Автор: Омкар Годболе (Все время по восточному времени, если не указано иное)
В последнее время мы держим руку на пульсе Дальнего Востока, и последние новости с китайского рынка облигаций показывают, почему. Только сегодня доходность годовых государственных облигаций Китая впервые со времен Великого финансового кризиса упала ниже 1%, что еще больше усилило спад с начала года.
Базовая доходность 10-летних облигаций снизилась до 1,7%. Это развитие событий говорит о том, что экономические проблемы Китая далеки от завершения, и правительству, вероятно, придется развернуть более агрессивные меры стимулирования, чем мы видели в начале этого года. Йерун Блокланд, основатель и управляющий Blokland Smart Multi-Asset Fund, выразился кратко: «Это говорит о том, что экономические проблемы Китая далеки от завершения, и правительство будет делать то, что часто делают стареющие экономики: увеличивать государственные расходы, допускать больший дефицит и более высокие уровни задолженности, а также снижать процентные ставки до нуля».
Более того, ситуация в Китае также поднимает вопросы относительно недавней тревоги председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла по поводу процентных ставок, из-за которой биткоин упал со 105 000 до 95 000 долларов.
Китай, мировая фабрика, сталкивается с ухудшением дефляции, уже пережив самую длительную полосу падения цен с конца 1990-х годов. Это может ограничить показатели PPI и CPI во всем мире, включая США, основного торгового партнера. BNP Paribas отметил это явление ранее в этом году, а аналитики заявили, что Китай уже способствовал снижению базовой инфляции в еврозоне и США.
примерно на 0,1 процентного пункта, а инфляция основных товаров — примерно на 0,5 процентного пункта. Это означает, что опасения Пауэлла по поводу упрямой инфляции могут быть необоснованными, и возникает вопрос, действительно ли он будет придерживаться только двух снижений ставок в 2025 году, как он намекал в среду. Криптовалюты не застрахованы от этих событий.
На момент написания статьи биткоин упал ниже $95 000, а эфириум упал до $3 200. Все 100 лучших монет мигают красным. Фьючерсы, привязанные к S&P 500, упали на 0,5%, что указывает на негативное открытие и продолжение настроения отказа от риска после ФРС. Настроения могут ухудшиться, если основной PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, выйдет сегодня более горячим, чем ожидалось.
Это может привести к тому, что рынки не оценят еще одно снижение ставки, и на 2025 год останется только одно снижение. Будьте бдительны!
Источник
