Автор статьи: Рейли
2024 год обещает быть необычным. После трех лет затишья Web3 наконец-то встречает начало нового бычьего цикла. Новый цикл, новая нарратив, что нового происходит под поверхностью, давайте сосредоточим наше внимание на финансовом центре Азии, который также является 'сердцем' Web3 — Гонконге. За год регуляция, инновации и капитал стремительно развивались, что позволило всему сектору найти тонкий баланс между инновациями и нормами.
Новый нарратив переплетен, горячие темы возникают бесконечно. В этой статье мы вспомним десять горячих слов в области Web3 в Гонконге в 2024 году, чтобы понять, как развивалась отрасль в течение года.
1. Природное соблюдение норм — 'Не следуй диким путям, разберись с правилами'
В 2024 году весь мир занимается соблюдением норм Web3, эпоха 'регуляторного арбитража' ушла в прошлое.
В отличие от США и других регионов, которые следуют принципу 'сначала открываем, потом исправляем', Гонконг выбрал новый путь 'правила впереди, инновации следуют'. От VASP, CBDC, гонконгского стабильного доллара до виртуальных активов ETF и программы 'Ensemble Sandbox', каждое законодательство, каждый пилотный проект является итогом активного сотрудничества гонконгского регулятора с местными финансовыми учреждениями.
更重要的是，长期以谨慎著称的香港监管，在 2024 年彻底「换挡加速」。无论是 12 月港监会一口气发出 4 家 VASP 牌照，还是全球首发 ETH 现货 ETF，这种「稳中带快」的节奏足以窥见香港监管已经在审慎与开放之间，取得了较好的平衡。
Если Web3 — это игра, то в 2024 году Гонконг не только разработал план обновления, но и собрал 'гид для новичков', приветствуя новых игроков, готовящихся войти на рынок.
2. Распределение активов BTC — 'Государство и компании соревнуются за 'накопление криптовалют'
Во что инвестировать в виртуальные активы в 2024 году? BTC с ростом на 150% за год должен стать одним из ответов. Во второй половине 2024 года США первыми инициируют гонку за накоплением криптовалют, стратегия резервов BTC Трампа напрямую поднимает биткойн до уровня 'национального стратегического ресурса', что вызывает аналогичные действия в Бразилии, Польше, Японии и других странах.
政策已定调，资本市场迅速跟上。2024 全年，机构投资者共购入 859,454 枚 BTC，其中长期投资 BTC 的 MicroStrategy（微策略）一马当先，本年度增持近 25 万枚，狂赚 200 亿美元，坐稳 BTC 巨鲸宝座。
全球迎来「囤币潮」，企业机构也不甘落后。香港上市公司博雅互动（HK.0403）直接宣布持有 2,641 枚比特币和 15,445 枚以太坊，并迅速将 1.42 万枚 ETH 换成 515 枚 BTC，一套操作行云流水；Nano Labs（Nasdaq:NA）更是携手 HashKey Exchange，豪掷 5,000 万美元布局 BTC 资产。截至撰稿时，Nano Labs 已经持有价值 550 万美元的 BTC。企业囤币一气呵成，堪称教科书式的操作。此外，据了解，国富创新、酷派集团等企业也悄然跟进，提前卡位比特币储备战场。
3. Виртуальные активы ETF — 'Старые инструменты, новые способы игры'
ETF уже давно стал обычным явлением на традиционных финансовых рынках, но когда он 'сочетается' с виртуальными активами, он становится волшебным инструментом для рынка Web3 в 2024 году. В январе 2024 года США одобрили первый BTC ETF, что вызвало ажиотаж на рынке. Другие страны либо остаются в ожидании, либо начинают рассматривать вопрос, тогда как Гонконг быстро отреагировал, не только запустив BTC ETF, но и опередив всех с запуском ETH ETF, заняв свою нишу на азиатском рынке.
В настоящее время на рынке Гонконга уже есть 3 BTC ETF и 3 ETH ETF, выпущенные тремя ведущими учреждениями: Huaxia, Harvest и Bosera. Согласно данным Coinglass, на момент написания общая чистая стоимость активов BTC ETF в Гонконге составляет 439 миллионов долларов США, а чистая стоимость активов ETH ETF составляет 63.56 миллиона долларов США. Хотя по объему они еще не достигли уровня США, гонконгские ETF на виртуальные активы быстро начали занимать свою нишу благодаря инновациям и активности, подготавливая путь для последующих притоков капитала. В июле Гонконг увидел первый в Азии обратный продукт на биткойн — CSOP Bitcoin Futures Daily (-1x) обратный продукт; в ноябре Гонконгская фондовая биржа представила серию индексов виртуальных активов, включая справочные индексы и курсы BTC и ETH, что принесло на рынок виртуальных активов больше финансовых инструментов.
Виртуальные активы ETF не только открыли двери традиционного финансового рынка Гонконга, но и стали началом бурного роста капитала Web3 в Гонконге.
4. 稳定币——'跨境支付的顶流，监管的『团宠』'
Основные стабильные монеты, такие как USDT и USDC, благодаря своему 1:1 привязке к доллару, давно стали 'лидерами' в области трансграничных платежей. Независимо от того, идет ли речь о криптовалютной торговле, расчете заработной платы или оплате товаров, стабильные монеты присутствуют повсюду. Но 'как только кто-то становится известным, появляются и слухи', многократные риски открепления также сделали их объектами пристального внимания глобальных регуляторов.
В июне 2024 года вступает в силу закон ЕС (о стабильных монетах), мгновенно открывая глобальное регулирование. Гонконг, безусловно, не остался в стороне, с начала года действуя активно: в феврале был выпущен консультационный документ по регулированию стабильных монет, в марте была запущена программа 'песочница для стабильных монет', в июле были опубликованы результаты консультаций, а в декабре был представлен (закон о стабильных монетах)... KPI законодательного собрания четко расставлены.
更有意思的是，首批沙盒玩家名单，京东币链科技、圆币创新科技、渣打银行（香港）、Animoca Brands、香港电讯（HKT）等知名公司纷纷上榜，瞬间把稳定币沙盒变成了「顶级俱乐部」。
当前香港的监管重点暂时放在港元稳定币上，但这波操作也稳住了市场，让香港的数字资产规则更上一层楼。至于全球用得风生水起的 USDT、USDC 等美元稳定币，香港是否会考虑放行呢？故事未完待续。
5. Лицензия VASP — 'Лишь с лицензией можно открываться'
Чтобы успешно торговать на рынке виртуальных активов, лицензия VASP (поставщика виртуальных активов) является 'доказательством допущения'. США и Сингапур уже сделали шаги в этом направлении, за ними следуют Дубай и ЕС, наличие лицензии стало основной тенденцией. Как финансовый центр Азии, лицензия VASP в Гонконге также готова.
В настоящее время количество лицензированных платформ в Гонконге увеличилось до 7, это HashKey Exchange, OSL Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFXLabs и EX.IO. Эти 'хорошие студенты' не только строго соблюдают требования по соблюдению норм (законодательство против отмывания денег (AMLO)), но и прошли многоуровневую проверку Комиссии по ценным бумагам Гонконга (SFC).
Затраты всегда приносят результаты, лицензированные платформы становятся более привлекательными для рынка. Например, HashKey Exchange в 2024 году общая стоимость активов на платформе превысила 10 миллиардов гонконгских долларов, объем торговли составил 580 миллиардов гонконгских долларов, что обеспечило ей место в десятке крупнейших централизованных бирж. Хотя еще много платформ ожидают проверки, Комиссия по ценным бумагам Гонконга уже разработала четкий план по получению лицензий. В 2025 году, я уверен, появится больше лицензированных платформ.
6. PayFi——'是老酒装新瓶，还是新一轮支付革命？'
2024 年，PayFi（支付金融）成为 Web3 圈新宠。看似只是把支付搬上区块链，但实际上，PayFi 大福提升了跨境支付的效率，让传统的「龟速汇款」瞬间升级成「秒到账」。
Если в отрасли Web3 есть общепризнанный и неугасимый основной нарратив, то это определенно массовое принятие (Mass Adoption). PayFi является одним из важных практиков этого нарратива. В широком смысле, PayFi принадлежит к сегменту RWA, но его амбиции намного выше. За ним стоит сила блокчейна, способная освободить огромные реальные активы — только в области платежей объемы кредитных карт, торгового финансирования и трансграничных платежей превышают 40 триллионов долларов США, а PayFi в настоящее время ведет деятельность только на 'долгом хвосте' традиционных финансов, что открывает огромный потенциал.
Основная ценность PayFi заключается в соединении блокчейн-пулов с оффлайновыми финансовыми потребностями. Это соединение непростое, требует интеграции нескольких сил: прежде всего, необходимо работать в относительно свободной регуляторной среде и в крипто-дружественном городе; во-вторых, не так много учреждений, обладающих финансовой мощью и способных обеспечить полный спектр соблюдения норм — от инфраструктуры до KYC, ввода-вывода средств и управления ликвидностью, лишь немногие лицензированные регуляторами учреждения обладают этой способностью, например, крупнейшая лицензированная биржа виртуальных активов Гонконга HashKey Exchange.
Гонконг может стать 'финансовой горячей точкой' для PayFi. Как один из глобальных финансовых центров, Гонконг обладает огромным спросом на трансграничный капитал, зрелой финансовой инфраструктурой и политикой, поддерживающей такие инициативы, как план 'Ensemble' и регулирование стабильных монет. Индустрия активно прокладывает путь для своего развертывания в Гонконге.
7. 传统机构跑步入场——'老钱变新贵'
Хотя виртуальные активы ETF нашли путь для традиционного капитала в Web3, кто захочет зарабатывать косвенно, когда можно зарабатывать напрямую? Глядя на начало года и небольшой бычий рынок криптовалют, традиционные финансовые гиганты в США зарабатывают целые состояния на выпуске BTC ETF. В то время как гонконгские брокеры, сидя на огромном количестве пользователей, продолжают стоять на 'замороженном' фондовом рынке — более 10,000 акций Гонконга имеют дневной объем торгов менее 10,000 гонконгских долларов.
Идея открыть двери для пользователей в Web3. Таким образом, традиционные брокеры Гонконга наконец 'врываются на рынок'. Традиционные брокеры, такие как Victory Securities и AEON Securities, интернет-брокеры, такие как Futu и Tiger, даже иностранные гиганты, такие как Interactive Brokers, все они получили первую лицензию от Комиссии по ценным бумагам Гонконга и быстро начали развивать бизнес виртуальных активов. Чтобы 'избежать лишних поворотов', они выбирают сотрудничество с местной лицензированной биржей HashKey Exchange, интегрируя HashKey Pro, этот комплексный сервис для институциональных клиентов, быстро открывают функции пополнения и вывода BTC и ETH и других виртуальных активов. За всего лишь несколько месяцев они привлекли объем торговли в 5 миллиардов гонконгских долларов.
券商们的加入不仅带来了流量，还把他们的专业优势也搬进了 Web3——什么风控、合规、老客户关系，分分钟把传统股民也拉进了虚拟资产的世界。最值得期待的是，如果 2025 年 Web3 行情进一步突破，凭借先天优势，香港的券商们甚至还会带着全球「老钱」们一块入场，全面链接传统金融与虚拟资产市场。
8. OTC 监管——百亿美金市场，或将戴上「紧箍咒」
'Пополнение и вывод средств, только в Гонконг', сотни оффлайн-обменных точек привлекают все больше людей. Особенно для тех, кто имеет объем торговли в сотни тысяч долларов, OTC-трейдинг не только гибок, но и предлагает большую конфиденциальность и ликвидность. Поэтому гонконгский OTC-рынок всегда полон жизни. Согласно статистике, в Гонконге около 200 оффлайн-OTC торговых магазинов и 250 активных онлайн-поставщиков услуг, годовой объем торговли достигает почти 10 миллиардов долларов США.
За процветанием скрываются подводные течения. В последние годы несколько случаев ограблений на OTC-рынке и ложная реклама в случае JPEX заставили людей осознать ограничения комплаенса на OTC-рынке и потенциальные риски отмывания денег. В ответ гонконгское правительство быстро 'восполнило пробелы', в феврале выпустив (предложение по регулированию внебиржевой торговли виртуальными активами), планируя наложить 'узду' на OTC-рынок. Согласно последним новостям, план регулирования будет обсужден и законодательно оформлен в 2025/2026 годах, таможня и Комиссия по ценным бумагам работают в тесном сотрудничестве над этим проектом.
Мнения в отрасли разделились: одни опасаются, что краткосрочное регулирование охладит рынок, другие же верят в долгосрочные преимущества доверия, которое принесет регулирование. В конце концов, без 'лицензий' рынок просто 'свободно пасется'; с регулированием гонконгский OTC-рынок сможет вырасти из 'дикого королевства' в законный центр доверия глобального капитала, готовясь к большему росту.
9. 跑会——'全民健身项目'
Соревнования всегда были 'народным спортом' Web3, и Гонконг стал центром этого спорта в этом году. В 2024 году в Гонконге пройдет не менее 50 крупных мероприятий, от обсуждений регулирования виртуальных активов до практического применения блокчейн-технологий, от кодирования для технических гиков до стратегических диалогов бизнес-лидеров — темы Web3 охватывают все.
Крупные саммиты, такие как WOW Summit, FORESIGHT 2024, Гонконгский Web3 фестиваль, неделя финансовых технологий, технические форумы, такие как Solana Hacker House HK и HashKey Hackerhouse, не говоря уже о множестве небольших салонов и коктейлей... Самым характерным событием стал Гонконгский Web3 фестиваль. Площадка мероприятия занимает почти 9000 квадратных метров и проходит в течение четырех дней. Кроме основного зала, рядом с мероприятием прошло почти 200 дополнительных мероприятий. Оценочно, общее количество участников превышает 50,000 человек, привлекших более 300 известных спикеров и более 100 популярных проектов для выставки. В феврале следующего года также пройдет Consensus, который впервые состоится в Гонконге, а в конце апреля — Web3 фестиваль.
Отрасль не останавливается, соревнования не прекращаются, в 2025 году она продолжит быть горячей.
10. 前店后厂——'深港组合拳，Web3 新局面 '
2024 年的舞台，华人 Web3 中心已转移从曾经的上海、杭州等地，转移至香港。而「前店后厂」模式更是香港协同深圳独门绝技。这套组合拳，不仅打出了行业优势，更打造出了独属大湾区的特色打法。
「前店」是香港的强项。作为全球数一数二的国际金融中心，香港拥有高效的资本市场、开放的商业环境和不断完善的虚拟资产监管政策。从远远不断的国际行业活动，到本土化、明晰的政策指导，再到诸如 100 亿港元创科引导基金、特别签证计划这类强有力的政策扶持，以及优质的融资环境。对于 Web3 企业来说，落地香港就意味着站在了全球市场的 C 位。
А 'задняя фабрика' Шэньчжэня обладает выдающимися возможностями в разработке,完善的产业链和极致的成本控制,为Web3项目的孵化提供了理想环境。因此，不少香港Web3企业偏爱将技术团队部署在深圳，区块链底层技术开发、硬件设备生产以及部分运营环节，快速试错快速落地。2024 年，香港数码港还与深圳的多个技术园区加强了合作，让深港两地的资源流动更加顺畅。
Эта модель 'магазин впереди, фабрика сзади' формирует замкнутый цикл 'бренд + технологии', что помогает компаниям Web3 раскрывать огромный потенциал и выходить на глобальный рынок. В 2025 году Гонконг будет интересным местом для наблюдения.
