Автор: Фу Хэ, Odaily 星球日报
В 2024 году активность финансирования в криптосфере отклонилась от общего рыночного тренда, и проекты венчурного капитала больше не доминируют на рыночных показателях.
На макроуровне крипто-рынок в 2024 году встречает множество исторических моментов, таких как запуск спотовых ETF на биткойн, запуск спотовых ETF на эфир, ясность регуляторных политик в разных странах, объявление ФРС о снижении процентных ставок и возвращение Трампа в Белый дом, что оказало положительное влияние на рынок, в результате чего биткойн успешно преодолел важный рубеж в 100 тысяч долларов.
С точки зрения внутреннего крипто-рынка, мемы становятся центром внимания, и разные типы мемов в разные периоды становятся катализаторами рыночного роста. Проекты VC показывают слабые результаты, а линейные циклы выпуска токенов становятся хроническим «ядом» для проектов VC.
Под влиянием комплексных факторов количество финансирования на первичном рынке значительно увеличилось, но суммы остаются более осторожными.
Оглядываясь на активность финансирования на первичном рынке в 2024 году, Odaily 星球日报 обнаруживает:
● В 2024 году количество сделок на первичном рынке составило 1295, общая раскрытая сумма финансирования составила 9.346 миллиарда долларов;
● Сектор ИИ демонстрирует свои возможности, количество сделок в четвертом квартале 2024 года резко увеличилось;
● Максимальная сумма одной сделки составила 525 миллионов долларов для Praxis.
Примечание: Odaily 星球日报 классифицирует все проекты по типу бизнеса, целевой аудитории, бизнес-модели и другим параметрам, включая все проекты, раскрывшие финансирование в первом квартале (фактическое время закрытия часто предшествует публикации новостей), в 5 основных секторов: инфраструктура, приложения, технические сервисы, финансовые услуги и другие сервисы. Каждый сектор делится на различные подкатегории, включая GameFi, DeFi, NFT, платежи, кошельки, DAO, Layer 1, межсетевую связь и другие.
В 2024 году это принадлежит BTC и мем-коинам.
Обзор финансирования на первичном рынке за последние три года позволяет сделать важный вывод: активность финансирования на первичном рынке в 2024 году постепенно отклонилась от тенденций общего рынка криптовалют, рынок в основном находится под доминированием биткойнов и мемов, в то время как традиционные проекты VC показывают слабые результаты и не могут больше быть основными движущими силами рынка.
С точки зрения анализа данных, 2022 год стал пиком предыдущего цикла крипто-рынка, когда активность финансирования на первичном рынке была высокоактивной, и изменения в количестве и сумме финансирования почти синхронизировались с рыночными тенденциями. В первом квартале 2022 года количество сделок достигло 562, а сумма составила 12.677 миллиарда долларов. Однако с началом спада на рынке активность финансирования быстро сократилась, и к четвертому кварталу осталось только 330 сделок, сумма упала до 3.375 миллиарда долларов.
2023 год стал продолжением эффекта медвежьего рынка, когда активность финансирования на первичном рынке и общий рынок также показали слабые результаты. Количество и сумма финансирования в течение года продолжали снижаться, к третьему кварталу составив 232 сделки и 1.725 миллиарда долларов, что стало минимальным значением за последние три года. На этот этап первичный рынок явно подвергся глубокому влиянию тенденций общего рынка, и как рыночные настроения, так и активность капитала были подавлены.
2024 год стал важной вехой для активности финансирования на первичном рынке. Данные показывают, что количество сделок значительно выросло, например, в первом квартале количество сделок достигло 411, что на 69% больше, чем в четвертом квартале 2023 года. Однако, в отличие от роста количества сделок, сумма финансирования оставалась осторожной, колеблясь в диапазоне от 1.8 до 2.8 миллиарда долларов в течение всего года. Это указывает на то, что хотя активность капитала восстановилась, инвесторы стали более осторожными в своих вложениях, что еще раз подчеркивает разрыв между первичным рынком и общими рыночными тенденциями.
С точки зрения распределения рыночной популярности, в 2024 году крипто-рынок будет доминировать сектор биткойнов и мемов, что резко контрастирует с показателями предыдущего цикла. В предыдущем цикле проекты венчурного капитала, как правило, были в центре рыночных интересов, тогда как в 2024 году общая производительность проектов VC была слабой и не могла существенно повлиять на рынок. Это явление лишает первичный рынок ценности как индикатора общего рыночного тренда.
Первичный рынок в 2024 году демонстрирует тенденцию к рационализации и независимости. После бурного 2022 года и холодной зимы 2023 года инвесторы, очевидно, стали более осторожными, уделяя больше внимания реальному качеству проектов и их долгосрочной ценности, а не слепо преследуя рыночные тренды. Это изменение может предвещать, что первичный рынок постепенно отходит от традиционных циклов крипто-рынка и вступает в новую фазу развития.
Увеличение количества сделок и осторожность в суммах отражают то, что венчурные капитальные фирмы больше склонны к диверсификации инвестиций и более осторожны в распределении капитала. Эта позиция указывает на то, что возвращение рыночной популярности не привело к массовым притокам капитала, а скорее побудило инвесторов сосредоточиться на действительно перспективных проектах. Другими словами, первичный рынок больше не является просто «последователем» рыночных трендов, а начинает играть роль в формировании будущих рыночных структур.
Количество сделок на первичном рынке в 2024 году составило 1295, общая сумма раскрытого финансирования составила 9.346 миллиарда долларов.
Согласно неполной статистике Odaily 星球日报, в 2024 году в глобальном крипто-рынке произошло 1295 инвестиционных событий (не включая сбор средств для фондов и слияния), общая раскрытая сумма составила 9.346 миллиарда долларов, распределенных по секторам инфраструктуры, технических сервисов, финансовых услуг, приложений и других сервисов, из которых сектор приложений получил наибольшее количество финансирования - в общей сложности 606 сделок; сектор инфраструктуры получил наибольшую сумму финансирования - 3.976 миллиарда долларов. Оба показателя по сумме и количеству сделок опережают другие сектора.
Согласно приведенной выше информации, применение сектора приложений как наиболее близкой к конечным пользователям области в криптоиндустрии всегда было в центре внимания первичного рынка. В 2024 году финансирование сектора приложений продемонстрировало двукратный рост по сравнению с 2023 годом, количество и сумма финансирования увеличились примерно на 20%.
Финансирование сектора инфраструктуры в 2024 году особенно привлекательно. Количество и сумма финансирования значительно увеличились по сравнению с 2023 годом, увеличившись более чем на 50%. За этим ростом стоит не только постоянный спрос криптоиндустрии на обновление технологий базовых инфраструктур, но и рост таких новых областей, как ИИ (искусственный интеллект) и DePIN (децентрализованные сети интернета вещей), что открывает новые возможности для сектора инфраструктуры.
В общем, активность финансирования на глобальном крипто-рынке в 2024 году демонстрирует яркие особенности, где сектора приложений и инфраструктуры лидируют по количеству и сумме, что свидетельствует о двойном спросе на опыт конечных пользователей и обновление базовых технологий. В то же время сектора технических сервисов, финансовых услуг и других сервисов развиваются стабильно, создавая новые возможности, особенно в секторе финансовых услуг, который, с приходом мейнстримного финансирования, ожидает новых прорывов в 2025 году.
Сектор ИИ демонстрирует свои возможности, количество сделок в четвертом квартале 2024 года резко увеличилось.
Согласно неполной статистике Odaily 星球日报, в 2024 году события финансирования в сегментах сосредоточены на DeFi, базовых инфраструктурах и играх, среди которых в секторе DeFi зафиксировано 289 сделок, в секторе базовых инфраструктур — 236 сделок, а в секторе GameFi — 160 сделок.
Согласно распределению финансирования в подотраслях:
Оглядев сегменты 2024 года, можно увидеть, что сектора DeFi и инфраструктуры продолжают стабильно расти, занимая первые позиции как по общему объему финансирования, так и по количеству сделок. Это свидетельствует о том, что спрос на децентрализованные финансы и базовые технологии остается сильным, независимо от новых протокольных инноваций DeFi или постоянной оптимизации многосетевой совместимости и безопасности блокчейна, которые становятся центром внимания капитала.
В сравнении с этим сектор игр демонстрирует яркие результаты в первые три квартала, стабильно занимая третье место по количеству сделок, но в четвертом квартале сталкивается с заметным снижением, когда только 29 проектов раскрыли информацию о финансировании. Эта тенденция отражает временное снижение популярности GameFi, и рынок стал более осторожным в отношении краткосрочной прибыльности и роста числа пользователей.
Тем временем, сектор ИИ быстро набирает популярность и становится одной из главных тем 2024 года. Этот сектор изначально часто развивался совместно с другими областями (такими как DeFi и инфраструктура) и не был выделен отдельно. Однако с третьего квартала сектор ИИ постепенно выделяется, особенно в четвертом квартале, когда количество и сумма финансирования удвоились. Рынок проявляет высокий интерес к потенциалу применения ИИ и блокчейна, а всплеск интереса к ИИ-агентам еще больше разжигает инвестиционный энтузиазм к этому сектору.
Максимальная сумма одной сделки составила 525 миллионов долларов для Praxis.
Из списка 10 крупнейших сделок по сумме финансирования в 2024 году видно, что несмотря на колебания рыночной среды, инвестиционные учреждения по-прежнему уверены в проектах инфраструктуры. Почти все десять проектов сосредоточены на базовых технологиях и инновационных направлениях, что демонстрирует высокие ожидания институтов от будущего развития этого сектора.
Публичные блокчейны L1 по-прежнему привлекают крупные инвестиции. В списке, помимо известных публичных блокчейнов, таких как Avalanche, который завершил частное размещение на сумму 250 миллионов долларов, новые проекты, такие как Monad, Berachain и Babylon, также продемонстрировали сильные темпы роста. Эти проекты привлекли внимание инвесторов благодаря технологическим инновациям и расширению экосистем.
Praxis является чемпионом по финансированию в этом списке, получив 525 миллионов долларов инвестиций. Тем не менее, конкретное направление развития этого проекта все еще остается относительно неясным, так как он управляется в формате DAO, и для участия в DAO требуется подача заявки, что ограничивает раскрытие соответствующей информации.
Следует отметить, что Paradigm занимает очевидное доминирующее положение в списке. Как ведущая венчурная инвестиционная компания, Paradigm возглавила три крупных проекта в списке — Monad, Farcaster и Babylon.
