Автор: shaofaye123, Foresight News

На днях Grayscale последовательно выпустила трастовые фонды Optimism и Lido. В ее трастовых фондах SUI и ZEN также продолжают расти, несмотря на некоторые коррекции. Является ли трастовый фонд Grayscale сборищем голубых фишек, и будет ли он прибыльным в долгосрочной перспективе? В этой статье мы рассмотрим 26 криптотрестов, которые Grayscale выпустила в настоящее время, и их инвестиционную доходность.

Обзор криптотрестов Grayscale

Grayscale — это компания по управлению цифровыми активами, основанная в 2013 году, которая предлагает множество трастовых фондов в криптоактивах с целью предоставить инвесторам законные и регулируемые инвестиционные каналы. Являясь одной из крупнейших компаний по управлению криптоактивами в мире, она управляет активами на десятки миллиардов долларов. На данный момент Grayscale выпустила 26 криптотрестов.

Трастовые фонды Grayscale (Grayscale Trust Funds) — это ряд инвестиционных продуктов в криптоактивах, предлагаемых Grayscale, которые позволяют инвесторам косвенно владеть криптовалютами, такими как биткойн и эфириум, без необходимости непосредственно покупать и управлять криптовалютами. Каждый трастовый фонд связан с определенным криптоактивом, таким как трастовый фонд Grayscale Bitcoin (GBTC) и трастовый фонд Grayscale Ethereum (ETHE). С помощью этих трастовых фондов инвесторы могут торговать долями криптоактивов на открытом рынке так же, как с традиционными акциями.

Помимо однотокенных трастовых фондов, комбинационные фонды Grayscale также имеют большое значение для инвестиционного анализа. На данный момент криптотресты Grayscale, помимо ETF, в основном делятся на три этапа.

  • ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ: Продукты Grayscale сначала будут выпущены в форме частного размещения, что позволит квалифицированным инвесторам участвовать в инвестициях в криптовалюту. Первоначальный срок ограничения на акции, приобретенные в частном размещении, составляет один год. В настоящее время Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust и другие относятся к этой стадии.

  • ОБЩЕЕ КОТИРОВАНИЕ: Открытая рыночная форма котировки, позволяющая всем инвесторам участвовать в инвестициях в криптовалюту. Но из-за отсутствия постоянной программы выкупа акции, которые торгуются на открытом рынке, могут торговаться с премией или дисконтом относительно стоимости их базовых активов. В настоящее время MANA, GLNK, DEFG и другие относятся к этой стадии.

  • ОТЧЕТНОСТЬ SEC: Продукты Grayscale — это первая компания, которая отчитывается перед SEC. Требования к отчетности перед SEC повысят уровень раскрытия информации, обеспечивая большую прозрачность для инвесторов и подвергая продукты дополнительному регулированию. В настоящее время ETCG, ZCSH, HZEN и другие относятся к этой стадии.

В долгосрочной перспективе трудно обойти BTC.

Согласно отчетам, Grayscale оказала значительное влияние на криптовалюту в бычьем рынке с 2020 по 2021 год, когда Grayscale значительно увеличила объем активов своего биткойн-траста, привлекла большое количество институциональных инвесторов в криптосферу. Однако другие криптотокены, выпущенные Grayscale в этот период, показали неоднозначные результаты в краткосрочной перспективе и в долгосрочной все еще трудно превзойти BTC.

Чтобы отслеживать доходность инвестиций фонда Grayscale, автор записал цены токенов в момент запуска траста и цены токенов на 23 декабря, составив вышеуказанную диаграмму. По времени, запуск продуктов криптотреста Grayscale сосредоточился в 2018 и 2021 годах, когда это было в основном на пиковых этапах бычьего рынка или во второй половине. Это явление может быть связано с тем, что запуск фонда Grayscale требует относительно длительного периода и относительно зрелого рынка. В этом году в декабре Grayscale снова начала сосредоточенно запускать трастовые фонды, сможет ли она разорвать цикл краткосрочных пиков.

Что касается инвестиционной доходности, в долгосрочной перспективе (включая BTC и ETH) токены с положительной инвестиционной доходностью составляют лишь около 48%, что даже ниже случайного 50%-ного шанса. Более того, их инвестиционная доходность значительно ниже, чем у BTC и в долгосрочной перспективе демонстрирует отрицательную EV.

С точки зрения краткосрочной перспективы, токены, выпущенные Grayscale, действительно имели блестящие моменты, но большинство из них произошло до их запуска. XRP, даже пережив сильный отскок, все еще не преодолел прежний максимум, а ZEN, увеличившись три дня подряд, всего лишь удерживает 18% инвестиционной доходности. Хотя некоторые звездные токены достигли вершин после запуска, если рассматривать долгосрочную годовую доходность, то после продолжительного 7-летнего удержания их ставка еще ниже 10%. Однако разные моменты входа на рынок оказывают более значительное влияние на инвестиционную доходность; если Grayscale концептуальные токены будут куплены на дне рынка медвежьего, почти все участники обойдут среднее значение роста бычьего рынка. В это время наблюдение за активами, которые пока не показывают явных изменений, возможно, принесет хорошие результаты в следующем году.

Токены Grayscale имеют разные индикативные функции в разные моменты циклов, и в этом смысле действительно существует строгий отбор Grayscale.