Исходный текст: Flipside
Перевод: Юлия, PANews
С быстрым развитием экосистемы Web3, 2024 год стал юбилейным годом роста пользователей блокчейна. Основные сетевые блокчейны достигли исторических максимумов как по количеству новых пользователей, так и по числу суперпользователей, в то время как новые публичные цепи, такие как Base, снова определили возможности роста пользователей, а Ethereum и его сети L2 продемонстрировали способность зрелой экосистемы адаптироваться к постоянно меняющимся потребностям пользователей.
Тем не менее, углубленный анализ данных на цепи показывает, что качество роста пользователей значительно отличается. Это явление подчеркивает, что при оценке активности на цепи необходимо обращать внимание не только на количественные показатели, но и на качество вовлечения пользователей. Этот отчет, основанный на реальных данных пользователей криптовалюты на цепи Flipside в 2024 году, комбинирует традиционные показатели производительности и многомерные операционные показатели для всесторонней оценки состояния развития экосистемы криптовалюты за год и предоставляет новую аналитическую основу для оценки здоровья пользователей на цепи в 2025 году.
Краткое содержание
За внешностью рекордного роста пользователей скрывается более глубокая проблема: как построить экосистему, способную создавать значительное и устойчивое вовлечение, а не мимолетную спекулятивную активность. Короче говоря, большинство блокчейнов все еще находятся на начальной стадии превращения обычных пользователей в высокоценных участников.
Состояние новых пользователей:
Base установил рекорд в 19,4 миллиона новых пользователей в октябре 2024 года, при этом Base добавил 13,7 миллиона, что почти в восемь раз больше, чем у второго места Polygon.
Несмотря на то, что цена биткойна преодолела 100 000 долларов, установив исторический максимум, его среднее количество новых пользователей в месяц составило всего 935 900, что указывает на то, что спекулятивная активность существующих пользователей более распространена, чем значительный приток новых пользователей.
Ethereum добавил в среднем 1,56 миллиона новых пользователей в месяц, что превышает показатели Arbitrum и Optimism, с месячным ростом на 33,4% в марте. Примечательно, что в мае Arbitrum достиг пика с 3,3 миллиона новых пользователей за один месяц.
Производительность суперпользователей:
Base привлек 15,1 миллиона кошельков, выполнивших более 100 DeFi транзакций, что на 38,4% больше, чем у второго места Ethereum с 10,7 миллиона суперпользователей.
10,9 миллиона пользователей Ethereum, связанных с DeFi, превышают общее количество Arbitrum и Optimism (соответственно 6,2 миллиона и 1,8 миллиона), подчеркивая преимущества Ethereum в ликвидности и удобстве.
Polygon добавил 1,5 миллиона новых суперпользователей в 2024 году, за год зафиксировав 867,7 миллионов транзакций суперпользователей, что подчеркивает его успех в сценариях использования за пределами DeFi.
Использование DEX:
Uniswap расширил свое доминирование на основных публичных цепях, занимая 91,3% новой активности пользователей DEX на Base, в то время как его доля на Ethereum выросла на 27,72% по сравнению с 2023 годом.
Несмотря на постоянное расширение Uniswap, Trader Joe по-прежнему сохраняет свое лидерство на Avalanche, его доля рынка составляет 61,1%, что на 6,1% больше, чем в 2023 году.
В отличие от 2023 года, в настоящее время наблюдаются одинаковые три крупнейших DEX среди новых пользователей и суперпользователей на всех цепях.
Новые пользователи
В октябре 2024 года количество новых пользователей достигло месячного рекорда в 19,4 миллиона.
Рост пользователей на цепи в этом году в первую очередь был под руководством Base, который в этом месяце добавил 13,7 миллиона новых пользователей — почти в восемь раз больше, чем у второго места Polygon. В целом, это был впечатляющий год для роста пользователей на цепи, с устойчивым ростом новых пользователей в 2024 году, лишь с небольшим откатом в августе.
*Примечание: здесь "новые пользователи" определяются как пользователи, которые совершили не менее двух транзакций на какой-либо цепи, и их вторая транзакция произошла в 2024 году.
Этот устойчивый рост возможно был вызван увеличением институционального признания криптовалюты, что проявилось в ряде объявленных ранее в этом году BTC и ETH ETF.
Другие захватывающие события в первой половине 2024 года также могли способствовать этому оптимизму, например, Grayscale добавляет несколько новых криптовалют в "рассматриваемые активы", а также заседание Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) в сентябре 2024 года, на котором Федеральная резервная система снизила процентные ставки в США на 50 базисных пунктов — это первое снижение за четыре года.
Результаты Base
Base начал 2024 год медленно, но количество новых пользователей в месяц с января увеличилось в 56 раз.
Base в январе добавил всего 244,7 тысячи новых пользователей, но в течение года испытал стабильный и значительный рост.
К ноябрю, когда он достиг пика, количество новых пользователей этой цепи увеличилось в 56 раз по сравнению с январем, в среднем добавляя 4,7 миллиона новых пользователей в месяц в 2024 году.
Эта цепь получает большую выгоду от огромной пользовательской базы Coinbase, которая контролирует активы на сумму около 130 миллиардов долларов.
Популярные DeFi протоколы, такие как Aerodrome, также могут привлекать пользователей с других EVM цепей, в то время как Base успешно привлекает внимание в таких горячих областях, как торговля мем-криптовалютами и AI на цепи через новые программы (такие как Based Agents).
Результаты биткойна
Несмотря на то, что цена биткойна достигла исторического максимума, в этом году он не привлек большое количество новых пользователей.
В 2024 году количество новых пользователей биткойна оставалось относительно стабильным, несмотря на значительное увеличение ценности BTC. В целом, в этом году биткойн в среднем добавлял 935 900 новых пользователей в месяц, что ставит его на третье место с конца среди семи традиционных цепей, которые были изучены в этом отчете.
Это указывает на то, что рост цен на биткойн в основном был вызван энтузиазмом и спекулятивной активностью его существующей базы пользователей, а рост цен BTC по-разному повлиял на привлечение новых пользователей.
В марте 2024 года резкий рост цен BTC впервые совпал с ростом новых пользователей на 19,2%, но в ноябре — когда BTC достиг долгожданного рубежа в 100 000 долларов на фоне продолжающегося роста цен — фактически количество новых пользователей упало на 28,5%.
Результаты Ethereum и Layer 2
Количество новых пользователей Ethereum в целом превышает количество его традиционных L2, но Arbitrum также демонстрирует впечатляющий месячный рост.
В 2024 году рост Ethereum превысил его две основные L2 цепи, добавляя в среднем 1,56 миллиона новых пользователей в месяц, в то время как Arbitrum добавил 1,2 миллиона, а Optimism — 348 тысяч. Не считая декабря, у Ethereum было всего четыре месяца с понижением, достигнув пика в 1,9 миллиона новых пользователей за один месяц в марте — рост на 33,4%.
Arbitrum и Optimism начали этот год с довольно сильным импульсом, достигнув пиков роста новых пользователей в 2024 году в апреле и мае соответственно, после чего рост пользователей несколько снизился в оставшуюся часть года.
Примечательно, что Arbitrum в мае добавил 3,3 миллиона новых пользователей, что превысило любой месячный пик Ethereum в 2024 году. На этом фоне рост новых пользователей Arbitrum на протяжении всего года продолжал превышать Optimism благодаря успешной программе Arbitrum One и расширению интеграции GameFi и SocialFi. В первом полугодии 2024 года было одобрено 169 грантов для строителей, и с учетом многих за кулисами событий, остается вопрос, сможет ли эта цепочка вновь стать ведущей EVM L2 цепочкой в мире.
Результаты новых цепей 2024 года
Среди цепей, запущенных в 2024 году, Aleo достиг наивысшего среднего роста новых пользователей, в то время как Blast постепенно угасал после установления рекорда по количеству новых пользователей в одном месяце.
Что касается новых запущенных цепей, то в месяцы запуска Aleo продемонстрировал наибольший рост новых пользователей, в среднем добавляя 175,2 тысячи новых пользователей, в то время как Blast и Aleo составили 134,9 тысячи и 90,7 тысячи пользователей соответственно. Это можно объяснить резким падением привлечения пользователей Blast с июля, а также медленным стартом Sei, хотя его основной сети было уже давно запущено, но только в октябре достигло пика в 324,5 тысячи пользователей.
Неясно, смогут ли эти цепи снова получить импульс роста в 2025 году, особенно учитывая, что Base также пережил аналогичное падение после запуска в 2024 году. Из четырех отслеживаемых новых цепей Lava до сих пор затмевается конкурентами, и хотя Blast установил рекорд по количеству новых пользователей в одном месяце среди всех недавно запущенных цепей в июне, ему все еще есть куда стремиться.
Суперпользователь
Результаты Base
По состоянию на декабрь 2024 года, Base имеет наибольшее количество суперпользователей, связанных с DeFi, с 15,1 миллиона кошельков, которые совершили 100 и более транзакций.
Помимо того, что Base привлек наибольшее количество новых пользователей, он также привлек наибольшее количество суперпользователей, связанных с DeFi, количество пользователей, совершивших 100 или более транзакций, на 38,4% превышает второе место Ethereum. За ним следуют 10,7 миллиона новых суперпользователей Ethereum и 7 миллионов Polygon.
*Примечание: здесь "суперпользователь" определяется как пользователь, который совершил не менее 100 транзакций на какой-либо цепи, независимо от времени создания связанных кошельков или времени последней транзакции.
Учитывая взрывной рост Base в этом году, его впечатляющее количество суперпользователей может не удивлять. Этот успех, скорее всего, обусловлен тем, что Base в этом году в нескольких горячих областях превзошел многие традиционные цепи, включая, помимо прочего, торговлю мем-криптовалютами и NFT.
С другой стороны, количество суперпользователей Avalanche и Blast в этом году было схожим, в среднем около 1,3 миллиона, в то время как Optimism показал немного лучшие результаты, с 1,7 миллиона пользователей, совершивших не менее 100 DeFi транзакций.
Результаты Polygon
Polygon в 2024 году добавил наибольшее количество новых суперпользователей, и его активность суперпользователей, не связанная с DeFi, продолжает выделяться.
Polygon с начала 2024 года привлек 1,5 миллиона новых суперпользователей — почти в два раза больше, чем у второго места Base.
Активность суперпользователей Polygon также превысила всех остальных наблюдаемых цепей, с средним объемом транзакций суперпользователей в этом году, составляющим 867,7 миллионов. Кроме того, что впечатляющие 786,3 миллиона транзакций суперпользователей обеспечил Base, Arbitrum также продемонстрировал сильные результаты в 2024 году, достигнув 365,3 миллиона транзакций суперпользователей.
Выдающиеся результаты Polygon продолжают его многолетнее доминирование в активности суперпользователей, начавшееся в 2021 году. В 2021 году эта цепь продолжала держать рекорды по активности суперпользователей среди всех наблюдаемых цепей, достигнув 1,14 миллиарда транзакций.
Тем не менее, несмотря на наибольшее количество активности суперпользователей среди всех наблюдаемых цепей, Polygon занимает третье место по количеству связанных с DeFi кошельков суперпользователей. Это указывает на то, что эта цепочка успешно стимулировала высокие объемы транзакций через GameFi и другие альтернативные сценарии использования.
Результаты Ethereum
Количество суперпользователей, связанных с DeFi на Ethereum, превышает общее количество суперпользователей Arbitrum и Optimism.
На сегодняшний день Ethereum имеет 10,9 миллиона активных суперпользователей в области DeFi, что всего на 1,5 миллиона меньше, чем у Base. Это представляет собой более крупную базу суперпользователей DeFi, чем у Arbitrum и Optimism, которые составляют 6,2 миллиона и 1,8 миллиона соответственно.
Учитывая, что EVM L2 обычно быстрее и дешевле, это может указывать на то, что многие пользователи все еще считают, что кросс-цепное перемещение активов слишком неудобно или рискованно, или они больше ценят преимущества более глубокой ликвидности Ethereum и его доминирующей позиции на рынке.
В любом случае, очевидно, что L2 Ethereum необходимо находить больше способов привлекать активность, а не просто подчеркивать их преимущества по сравнению с основной сетью Ethereum.
Использование DEX
Рынок доминирования Uniswap
Uniswap увеличил свою долю на всех основных цепях, что еще больше укрепило его доминирование на рынке DEX.
Кроме Avalanche и Blast, Uniswap занимает первое место среди всех наблюдаемых цепей. Его наибольший рост произошел на цепи Base, где база пользователей Uniswap выросла с 36,8% от общего объема активности DEX до 91,3% — этот рост особенно заметен с учетом экспоненциального роста пользователей Base в этом году.
Аналогично, Uniswap также увеличил свои показатели на других основных цепях:
Относительная активность DEX на Ethereum увеличилась на 27,72% по сравнению с 2023 годом.
На Polygon рост составил 12,57% (эта цепочка исторически имеет более широкое распределение активности DEX среди всей пользовательской базы)
Не учитывая обновления протокола Uniswap, это может отражать тенденцию "победитель получает всё" в области DeFi, пропорционально смещаясь в пользу крупных существующих игроков с более глубокой ликвидностью и более высокой известностью бренда.
Лидерство Trader Joe на Avalanche
Несмотря на рост Uniswap в рейтингах, Trader Joe по-прежнему увеличивает свои преимущества на Avalanche:
Uniswap теперь является вторым по популярности DEX на Avalanche (в 2023 году он едва вошел в пятерку лучших)
Trader Joe по-прежнему является самым популярным DEX на Avalanche, занимая 61,1% от всей активности DEX.
С момента 2023 года доля рынка увеличилась примерно на 6%.
Как первый основной DEX, построенный нативно на Avalanche, Trader Joe прилагает много усилий для поддержания и расширения своего лидерства:
В апреле были запущены автоматические пулы для упрощения автоматического ребалансировки позиций LP и сложных вознаграждений.
Обеспечен ликвидный стейкинг для различных активов Avalanche.
Активно расширяется на новые цепи, такие как Arbitrum и BNB Chain, что подтверждает жизнеспособность их уникальной модели ликвидного баланса (LB).
Анализ тенденций использования DEX
Предпочтения DEX среди суперпользователей и вновь полученных пользователей начинают сходиться, но концентрация транзакционной активности среди суперпользователей ниже:
В отличие от 2023 года, три крупнейших DEX на каждой наблюдаемой цепи теперь совпадают среди суперпользователей и вновь полученных пользователей.
Активность транзакций суперпользователей распределена более равномерно между несколькими DEX.
Это может отражать их знакомство с более широкими протоколами DeFi и готовность искать более выгодные возможности вне таких основных протоколов, как Uniswap.
Прогноз на 2025 год: Возможности и вызовы Web3
Данные на цепи показывают, что в 2024 году рост пользователей Web3 продолжает расти, традиционные цепи и новые конкуренты сталкиваются с давлением на дифференциацию и предоставление привлекательных сценариев использования как для новых, так и для старых пользователей. Более того, данные ясно показывают, что рост цен на нативные токены публичных цепей не обязательно приводит к более разнообразной активности на цепи, в то время как новые DeFi протоколы сталкиваются с множеством трудностей, пытаясь бросить вызов существующим проектам с установленными преимуществами.
Вот некоторые ключевые тенденции, на которые следует обратить внимание в 2025 году:
Base как модель расширения экосистемы
Base в 2024 году достиг беспрецедентного роста пользователей, установив эталон для привлечения и активации новых пользователей, что может оказать влияние на другие новые публичные цепи, стремящиеся к развитию. Успех Base в торговле мем-криптовалютами и AI на цепи указывает на то, что инновационные сценарии применения в новых областях будут продолжать способствовать росту в 2025 году.
Тем не менее, как преобразовать эту активность в более высокое качество пользователей через постоянное и разнообразное участие, остается ключевым вызовом.
Растущая база пользователей Ethereum является возможностью для L2
Несмотря на преимущества производительности сетей L2, растущая база пользователей Ethereum и преимущества ликвидности еще больше укрепили его статус как базового слоя экономики Web3. Такие цепи, как Optimism, могут улучшить свои стратегии, чтобы оставаться конкурентоспособными и убедить растущее количество обычных пользователей Ethereum перейти в их экосистему.
Успех требует дифференциации или экономии на масштабе.
Растущее доминирование Uniswap указывает на то, что большинство основных рынков DeFi демонстрируют тенденцию "победитель получает всё". Тем не менее, такие публичные цепи, как Avalanche и Polygon, показывают, что целенаправленные инновации, такие как автоматические пулы Trader Joe или программа GameFi Polygon, могут открыть значительные сегменты рынка.
В 2025 году протоколы, сосредоточенные на разработке дифференцированных продуктов на цепи, выходящих за рамки "базовых" активностей DeFi, будут ключом к получению большего внимания на рынке.
С увеличением числа новых пользователей каждая цепочка будет переходить от внимания к количеству к вниманию к качеству.
Создатели экосистем, способные находить способы стимулировать пользователей к устойчивому и сбалансированному участию в различных активностях (таких как управление и стейкинг), будут более благоприятно располагаться к устойчивому росту. С ускорением роста кошельков цепи, приоритет отдается высококачественному участию, что приведет к долгосрочному здоровому развитию экосистемы.
Итог
В целом, с ростом числа кошельков на различных цепях и увеличением общего объема транзакций в этом году качество пользователей снизилось. Учитывая недавнюю активность пользователей и исторически высокую оценку токенов, это отражает то, что в индустрию вошло множество новых пользователей — эти пользователи сейчас участвуют лишь изредка, но их вероятно можно будет направить к различным различным случаям использования, предлагаемым Web3.
(Тенденции качества пользователей среди публичных цепей)
Основные выводы включают:
Результаты Base
Base стал одной из самых успешных историй роста пользователей в 2024 году.
Таким образом, низкий рейтинг качества пользователей этой цепи не является отрицанием общего выступления Base. Напротив, это подчеркивает, что его огромная новая пользовательская база в настоящее время участвует в ограниченном диапазоне активностей на цепи — одновременно подчеркивая растущий потенциал для направления этих пользователей к более глубоким и многогранным активностям на цепи.
Результаты Ethereum
Ethereum испытал максимальное снижение качества пользователей перед запуском нескольких одобренных SEC ETH ETF.
Это указывает на то, что институциональные покупки могут вызвать рост количества кошельков, но если не будет больше стимулов и удобных входов (таких как управление протоколом), это не обязательно приведет к более широким и глубоким активностям на цепи.
Результаты Blast
Пользовательская база Blast продемонстрировала широкий и глубокий уровень вовлеченности на старте, что указывает на способность этой цепи стимулировать различные игровые активности на цепи.
Хотя рост пользователей Blast в четвертом квартале 2024 года значительно замедлился, оставшиеся пользователи все еще активно участвуют в нескольких сферах, что указывает на то, что эта цепь может превзойти свой первоначальный интерес и достичь большего успеха.
