Статья переработана из: Odaily 星球日报

Автор: Azuma, Odaily 星球日报

Новая звезда на рынке стейблкоинов Usual (USUAL) в последнее время показывает хорошие результаты, и вместе с резким ростом цен на монеты, удивительная доходность, представленная официальными каналами стейкинга USUAL, также привлекла внимание многих пользователей.

Как показано на рисунке ниже, информация на официальном сайте Usual показывает, что текущая реальная APY стейкинга USUAL достигает 22037%.

Odaily примечание: стейкинг USUAL открывает права на управление и получение 10% новых выпущенных USUAL, что также является источником дохода от стейкинга USUAL.

После того, как вы откроете главную страницу стейкинга и введете сумму USUAL, которую вы хотите вложить, полученные расчетные результаты будут еще более преувеличенными и наглядными — предположим, что вы ставите 10000 USUAL, ожидая получить 2203752 USUAL за год, ежедневно получая 6037 USUAL…

Многие пользователи, увидев эти цифры в первый раз, реагируют: "Разве это не легкие деньги?", но так ли это на самом деле? В следующем разделе мы раскроем магию цифр доходности стейкинга USUAL с помощью серии расчетов.

APR и APY

Старые игроки DeFi, вероятно, знают, что хотя APR и APY являются похожими показателями, используемыми для оценки доходности инвестиций в криптовалюту, на самом деле разница в влиянии дохода весьма велика.

Кратко говоря, APR не учитывает влияние сложных процентов, в то время как APY включает эффект сложных процентов в расчеты, что обычно приводит к тому, что доход APY кажется выше.

Пример: если вы вложите 1000 долларов в пул с APR 100%, то по истечении года ваш капитал и доход составят 2000 долларов; но если этот пул использует механизм ежедневного сложного процента, то по истечении года ваш капитал и доход составят примерно 2718 долларов, что соответствует APY 171.8%.

Преобразование между APR и APY может быть рассчитано на основе следующего согласия, где n — это частота сложных процентов. Если в течение года используется ежедневная схема сложных процентов, n составляет 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

Математическая магия USUAL

Вернувшись к сценарию стейкинга USUAL, здесь 22037% — это доход APY, и официально отмечено, что сложные проценты начисляются ежедневно (автоматически каждый день).

По расчетам с использованием вышеуказанной формулы, APY составляет 22037%, n составляет 365, полученный результат APR составляет 543.65%, что соответствует дневной доходности примерно 1.49%.

Некоторые друзья могут спросить, почему механизм стейкинга USUAL, который явно предлагает механизм ежедневных сложных процентов, игнорируется? Причина в том, что в модели сложных процентов ежедневный доход будет постепенно увеличиваться по мере увеличения временной шкалы, тогда как при оценке краткосрочной доходности цифры APR на самом деле более надежны.

В качестве примера возьмем ранее упомянутое "предположим, что мы ставим 10000 USUAL, и в течение года ежедневно ожидаем получить 6037 USUAL".

Если действительно хранить целый год, то этот расчет действительно верен при неизменных условиях доходности, но на самом деле пользователь, ставящий 10000 USUAL, не будет ежедневно получать равные 6037 USUAL.

На самом деле пользователь, ставящий 10000 USUAL, в первый день получит около 149 USUAL (дневная доходность 1.49%), а затем ежедневная доходность будет постепенно расти с учетом сложных процентов, поскольку ставочный капитал будет расти с каждой реинвестиции, а 6037 — это всего лишь среднее значение за год — обратите внимание, что все это основано на предположении, что доходность остается неизменной.

Потенциальные риски

Оставив в стороне пользователей, которые стейкают на долгий срок по другим причинам, если вы просто спешите купить монеты и стейкать из-за высоких процентов 22037%, обязательно ознакомьтесь с несколькими рисками ниже.

Риск износа при разблокировке

Стоит отметить, что для разблокировки USUAL требуется 10% комиссии, что означает, что при расчетной дневной доходности 1.49% пользователю потребуется как минимум неделя, чтобы вернуть эти 10% затрат на разблокировку.

Риск расширения объема стейкинга

Объем стейкинга USUAL может дополнительно увеличиться, что размоет доходность.

Текущий объем USUALx (стейкинг-версия USUAL) составляет около 26 миллионов монет, что соответствует количеству ставок USUAL около 27.81 миллиона монет; начальное обращение USUAL составляет 494.6 миллиона монет, кроме того, Binance еще не открыла вывод USUAL. Это означает, что в будущем объем ставок USUAL, вероятно, будет иметь значительное пространство для роста, что может серьезно размыть текущую доходность стейкинга.

Odaily примечание: цифры APY на официальном сайте USUAL не обновляются в реальном времени, частота обновлений временно неизвестна.

Риск падения цены

Мы не можем предсказать рынок, но в настоящее время покупки, вызванные высокими процентами, могут быть важной силой покупки USUAL.

Все вышеприведенные расчеты основаны на монете USUAL, и если учитывать риск падения цен, может возникнуть реальная вероятность значительного снижения доходности или даже уменьшения капитала.