая поддержка и инновации

Биржи могут повысить доверие пользователей, внедрив более прозрачные технологии (например, блокчейн-записи), а также разработать больше инновационных финансовых продуктов, чтобы привлечь пользователей к участию.

2. Укрепление соблюдения норм

С учетом постепенного совершенствования глобальной системы регулирования криптовалют, биржам необходимо активно адаптироваться к требованиям соблюдения норм, чтобы избежать наказаний за скрытые модели дохода.

3. Модели диверсификации доходов

Биржи могут исследовать больше законных источников дохода, таких как образовательные программы по блокчейну, рынок NFT, приложения Web3 и т. д., чтобы уменьшить зависимость от скрытого дохода.

Шесть, выводы

Модели доходов бирж в криптовалютной сфере включают как явные прозрачные доходы, так и скрытые серые операции. Хотя скрытые доходы приносят огромную прибыль, потенциальные риски соблюдения норм и кризис доверия пользователей не должны быть игнорированы. В будущем биржам необходимо находить баланс между соблюдением норм, прозрачностью и прибыльностью для достижения устойчивого развития.