Эфириум кредитный протокол Aave предложил интеграцию технологии Smart Value Recapture (SVR) от Chainlink, направленной на восстановление MEV в процессе ликвидации и перераспределение его среди пользователей протокола и экосистемы. Ожидается, что это позволит вернуть 40% утекшего MEV, сумма может достигать десятков миллионов долларов. Этот пилотный проект может переопределить модель распределения MEV и уменьшить доходы валидаторов эфира. (Предыстория: Общий TVL Aave и Lido впервые превысил 70 миллиардов долларов, занимая половину мира DeFi) (Дополнительная информация: Семья Трампа снова увеличивает долю в DeFi! Покупка токенов ONDO, AAVE, ENA, общая сумма превышает восемьдесят миллионов долларов) Эфириум кредитный протокол Aave недавно предложил опрос о намерениях сообщества, планируя интеграцию новой функции ведущего оракула Chainlink — Smart Value Recapture (SVR). Эта функция направлена на восстановление не злонамеренного максимального извлекаемого значения (MEV), помогая Aave вернуть MEV из процесса ликвидации и перераспределить его в экосистему Aave, давая пользователям выгоду. Предложение получило положительный отклик от сообщества, которое считает, что это сотрудничество принесет огромные экономические возможности как для Aave, так и для Chainlink. Примечание: Максимально извлекаемое значение (Maximal Extractable Value, MEV) — это максимальная прибыль, которую блок-продюсеры (такие как майнеры или валидаторы) могут получить, переставляя, вставляя или удаляя транзакции в производимом ими блоке. Таким образом, MEV является одним из источников дохода блок-продюсеров. Поведение MEV может приводить к увеличению затрат на транзакции пользователей, сбоям транзакций или увеличению проскальзывания, что негативно сказывается на пользовательском опыте. Очень оптимистичное развитие для $LINK и $AAVE с введением нового не токсичного решения по восстановлению MEV от @Chainlink, Chainlink SVR (Smart Value Recapture), предназначенного для восстановления MEV ликвидации в DeFi — будет включать распределение доходов между интегрированными DeFi протоколами и… pic.twitter.com/sSTabhrH8c — Зак Райнс | CLG (@ChainLinkGod) 23 декабря 2024 года Причины интеграции SVR Согласно содержанию предложения, причины интеграции SVR Aave включают: Снижение утечек MEV: Проблема MEV приводит к неравномерному распределению вознаграждений за ликвидацию Aave, где слишком много прибыли уходит к блок-продюсерам, в то время как настоящие ликвидаторы (Searchers) и пользователи протокола получают меньшую прибыль. Повышение экономической эффективности протокола: С помощью SVR Aave может вернуть эти MEV, усиливая экономическую эффективность протокола и перераспределяя возвращенную ценность среди сообщества и пользователей Aave. Как работает SVR SVR функционирует на основе инфраструктуры MEV-Share от Flashbots, через механизмы аукциона, продавая права на последующие операции после обновления ценового оракула поисковикам. Выигравший аукцион поисковик должен вернуть часть стоимости протоколу, тем самым осуществляя восстановление MEV. На следующем изображении показан способ интеграции SVR в Aave V3 на Эфириуме: Процесс в изображении работает следующим образом: Генерируемые Chainlink Data DON ценовые отчеты передаются дважды: один раз через публичный мемпул для обновления стандартных ценовых данных (как в существующем процессе), а второй раз через RPC-узел Flashbots Protect для передачи в контракт ценовых данных SVR. Затем MEV-Share играет ключевую роль. Этот протокол позволяет поисковикам делать ставки на получение возможностей последующих сделок обновления ценового оракула и объединять эти сделки в пакеты, передавая их блок-продюсерам. Блок-продюсеры выбирают поисковика с самой высокой ставкой и включают соответствующие сделки в блок. Если поисковики не делают ставок, обновление цен будет записано напрямую в блокчейн, но не будет включать ликвидационные сделки. Когда обновление цены и ликвидационные сделки успешно записаны в блокчейн, данные SVR обновляют цену и используют ее для выполнения соответствующих ликвидационных операций. Большая часть стоимости этих операций будет возвращена Aave и Chainlink, что улучшит доходы протокола. Если система MEV-Share не сработает, контракт данных Aave активирует резервный механизм, чтобы получить цену из стандартных ценовых данных Chainlink, обеспечивая бесперебойную работу протокола. Влияние на Aave и Chainlink Согласно предложению Aave, восстановленная ценность MEV будет получена в ETH, что соответствует ситуации, когда ликвидируемые залоговые активы обычно оцениваются в ETH. После завершения пилотного проекта одной из целей Aave является создание более сложной системы, позволяющей получать различные формы восстановленных активов. В отношении предполагаемого масштаба восстановленной ценности, согласно пояснениям Chainlink, консервативно можно восстановить как минимум 40% утекшего MEV, сумма может достигать десятков миллионов долларов. Однако конкретная сумма восстановления зависит от диапазона активов, на которые применяется этот механизм, и эти оценки основаны на предположениях о включении SVR во все активы Aave и не являются ожидаемыми целями пилотного этапа. Что касается распределения ценности, Aave заявляет, что после завершения пилотного этапа конкретный план распределения восстановленной ценности будет обсужден отдельно. Основное содержание этого предложения ограничено работой системы и техническими деталями. В настоящее время предварительные обсуждения между Aave и Chainlink Labs предполагают, что в течение первых шести месяцев пилотного проекта восстановленная ценность будет распределена 65% на DAO Aave и 35% на экосистему сообщества Chainlink; через шесть месяцев пропорции распределения будут изменены на 60% и 40%, при этом доля Chainlink будет использоваться в основном для покрытия затрат на инфраструктуру. Конечные пропорции распределения должны быть одобрены управлением сообщества Aave. Кроме того, Aave планирует использовать восстановленную ценность для повышения интересов пользователей, например, для предоставления стимулов для предстоящих стейкеров Umbrella. Влияние на валидаторов эфира Для валидаторов эфира, если технология SVR от Chainlink будет широко применяться в нескольких DeFi протоколах, это может привести к снижению доходов валидаторов от MEV, что, в свою очередь, может снизить доходность стейкинга. Это может изменить экономическую модель валидаторов, заставив их задуматься о других стратегиях дополнительного дохода. В то же время, поскольку DeFi протоколы захватывают больше MEV и перераспределяют его среди пользователей экосистемы,治理 токены этих протоколов могут повысить свою ценность благодаря улучшению их фундаментальных показателей, что делает治理 токены возможным «хеджированием» для валидаторов эфира в свете ожидаемого снижения доходов от стейкинга.