Ожидания одобрения резервов Биткойна к 2025 году остаются сложными, поскольку ФРС отказывается поддерживать правительство США. Каковы альтернативные решения для создания фонда резерва Биткойна?
ФРС не будет участвовать в создании резерва Биткойна
19 декабря председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл ясно дал понять на пресс-конференции после заседания по денежной политике, что ФРС не намерена участвовать в каких-либо государственных планах по накоплению Биткойна.
Вероятность резерва Биткойна падает
Согласно платформе прогнозирования Polymarket, вероятность формирования "Стратегического резерва Биткойна" (СРБ) упала с пика в 40% 18 декабря до 34% после выступления Пауэлла. Общая рыночная капитализация криптовалют также резко упала примерно на 7,5% 19 декабря.
Может ли ФРС заблокировать фонд резерва Биткойна Трампа?
Во-первых, важно прояснить роль ФРС в финансовой системе США. ФРС действует под контролем Конгресса, который имеет высшую власть над финансовыми регулирующими органами. Она отвечает за выпуск нормативных актов и финансовой политики через законы и уполномочивает другие финансовые учреждения, такие как SEC и ФРС, выполнять свои функции.
В экономике США денежно-кредитная политика и фискальная политика являются двумя основными инструментами экономического управления, при этом ФРС и Министерство финансов отвечают за них соответственно. Эти два агентства поддерживают систему сдержек и противовесов, действуя независимо для обеспечения бесперебойной работы экономики и финансовой системы США.
Хотя ФРС обладает высокой степенью независимости в денежно-кредитной политике и стабилизации национальной экономики, у нее нет полномочий "ветировать" создание Стратегического Резерва Биткойна (СРБ).
Предложение Трампа о резерве Биткойна
Если администрация Трампа захочет быстро реализовать резерв Биткойна, самым прямым подходом будет подписать исполнительный указ сразу после вступления в должность, указав Министерству финансов использовать Фонд стабилизации обменного курса (ФСО) для прямой покупки Биткойна.
ФСО – это специальный фонд, управляемый Министерством финансов, который в первую очередь используется для вмешательства на валютном рынке, поддержки стабильности доллара США и решения международных финансовых кризисов. Этот фонд включает активы, такие как USD, специальные права заимствования (SDR) и золото.
В теории Президент может издать указ, направляющий Министерство финансов скорректировать распределение Фонда стабилизации обменного курса (ФСО), чтобы приобрести или удерживать определенные активы, тем самым избегая прямого процесса одобрения Конгрессом и минимизируя политическую оппозицию. Недавний указ, разработанный Институтом политики Биткойна, был направлен на реализацию резерва Биткойна таким образом.
Для создания и поддержания стабильного долгосрочного резерва Биткойна, однако, потребуется законодательство через Конгресс, которое включит Биткойн в "Закон о стратегическом резерве" или аналогичные законы, чтобы признать Биткойн в качестве национального стратегического резервного актива. Этот подход будет иметь более высокую юридическую легитимность и создать долгосрочную основу для хранения Биткойна.
"Закон о стратегическом резерве Биткойна США", предложенный сенатором Синтией Луммис, следует этому пути. Он был официально представлен в Конгресс и в настоящее время находится на рассмотрении в Комитете по банковским делам Сената.
Путь вперед
Неважно, через исполнительные указа или законодательство, текущие предложения предполагают, что создание резерва Биткойна в конечном итоге потребует, чтобы Министерство финансов взяло на себя инициативу, а не ФРС.
В дополнение к упомянутым вариантам, теоретически ФРС и Министерство финансов могут выбрать средний путь для распределения Биткойна. ФРС может приобрести Биткойн через операции на открытом рынке и добавить его в свой баланс. С учетом своей относительной независимости, ФРС не потребуется одобрение Конгресса, но потребуется четкая политическая основа для поддержки покупок Биткойна.
Однако, учитывая недавние заявления ФРС, вероятность реализации этого метода в краткосрочной перспективе очень низка. Между тем Министерство финансов могло бы создать специальный фонд для инвестиций в Биткойн в рамках своего фискального инвестиционного плана, хотя это все равно потребовало бы одобрения Конгресса.
Если резерв будет одобрен, BTC должен будет вырасти в цене в сотни раз, чтобы покрыть федеральный долг.
Не имеет значения, какой путь будет выбран, ответ "нет" ФРС не полностью отвергает предложение о резерве Биткойна. Прагматизм администрации Трампа сигнализирует о поддержке через действия.
Ответ относительно фонда резерва Биткойна, вероятно, будет прояснен, когда Трамп официально вступит в должность в начале января 2025 года.
#MarketRebound #FedMeeting #JeromePowell #CorePCESignalsShift #BTCNextMove