Автор: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
Ссылка на оригинал: https://mirror.xyz/0xa54017CA3461743Bf0A14d2C46931ECe151d6D2d/MSeodNADNYBe-M9hVj07sri44bZA9ZA-lY_XQk4VbQQ
Контекст
Рынок стейблкоинов быстро растет и становится важной силой в цифровой экономике, даже конкурируя с традиционными финансовыми сетями. Согласно исследованию Coinbase, в 2023 году общий объем торгов со стейблкоинами превысил 10.8 триллиона долларов. Если исключить "неестественные" транзакции (например, управляемые ботами или автоматизированные сделки), фактический объем торгов составляет около 2.3 триллиона долларов. Эти скорректированные данные отражают органическую годовую скорость роста стейблкоинов на уровне 17%, подчеркивая их все более важную роль в розничной и институциональной финансах. Следующий график предоставляет визуальное представление текущей ситуации и динамики роста стейблкоинов в основных экосистемах блокчейнов.
На этом графике показана общая тенденция рыночной капитализации двадцати ведущих блокчейнов с 2020 по 2025 год. Ethereum особенно выделяется, его рыночная капитализация в пиковые моменты превышала 100 миллиардов долларов, доминируя в экосистеме блокчейнов. Эта высокая капитализация тесно связана с ролью Ethereum в качестве основной платформы для DeFi и выпуска стейблкоинов, что позволяет ему сохранять сильные позиции даже в условиях рыночной волатильности. Другие блокчейны (такие как BSC, Tron и Solana) имеют относительно низкую, но стабильную капитализацию. Особенно Tron и BSC демонстрируют стабильный рост, подчеркивая их роль в качестве альтернативных платформ для стейблкоинов и DeFi, особенно в регионах и сценариях, где важны затраты на транзакции и скорость.
Этот график более подробно демонстрирует тенденции рыночной капитализации стейблкоинов среди двадцати ведущих блокчейнов. Ethereum возглавляет с капитализацией стейблкоинов более 8 миллиардов долларов, отражая его важную роль как платформы для хранения основных стейблкоинов, таких как USDT, USDC и DAI. Огромная рыночная капитализация Ethereum поддерживает его статус узловой сети для стейблкоинов, спрос на которые в основном исходит от приложений DeFi и институциональных пользователей, ищущих соответствующие стейблкоины. Тем не менее, Tron как сильный конкурент показывает отличные результаты, с рыночной капитализацией стейблкоинов около 4 миллиардов долларов. Привлекательность Tron заключается в его низких транзакционных затратах и быстрой скорости обработки, что делает его особенно популярным в высокочастотных торговых сценариях, таких как переводы и международные платежи.
Другие цепочки (такие как BSC, Terra Classic и Solana) имеют относительно небольшую рыночную капитализацию стейблкоинов, но играют ключевую роль в многообразной экосистеме стейблкоинов. Например, рыночная капитализация стейблкоинов BSC составляет около 2 миллиардов долларов, привлекая DeFi проекты и розничных пользователей, ищущих более низкие затраты, чем на Ethereum. Более мелкие блокчейны (такие как Algorand и Stellar) позиционируют себя как ниши для стейблкоинов, часто нацеливаясь на конкретные случаи использования, такие как международные платежи и малые транзакции.
Существующие лидеры.
Ethereum: Устойчивый лидер.
Зрелая и взаимосвязанная экосистема DeFi: Обширная и зрелая экосистема DeFi Ethereum включает известные протоколы, такие как Uniswap, Compound и Aave, которые сильно зависят от ликвидности стейблкоинов в своей деятельности. Стейблкоины имеют критическое значение для пулов ликвидности, кредитования и фермерства доходов, что делает Ethereum незаменимой платформой для пользователей, ищущих комплексные услуги DeFi.
Институциональное и регуляторное доверие: Стейблкоины на Ethereum (особенно USDC и DAI) получили признание регуляторов и доверие со стороны учреждений. По мере того как все больше учреждений входят в криптопространство, репутация Ethereum как безопасной и децентрализованной сети делает его идеальным выбором для соблюдающих, институциональных стейблкоинов. USDC от Circle и DAI от MakerDAO являются основными стейблкоинами, родными для Ethereum, и служат опорой доверия в экосистеме.
Разнообразие стейблкоинов и случаев использования: Ethereum управляет широким спектром стейблкоинов, включая фиатно-обеспеченные, такие как USDT и USDC, а также алгоритмические и децентрализованные стейблкоины, такие как DAI. Это разнообразие позволяет пользователям Ethereum выбирать стейблкоины, наиболее подходящие их уровню риска, требованиям к соблюдению и предпочтениям. Например, DAI имеет уникальную привлекательность, так как он не привязан непосредственно к резерву фиатной валюты, что соответствует децентрализованным ценностям сообщества Ethereum.
Решения второго уровня решают проблемы масштабируемости: Ethereum сталкивается с проблемами масштабируемости, высокие затраты на газ ограничивают участие небольших пользователей в DeFi. Однако решения второго уровня, такие как Arbitrum, Optimism и zk-Rollups, значительно снижают затраты на транзакции и повышают пропускную способность, позволяя Ethereum сохранять лидерство в случаях использования стейблкоинов, не жертвуя децентрализацией.
С учетом того, что Ethereum продолжает развивать свою экосистему второго уровня и полностью переходит к Ethereum 2.0, ожидается, что его доминирование на рынке стейблкоинов сохранится. По мере того как регулирование вокруг стейблкоинов становится более ясным, ожидается, что институциональное внедрение возрастет, что может привести к запуску большего количества стейблкоинов, поддерживаемых фиатной валютой и соответствующих требованиям, на Ethereum. Кроме того, экосистема DeFi Ethereum также может продолжать инновации, разрабатывая новые случаи использования стейблкоинов, включая синтетические активы, межсетевые стейблкоины и более сложные продукты генерации дохода.
Solana: Высокопроизводительная альтернатива Ethereum.
Solana часто рассматривается как высокопроизводительная альтернатива Ethereum, известная своей быстрой скоростью транзакций и низкими затратами. Хотя рыночная капитализация стейблкоинов Solana значительно меньше, чем у Ethereum, она успешно привлекает преданную базу пользователей и становится все более популярной среди розничных пользователей и разработчиков, ищущих недорогие решения.
Высокоскоростные низкозатратные транзакции:
Уникальный механизм консенсуса Solana, основанный на доказательстве истории (Proof of History, PoH), поддерживает высокую пропускную способность и низкую задержку, позволяя сети обрабатывать тысячи транзакций в секунду с очень низкими затратами. Это делает Solana идеальным выбором для приложений, требующих частых транзакций (например, для малых платежей и трансферов розничных стейблкоинов). Поэтому такие стейблкоины, как USDC и USDT, часто используются на платформе Solana для повседневных платежей и быстрых переводов внутри экосистемы.Интеграция платежей и игровых приложений:
Solana позиционируется как идеальная платформа для таких отраслей, как игры и платежи, которые требуют быстрых и недорогих транзакций. Удобные для разработчиков инструменты и поддержка высокопроизводительных приложений делают её предпочтительной платформой для создания децентрализованных приложений (dApp), которые часто интегрируются со стейблкоинами. Например, блокчейн-игра Star Atlas и музыкальный стриминговый сервис Audius используют скорость и стабильность Solana, соответственно, как внутриигровую валюту и инструмент для вознаграждений.Проблемы стабильности сети:
Несмотря на высокую производительность Solana, это также создает проблемы с перебоями в сети и стабильностью. Эти простои заставляют некоторых пользователей сомневаться в ее надежности, особенно в сценариях с высокими ценностями транзакций или в институциональном использовании. Устойчивость сети Solana все еще развивается, и ей необходимо решить эти технические вызовы для получения полного доверия со стороны рынка стейблкоинов и DeFi.Сотрудничество с USDC и межсетевые решения:
Сотрудничество Solana с эмитентом USDC, компанией Circle, является ключевым фактором для стимулирования внедрения стейблкоинов на платформе. Доступность USDC на Solana дает пользователям надежный долларовый стейблкоин, что увеличивает привлекательность Solana. Кроме того, Solana исследует межсетевые решения, которые позволят активам бесшовно перемещаться между Solana и Ethereum, предоставляя пользователям больше гибкости и расширяя ее влияние на рынке стейблкоинов.
Solana обладает значительным потенциалом роста на рынке стейблкоинов, особенно если она сможет поддерживать стабильность сети и дополнительно укрепить свои позиции в области игр и розничных платежей. Продолжая сотрудничество с USDC и исследуя межсетевые возможности, Solana может привлечь больше транзакций со стейблкоинами и DeFi-приложений. Тем не менее, ее централизованная структура валидаторов и проблемы с перебоями в работе сети могут ограничить ее привлекательность для учреждений, если эти проблемы не будут решены.
Ключевые условия роста стейблкоинов.
С увеличением привлекательности стейблкоинов на рынках криптовалют и финансов, некоторые характеристики экосистемы и окружения способствуют их внедрению и росту. Эти окружения обладают не только техническими преимуществами, но и стратегически способствуют удовлетворению потребностей розничных пользователей и институциональных инвесторов. Ниже описаны конкретные характеристики блокчейн-экосистем, которые с наибольшей вероятностью испытают всплеск стейблкоинов, а также последние данные и тренды, наблюдаемые на рынке.
1. Низкие транзакционные затраты.
Торговля стейблкоинами часто происходит часто и требует низкой задержки, особенно в сценариях, где пользователи зависят от стейблкоинов для повседневных транзакций, международных платежей и переводов. Экосистемы с низкими транзакционными затратами и высокой масштабируемостью более привлекательны, так как они могут обеспечивать экономически эффективные транзакции без перегрузки сети.
В 2023 году более 60% респондентов в опросе пользователей стейблкоинов указали, что стоимость транзакций является основным фактором при выборе блокчейн-платформы. Средняя транзакционная плата за Ethereum во время перегрузки сети часто превышает 10 долларов, тогда как средняя плата за сети, такие как Tron и BSC, составляет менее 0.10 долларов. Это привлекло значительное количество USDT, перемещающегося с Ethereum на Tron, который захватил около 30% от общего объема USDT, в основном благодаря низким затратам, особенно в регионах с высоким спросом на международные переводы. Кроме того, Binance Smart Chain (BSC) продолжает привлекать розничных пользователей в свою экосистему DeFi благодаря значительно низким затратам на транзакции, по сравнению с Ethereum.
Блокчейны, предлагающие низкие затраты и высокую масштабируемость (такие как Ethereum с решениями второго уровня Polygon и Solana), также идеально подходят для роста стейблкоинов. Solana может обрабатывать до 65,000 транзакций в секунду с низкими средними затратами, особенно в платежах и игровых приложениях, что приводит к росту их использования.
2. Мощная экосистема DeFi с разнообразными случаями использования.
Мощная экосистема DeFi не только привлекает ликвидность стейблкоинов, но и предоставляет полезность, выходящую за рамки простых транзакций. В среде с приложениями, такими как кредитование и генерация доходов, стейблкоины становятся основой для различных DeFi-продуктов в качестве стабильного средства для транзакций и залога.
Ethereum управляет более чем 70% всех DeFi-приложений в мире, при этом стейблкоины составляют почти 50% от общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi-протоколах Ethereum. Широкое использование стейблкоинов является основной причиной того, что Ethereum сохраняет лидерство в области их внедрения, несмотря на высокие затраты. По состоянию на второй квартал 2024 года, общая заблокированная стоимость DeFi Ethereum составляет около 40 миллиардов долларов, причем стейблкоины (такие как USDC, USDT и DAI) занимают важную долю.
Binance Smart Chain (BSC) также имеет активную экосистему DeFi, такие платформы, как PancakeSwap и Venus, широко используют стейблкоины в качестве основы для ликвидных пулов и кредитных рынков. В 2023 году общая заблокированная стоимость DeFi на BSC превысила 5 миллиардов долларов, при этом стейблкоины составляют около 40% от ликвидных пулов. Эта полезность и доступность экосистемы дополнительно способствуют внедрению стейблкоинов.
3. Интероперабельность.
С учетом того, что криптовалютная сфера постепенно движется к многосетевой экосистеме, интероперабельность стала важным фактором для внедрения стейблкоинов. Стейблкоины должны бесшовно циркулировать между различными блокчейнами, чтобы удовлетворить потребности пользователей в транзакциях или хранении активов между сетями. Экосистема, способная легко переносить стейблкоины между сетями, выиграет от увеличенной скорости внедрения.
Согласно отчету Chainalysis за 2023 год, межсетевые переводы стейблкоинов составляют примерно 25% от всех транзакций со стейблкоинами. Решения, такие как протокол межблокчейновой коммуникации (IBC) Cosmos, поддерживают свободное движение стейблкоинов между различными цепочками в экосистеме Cosmos, способствуя более широкой ликвидности и сценариям применения.
Cosmos и Polkadot являются двумя основными экосистемами, сосредоточенными на интероперабельности. Протокол IBC Cosmos позволяет блокчейнам внутри его сети бесшовно взаимодействовать, а стейблкоины могут легко перемещаться между цепочками, способствуя их внедрению в определенных экосистемах, таких как UST (до краха) Terra и другие стабильные активы, выпущенные на цепочках Cosmos. Структура параллельных цепей Polkadot предоставляет аналогичную интероперабельность, что способствует внедрению стейблкоинов в рамках DeFi и специализированных приложений.
Проекты, такие как USDC, также придают приоритет многосетевому выпуску, в настоящее время поддерживая Ethereum, Solana, BSC и Avalanche. Обеспечивая межсетевую совместимость, эти экосистемы могут повысить полезность стейблкоинов и способствовать более широкому внедрению.
4. Поддержка соблюдения законодательства и потребностей учреждений.
С ростом глобального регулирования стейблкоинов, соблюдение требований стало ключевым фактором для их внедрения. Блокчейны, поддерживающие требования к соблюдению (такие как KYC и AML), могут добиться более высокой степени внедрения среди институциональных пользователей и эмитентов стейблкоинов.
В 2023 году около 30% поступлений стейблкоинов на Ethereum связано с институциональной торговлей, что в значительной степени обусловлено способностью стейблкоинов Ethereum (таких как USDC) соответствовать требованиям регулирования. Напротив, блокчейны с более свободной структурой регулирования (такие как Tron) в основном обслуживают розничных пользователей и случаи использования, основанные на переводах.
Algorand и Ethereum позиционируются как экосистемы, дружественные к регулированию. Algorand поддерживает соблюдение стандартов для стейблкоинов (таких как USDC) и устанавливает партнерские отношения с регулируемыми финансовыми учреждениями для обеспечения соблюдения. Ethereum предлагает соответствующие варианты через USDC от Circle и DAI от MakerDAO, что делает его предпочтительной платформой для эмитентов стейблкоинов с высоким интересом со стороны учреждений.
С учетом того, что регулирование стейблкоинов становится все более ясным, блокчейны, которые придают приоритет соблюдению, могут привлечь больше учреждений. Например, настраиваемые функции под сетей Avalanche позволяют учреждениям создавать регулируемые среды, что может привлечь эмитентов стейблкоинов, которым необходимо следовать определенным стандартам соблюдения.
5. Географический и региональный спрос на низкозатратные переводы.
В регионах с ограниченной финансовой доступностью или высокими банковскими тарифами стейблкоины предлагают жизнеспособную альтернативу для повседневных транзакций и трансакций через границу. Экосистема, способная удовлетворить эти рыночные требования через низкие затраты, высокую доступность и интеграцию с платежными провайдерами, имеет преимущество в внедрении стейблкоинов.
Согласно отчету Всемирного банка за 2023 год, общий объем глобальных переводов превысил 700 миллиардов долларов, при этом стейблкоины занимают все более значительную долю трансакций через границу в странах с ограниченной финансовой инфраструктурой. Блокчейн-среда, предлагающая низкие транзакционные затраты и быструю обработку, имеет потенциал для захвата этой части рынка переводов.
Tron пользуется популярностью в таких регионах, как Азия, Африка и Латинская Америка, благодаря низким затратам, что делает его идеальным выбором для международных переводов. Сеть Tron ежедневно обрабатывает большое количество транзакций со стейблкоинами, особенно USDT, который широко используется в этих регионах как инструмент для международных переводов без необходимости в традиционных банковских услугах. Средняя транзакционная плата Tron остается ниже 0.10 долларов, что делает его идеальной платформой для использования стейблкоинов на основе переводов.
BSC (Binance Smart Chain) также подходит для рынка денежных переводов благодаря низким затратам и сильному присутствию в Азии. В этих регионах экосистема биржи Binance создала доверие. Кроме того, такие сети, как Celo, нацелены на новые рынки, сосредоточившись на мобильных финансовых услугах, чтобы помочь людям, не имеющим банковских услуг или имеющим их недостаточно.
6. Высокая масштабируемость.
Решения второго уровня предоставляют блокчейнам эффективные способы решения высоких затрат на транзакции при сохранении безопасности и децентрализации. Блокчейны, интегрирующие решения второго уровня, могут поддерживать значительно более крупные объемы торгов со стейблкоинами и при этом снизить затраты, привлекая пользователей, исключенных из-за высоких затрат на сети первого уровня.
Протоколы второго уровня на основе Ethereum (такие как Arbitrum и Optimism) имеют общую заблокированную стоимость (TVL) более 5 миллиардов долларов на середину 2024 года. В этом объеме стейблкоины играют значительную роль в различных приложениях DeFi и платежах. Решения второго уровня снизили затраты на транзакции более чем на 90%, что делает их крайне привлекательными для пользователей стейблкоинов.
Polygon является одним из ведущих решений второго уровня, предлагая безопасность Ethereum с более низкими затратами, что способствует значительному росту стейблкоинов. Платформы, такие как Aave и Uniswap, уже развернуты на Polygon, чтобы воспользоваться более низкими затратами. В то же время использование USDC и DAI на Polygon значительно возросло. Аналогично, привлекательность Arbitrum и Optimism также привлекает DeFi-протоколы, зависящие от стейблкоинов.
С ростом числа цепочек, применяющих решения второго уровня, внедрение стейблкоинов в этих средах может увеличиться, позволяя пользователям получать доступ к функциям стейблкоинов по более низким затратам.
Потенциальные претенденты.
С ростом глобального спроса на стейблкоины новые блокчейн-экосистемы, такие как TON (The Open Network) и Sui, демонстрируют огромный потенциал для внедрения стейблкоинов благодаря своей уникальной инфраструктуре, целевой аудитории и стратегиями роста. Хотя зрелые блокчейны, такие как Ethereum, Tron и BSC, сейчас доминируют на рынке стейблкоинов, TON и Sui внедряются в рынок стейблкоинов с помощью инновационных методов, предоставляя дифференцированную конкурентоспособность. Ниже представлен подробный анализ потенциала TON и Sui в стимулировании роста стейблкоинов, а также сравнение с текущими лидерами, а также обсуждение финансового влияния роста активности стейблкоинов в этих экосистемах.
TON: Ускорение внедрения стейблкоинов для розницы с помощью сети Telegram.
Ключевые характеристики, способствующие внедрению стейблкоинов.
Бесшовная интеграция с Telegram:
Прямой интеграцией TON с Telegram позволяет пользователям сети удобно получать доступ к стейблкоинам, обеспечивая бесшовные переводы и платежи. Эта настройка особенно выгодна в странах с ограниченной банковской инфраструктурой, где Telegram широко используется (например, в России, Украине, Турции и некоторых регионах Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии).
Пример использования: Если стейблкоины, такие как USDT или USDC, будут широко внедрены на TON, пользователи смогут отправлять стейблкоины одним нажатием кнопки в приложении Telegram. Эта интеграция может сделать стейблкоины на TON такими же удобными, как Venmo или WeChat Pay, предоставляя пользователям, не знакомым с блокчейном, низкий порог для начала.
Низкие затраты и высокая масштабируемость:
Структура шардирования TON поддерживает обработку большого объема транзакций с низкими затратами, делая ее привлекательной для транзакций со стейблкоинами. Средняя транзакционная плата TON, по оценкам, составляет менее 0.01 долларов, что делает ее сопоставимой по экономичности с Tron и BSC. Эта экономичность может способствовать внедрению повседневных транзакций и небольших платежей, особенно среди пользователей, чувствительных к затратам.
Высокая масштабируемость TON гарантирует, что при увеличении нагрузки не будет значительного снижения скорости или увеличения затрат, что критически важно для использования стейблкоинов в высокочастотных торговых сценариях (таких как переводы и розничные покупки).
Встроенные варианты хранения и удобный интерфейс:
TON предоставляет как управляемые, так и неуправляемые кошельки, чтобы удовлетворить потребности различных типов пользователей. Встроенный в Telegram управляемый кошелек упрощает опыт использования для обычных пользователей, в то время как неуправляемый кошелек предназначен для более опытных пользователей криптовалют, акцентирующих внимание на безопасности и собственности активов. Этот двойной подход может увеличить внедрение среди различных групп пользователей, включая розничных пользователей и более опытных держателей криптоактивов.
Если TON удастся привлечь стейблкоины или выпустить свои собственные экосистемные стейблкоины, он может занять важную долю на рынках розничной торговли и переводов. Учитывая широкий охват Telegram, TON имеет потенциал привлечь миллионы новых пользователей стейблкоинов на новых рынках.
Если TON сможет захватить 1-2% от текущего глобального рынка стейблкоинов (оценка около 120 миллиардов долларов), это приведет к росту рыночной капитализации стейблкоинов внутри экосистемы на сумму от 1.2 до 2.4 миллиарда долларов. Эта дополнительная активность может увеличить собственный рыночный капитал TON с 5 миллиардов до 6-7 миллиардов долларов, позиционируя его как одну из ведущих платформ для торговли стейблкоинами.
С базой из 700 миллионов активных пользователей Telegram, даже при 5% уровне внедрения стейблкоинов, TON может обеспечить 35 миллионов пользователей, что значительно превышает существующий уровень внедрения стейблкоинов на других цепочках. Эта база пользователей не только будет способствовать росту торговых объемов со стейблкоинами, но и увеличит спрос на другие услуги TON, способствуя росту экосистемы.
Ценностное предложение TON в применении.
Глубокая интеграция TON с Telegram значительно увеличила активность стейблкоинов. Эта огромная база готовых пользователей предоставляет TON охват аудитории, который не может сопоставляться с другими экосистемами блокчейнов. По состоянию на май 2024 года объем Tether (USDT) в блокчейне TON увеличился с 100 миллионов долларов до 1.2 миллиарда долларов, что свидетельствует о постоянном росте уровня внедрения пользователей в экосистеме Telegram.
Популярность Telegram в регионах, где традиционная банковская инфраструктура часто недостаточна (таких как Россия, Юго-Восточная Азия и Ближний Восток), предоставляет реальную альтернативу для стейблкоинов, основанных на TON, для осуществления платежей и переводов. Если Telegram интегрирует стейблкоины на родном уровне, пользователи смогут без усилий отправлять средства, так же удобно, как Venmo или WeChat Pay, но с глобальным охватом. Эта удобство может ускорить массовое внедрение стейблкоинов в регионах с ограниченными банковскими услугами.
Структура шардирования TON позволяет достигать высокой масштабируемости при низких затратах на транзакции, с отдельными транзакциями, которые обычно стоят менее 0.01 долларов. Эта экономичность критически важна для малых транзакций и высокочастотных розничных случаев использования. Например, стейблкоины на TON могут использоваться для вознаграждений, оплаты цифрового контента или для сделок с малыми предприятиями в сообществе Telegram. Дополнительно низкая стоимость транзакций TON делает его сильным конкурентом на рынке международных переводов, особенно в развивающихся экономиках. Согласно данным Всемирного банка, в 2023 году объем глобальных переводов превысил 700 миллиардов долларов, при этом стейблкоины играют все более важную роль в этих трансакциях через границу. Интеграция TON с Telegram может упростить процесс перевода, снижая затраты до небольшой доли от традиционных банковских методов, что делает его идеальной альтернативой для миллионов пользователей по всему миру.
Sui: Высокопроизводительный блокчейн, ориентированный на DeFi и институциональные случаи использования.
Ключевые характеристики, способствующие внедрению стейблкоинов.
Современные протоколы консенсуса поддерживают высокую пропускную способность и низкую задержку.
Sui использует протоколы консенсуса Narwhal и Tusk, поддерживающие высокую скорость транзакций и низкую задержку. Эта архитектура предоставляет возможность высокой пропускной способности (TPS), что делает Sui идеальной платформой для DeFi-приложений (например, займов, кредитования или сложных торговых сценариев), где необходимы высокая скорость транзакций и надежность. Низкая задержка также выгодна для пользователей стейблкоинов, которым требуется мгновенное урегулирование.
Пример использования: высокочастотная торговля является важной частью DeFi, и стейблкоины играют ключевую роль в быстром обмене залогами и предоставлении ликвидности. Высокая пропускная способность Sui может привлечь институциональные DeFi-протоколы, зависящие от стейблкоинов, в результате чего он может стать конкурентом Ethereum в высокоценных DeFi-транзакциях.
Экосистема, сосредоточенная на DeFi, привлекает институциональных пользователей.
Sui активно позиционируется как блокчейн, сосредоточенный на DeFi, с ранними приложениями в области кредитования, децентрализованных обменов (DEX) и управления активами. Поскольку стейблкоины являются критически важными для DeFi-приложений, сосредоточение Sui на создании мощной DeFi-инфраструктуры может стимулировать спрос на стейблкоины, используемые в качестве залога, в ликвидных пулах или в качестве обменного средства.
Институциональный интерес: Программируемая инфраструктура Sui позволяет настраивать решения по соблюдению, что может привлечь учреждения, стремящиеся к безопасной и соответствующей среде для торговли стейблкоинами. Эта способность может способствовать сотрудничеству с регулируемыми эмитентами стейблкоинов, повышая доверие и привлекая институциональный интерес.
Безопасность и гибкость на основе языка программирования Move.
Sui использует язык программирования Move, созданный специально для обеспечения безопасности и защиты активов. Ресурсно-ориентированная модель программирования Move минимизирует риск ошибок, обеспечивая безопасную среду для транзакций, что привлекательно как для розничных, так и для институциональных пользователей. Усиленная безопасность может сделать Sui безопасной средой для высокоценных транзакций со стейблкоинами и сложных DeFi-протоколов.
Если Sui сможет захватить 0.5-1% от рынка DeFi, управляемого стейблкоинами Ethereum (оценка около 40 миллиардов долларов), это приведет к росту рыночной капитализации стейблкоинов Sui на сумму от 200 до 400 миллионов долларов. Учитывая текущую капитализацию Sui в 800 миллионов долларов, такая активность может удвоить его капитализацию выше 1 миллиарда долларов.
В то же время архитектура и потенциал соблюдения Sui могут привлечь институциональных пользователей, которые предпочитают безопасную и стабильную цифровую среду для активов. Если Sui станет предпочтительной цепочкой для институционального DeFi, это может привести к значительному притоку капитала, тем самым укрепив свои позиции в DeFi вместе с Ethereum и BSC.
Ценностное предложение Sui в применении.
Использование языка программирования Move усиливает экосистему Sui, обеспечивая безопасную среду для разработчиков, создающих надежные финансовые приложения. Ресурсно-ориентированная модель программирования Move снижает риск ошибок, обеспечивая безопасную обработку цифровых активов в смарт-контрактах. Это делает Sui особенно привлекательной для случаев использования стейблкоинов на уровне учреждений, ориентированных на безопасность и соблюдение. Например, программируемые стейблкоины, развернутые на Sui, могут поддерживать высокобезопасные протоколы кредитования и займа, осуществляя принудительное выполнение залогов и погашений через алгоритмические правила. Эта особенность может привлечь крупные финансовые учреждения, стремящиеся интегрировать стейблкоины в свою деятельность.
Например, в ноябре 2024 года Sui установила стратегическое партнерство с цифровым активным подразделением глобальной инвестиционной компании Franklin Templeton, Franklin Templeton Digital Assets. Это сотрудничество направлено на поддержку разработчиков в экосистеме Sui и использование протокола блокчейна Sui для развертывания инновационных технологий. Участие Franklin Templeton подчеркивает потенциал Sui в стимулировании институционального роста.
Инфраструктура Sui, ориентированная на соблюдение, делает его жизнеспособной платформой для трансакций с использованием стейблкоинов в международной торговле, позволяя проводить расчеты в реальном времени и обеспечивать соблюдение условий торговли с помощью смарт-контрактов. Эта институциональная привлекательность и гибкость позволяют Sui конкурировать с Ethereum в высокоценных случаях использования стейблкоинов.
Отказ от ответственности: Этот документ предназначен только для общего информационного справки и не является инвестиционной рекомендацией, предложением или приглашением к торговле любыми ценными бумагами. Содержимое не должно использоваться в качестве основы для каких-либо инвестиционных решений и не должно рассматриваться как бухгалтерский, юридический, налоговый совет или инвестиционная рекомендация. Рекомендуется проконсультироваться с вашим собственным консультантом по любым юридическим, коммерческим, налоговым или другим вопросам, касающимся любых инвестиционных решений. Некоторые из информации, содержащейся в этом документе, могут быть получены от третьих лиц, включая компании, в которые инвестирует фонд, управляемый Aquarius. Мнения, выраженные в этом документе, являются личными мнениями автора и не обязательно отражают позицию Aquarius или его аффилированных лиц. Эти мнения могут быть изменены в любое время и не гарантируется обновление.
Ссылка
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
