Автор: WOO X Research
В последние годы стремительное развитие стейблкоинов привлекло внимание регулирующих органов разных стран. Стейблкоины, как тип криптовалюты, связанной с законной валютой или другими активами, обладают свойством стабильности цен и нашли широкое применение в трансакционных платежах, DeFi и других областях. Особенно в текущем цикле, RWA демонстрирует выдающиеся результаты, как традиционные финансовые инвестиционные учреждения (например, BlackRock), так и организации/институты, происходящие из web 3 (например, Sky (бывший maker DAO)), активно входят в этот сектор, что привлекает все большее количество инвесторов, которые обращают внимание на эту область. Постепенно формируется тенденция к росту.
(Источник изображения: https://defillama.com/stablecoins)
"Без правил не будет порядка", и в результате правительства стран и международные организации также начали разрабатывать политику по регулированию стейблкоинов. В данной статье представлен краткий обзор текущих регуляторных динамик.
США (Северная Америка)
США являются одним из основных рынков для развития стейблкоинов, и регуляторная политика также довольно сложна. Регуляторная структура стейблкоинов в США в основном реализуется несколькими учреждениями, включая Министерство финансов, Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Для некоторых стейблкоинов SEC может считать их имеющими свойства ценных бумаг, что требует соблюдения соответствующих положений Закона о ценных бумагах. Управление по контролю за валютой (OCC), входящее в состав Министерства финансов, ранее предложило разрешить национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям предоставлять услуги эмитентам стейблкоинов, но с соблюдением требований по борьбе с отмыванием денег и соблюдению норм. В последнее время Конгресс США обсуждает законодательные инициативы, такие как Закон о прозрачности стейблкоинов, стремясь разработать единый регуляторный каркас для стейблкоинов. После избрания Трампа, называемого "криптопрезидентом", хотя политика еще не была введена, регулирование криптовалюты, похоже, в целом движется в положительном направлении.
Европейский Союз (Европа)
Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе в основном основывается на Регламенте о регулировании рынков криптоактивов (MiCA).
MiCA делит стейблкоины на токены, привязанные к активам (ART), и токены электронной валюты (EMT). Токены электронной валюты (EMT) представляют собой токены, привязанные к единой законной валюте, например, к стейблкоинам, привязанным к евро или доллару. В то время как токены, привязанные к активам (ART), это токены, привязанные к определенным активам (таким как законные валюты, товары или криптоактивы). MiCA устанавливает соответствующие регуляторные требования. Организации, выпускающие стейблкоины, должны получить разрешение от стран-членов ЕС и соответствовать требованиям по капиталу, раскрытию прозрачности и другим.
Гонконг (Азия)
17 июля 2024 года Управление финансового управления Гонконга и Бюро финансовых дел и казначейства совместно опубликовали сводку консультаций, в которой изложены основные положения предстоящей системы регулирования стейблкоинов. В соответствии с этой системой компании, желающие эмитировать или продвигать стейблкоины в Гонконге, должны сначала получить лицензию от Управления денежного обращения. Эти регуляторные требования включают управление резервными активами, корпоративное управление, контроль рисков, раскрытие информации, а также борьбу с отмыванием денег и финансированием терроризма.
(Источник изображения: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com)
Кроме того, Управление денежного обращения (金管局) также запустило программу "песочница" для эмитентов стейблкоинов, чтобы обмениваться мнениями с отраслью по предложенным регуляторным требованиям. Список первых участников был опубликован 18 июля 2024 года, включая JD Coin Chain Technology (Гонконг)有限公司, Yuan Coin Innovation Technology有限公司, а также консорциум, состоящий из Standard Chartered Bank (Гонконг)有限公司, Animoca Brands Limited и Hong Kong Telecommunications Limited.
(Источник изображения: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com)
Недавно, 6 декабря 2024 года, правительство опубликовало в официальном вестнике проект (Закона о стейблкоинах), направленный на внедрение системы регулирования для эмитентов стейблкоинов в Гонконге, чтобы улучшить регуляторную структуру для виртуальных активов.
Сингапур (Азия)
Согласно Закону о платежных услугах Сингапура, стейблкоины рассматриваются как цифровые платежные токены, их эмиссия и обращение требуют получения разрешения Управления финансового управления Сингапура (MAS). MAS предоставляет стартапам регуляторную песочницу для тестирования бизнес-моделей, связанных со стейблкоинами.
Япония (Азия)
В июне 2022 года Япония пересмотрела Закон о платежных услугах (PSA), установив регуляторную основу для эмиссии и торговли стейблкоинами. Согласно пересмотренному PSA, стейблкоины, полностью обеспеченные законными валютами, определяются как "электронные платежные инструменты" (EPI), которые могут использоваться для оплаты товаров и услуг. Для эмитентов установлены конкретные требования: только три типа учреждений могут выпускать стейблкоины: банки, поставщики услуг перевода средств и трастовые компании. А учреждения, желающие заниматься деятельностью, связанной со стейблкоинами, должны сначала зарегистрироваться в качестве поставщиков электронных платежных инструментов (EPISP), чтобы получить необходимые лицензии для предоставления услуг.
Бразилия (Южная Америка)
Президент BCB Роберто Кампос Нето (Roberto Campos Neto) заявил в октябре 2024 года, что планируется ввести регулирование стейблкоинов и токенизации активов в 2025 году. В ноябре 2024 года BCB предложил проект регуляции, который предлагает запретить пользователям выводить стейблкоины из централизованных бирж на самоуправляемые кошельки. Однако, как сообщается, в декабре заместитель управляющего финансовой системой BCB заявил, что если удастся улучшить такие ключевые проблемы, как прозрачность сделок, центральный банк может отменить запрет.
Резюме
Кроме того, Россия в рамках БРИКС также рассматривает возможность использования криптовалюты в качестве способа расчетов для трансакционных операций. В целом, как для создания регуляторной песочницы для крипто-компаний, так и для категоризации стейблкоинов на основе их различных характеристик, в будущем будет принято все больше и больше регуляторных политик по стейблкоинам. А трансакционные платежи, похоже, станут одним из самых широких сценариев применения стейблкоинов.
