1. Путь BTC к $100 000
2024 год будет успешным для Биткойна. С запуском спотовых биржевых фондов BTC в январе рынок взрослеет, и четвертое сокращение в два раза уже идет полным ходом.
Даже несколько многомиллиардных ликвидаций и распродаж не смогли остановить успех BTC в этом году. Цены на BTC выросли почти на 140% с начала года в долларах США, что является еще большим ростом по сравнению с другими бумажными валютами (некоторые из которых претерпели значительную девальвацию в 2019 году).
2. Выборы в США стимулируют оптимистичные прогнозы
Выборы в США 2024 года будут иметь огромные последствия для криптовалют. Биткойн или цифровые активы никогда не привлекали столько внимания на мировой арене — по крайней мере, не так активно.
Летом президент Трамп выразил поддержку прогрессивному регулированию и открытому диалогу с промышленностью. Он даже появился на конференции Биткойн в Нэшвилле вскоре после того, как на него было совершено покушение. Большая часть криптовалютного сообщества сплотилась вокруг кандидата от республиканской партии и возможного кандидата от демократов Камалы Харрис, начав предпринимать некоторые позитивные шаги в отношении криптовалют.
В преддверии выборов 5 ноября Биткойн наблюдает «торговлю Трампа» среди участников рынка. Специальный предвыборный контракт на Deribit привлек миллиарды объемов и открытый интерес в преддверии выборов, при этом трейдеры делали ставки на исторические максимумы, наблюдая значительный бычий уклон вскоре после выборов. Они оказались правы, и к ноябрю объем торгов BTC превысил 75 000 долларов.
Общее голосование в Сенате, а также окончательный результат были широко расценены как благоприятные для криптовалют. В результате BTC возглавил поствыборное ралли криптоактивов, превысив к 11 ноября 80 000 долларов.
Как мы показали выше, все более бычьи настроения продолжались до конца ноября по декабрь, при этом текущий исторический максимум Биткойна превысил 107 000 долларов.
3. Комиссии за биткойны взлетают в преддверии четвертого халвинга
Четвертое сокращение биткоина произошло 19 апреля этого года. В субботу средняя комиссия за транзакцию с биткойнами выросла до рекордного уровня в 146 долларов. Это значительно выше средней комиссии Ethereum в 3 доллара в день.
Исторический скачок сетевых комиссий Биткойна является, пожалуй, самым важным событием четвертого квартала. Несмотря на тревожные сигналы, для многих участников рынка это стало неожиданностью.
Основатель Ordinals Кейси Родамор объявил о планах запустить Runes, протокол, который упростит выпуск взаимозаменяемых токенов в Биткойне. Тем не менее, пользователи, возможно, ожидали увеличения комиссий за транзакции, основываясь на влиянии Ordinals на комиссию за транзакции, но историческое увеличение все равно многих удивило.
Порядковые номера позволяют операторам узлов записывать данные и изображения во вновь создаваемые блоки Биткойн. Эти так называемые «реестры», подобные NFT, увеличивают спрос на пространство блоков биткойнов и увеличивают комиссионные, которые зарабатывают майнеры BTC.
Выпуск Runes произошел аналогичным образом. Запуск протокола привел к увеличению спроса на пространство блоков, что, в свою очередь, повлияло на комиссии.
4. BlackRock превосходит оттенки серого
В этом году BTC ETF побили все рекорды: общая сумма активов под управлением выросла до более чем 100 миллиардов долларов в 11 фондах.
BlackRock стала крупным победителем, что свидетельствует о большом институциональном интересе к Биткойну и цифровым активам. Его спотовый ETF BTC имеет активы под управлением на сумму более 55 миллиардов долларов, что за несколько месяцев превзошло GBTC Grayscale. GBTC, запущенный в 2013 году фирмой по управлению цифровыми активами Grayscale, во многом является криптографическим продуктом, и большая премия/скидка к его NAV означает ограниченность институциональных покупок. Поэтому, когда ETF был запущен в этом году, его быстро обогнала BlackRock.
GBTC теряла активы большую часть года после того, как компания решила сохранить комиссию на уровне 1,5%. В пространстве американских ETF компании привыкли к низким комиссиям, поэтому большая часть Уолл-стрит предпочитает BlackRock и Fidelity GBTC.
5. Соотношение ETH/BTC падает
После слияния соотношение ETH/BTC продолжало снижаться и не показывает никаких признаков замедления в 2024 году. Этот коэффициент сравнивает производительность двух активов и падает, когда Ethereum уступает биткойну.
Другие факторы, способствующие снижению, включают рост популярности Solana, поскольку пользователи перешли на более дешевые сети во время повышенных спекуляций в марте и четвертом квартале этого года. Токены Meme (о которых мы поговорим чуть позже) лежат в основе многих спекуляций и привели к тому, что объем торгов Solana DEX в этом году иногда обгонял Ethereum.
В ноябре он упал до 0,033, самого низкого уровня с марта 2021 года. Что стоит за плохой производительностью? ETH столкнулся со значительным давлением со стороны регулирующих органов после слияния, поскольку ставка стала объектом пристального внимания в Соединенных Штатах, что вызвало гнев SEC.
6. Медленный старт: запуск ETH ETF
ETH ETF стартовал медленно с момента запуска в июле. Подобно запуску BTC ETF, фонд Grayscale снова оказывает давление на рынок, поскольку управляющий цифровыми активами поддерживает комиссию на уровне 2%.
Однако приток средств в недавно созданный фонд начал наблюдаться ближе к концу 2024 года после того, как отток средств из ETHE компании Grayscale снизился. Трейдеры также устремились к фьючерсам ETH на CME, поскольку приток значительно увеличился после ноябрьских выборов в США. Это отражает аналогичную активность, наблюдавшуюся на фьючерсах на BTC в мае и июне, когда трейдеры совершали арбитражные сделки.
Рост открытого интереса к фьючерсам ETH и изменение перспектив регулирования изменили курс ETH ETF: чистые потоки стали положительными в конце ноября и декабре. Чистый трафик с момента запуска сейчас превышает 2 миллиарда долларов. Сюда входит отток средств из ETHE на сумму более 3 миллиардов долларов.
ETH станет одним из крупнейших победителей от смены режима в Вашингтоне, округ Колумбия. Хотя в этом году он отставал от Биткойна, второй по величине актив по рыночной капитализации значительно выиграет от изменений в регулировании, вызванных изменениями в правительстве США. Классификация ETH, товар или ценная бумага, а также ясность в отношении ставок, вероятно, станут двумя основными драйверами роста в следующем году.
7. Задающая тренд MicroStrategy покупает больше BTC, чем когда-либо
У MicroStrategy был самый загруженный год с точки зрения покупки BTC. В этом году компания, занимающаяся программным обеспечением для бизнеса, во многом отошла от своего основного бизнеса. Председатель и бывший генеральный директор Майкл Сэйлор даже назвал свою компанию первой в мире «биткойн-финансовой компанией» в своем отчете о прибылях и убытках за третий квартал в ноябре.
С января MicroStrategy приобрела более 249 850 биткойнов, причем покупки ускорились после выборов в США, а активы увеличились почти вдвое за последний месяц. Компания выпустила несколько конвертируемых облигаций для финансирования своих приобретений, что вызвало у некоторых участников рынка опасения, что обвал цен может отрицательно повлиять на компанию и даже привести к вынужденной распродаже.
На данный момент эта стратегия работает. Быстрый рост цен BTC и бычьи настроения на рынке привели к тому, что стоимость MSTR выросла до исторического максимума. MSTR достиг нового максимума впервые за 24 года с тех пор, как в марте 2000 года лопнул пузырь доткомов.
Хотя MicroStrategy является пионером в области корпоративных покупок биткойнов, некоторые законодатели-республиканцы хотят, чтобы правительство США последовало их примеру. Сенатор Синтия Лумис пообещала создать стратегический резерв биткойнов после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.
8. После листинга ETF разрыв Аламеды сократился
В этом году рынок криптовалют окончательно оставил обвал FTX в прошлом. Разрыв ликвидности, возникший в результате краха FTX и ее дочерней компании Alameda Research (Alameda Gap), закрылся в этом году.
Глубина рынка биткойнов в 1% в этом году превысила предыдущий уровень FTX, составлявший около 120 миллионов долларов, что обусловлено ростом цен и увеличением доли рынка. Kraken, Coinbase и LMAX Digital пережили наиболее заметное восстановление. Примечательно, что на этой неделе глубина рынка биткойнов LMAX, ориентированная на институциональные организации, достигла рекордных 27 миллионов долларов, ненадолго превзойдя Bitstamp и став третьим по величине ликвидным рынком биткойнов.
9. Мания токенов мемов
Как упоминалось выше, в этом году мем-токены росли в геометрической прогрессии в разное время. В частности, токены на Solana значительно выросли благодаря запуску Pump dot fun — протокола запуска мем-токенов, который позволяет любому выпускать токены и начинать с нуля посредством сарафанного радио и участия. Повышайте ликвидность.
Однако привычные активы в значительной степени доминируют в объемах торгов на централизованных биржах. Как и в случае с предыдущими достижениями в 2021 году, Dogecoin снова пользуется популярностью среди трейдеров – опять же из-за бычьих настроений после выборов. Цена Dogecoin выросла после того, как избранный президент Дональд Трамп обнародовал планы по созданию «Департамента эффективности правительства» (D.O.G.E.) во главе с Илоном Маском и Вивеком Рамасвами.
Одним из новых токенов, запущенных на Solana в этом году, является PNUT, который поразил воображение и был вдохновлен белкой Арахисом, влиятельным домашним животным из Нью-Йорка, чья безвременная смерть привела к бурной поддержке в Интернете (и выпуску токенов).
Один трейдер даже превратил инвестиции в PNUT в размере 16 долларов в реализованную прибыль в 3 миллиона долларов. В настоящее время PNUT торгуется на нескольких крупных централизованных биржах, включая Binance, Crypto.com и OKX.
10. Регулирование вызывает изменения на рынке стейблкоинов
Регулирование в Европе меняет рынок стейблкоинов с июня. Знаменательное регулирование европейского рынка криптоактивов (MiCA) вызвало волну исключений стейблкоинов из списков и корректировок предложений продуктов на крупных биржах.
В течение 2024 года объемы торговли евро/крипто оставались выше среднего прошлогоднего уровня, что указывает на растущий спрос. Через три месяца после принятия MiCA рынок стабильных монет, поддерживаемых евро, претерпел серьезные изменения, вызванные появлением альтернатив, совместимых с MiCA. К ноябрю 2024 года стейблкоины евро, соответствующие требованиям MiCA (включая EURC Circle, EURCV Société Générale и EURI Banking Circle), захватили рекордную долю рынка в 91%.
Binance стала крупным игроком на рынке стейблкоинов евро, наравне с Coinbase, после листинга EURI в конце августа. Тем не менее, Coinbase остается крупнейшим рынком с долей 47%, чему способствует EURC Circle.
в заключение
Этот год был важен для превращения цифровых активов в жизнеспособные активы для инвесторов с Уолл-стрит. Время покажет, сможет ли отрасль продолжать расти в ближайшие месяцы и годы, но этот отскок ощущается по-другому.
Ралли 2024 года основано на появлении устоявшихся компаний со структурой рисков (в которую в настоящее время входят BTC и ETH). Ожидается, что в следующем году ралли выйдет за рамки биткоина и распространится на другие активы по мере изменения правил и структуры рынка.
