Автор: Azuma, Odaily 星球日报

 

Новая звезда на рынке стабильных монет Usual (USUAL) в последнее время показывает хорошие результаты, и в то время как цена монеты значительно возросла, удивительная доходность, представленная официальными каналами залога USUAL, также привлекла внимание многих пользователей.

Как показано на рисунке ниже, информация на официальном сайте Usual показывает, что текущая реальная APY по залогу USUAL достигает 22037%.

Примечание: залог USUAL может разблокировать право голоса и получить 10% от новых выпущенных USUAL, что также является источником доходности залога USUAL.

После того как вы откроете главную страницу залога и введете сумму USUAL, полученные результаты расчетов будут более наглядными — предположим, вы заложите 10000 USUAL, ожидаемая сумма через год составит 2203752 USUAL, а ежедневно вы будете получать по 6037 USUAL...

Многие пользователи, увидев эти цифры впервые, реагируют словами «Разве это не легкие деньги?», но действительно ли это так? В следующем разделе мы раскроем математическую магию доходности залога USUAL через ряд расчетов.

APR и APY

Старшее поколение игроков DeFi, возможно, знает, что хотя APR и APY выглядят очень похожими показателями, которые часто используются для измерения доходности инвестиций в криптовалюту, на самом деле разница в влиянии доходности колоссальна.

Короче говоря, APR не учитывает влияние сложного процента, тогда как APY включает эффект сложного процента в расчет, что обычно приводит к более высоким значениям APY.

Например, если вы вложите 1000 долларов в пул с APR 100%, то через год ваша основная сумма вместе с доходом составит 2000 долларов; но если этот пул использует режим ежедневного сложного процента, то ваша основная сумма вместе с доходом через год составит примерно 2718 долларов, что соответствует APY 171,8%.

Преобразование между APR и APY можно рассчитать на основе следующего консенсуса, где n — это частота сложения. Если применять режим ежедневного сложного процента в течение одного года, n будет равен 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

Математическая магия USUAL

Возвращаясь к сценарию залога USUAL, здесь 22037% — это доходность APY, и официально указано, что будет производиться ежедневное сложение (автоматически складывается каждый день).

По расчетам по приведенной формуле APY равен 22037%, n равен 365, а полученное значение APR составляет 543,65%, что соответствует дневной доходности примерно 1,49%.

Некоторые друзья могут спросить, почему, несмотря на то что механизм залога USUAL явно предлагает ежедневный сложный процент, его игнорируют? Причина в том, что в режиме сложного процента ежедневный доход будет постепенно увеличиваться с течением времени, а при оценке краткосрочной доходности цифры APR на самом деле более надежны.

Возьмем ранее упомянутый пример: «предположим, вы заложили 10000 USUAL, и в течение года ожидается, что вы будете получать по 6037 USUAL каждый день» и немного его развернем.

Если бы вы действительно заложили на полный год, при неизменных условиях доходности это расчет действительно будет верен, но на самом деле пользователи, заложившие 10000 USUAL, не будут ежедневно получать одинаковую сумму в 6037 USUAL.

Истинное положение дел таково, что пользователь, заложив 10000 USUAL, в первый день получит всего около 149 USUAL (дневная доходность 1,49%), а затем доход будет постепенно расти за счет сложного процента, так как залоговая сумма будет увеличиваться с каждым реинвестированием, а цифра 6037 является лишь средним значением за год — обратите внимание, что всё это основано на предположении, что доходность не изменится.

Потенциальные риски

Кроме пользователей, которые занимаются долгосрочным залогом по другим причинам, если вы просто спешите купить монеты и заложить их из-за высокой ставки в 22037%, обязательно ознакомьтесь с несколькими рисками.

Риск износа при снятии залога

Стоит отметить, что для снятия залога USUAL требуется обязательная комиссия в 10%, что означает, что при дневной доходности 1,49% пользователю потребуется как минимум неделя, чтобы вернуть эти 10% стоимости снятия залога.

Риск расширения объема залога

Объем залогов USUAL может дополнительно увеличиться, что приведет к размыванию доходности.

Текущий объем USUALx (залоговая версия USUAL) составляет около 26 миллионов единиц, что соответствует примерно 27,81 миллионам единиц USUAL; начальное обращение USUAL составляет 494,6 миллиона единиц, кроме того, Binance также временно не открыла вывод USUAL. Это означает, что ожидается значительный рост объема залога USUAL в будущем, что может серьезно размыть реальную доходность залогового пула.

Odaily примечание: данные о залоге APY на официальном сайте USUAL не обновляются в реальном времени, частота обновлений пока неизвестна.

Риск падения цены монеты

Мы не можем предсказать рынок, но в настоящее время покупка под влиянием высокой ставки может быть важной силой покупок USUAL.

Все вышеприведенные расчеты основаны на стоимости USUAL, и если учитывать риск падения цены монеты, существует вероятность значительного снижения реальной доходности или даже уменьшения основной суммы.