Автор: Galaxy Research
Перевод: 深潮 TechFlow
Прогнозы по криптовалютам на 2025 год от @glxyresearch охватывают динамику цен биткойна и Ethereum, соотношение ETHBTC, Dogecoin и D.O.G.E., стейблкоины, DeFi, решения L2, политику, венчурные инвестиции и другие области. Ниже приведены прогнозы, которые мы только что поделились с клиентами и партнерами @galaxyhq:
Ожидается, что цена биткойна во второй половине 2025 года превысит 150000 долларов, а в четвертом квартале достигнет или превысит 185000 долларов
Принятие со стороны учреждений, компаний и государств станет основным двигателем повышения цен на биткойн в 2025 году. С момента своего появления биткойн увеличивался быстрее, чем все другие классы активов, особенно S&P 500 и золото, и эта тенденция продолжится в 2025 году. Ожидается, что рыночная капитализация биткойна достигнет 20% от общей рыночной капитализации золота.
- @intangiblecoins
Общий объем активов под управлением (AUM) ETP на биткойны в США превысит 250 миллиардов долларов в 2025 году
В 2024 году продукты ETP на биткойны привлекли более 36 миллиардов долларов чистых поступлений, став наиболее успешным набором ETP в истории. Многие из ведущих хедж-фондов мира (такие как Millennium, Tudor и D.E. Shaw) выбрали биткойн ETP, согласно документам 13F, инвестиционный совет штата Висконсин (SWIB) также держит соответствующие позиции. За короткое время AUM биткойн ETP всего на 24 миллиарда долларов (19%) отстает от общего объема всех физических ETP на золото в США.
- @intangiblecoins
Биткойн снова станет одним из самых высоко оцененных активов в глобальном масштабе с поправкой на риск в 2025 году.
Выдающиеся результаты биткойна обусловлены не только рекордными притоками средств, но и ростом цен в 2024 году. По показателям доходности с учетом риска биткойн занимает третье место среди глобальных активов, уступая лишь немногим топовым активам. А MicroStrategy, компания, которая называет себя "сейфом биткойнов", особенно выделяется по коэффициенту Шарпа.
- @intangiblecoins
По крайней мере, одна ведущая платформа управления активами в 2025 году порекомендует своим клиентам выделить 2% или более в биткойнах
Из-за факторов, таких как период знакомства с инвестициями, внутреннее обучение и требования к соблюдению норм, в настоящее время ни одна крупная компания по управлению активами официально не включает в свой инвестиционный портфель размещение биткойнов. Однако эта ситуация изменится в 2025 году, что дополнительно приведет к увеличению притока средств и роста AUM ETP на биткойны в США.
- @intangiblecoins
Пять компаний из Nasdaq 100 и пять стран объявят о включении биткойна в свои активы или суверенные фонды.
С учетом стратегических потребностей, диверсификации портфеля или соображений расчетов, биткойн постепенно начнет входить в активы и обязательства крупных предприятий и государственных инвесторов. Особенно страны с несовпадающими интересами, обладающие крупными суверенными фондами, даже страны, противостоящие США, будут активно получать биткойны через майнинг или другими способами.
- JW
Разработчики биткойнов достигнут консенсуса по следующему обновлению протокола в 2025 году.
С 2020 года разработчики биткойна обсуждают, как улучшить программируемость транзакций путем введения опкодов (opcode). На конец 2024 года наиболее поддерживаемыми опкодами являются OP_CTV (BIP 119) и OP_CAT (BIP 347). Несмотря на то, что консенсус по мягкому форку биткойна крайне редок и затратен по времени, ожидается, что в 2025 году будет достигнут консенсус относительно внедрения OP_CTV, OP_CSFS и/или OP_CAT. Однако это обновление не будет активировано в 2025 году.
- @hiroto_btc
Более половины из двадцати крупнейших публичных биткойн-майнинговых компаний объявят о трансформации или установят партнерские отношения с гиперскейлерами, ИИ или компаниями высокопроизводительных вычислений (HPC) в 2025 году.
С учетом резкого роста вычислительных потребностей в ИИ, биткойн-майнеры постепенно будут модернизировать существующие мощности, строить новую инфраструктуру или совместно развертывать майнинг с компаниями HPC. Эта тенденция ограничит годовой темп роста глобальной вычислительной мощности, ожидается, что к концу 2025 года глобальная вычислительная мощность достигнет 1,1 зетахеш.
Эти прогнозы рисуют для нас возможный план криптовалютного рынка в 2025 году, полон как возможностей, так и вызовов.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Ожидается, что рынок биткойнов DeFi удвоится к 2025 году
На конец 2024 года более 11 миллиардов долларов упакованных биткойнов (таких как WBTC) будут заблокированы в смарт-контрактах DeFi. При этом более 70% заблокированных биткойнов используется в качестве обеспечения для кредитных протоколов. Кроме того, через крупнейший протокол стейкинга биткойнов Babylon также имеется около 4,2 миллиарда долларов депозитов. Текущая общая оценка рынка биткойнов DeFi составляет 15,4 миллиарда долларов и ожидается, что к 2025 году она значительно вырастет. Этот рост будет происходить из нескольких направлений, включая существующие протоколы DeFi на Ethereum L1/L2, новые протоколы DeFi на биткойн L2, а также слои стейкинга, подобные Babylon. Ожидается, что ключевыми факторами, способствующими удвоению рынка, будут: рост предложения cbBTC на 150% в годовом исчислении, увеличение предложения WBTC на 30%, TVL Babylon достигнет 8 миллиардов долларов, а новые сети биткойн L2 достигнут 4 миллиардов долларов TVL DeFi.
- @hiroto_btc
Ожидается, что цена Ethereum в 2025 году превысит 5500 долларов
С уменьшением давления регулирования в области DeFi и стейкинга Ethereum в 2025 году достигнет исторического максимума. Сотрудничество DeFi с традиционными финансами может развиваться в новой регулируемой среде, что позволит традиционным капиталовложениям глубже исследовать публичные блокчейны, в то время как Ethereum и его экосистема станут основными бенефициарами. В то же время предприятия постепенно начнут пробовать сети второго уровня на основе технологии Ethereum. Некоторые игры на основе публичных блокчейнов могут найти точки соприкосновения с рынком, а объем торгов NFT также ожидает значительное восстановление.
Ожидается, что уровень стейкинга Ethereum в 2025 году превысит 50%
Ожидается, что правительство США предоставит более четкие регулирующие руководства для криптоиндустрии, такие как разрешение на стейкинг части удерживаемых ETH в ETP на ETH. В следующем году спрос на стейкинг продолжит расти, к концу 2025 года количество стейкинговых ETH может превысить половину их оборотного предложения. Это побудит разработчиков Ethereum более серьезно рассмотреть возможность корректировки денежной политики сети. В то же время рост уровня стейкинга будет способствовать дальнейшему увеличению спроса и стоимости на стейкинговые пулы (такие как Lido и Coinbase) и протоколы повторного стейкинга (такие как EigenLayer и Symbiotic).
-@christine_dkim
Соотношение ETH/BTC ожидается, что в 2025 году упадет ниже 0,03, но к концу года вернется выше 0,06.
ETH/BTC соотношение является одной из самых обсуждаемых торговых пар на крипторынке. С тех пор как Ethereum завершил апгрейд "Слияния" в 2022 году и перешел на доказательство доли, это соотношение продолжает снижаться. Однако ожидается, что изменения в регулирующей среде особенно поддержат Ethereum и его уровень приложений, в частности DeFi, что вновь разожжет интерес инвесторов к второй по величине блокчейн-сети в мире.
- @intangiblecoins
Экономическая активность L2 превысит другие сети Alt L1 в 2025 году.
Доля сборов L2 (в настоящее время в среднем однозначном числе) ожидается, что к концу года превысит 25% от общих сборов Alt L1. С учетом того, что сеть L2 в начале года подходит к пределу масштабируемости, сборы за транзакции могут часто расти, заставляя сеть корректировать лимиты газа и параметры рынка blob. Тем не менее, такие технические решения, как клиент Reth или альтернативные виртуальные машины, такие как Arbitrum Stylus, улучшат эффективность Rollup, сохраняя стоимость транзакций в приемлемых пределах.
- @FullNodeChuck
DeFi может войти в "эпоху дивидендов" в 2025 году, приложения на цепочке, вероятно, распределят как минимум 1 миллиард долларов стоимости среди пользователей и держателей токенов.
С постепенной ясностью в регулировании DeFi механизмы распределения ценностей на цепочке будут расширены. Проекты, такие как Ethena и Aave, уже начали обсуждать или внедрять механизмы сбора сборов через предложения, что позволит пользователям напрямую получать выгоды. Другие протоколы, ранее выступавшие против таких механизмов (например, Uniswap и Lido), могут пересмотреть свои позиции из-за ясности регуляции и конкурентного давления. Более свободная регулирующая среда и увеличение активности на цепочке указывают на то, что протоколы, вероятно, будут чаще проводить выкуп и распределение прямого дохода.
- @ZackPokorny_
Управление на цепочке может вновь обрести силу в 2025 году, приложения попытаются реализовать модели управления на основе футурологии.
Ожидается, что общее количество активных голосующих участников в управлении на цепочке вырастет как минимум на 20%. Долгосрочно управление на цепочке сталкивается с двумя основными проблемами: низким уровнем участия и отсутствием разнообразия голосования (большинство предложений принимается с подавляющим большинством). Однако с ослаблением регулирующего давления и успехом Polymarket ожидается, что эти две проблемы будут улучшены в 2025 году. В это время больше приложений переключится с традиционных моделей управления на модели управления на основе футурологии, что повысит разнообразие голосования и оптимизирует эффективность управления.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Ожидается, что четыре крупнейшие кастодиальные банки начнут предоставлять услуги по хранению цифровых активов в 2025 году
Управление по контролю за валютой США (OCC) планирует предоставить политикам по хранению цифровых активов для национальных банков, что приведет к тому, что четыре крупнейшие кастодиальные банки — BNY Mellon, State Street, JPMorgan и Citibank — запустят услуги по хранению цифровых активов в 2025 году.
- @intangiblecoins
Ожидается, что в 2025 году будет представлено как минимум десять стейблкоинов, поддерживаемых традиционными финансами.
С 2021 по 2024 год рынок стейблкоинов быстро растет, на данный момент уже существует 202 проекта, некоторые из которых имеют тесные связи с традиционными финансами (TradFi). Не только количество проектов увеличивается, но и скорость роста их объемов торгов значительно превышает традиционные платежные сети, такие как ACH (примерно 1% годовой рост) и Visa (примерно 7% годовой рост). В 2024 году стейблкоины постепенно интегрируются в глобальную финансовую систему. Например, лицензированный в США банк FV уже поддерживает прямые депозиты стейблкоинов, а три крупнейших банка Японии сотрудничают с проектом Pax и SWIFT для более быстрого и недорогого трансфера средств через границу. Платформы для платежей также активно строят инфраструктуру для стейблкоинов, например, PayPal запустил стейблкоин PYUSD на блокчейне Solana, а Stripe приобрел компанию Bridge для нативной поддержки стейблкоинов. Кроме того, такие гиганты управления активами, как VanEck и BlackRock, также сотрудничают с проектами стейблкоинов, активно занимая позиции в этой сфере. С учетом постепенно проясняющейся регулирующей среды традиционные финансовые учреждения еще больше интегрируют стейблкоины в свою деятельность, чтобы завоевать рыночные преимущества и заложить основу для будущего роста.
- JW
Общий объем предложения стейблкоинов ожидается, что удвоится в 2025 году, превысив 400 миллиардов долларов.
Применение стейблкоинов в области платежей, переводов и расчетов быстро растет. С учетом постепенной ясности регулирования существующих эмитентов стейблкоинов и традиционных банков, трастов и кастодиальных учреждений ожидается, что в 2025 году объем предложения стейблкоинов вырастет в разы.
- @intangiblecoins
Ожидается, что доля рынка Tether в 2025 году упадет ниже 50% под давлением доходных стейблкоинов
Tether использует доходы от резервов USDT для финансирования своего портфеля, но другие эмитенты и протоколы стейблкоинов привлекают пользователей через распределение доходов, что приведет к тому, что существующие пользователи перейдут от Tether к решениям с доходом. Например, вознаграждение USDC, выплаченное Coinbase на его бирже и остатках кошелька, станет сильным стимулом, который не только будет способствовать росту всего сектора DeFi, но также может быть интегрирован финансовыми технологическими компаниями для активации новых бизнес-моделей. В ответ Tether может начать распределять доходы от обеспеченных активов держателям USDT и даже может выпустить конкурентоспособные продукты с доходом, такие как рыночно-нейтральный стейблкоин.
- @FullNodeChuck
Общая сумма капитальных инвестиций в криптовалютный венчурный капитал (VC) ожидается, что превысит 150 миллиардов долларов в 2025 году, с ростом более 50% в годовом исчислении.
С снижением процентных ставок и улучшением регулирующей среды для криптовалют интерес инвесторов к венчурным инвестициям значительно возрастет, что приведет к резкому росту венчурной активности. Исторически финансирование криптовалютных венчурных инвестиций отставало от более широких тенденций на крипторынке, и в ближайшие четыре квартала может произойти "догоняющее" явление.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Законодательство о стейблкоинах ожидается, что будет принято в 2025 году обеими палатами Конгресса США и подписано президентом Трампом, в то время как законодательство о рыночной структуре может не быть принято
Законодательство, устанавливающее рамки регистрации и регулирования для эмитентов стейблкоинов, ожидается, что пройдет с двупартийной поддержкой и будет подписано в закон до конца 2025 года. Рост предложения стейблкоинов, поддерживаемых долларом, укрепит глобальную доминирующую роль доллара и дополнительно содействует развитию рынка государственных облигаций США. В сочетании с ослаблением ограничений для банков, трастов и кастодиальных учреждений ожидается, что принятие стейблкоинов значительно увеличится. Однако законодательство о рыночной структуре (например, установление требований к регистрации, раскрытию и регулированию для эмитентов токенов и бирж или корректировка существующих правил SEC и CFTC для охвата этих сущностей) ожидается как сложное, и его не ожидается, что оно будет завершено и подписано в закон в 2025 году.
- @intangiblecoins
Ожидается, что правительство США не будет покупать биткойны в 2025 году, но может использовать существующие резервы для создания запасов и продвигать обсуждение расширения политики резервирования биткойнов среди государственных учреждений и агентств.
- @intangiblecoins
Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начнет расследование в отношении Prometheum, первого "специального назначения брокера".
Prometheum, ранее неизвестный брокер, в 2023 году неожиданно получил новую лицензию брокера и открыто поддержал мнение председателя SEC Гензлера о статусе цифровых активов как ценных бумаг, что вызвало широкий спектр вопросов. Его CEO был подвергнут допросу со стороны республиканских членов Конгресса, а по данным записей FINRA альтернативная торговая система Prometheum (ATS) еще не провела никаких сделок. Республиканцы призвали Министерство юстиции и SEC расследовать, имеет ли Prometheum "связи с Китаем", в то время как некоторые указывают на несоответствия в его финансировании и финансовой отчетности. Независимо от того, будет ли проведено расследование, ожидается, что лицензия "специального назначения брокера" будет отменена в 2025 году.
- @intangiblecoins
Dogecoin может впервые преодолеть 1 доллар в 2025 году, рыночная капитализация ожидается на уровне 100 миллиардов долларов
Как самая известная и исторически первая мем-криптовалюта, Dogecoin достигнет новых высот в своем рыночном表现 в 2025 году. Однако его рыночная капитализация может быть превзойдена суммами, сокращенными из бюджета "агентства эффективности правительства". Ожидается, что это агентство в 2025 году идентифицирует и успешно реализует сокращения, превышающие пик рыночной капитализации Dogecoin.
- @intangiblecoins
Заявление:
Члены Galaxy и/или Galaxy Research владеют биткойнами, эфирами и Dogecoin. Многие прогнозы не были поделены, также есть больше прогнозов, которые могут быть предложены. Эти прогнозы не являются инвестиционными советами и не представляют собой предложение, рекомендацию или приглашение купить или продать какие-либо ценные бумаги (включая ценные бумаги Galaxy). Эти прогнозы представляют собой только мнение команды Galaxy Research на конец декабря 2024 года и не обязательно отражают позицию Galaxy или любых ее аффилированных лиц. Эти прогнозы не будут обновляться.
