Мы вложили обширные исследования и усилия бесплатно в эту тему. Прежде чем углубиться, пожалуйста, учтите
---
1/ Крах Terra (LUNA) стал одним из самых катастрофических событий в истории криптовалют. Когда-то это был проект высшего уровня с миллиардными рыночными капитализациями, его падение оставило за собой след разрушений, стерев 40 миллиардов долларов за один день, уничтожив состояния и подорвав доверие к индустрии.
В этой теме мы рассмотрим:
Амбициозная модель алгоритмического стейблкоина Terra
Цепь событий, приведшая к ее краху
Ключевые уроки, которые должен усвоить каждый криптоинвестор
Давайте разберемся в истории Terra (LUNA) и ее драматическом падении.
---
2/ Terra была блокчейн-проектом с целью преобразования платежей с использованием своего алгоритмического стейблкоина UST.
В отличие от традиционных стейблкоинов, таких как USDT или USDC, которые обеспечены фиатными резервами, UST стремился поддерживать свой паритет в 1 доллар через сложные отношения с родным токеном Terra, LUNA.
---
3/ Концепция была простой:
Пользователи всегда могли обменять 1 UST на 1 доллар США в LUNA и наоборот.
Этот процесс сжигал LUNA для выпуска UST, стабилизируя цену UST.
Однако алгоритмическая модель имела фатальный недостаток: под давлением механизм стабилизации мог вызвать разрушительную обратную связь — "спираль смерти".
---
4/ Крах начался в мае 2022 года, когда UST потерял свой паритет в 1 доллар после массовых выводов средств с Anchor, платформы DeFi, центральной для экосистемы Terra.
Anchor привлек более 70% от общего объема UST, предлагая привлекательную 20% годовую доходность на депозиты UST. Эта зависимость стала критической уязвимостью, когда началась паника.
---