Объясните, почему между активами существует взаимосвязь.

Например, если вы видите, что биткойн сегодня упал на 5%, структура выглядит не очень хорошо, и вы думаете, что в ближайшие дни он может упасть ещё больше, но у вас нет биткойнов, вы смотрите на альткойны, которые пока не упали. Какой выбор вы сделаете? Если вы не верите в движение биткойна в ближайшие дни, скорее всего, вы также продадите свои альткойны. Если все так думают, это приведет к массовой распродаже альткойнов.

Таким образом, когда биткойн падает, другие альткойны также будут падать, а то и значительно больше, что становится «рыночным консенсусом». В результате на рынке появляются трейдеры, которые используют эту торговую стратегию, а также автоматизированные трейдеры, которые через сделки еще больше углубляют этот «рыночный консенсус».

На самом деле, лучше всего объяснить «взаимосвязь активов» через американские акции и биткойн. Если вы когда-либо наблюдали за их взаимосвязью, вы обнаружите интересный феномен: «падение биткойна обычно предшествует падению американских акций».

Почему? Предположим, я управляющий фондом в учреждении, и если я не оптимистичен насчет «будущего», я, безусловно, сначала продам свои «высокорисковые» активы, таким образом, мой инвестиционный портфель станет более защищенным. (Здесь «рыночный консенсус» заключается в том, что биткойн более рискован, чем американские акции.)

Поэтому возникает ситуация, когда на рынке начинает складываться пессимистический настрой по поводу будущего, и биткойн начинает падать раньше, чем американские акции. Когда консенсус о том, что «будущее будет хуже», углубляется, люди начинают распродажу американских акций, что, в свою очередь, вызывает значительное падение американских акций.