MicroStrategy использует небольшие запасы биткойнов в качестве залога для выпуска акций или облигаций без купона, чтобы с помощью простого арбитража купить большое количество биткойнов. Компания объявила в октябре, что планирует привлечь 42 миллиарда долларов за три года с помощью этих методов и активно движется к этой цели. Аналитики Bernstein считают, что "MicroStrategy занимается игрой на плечах биткойна". Аналитики отмечают, что более длительные сроки долгов предоставляют компании некоторую подушку на случай немедленного погашения или колебаний цен на биткойн. Кроме того, даже если MicroStrategy придется выпустить акции для погашения конвертируемых облигаций, воздействие этих акций на размывание капитала компании также ограничено. "MicroStrategy все чаще полагается на выпуск акций для покупки биткойнов, но когда она выбирает конвертируемые облигации, покупатели облигаций могут получить опцион на конвертацию их в акции компании по определенной цене, что почти эквивалентно колл-опциону. (foxaraby)

#BTC