Оригинал Му Моу Белый язык блокчейна 27 декабря 2024 года 12:02 Анхуй
Это оригинал 2112-го выпуска белого языка блокчейна
Автор | Му Моу
Производитель | Белый язык блокчейна (ID: hellobtc)
С начала ноября, после того как победа Трампа стала "окончательной", криптовалютный рынок, особенно биткойн, вошел в фазу сильных ожиданий "стратегического резерва биткойнов в США". Очевидно, что рынок будет сосредоточен на выполнении этого обязательства Трампом после его вступления в должность в 2025 году, некоторые аналитики утверждают, что это событие может разрушить циклы бычьего и медвежьего рынка биткойнов, другими словами, любое "второстепенное событие" в будущем может вызвать резкие колебания на рынке. Все, что мы можем сделать сейчас, это следить за динамикой его продвижения, заранее оценивать возможные временные точки реализации и готовиться к соответствующим действиям.
01
Последние события
"Стратегический резерв биткойнов" на самом деле обсуждался еще до выборов президента США, сенатор Синтия Луммис еще 31 июля 2024 года предложила (Законопроект о стратегическом резерве биткойнов в США) (BITCOIN Act of 2024), в котором предлагается ежегодно закупать 200 000 биткойнов и достичь 1 000 000 за пять лет.
Затем, в ходе предвыборной кампании, Трамп пообещал на конференции по биткойнам в криптоиндустрии стать "президентом криптовалют", и в индустрии надеются, что он выполнит свое обещание создать биткойн-резерв через административный приказ, чтобы обеспечить доступ этой индустрии к банковским услугам и создать комитет по криптовалютам.
17 декабря 2024 года Институт исследования политики биткойна (Bitcoin Policy Institute, BPI) (обратите внимание, что это неофициальная организация, а некоммерческая организация, сосредоточенная на исследовании политики биткойна, однако она остается одним из важных мозговых центров по вопросам, связанным с биткойном) недавно опубликовал проект административного приказа, пытаясь предоставить рекомендации для рамок административного приказа Трампа о "стратегическом резерве биткойнов". Этот проект ясно указывает: рекомендуется использовать 1%-5% активов государственного долга для покупки биткойнов для формирования долгосрочного резерва. Ведущие Министерство финансов и Федеральная резервная система постепенно создадут резервы и так далее.
19 декабря 2024 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл (ожидается, что после вступления Трампа в должность он сможет продолжать выполнять свои обязанности до конца срока) на пресс-конференции высказал осторожное мнение, что Федеральная резервная система не намерена участвовать в каких-либо планах правительства по накоплению биткойнов, такие вопросы относятся к компетенции Конгресса, и Федеральная резервная система не стремится изменять действующее законодательство, чтобы разрешить владение биткойнами.
Судя по последним обстоятельствам, несмотря на консервативные взгляды председателя Федеральной резервной системы, благоприятные условия, такие как назначение Трампом министра финансов, дружелюбного к криптовалютам, и быстрое издание "административного приказа президента" после вступления в должность не повлияют на продолжение командой Трампа планов по включению биткойна в стратегический резерв США.
02
Самое раннее время внедрения
Учитывая, что "стратегический резерв биткойнов" не является мелким вопросом, который может быть немедленно реализован одним порывом президента США, мы не увидим его немедленного внедрения. Судя по текущим административным приказам или законодательным процессам в стране, если Трамп хочет реализовать вопросы стратегического резерва биткойнов, он должен будет сразу после вступления в должность поручить комитету по криптовалютам провести исследование политики и оценку целесообразности, а затем официально представить план, который может быть реализован двумя путями:
Путь первый: административный приказ президента (самое раннее — вторая половина 2025 года)
Прямое издание административного приказа Трампом после вступления в должность — самый быстрый путь, поскольку он может обойти сопротивление со стороны Федеральной резервной системы и Конгресса, а также основывается на проекте, предложенном "Институтом исследования политики биткойна", который указывает министерству финансов США использовать фонд стабилизации валюты (ESF) для прямой закупки биткойнов.
Тем не менее, хотя этот метод быстрый и удобный, у него есть побочные эффекты: фонд стабилизации валюты министерства финансов, хотя и не требует одобрения Конгресса, может быть предметом расследования и законодательных ограничений. Административный приказ также может быть отменен и изменен следующим президентом, поэтому его долговечность и стабильность не столь хороши, как у законодательства.
Путь второй: законодательство Конгресса (самое раннее — вторая половина 2026 года)
Если реализовать более стабильный законодательный путь, потребуется пройти более долгий процесс. Законопроект, прошедший исследование политики и оценку целесообразности в комитете по криптовалютам, должен быть сначала представлен Конгрессу и передан на рассмотрение банковскому комитету Сената, а затем пройти через Сенат, Палату представителей и подписан президентом, прежде чем будет официально завершено законодательство.
Этот процесс может пережить различные затяжки и будет относительно сложным, ведь многие консервативные депутаты обязательно выдвинут возражения и будут препятствовать, поэтому, хотя этот путь может привести к устойчивому и стабильному законопроекту, потребуется много времени, возможно, не раньше второй половины 2026 года до 2027 года.
Недавно стало известно, что криптоиндустрия пытается заставить команду Трампа опубликовать административный приказ в его первый день на посту, чтобы запустить обещанные реформы политики криптовалют, помочь в их интеграции в мейнстрим и так далее. Таким образом, если это произойдет через административный приказ, возможно, уже в середине 2025 года мы увидим реализацию стратегического резерва биткойнов.
03
Несколько важных временных точек
Во время прохождения соответствующих административных приказов или законопроектов о стратегическом резерве биткойнов следующие временные точки могут оказать значительное влияние на рынок:
1) 20 января 2025 года, в период инаугурации Трампа
Трамп официально вступит в должность в этот день, с этого момента Трамп сможет официально начать "издавать указания". Эта временная точка будет знаменовать начало политики нового президента, и соответствующие политические направления могут постепенно всплыть на поверхность. Рынок будет с высоким вниманием следить за инаугурационной речью и публикацией его первых административных приказов. На эту инаугурацию Трамп пригласил много гостей, ожидается, что она будет довольно шумной, финансовый рынок также будет уделять этому высокое внимание.
2) В середине 2025 года, завершение этапа исследования политики
Согласно временным вычислениям, комитет по криптовалютам сможет завершить исследование политики в первой половине 2025 года и представить отчет о целесообразности резерва биткойнов и проект. Затем Трамп сможет подписать административный приказ, что будет означать официальное введение "стратегического резерва биткойнов".
3) Вторая половина 2025 года до начала 2026 года, внедрение правил и потенциальные затяжки в Конгрессе
Подписание соответствующих административных приказов, установление соответствующей структуры, министерство финансов США, Федеральная резервная система и другие соответствующие ведомства должны начать разрабатывать конкретные правила реализации, включая способы закупки биткойнов, пропорции резервов, правила управления активами и т.д., а затем приступить к официальному выполнению.
В этот период не должно быть слишком гладко, депутаты Конгресса, выступающие против, могут присоединиться к затягиванию процесса.
В конце концов, если все пройдет гладко, и стратегия резерва биткойнов принесет объективные "выгоды", это может в будущем способствовать дальнейшему законодательству, что окажет глубокое влияние на структуру криптовалютного рынка.
04
Итог
"Стратегический резерв биткойнов" кажется полным поворотов, и это не вопрос, который может быть решен за один-два дня, самое раннее это произойдет через полгода, но как бы там ни было, "американский стратегический резерв биткойнов" Трампа создал хорошие ожидания, и при этом "установил образец" для центральных банков, финансовых учреждений и публичных компаний в других странах в исследовании и поисках целесообразности резерва биткойнов. Хотя детали политики и окончательное время внедрения все еще могут иметь множество неопределенностей, нам все равно необходимо следить за ключевыми временными точками и в любой момент готовиться к корректировке.
