[Barclays: Ожидается, что Федеральная резервная система приостановит снижение процентных ставок после июня следующего года до середины 2026 года] Golden Finance сообщила, что Barclays Bank заявил, что одним из факторов, которые могут поддерживать высокие процентные ставки в США, является политика США (инфляция). На декабрьском заседании некоторые участники FOMC, очевидно, начали отражать ожидания по тарифам в своих прогнозах по инфляции. Более того, даже среди тех, кто не пересматривал официальные прогнозы, многие теперь считают, что баланс инфляционных рисков смещен в сторону повышения. Хотя Пауэлл не дал явного ответа на вопрос, в какой степени ФРС склоняется к тому, чтобы следить за повышением уровня цен, связанным с тарифами, мы считаем, что тарифы, как ожидается, приведут к более высокой инфляции во второй половине 2025 года, особенно после того, как инфляция выросла в 2025 году. На этом фоне ФРС будет непросто продолжать снижать процентные ставки. Мы ожидаем, что ФРС приостановит снижение процентных ставок после июня следующего года и возобновит снижение ставок примерно в середине 2026 года, после того как спадет инфляционное давление, вызванное тарифами. В нашем базовом сценарии мы ожидаем два снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году с конечной ставкой 3,25-3,50%.