Автор: Fairy, ChainCatcher
Редактор: Няньцин, ChainCatcher
2024 год стал историческим годом для криптовалютного рынка. За последние десять лет SEC США отклонила не менее 30 заявок на спотовый ETF на биткойн, но 11 января 2024 года произошел исторический поворотный момент. Спотовый ETF на биткойн в США официально получил одобрение, установив удивительные объемы торгов и притока. Вскоре после этого Гонконг, Австралия и другие страны также начали выпускать спотовые ETF на биткойн, что еще больше способствовало легализации глобальных криптоактивов.
2024 год станет годом, когда криптоактивы действительно перейдут в разряд мейнстримных активов. Согласно последним документам 13-F, в настоящее время все типы институтов являются держателями крипто ETF, включая благотворительные фонды, пенсионные фонды, хедж-фонды, инвестиционных консультантов и семейные офисы. В этой волне мейнстримизации криптоактивов ETF на другие цифровые активы, такие как Solana и XRP, также постепенно выходят на публичный уровень, закладывая основы для дальнейшего развития в 2025 году.
В статье будет рассмотрено ключевые вехи спотовых ETF на криптовалюту в 2024 году, подробно проанализированы результаты крипто ETF на рынке за прошедший год и сделаны прогнозы по развитию крипто ETF в 2025 году.
Обзор ключевых этапов: год рождения крипто спотовых ETF
Ретроспектива спотового ETF на биткойн в 2024 году
Вернемся к 11 января 2024 года, когда вся криптовалютная индустрия затаила дыхание в ожидании окончательного решения по спотовому ETF на биткойн в США. Наконец, четыре слова 'официально одобрено' появились перед всеми, спотовый ETF на биткойн успешно вышел на рынок, исполнив ожидания многих за долгие годы.
В первый день объем торгов спотового ETF на биткойн превысил 4,6 миллиарда долларов, чистый приток составил 628 миллионов долларов. За первые три дня объем торгов близок к 10 миллиардам долларов.
19 января, всего через неделю после начала торгов, объем управляемых активов биткойн ETF в США превышает объем серебряного ETF, становясь второй по величине товарной категорией ETF в США.
С одобрением спотового ETF на биткойн в США, Гонконг не остался в стороне: 15 апреля Гонконг принципиально одобрил спотовые ETF на BTC и ETH; 24 апреля спотовые ETF на биткойн и эфириум были официально одобрены; 30 апреля 6 спотовых ETF на виртуальные активы были зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже и открыты для торговли.
Первый день торговли спотовым криптовалютным ETF в Гонконге собрал около 2 миллиардов гонконгских долларов, что эквивалентно 293 миллионам долларов. Общий объем торгов шести ETF в первый день составил около 87,58 миллиона гонконгских долларов (около 12,7 миллиона долларов).
Запуск спотового ETF на криптовалюту в Гонконге оказал глубокое влияние на финансовую структуру китайских районов и стал важным шагом к дальнейшей легализации криптовалюты в мире. Гонконгский крипто ETF использует механизм физического создания и выкупа, предоставляя путь для конвертации криптоактивов в традиционные финансовые активы.
Затем страны постепенно начали одобрять и торговать спотовыми ETF на биткойн, 4 июня в Австралии началась торговля первым спотовым ETF на биткойн, а Комиссия по ценным бумагам Таиланда также одобрила первый спотовый ETF на биткойн в стране.
К 23 сентября SEC США одобрила опционы на биткойн ETF BlackRock на Nasdaq, а 19 октября SEC одобрила сделки с опционами на несколько спотовых биткойн ETF. Диапазон биткойн-связанных деривативов еще больше расширился, предоставив рынку опционные продукты, которые обладают как соответствием, так и глубиной торговли. Опционы на биткойн ETF позволяют инвесторам настраивать портфель по срокам, что особенно подходит для долгосрочных инвестиций, внося больше соответствия и глубины торговли на рынок.
Ретроспектива спотового ETF на эфириум в 2024 году
2024 год стал годом значительных достижений для спотового ETF на эфириум по всему миру. От Гонконга до США и Австралии, многие регионы активно продвигают одобрение и上市 спотовых ETF на эфириум. Эфириум, как 'второй дракон' крипто рынка, официально выходит перед традиционными инвесторами.
24 апреля Гонконг официально одобрил спотовые ETF на биткойн и эфириум, это первый спотовый ETF на эфириум, который выходит на крупные биржи. В первый день чистый приток гонконгского спотового ETF на эфириум составил 14,2 тысячи ETH, объем торгов достиг 2,99 миллиона долларов.
24 мая SEC США одобрила документ 19b-4 для первого спотового ETF на эфириум. Этот документ является ключевым шагом для легальной торговли спотовым ETF на эфириум на американском рынке, открывая двери для официального входа продуктов на основе эфириума на рынок США.
23 июля криптовалютный рынок снова пережил исторический момент, когда SEC США официально одобрила спотовый ETF на эфириум. В первый день объем торгов спотового ETF на эфириум превысил 1,019 миллиарда долларов, чистый приток составил 106,6 миллиона долларов.
8 ноября SEC США снова отложила решение о спотовом ETF на эфириум на Нью-Йоркской фондовой бирже. В документе говорится, что задержка направлена на дополнительный анализ и общественное мнение, особенно относительно того, соответствует ли предложенное изменение правил требованиям Закона о ценных бумагах.
Другие криптовалютные ETF ретроспектива 2024 года
После одобрения спотовых ETF на биткойн и эфириум, спотовый ETF на Solana также прошел ряд важных этапов в 2024 году. 20 июня была подана заявка на первый спотовый ETF Solana в Северной Америке, что знаменует официальное появление ETF Solana на публичном уровне. Затем 21Shares и VanEck также подали заявки на ETF Solana в SEC.
8 августа Комиссия по ценным бумагам Бразилии одобрила первый в мире спотовый ETF на Solana, 21 августа Бразилия одобрила второй ETF на Solana. Это шаг вперед для Бразилии, вызывающий больше оптимизма среди сторонников криптовалюты.
Заявка на спотовый ETF на Solana в США продолжается. 22 ноября Cboe подала заявки на上市 4 спотовых ETF на Solana в SEC, 4 декабря Grayscale запросила преобразование своего трастового фонда Solana в спотовый ETF и上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже. Однако вскоре появились сообщения от информированных источников, что SEC уведомила как минимум две компании, подающие заявки на спотовый ETF Solana, о том, что их документы 19b-4 будут отклонены. Эта новость указывает на осторожное отношение США к спотовым ETF на Solana.
Кроме Solana, XRP также является важным объектом внимания институциональных инвесторов. В настоящее время Bitwise, 21Shares и WisdomTree подали заявки на спотовый ETF XRP в США.
Кроме того, несколько типов криптовалютных ETF будут запущены или войдут в стадию подачи заявок в ноябре и декабре, от одного криптоактива до многопрофильных портфелей, от индексных до доходных. Эта тенденция знаменует постепенный переход крипторынка в мейнстрим и подтверждает дальнейшую интеграцию с традиционной финансовой системой. Криптоактивы постепенно становятся одним из основных активов, признанных глобальными инвесторами.
Каковы результаты данных ETF за этот год?
Общий объем активов ETF, котирующихся в США, превышает 10 триллионов долларов, из которых 40 миллиардов долларов инвестировано в криптовалюту. Крипто ETF сейчас составляет 0,4% от общего рынка ETF. Однако, по данным K33 Research, чистый приток спотовых биткойн ETF в 2024 году составит 3,5% от общего чистого притока всех ETF в США в 2024 году, что значительно выше, чем у традиционных классов активов.
С момента своего запуска скорость обращения биткойн ETF в 4,5 раза выше, чем скорость обращения ETF на золото с учетом инфляции. Хотя общий объем все еще отстает от золота, управление активами биткойн ETF в США уже превысило объем золота.
Более того, количество BTC, удерживаемое спотовым ETF на биткойн в США, превысило 1,13 миллиона монет, превысив объем биткойнов, принадлежащих Сатоши Накамото, став крупнейшим 'держателем биткойнов' в мире. Эти достижения, безусловно, подтверждают, что спотовый ETF на биткойн является 'самым успешным' ETF в истории.
По состоянию на 24 декабря общий чистый приток спотового ETF на биткойн в США достиг 35,49 миллиарда долларов, а общая чистая стоимость активов составила 110 миллиардов долларов. Из них чистая стоимость активов IBIT составляет около 50%, достигнув 53,7 миллиарда долларов. Стоит отметить, что объем активов IBIT сопоставим с объемом 50 ETF, ориентированных на Европу (регион + одна страна), которые существуют уже 20 лет.
Чистый приток спотового ETF на биткойн и график цен на биткойн, источник: sosovalue
Спотовый ETF на эфириум в США ранее показывал скромные результаты, но с ноября его приток и ликвидность значительно увеличились.
13 ноября издатель ETF Bitwise объявил о покупке провайдера услуг стейкинга эфириума Attestant. 20 ноября 21Shares объявила, что добавляет функцию стейкинга к своему основному продукту ETP на эфириум и переименовывает его в 'Эфириум Core Staking ETP' (ETHC). В сочетании с новостью о победе Трампа, ожидания рынка по поводу внедрения функции стейкинга в спотовый ETF на эфириум стали еще более настойчивыми.
По состоянию на 24 декабря общий чистый приток спотового ETF на эфириум в США достиг 2,51 миллиарда долларов, а общая чистая стоимость активов составила 12,35 миллиарда долларов. 5 декабря чистый приток составил 428 миллионов долларов, что является рекордом.
В спотовых ETF на эфириум в США наивысшая чистая стоимость активов у Grayscale ETHE, достигающая 4,91 миллиарда долларов, за ней следует ETF от BlackRock с чистой стоимостью активов 3,65 миллиарда долларов. В совокупности они составляют 69,3% от общей стоимости активов спотовых ETF на эфириум в США.
Чистый приток спотового ETF на эфириум и график цен на биткойн, источник: sosovalue
Какие крипто ETF будут утверждены в 2025 году?
Несколько заявок на ETF Solana ожидают первого срока проверки с 23 по 25 января 2025 года. Однако, по словам журналиста FOX Business Элеоноры Терретт, SEC США уведомила как минимум две компании, подающие заявки на спотовый ETF SOL, что поданные ими документы 19b-4 будут отклонены. В то же время источники сообщают, что при действующей администрации SEC может не одобрить новые заявки на криптовалютные ETF.
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас ожидает, что эмитенты снова подадут заявки после назначения нового председателя SEC Пола Аткинса. Пол Аткинс является сопредседателем цифровой палаты Token Alliance и занимается исследованиями и продвижением криптоактивной отрасли. Его назначение может привести к новым возможностям для одобрения ETF Solana.
Bitwise подал в SEC заявку на 10 криптовалютных индексных ETF, первый срок проверки которых назначен на 18 января 2025 года. Этот ETF включает в себя различные основные криптоактивы на текущем рынке, включая BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche, Bitcoin Cash.
Биткойн и эфириум ETF от Bitwise будут иметь первый срок проверки 30 января 2025 года, этот ETF является предложенным индексным фондом на спотовые криптовалюты, состоящим из BTC и ETH, который предназначен для 'предоставления инвесторам удобного доступа для балансировки инвестиций в два крупнейших криптоактива в мире'.
Кроме того, следующие крипто ETF также ожидают одобрения:
XRP ETF
Bitwise XRP ETF
Canary XRP ETF
21Shares Core XRP Trust
Wisdomtree XRP Fund
Litecoin ETF
Canary Litecoin ETF
HBAR ETF
Canary HBAR ETF
Помимо ETF, одобрение спотовых ETF опционов на Эфириум также ожидается в 2025 году. Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт сообщил, что окончательное решение SEC может быть принято около 9 апреля 2025 года. Однако SEC не является единственным органом принятия решений, необходимо также получить одобрение OCC и CFTC.
Смотрим в 2025 год
В 2025 году больше криптоактивов может войти в сферу ETF. Несмотря на существующие регуляторные вызовы, продолжающееся участие институциональных инвесторов и поступательное развитие рынка обеспечат дополнительный импульс для будущего развития криптовалютной индустрии. Мы можем ожидать, что криптоактивы перестанут быть лишь инструментом спекуляции и станут важной частью глобального портфеля, способствуя глубокой интеграции традиционных финансов и цифровых активов.
Вот прогнозы отраслевых организаций и KOL по развитию крипто ETF в 2025 году:
Forbes прогнозирует, что стейкинг впервые будет интегрирован в спотовый ETF на эфириум в 2025 году. Другие криптовалютные ETF, такие как Solana, будут скоро запущены, и возможно, будет выпущен взвешенный индекс криптовалют.
Соучредитель Framework Вэнс Спенсер прогнозирует, что планы по выходу на рынок ETF на другие криптовалюты, кроме биткойна и эфириума, будут отложены до 2026 года.
Исследовательский институт Messari прогнозирует, что приток ETF в 2025 году продолжит увеличиваться, особенно с переходом Grayscale на положительный чистый поток, запуск спотового ETF на Solana в ближайшие год-два кажется неизбежным.
Coinbase заявляет: смотря в будущее, внимание отрасли сосредоточено на том, что эмитенты могут расширить диапазон активов ETF, добавляя больше токенов, таких как XRP, SOL, LTC и HBAR, но мы считаем, что эти потенциальные одобрения могут быть полезны только для ограниченной группы активов.
Издатель ETF VanEck прогнозирует, что новое руководство SEC (или, возможно, CFTC) одобрит несколько новых продуктов, связанных с криптовалютами, включая продукты VanEck Solana. Функции ETP на эфириум были расширены, включая стейкинг, что еще больше увеличивает их полезность для держателей, а ETP на эфириум и биткойн поддерживают физическое создание/выкуп. Независимо от того, будет ли SEC США или Конгресс отменять правила SEC SAB 121, это откроет путь для банков и брокеров для хранения спотовых криптовалют.
Издатель ETF Bitwise прогнозирует: приток средств в биткойн ETF в 2025 году превысит приток в 2024 году. Управляемые компанией триллионы долларов начнут поступать в биткойн ETF.
