Источник: Хуа Ли Хуа Вай
Хотя в последние дни мы написали много статей о рыночной ситуации и биткойне, мы по-прежнему можем увидеть некоторые интересные комментарии в нашем фоне, здесь я выберу два представительных типа:
- Чтение ваших статей в публичном аккаунте - это дань уважения вам, а статьи даже устанавливают требования к WeChat Dou?
- Часто слышу в новостях, что многие потеряли деньги из-за биткойна, биткойн - это виртуальная валюта, это пузырь тюльпанов, неужели все в вашем круге азартные игроки?
Поскольку оба этих вопроса кажутся интересными, я просто отвечу на них публично:
Во-первых, по вопросу WeChat Dou.
Я могу только сказать, что по поводу достоинства, я не знаю вас, важно ли ваше достоинство? И, по правде говоря, если вы не достаточно сильны, то на этом свете никто не будет заботиться о вашем так называемом достоинстве.
Кроме того, на данный момент через публичный аккаунт мы уже выпустили 519 статей, все они являются открытыми и бесплатными. У нас также есть колонка WeChat Dou, в которой на данный момент всего 5 статей, и по некоторым особым соображениям мы лишь символически установили порог обмена в 2,1 юаня (21 WeChat Dou). Как показано на рисунке ниже. Если после того, как вы успешно "прихватили" 519 статей, вы вдруг недовольны своим настроением из-за 5 статей и считаете, что ваше достоинство под угрозой, то, пожалуйста, позаботьтесь о своем достоинстве и, возможно, отписка будет для вас хорошей идеей.
Во-вторых, относительно вопросов по биткойну.
На самом деле в любой области есть свои азартные игроки, вопрос лишь в их количестве. Конечно, вы можете считать, что все, кроме вас, - это азартные игроки, это ваше право. Что касается биткойна, если вы считаете, что биткойн - это всего лишь виртуальная валюта, в ваших глазах это может быть просто "微信豆" за очень высокую цену, тогда я не буду против вашего мнения, потому что у каждого есть право на свое мнение, и вы, конечно, также можете считать биткойн пузырем тюльпанов, и мы не будем с вами спорить.
Для тех, кто все еще придерживается таких мыслей или взглядов, наш совет:
- У тебя может быть свое мнение, ты можешь свободно делиться им в рамках закона, но не стоит пытаться оспаривать его с другими.
- Заблокировать все новости или сообщения о биткойне и стараться не видеть их.
Во многих случаях люди часто недовольны чем-то, но в конечном итоге, возможно, это больше связано с их собственными упущениями или тем, что они не стали бенефициарами. Например, если бы вы в 2012 году потратили 1000 долларов на 100 биткойнов и успешно сохранили их до настоящего времени, то, глядя на свои 10 миллионов долларов на счете, вряд ли бы вы стали говорить, что биткойн - это пузырь тюльпанов.
После обсуждения этих двух интересных вопросов, давайте продолжим говорить о биткойне.
Если мы расширим временной интервал, то можно явно увидеть, что с января 2023 года по настоящее время биткойн в целом находится в восходящем тренде. Как показано на рисунке ниже.
Или, без преувеличений, если вы купите биткойн в любое время с января 2023 года по октябрь 2024 года с закрытыми глазами, если игнорировать колебания и успешно сохранить его до ноября 2024 года, то с точки зрения общей доходности вы не потеряете деньги.
Но на самом деле, в течение последних двух лет мы всегда видели, как люди приводят различные причины, чтобы купить или продать, и многие из них всегда надеются, что смогут купить на дне и продать на вершине, стремятся быстро накопить богатство, а в конечном итоге, после всех этих манипуляций, обнаруживают, что не только не заработали, но даже потеряли часть капитала.
На самом деле, с момента одобрения биткойна через спотовый ETF в начале этого года, хотя биткойн по-прежнему испытывает значительные колебания цен, по сравнению с предыдущими бычьими циклами, текущий цикл с точки зрения риска уже начинает выглядеть относительно низким, мы также можем считать, что с текущего цикла биткойн официально вступает в период "низкого риска".
Кроме того, если мы просто сравним с историческим развитием золота, можно даже сказать, что BTC ETF является самым успешным финансовым продуктом в истории.
Что касается тех, кто до сих пор считает биткойн пузырем тюльпанов или схемой Понци, то мы можем сказать только одно: вам лучше сказать, что правительство США - это схема, потому что для одобрения ETF требуется разрешение правительства. Если BTC ETF может быть одобрен правительством США, разве это не значит, что правительство США одобряет такую схему, как пузырь тюльпанов или схема Понци?
Очевидно, что в настоящее время такая точка зрения, похоже, уже не имеет оснований, и это скорее "возмездие" для тех, кто упустил возможности. Или можно сказать проще: вы видели когда-нибудь пузырь тюльпанов, который мог бы существовать 15 лет (выпуск белой книги биткойна состоялся 31 октября 2008 года, а Сатоши Накамото добыл первый блок биткойна 3 января 2009 года)?
Давайте поделимся еще одной интересной статистикой: по данным сайта 99bitcoins, за последние более чем десять лет биткойн был объявлен мертвым 477 раз. Как показано на рисунке ниже.
Но эти так называемые "репортажи о смерти" и заявления о пузыре тюльпанов не остановили рост цены биткойна более чем на 1,52 миллиона раз. Как показано на рисунке ниже.
Не забывайте, что с момента официального одобрения BTC ETF прошло еще не так много времени, и в будущем, по мере дальнейшего принятия со стороны институтов (не исключая возможность, что некоторые страны/регионы включат BTC в стратегические резервы), развитие биткойна на "новом этапе" только начинается. Когда-то одна монета биткойна вас не интересовала, сегодня одна монета вам кажется дорогой, а в будущем одну монету вы сможете лишь наблюдать издалека.
Конечно, будущее кажется многообещающим, но процесс зачастую извилист, и с более длинной временной перспективой мы, возможно, будем продолжать переживать один цикл за другим (бычий рынок, медвежий рынок).
Не будем углубляться, давайте поговорим о следующем году:
Многие люди, похоже, с нетерпением ждут 2025 года, ожидая, что биткойн вновь установит новые рекорды, ожидая, что 2025 год станет временем для взрыва рынка альткойнов… В предыдущих статьях на тему рынка в Хуа Ли Хуа Вай мы больше говорили о макроэкономических факторах, которые могут положительно сказаться на рынке в следующем году. Давайте продолжим обсуждать возможные макроэкономические риски в следующем году, ведь возможности и риски идут рука об руку.
1. Темпы снижения процентной ставки ФРС могут замедлиться
Что касается ожиданий по снижению процентной ставки Федеральной резервной системы в следующем году, то в предыдущих статьях мы уже немного это обсудили. На заседании, завершившемся на прошлой неделе (19 декабря по пекинскому времени), ФРС объявила о снижении целевого диапазона федеральной фондовой ставки на 25 базисных пунктов до 4,25% - 4,50% и ожидает, что в 2025 году снижение ставки может сократиться до 50 базисных пунктов.
Эта новость также напрямую привела к резкому падению рынка (включая рынок акций США и криптовалют). Судя по текущей ситуации, все больше людей уже рассматривают ожидания снижения процентной ставки ФРС как один из важных факторов, влияющих на рынок, а замедление темпов снижения ставок ФРС, безусловно, не является хорошей новостью для рынка.
2. После прихода Трампа в офис может продолжиться торговая война
Недавно мы также смогли увидеть некоторые признаки через сообщения в СМИ, например, США могут ввести 100% пошлину на страны БРИКС в следующем году, и если торговая война снова начнется, это, безусловно, окажет определенное влияние на ВВП, что в свою очередь может в некоторой степени препятствовать развитию экономики. Как показано на рисунке ниже.
3. Прибыль NVDA может оказаться ниже ожиданий
NVDA, как важный представитель технологического сектора акций в США, по данным, предоставленным в прошлом году, внесла 20% в доходность индекса S&P 500, а после их недавнего отчета о доходах (20 ноября) реакция рынка, хотя и показала превышение ожиданий (выручка за третий квартал составила 35,1 миллиарда долларов, что выше ожидаемых 33,2 миллиарда долларов, а чистая прибыль составила 19,31 миллиарда долларов, что также выше прогнозируемых 17,45 миллиарда долларов), казалась не такой сильной.
Судя по этой тенденции, рынок, похоже, имеет более высокие ожидания от NVDA, что, безусловно, также увеличивает волатильность рынка в следующем году.
4. Инфляция в США остается основной проблемой
С учетом текущей ситуации, после того как Трамп снова займет должность, можно ожидать, что США будут продолжать усиливать или стимулировать экономическое развитие, например, восстановление роста в производственном секторе, поддержку нефтяной и газовой отраслей и т. д. По прогнозам некоторых экономистов, рост ВВП США будет оставаться около 3.0% и может ускориться в 2025 году.
Но такой темп роста теоретически может появиться, когда инфляция начинает расти и денежная политика ослабляется, другими словами, инфляционные вопросы все еще являются одной из основных проблем, с которыми США (и весь мир) столкнутся в следующем году, и эта проблема, похоже, будет становиться все более очевидной. Одновременно инфляция прямо влияет на политику повышения/снижения ставок ФРС, о которой мы говорили выше.
5. Доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает расти
Кстати, упомяну о финансовых продуктах в стране. Не знаю, заметили ли вы, но, похоже, в последнее время некоторые финансовые продукты (низкий риск) начали увеличивать доходность, ранее доходность около 2% годовых у многих из них возросла до 3% или даже выше. Я купил один долгосрочный финансовый продукт в одном из банков, и он недавно даже взлетел до более 4%, я давно не видел "низкорискового" продукта с 4% на начале.
Это, вероятно, связано с тем, что рост доходности государственных облигаций повлек за собой рост доходности низкорисковых финансовых продуктов, ведь многие низкорисковые финансовые продукты в основном инвестируют в различные долговые активы. Что касается причин роста государственных облигаций, их можно разделить на две основные: во-первых, есть сообщения о том, что в следующем году ожидается снижение политики процентной ставки на 40-50 базисных пунктов, во-вторых, с учетом текущей ситуации на нашем рынке A, можно ожидать, что многие средства вернутся на рынок облигаций для защиты от рисков, что в совокупности повлияет на рост рынка облигаций. Судя по текущей ситуации, пока на рынке A не возникнет такой же бычьей тенденции, как несколько месяцев назад (в сентябре), что, хоть и короткое время, будет хорошо для рынка облигаций. Как показано на рисунке ниже.
Что касается связи доходности государственных облигаций и колебаний доходности финансовых продуктов, мы на самом деле уже писали об этом в одной статье ранее (в 2022 году), интересующиеся могут поискать исторические статьи и ознакомиться. Однако, производительность государственных облигаций - это лишь один аспект. Кроме того, нашей главной проблемой в следующем году будет возможная дефляция, но в стране эта тема довольно чувствительна, поэтому мы не будем углубляться, давайте продолжим обсуждение США.
С тех пор как в этом месяце политика ФРС изменилась, доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает расти. Судя по текущему тренду, возможно, во втором квартале следующего года она может достичь 5%, что будет негативным для рынка. Как показано на рисунке ниже.
Конечно, 5 пунктов, которые мы перечислили выше, больше относятся к макроэкономическим факторам, и если учесть множество других факторов и новостей, можно сказать, что 2025 год будет полон возможностей, но также сопряжен с большими рыночными рисками. В конечном итоге, помните нашу фразу из предыдущих статей: строго управляйте своими позициями, важнее жить долго, чем краткосрочно, инвестиции - это долгосрочная и всесторонняя практика.
