Автор: 0XNATALIE
С начала этого года сообщество начало обсуждать темы, связанные с производными инструментами на газовые сборы. В июне исследователь Nethermind Финн предложил модель ценообразования опционов на базовые сборы Ethereum, что вызвало широкий интерес к производным инструментам на газовые сборы. Этот финансовый инструмент предлагает участникам экосистемы Ethereum новые способы справляться с неопределенностью колебаний затрат на газ, позволяя не только хеджировать колебания операционных расходов, но и предоставляя новые возможности для спекуляций.
Рынок базового газа: ставки на колебания будущих затрат на газ
Недавно Alkimiya создала такой финансовый рынок на базе: Рынок базового газа (пока не запущен официально), который позволяет пользователям косвенно участвовать в изменениях экономической активности сети через торговлю колебаниями затрат на газ сети базового газа. Alkimiya - это протокол, который позволяет торговать ресурсами блоков (такими как сборы за транзакции), помогая пользователям хеджировать колебания сборов, превращая сборы за транзакции блокчейна и другие ресурсы в торговые активы и предлагая больше возможностей для спекуляций.
На рынке базового газа Alkimiya пользователи могут делать ставки на рост или падение общего потребления газа, открывая длинные (LONG) или короткие (SHORT) позиции. Если пользователь считает, что доходы от базового газа в будущем возрастут, он может сделать ставку на увеличение потребления газа; если он считает, что доходы уменьшатся, он может открыть короткую позицию. Поскольку эти сборы взимаются последовательными механизмами базового газа, потребление газа фактически отражает использование и доходы базового газа. Таким образом, эта торговля по сути является спекуляцией на будущие тенденции развития экосистемы базового газа.
На этом рынке каждый пул соответствует временной рамке, и этот пул состоит из всех длинных и коротких позиций, открытых в течение одного и того же временного периода. Все пользователи, участвующие в этот период, собираются в одном пуле. Пользователи могут входить в этот пул в любое время, а выход и расчет происходят в конце этого периода, когда вознаграждения или убытки пользователей определяются в зависимости от изменений общего потребления газа.
Например, предположим, что пользователь A видит, что в течение следующих двух недель будет несколько аирдропов, и прогнозирует, что эти события приведут к значительному увеличению общего потребления газа. Поэтому пользователь A решает войти в пул рынка с 1 января по 15 января (на 15 дней). В этот период расходы на газ рассчитываются на уровне от 20 ETH/день до 60 ETH/день (если превышает, будет ограничено максимальным/минимальным значением). Пользователь A выбирает вход на уровне 42 ETH/день, прогнозируя, что потребление газа превысит 42 ETH/день, и покупает 1% доли расходов на газ на всем рынке, что означает, что он должен внести первоначальный залог: (42-20)*15*1% = 3.3w ETH. Если фактические значения ежедневного потребления газа всегда будут выше 42 ETH/день, пользователь A получит прибыль.
Как участвовать?
Рынок базового газа предоставляет пользователям способ участвовать в росте основ экономической базы. В отличие от инвестиций в токены управления базового газа, пользователи могут делать ставки на общее потребление газа, напрямую ставя на использование и активность экосистемы базового газа. Большее количество пользователей и более высокий уровень активности означают большие сборы за газ. Таким образом, пользователи могут инвестировать, основываясь на использовании газа базовым газом, не полагаясь на колебания цен токенов. Кроме того, пользователи также могут использовать этот рынок для хеджирования колебаний сборов за газ, чтобы избежать рисков, связанных с нестабильностью цен на газ.
Внешние факторы, которые могут повлиять на рынок газа, включают: базовый газ может повысить лимит газа, что приведет к снижению цен на газ; базовому газу необходимо обрабатывать транзакции пакетами на Ethereum L1 для расчетов. С изменениями в Blobs (например, повышением базовых сборов за Blobs) стоимость расчетов на L1 может измениться; изменения в арендной плате OP Superchain также могут повлиять на цены газа базового газа и т.д.
Процесс участия обычного пользователя:
Выберите длинную (лонг) или короткую (шорт) позицию в зависимости от ваших прогнозов потребления базового газа.
Выберите период участия и соответствующий пул рынка.
Внесите соответствующий залог и войдите в пул рынка, чтобы начать торговать.
Дождитесь окончания периода пула и получите вознаграждение (wETH) в зависимости от изменений общего потребления газа. (Конкретная формула расчета указана в этом документе)
Помимо рынка сборов за транзакции на базе, Alkimiya также предлагает рынок сборов за транзакции биткойнов, помогая пользователям хеджировать колебания затрат на газ в сети биткойнов. Также был представлен биткойн-символ сбора сборов (BTC•FEERATE•RUNES), синтетический актив, напрямую связанный с затратами на транзакции биткойнов; когда сборы за транзакции увеличиваются, ценность этого символа также возрастает, и пользователи могут покупать и продавать символы на рынке для хеджирования или спекуляций. Кроме того, они могут заплатить определенную сумму, чтобы выкупить символ за биткойны.
