Цена $USUAL снижается, тогда как TVL (Общая заблокированная стоимость) не меняется. Это явление может быть вызвано несколькими факторами. Вот подробный анализ возможных причин этого явления:
1. Рыночные ожидания и поведение инвесторов
Влияние ожиданий по ценам: Падение цен криптовалют может не сразу отразиться на TVL, так как инвесторы могут все еще оценивать рыночную ситуацию и не спешить с массовым выкупом или перемещением активов. Инвесторы могут ожидать, что цены отскочат, и поэтому выбирают продолжать держать, а не сразу выводить средства.
Долгосрочная инвестиционная стратегия: Некоторые инвесторы могут применять долгосрочную инвестиционную стратегию и не быть слишком чувствительными к краткосрочным колебаниям цен. Они больше сосредотачиваются на долгосрочном потенциале и ценности применения криптовалют, поэтому даже если цена падает, они могут выбрать продолжение блокировки активов для получения будущей прибыли.
2. Характеристики DeFi-протоколов
Стабильность залоговых активов: В DeFi (децентрализованных финансах) протоколах TVL обычно представляет собой стоимость активов, заблокированных в протоколе. Эти активы могут использоваться в качестве залога для кредитования или других финансовых операций. Даже если цена криптовалюты падает, если стоимость залоговых активов остается стабильной и удовлетворяет требованиям протокола, TVL может оставаться неизменным. 2
Дизайн механизма протокола: Некоторые DeFi-протоколы имеют механизмы автоматической корректировки, которые могут поддерживать стабильность TVL при колебаниях рыночных цен. Например, изменяя процентные ставки по займам, коэффициенты залога и другие параметры, протокол может привлекать или ограничивать приток средств, тем самым поддерживая относительную стабильность TVL.
3. Регулирование и рыночная среда
Влияние регулирующей политики: Изменения в регулирующей политике могут оказать значительное влияние на рынок криптовалют и DeFi-протоколы. Однако регулирующая политика обычно имеет задержку, и её влияние может не проявляться сразу в TVL. Кроме того, различия в регулирующей политике в разных регионах могут также привести к перемещению средств между различными DeFi-протоколами, но влияние на общую TVL может быть ограниченным. 3
Изменения в рыночной среде: Изменения в рыночной среде, такие как макроэкономическая ситуация, настроение инвесторов и т.д., также могут оказывать влияние на цены криптовалют и TVL. Однако эти изменения обычно требуют более длительной рыночной адаптации, чтобы полностью отразиться на TVL.
4. Технические факторы и доверие инвесторов
Техническая стабильность: Техническая стабильность DeFi-протокола также является важным фактором, влияющим на TVL. Если архитектура протокола надежна и имеет высокий уровень безопасности, даже если цена криптовалюты падает, инвесторы могут продолжать доверять и блокировать активы в протоколе. 4
Доверие инвесторов: Доверие инвесторов к DeFi-протоколу также является ключевым фактором, поддерживающим стабильность TVL. Если инвесторы уверены в будущем развитии и перспективах применения протокола, они могут быть более склонны продолжать держать и блокировать активы в протоколе, даже сталкиваясь с риском падения цен.
Таким образом, причины, по которым цена криптовалюты падает, а TVL остается неизменным, могут касаться рыночных ожиданий, характеристик DeFi-протоколов, регулирования и рыночной среды, а также технических факторов и доверия инвесторов. Эти факторы взаимодействуют и взаимно влияют друг на друга, что приводит к возникновению этого явления.
