Общий объем предложения USDT (Tether) распределен по всему миру, и трудно точно определить, сколько из этого объема находится в Европейском Союзе (ЕС) конкретно. Тем не менее, Tether широко используется по всему миру для торговли, денежных переводов и как хеджирование стабильной монеты как в централизованных, так и в децентрализованных финансовых (DeFi) экосистемах. По состоянию на декабрь 2024 года общий объем находящегося в обращении предложения USDT превышает 139,01 миллиарда долларов, что делает его крупнейшей стабильной монетой по рыночной капитализации.

Может ли ЕС запретить USDT и вызвать потерю привязки?

ЕС активно работает над регулированием криптовалют, особенно над рамками Markets in Crypto-Assets (MiCA), которые направлены на установление четких правил для стабильных монет и других цифровых активов. Хотя MiCA не запрещает USDT, он налагает строгие требования на эмитентов стабильных монет, такие как:

  1. Требования к резервам: Эмитенты стабильных монет должны удерживать достаточные резервы для обеспечения своих токенов.

  2. Прозрачность: Эмитенты должны предоставлять регулярные аудиты и раскрытия информации.

  3. Лицензирование: Эмитенты стабильных монет должны быть уполномочены действовать в пределах ЕС.

Если Tether не выполнит эти требования, ЕС может ограничить или запретить использование USDT в своей юрисдикции. Однако то, приведет ли это к потере привязки (потере привязки 1:1 к USD), зависит от нескольких факторов:

  1. Глобальный спрос: USDT используется по всему миру, и запрет в ЕС может не оказать значительного влияния на его общий спрос, если другие регионы продолжат использовать его.

  2. Доверие рынка: Если запрет приведет к широкомасштабному страху или утрате доверия к способности Tether поддерживать свою привязку, это может вызвать распродажу и потерю привязки.

  3. Резервное обеспечение: Способность Tether поддерживать свою привязку зависит от его резервов. Если он удерживает достаточные резервы (как он утверждает), региональный запрет может не привести к потере привязки напрямую.

  4. Ликвидность и выкуп: Если пользователи поспешат обменять USDT на USD, ликвидность и управление резервами Tether будут подвергнуты испытанию.

Исторический контекст

Tether сталкивался с проверками и юридическими вызовами в прошлом, включая обвинения в недостаточных резервах и регуляторные штрафы. Тем не менее, он поддерживал свою привязку, в значительной степени благодаря своей доминирующей позиции на крипторынке и своей роли поставщика ликвидности для обменников.

Заключение

Хотя запрет ЕС на USDT может создать краткосрочную волатильность и снизить его использование в Европе, маловероятно, что он единолично приведет к потере привязки, если только это не вызовет более широкую утрату доверия или кризис ликвидности. Глобальный характер использования USDT и управление резервами Tether сыграют критическую роль в поддержании его стабильности.