Автор: Даниэль Рамирес-Эскудеро, CoinTelegraph; перевод: Дэн Тунг, Золотая экономика
С учетом того, что все больше людей предполагают, что вновь избранный президент Дональд Трамп может подписать исполнительный указ о объявлении запасов биткойна в первый день, или создать запасы через законодательство в течение своего срока, многие задаются вопросом, приведет ли это к суперциклу криптовалют.
С тех пор как сенатор от Вайоминга Синтия Лумис предложила законопроект о запасах биткойна в начале этого года, такие штаты, как Техас и Пенсильвания, также представили аналогичные предложения. Сообщается, что Россия, Таиланд и Германия рассматривают свои предложения, что усиливает давление.
Если правительства стран будут стремиться защитить свои запасы биткойнов, можем ли мы попрощаться с четырехлетними циклами процветания и упадка цен на криптовалюту?
Аналитик криптовалютного кредитного учреждения Nexo Илья Калчев считает, что «законопроект о запасах биткойна может стать знаковым моментом для биткойна, который ознаменует его „признание в качестве законного глобального финансового инструмента“».
«Каждый цикл биткойна имеет нарратив, который пытается продвинуть идею „это отличается“. Условия никогда не были столь идеальными. В крипто-пространстве никогда не было президента США, поддерживающего криптовалюту, контролирующего Сенат и Конгресс».
Законопроект, предложенный Лумисом (законопроект о биткойне 2024 года), позволит правительству США включить биткойн в качестве резервного актива в свою казну, покупая 200000 биткойнов ежегодно в течение пяти лет, накопив 1 миллион биткойнов и удерживая их как минимум 20 лет.
Основатель и CEO Strike Джек Маллерс считает, что Трамп «вполне может воспользоваться первым днем для подписания исполнительного указа о покупке биткойнов», хотя он предупреждает, что это не эквивалентно покупке 1 миллиона биткойнов.
Соучредитель некоммерческой организации Satoshi Act Fund, поддерживающей законопроект о биткойне, Деннис Портер также считает, что Трамп исследует возможность активации стратегического запаса биткойна через исполнительный указ.
Деннис Портер заявил, что Трамп изучает возможность принятия исполнительного указа о стратегическом запасе биткойна. Источник: Деннис Портер
На данный момент команда Трампа не подтвердила напрямую слухи о исполнительном указе, но Трампа спросили на CNBC, будет ли США создавать запас BTC, аналогичный запасу нефти (что может означать законодательство).
Однако исполнительные указы не стабильны, так как последующие президенты часто отменяют такие указания. Единственный способ обеспечить долгосрочное будущее стратегического запаса биткойна — это получение законодательства с поддержкой большинства.
Поскольку республиканцы доминируют в Конгрессе и имеют незначительное большинство в Сенате, приверженцы биткойна в команде Трампа имеют прочную основу для продвижения законопроекта Лумиса. Однако лишь немногие республиканцы-отступники могут подвергнуться влиянию прогрессивного гнева за передачу государственного богатства сторонникам биткойна, что может сбить законопроект с курса.
Результаты выборов в Сенате и Конгрессе США после выборов 2024 года. Источник: AP
«Перестаньте сравнивать этот цикл с предыдущими циклами»
На прошлой неделе экономист и основатель макроцифровой консультационной компании Asgard Markets Алекс Крюгер заявил, что результаты выборов заставили его поверить, что «биткойн, вероятно, находится в суперцикле».
Он считает, что уникальное положение биткойна можно сравнить с золотом, когда бывший президент США Ричард Никсон вывел США из золотого стандарта, завершив Бреттон-Вудскую систему, и цена на золото взлетела с 35 долларов за унцию в 1971 году до 850 долларов в 1981 году.
Крюгер не исключает возможности того, что биткойн, как и в предыдущих циклах, переживет медвежий рынок. Тем не менее, он призывает криптоинвесторов «перестать сравнивать этот цикл с предыдущими», так как на этот раз все может быть иначе.
Действия Трампа до сих пор, безусловно, указывают на правительство, благоприятствующее будущему. После отставки Гэри Дженслера он выдвинул кандидатуру сторонника криптовалюты и сторонника дерегуляции Пола Аткинса на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Он также выдвинул кандидатуру сторонника криптовалюты Скотта Бессента на пост министра финансов и назначил бывшего операционного директора PayPal Дэвида Сакса на пост царя искусственного интеллекта и криптовалюты, ответственного за создание четкой правовой структуры для индустрии криптовалют.
Теория суперцикла никогда не имела суперрезультатов
Тем не менее, концепция «этот цикл отличается» возникала в каждом предыдущем бычьем рынке биткойна, каждый раз поддерживаемая нарративом, связанным с массовым и институциональным принятием.
Во время бычьего рынка 2013-2014 годов теория суперцикла была поддержана теорией, что биткойн как альтернативный актив получит международное внимание.
В цикле 2017-2018 годов быстрое удорожание цен считалось признаком массового финансового принятия и началом признания биткойна, что привело к всплеску институционального интереса.
В цикле 2020-2021 годов, когда такие технологические компании, как MicroStrategy, Square и Tesla, вошли на рынок биткойнов, они надеялись, что многие компании, связанные с технологиями, также последуют их примеру.
Цена биткойна демонстрировала пики и падения в предыдущих циклах. Источник: Caleb & Brown
Тем не менее, в каждом цикле нарратив суперцикла не сбывался, что в конечном итоге приводило к обрушению цен и уничтожению сторонников в процессе перехода в долгий медвежий рынок.
Соучредитель Three Arrows Capital Су Чжу является самым известным сторонником теории суперцикла с 2021 года, он считает, что крипторынок продолжит находиться в бычьем рынке, без продолжительных медвежьих рынков, и биткойн в конечном итоге достигнет пика в 5 миллионов долларов.
Three Arrows, конечно, заняли деньги, как будто теория суперцикла была реальной, когда она в конечном итоге была ликвидирована, и после этого новость привела к падению капитализации криптовалют почти на 50%, что привело к банкротству и финансовым трудностям таких кредиторов, как Voyager Digital, Genesis Trading и BlockFi.
Таким образом, суперцикл — это опасная теория, которая заставляет вас ставить все свои сбережения на кон.
Для партнера венчурной компании Placeholder и бывшего руководителя продуктов блокчейн в ARK Invest Криса Брунсайка суперцикл биткойна — это всего лишь миф.
«Суперцикл, безусловно, является проявлением коллективной иллюзии».
Тем не менее, учитывая поддержку со стороны президента США, результаты выборов предоставили беспрецедентные и крайне оптимистичные условия для биткойна, и президент США, похоже, выполняет свои обещания в поддержку криптовалюты, включая то, что он никогда не продаст биткойны из запасов США.
Потенциальный глобальный домино-эффект
Если (законопроект о запасах биткойна) будет принят, это может вызвать гонку за накоплением криптовалюты по всему миру, и другие страны могут пойти по тому же пути, чтобы не отстать.
Адвокат Джордж С. Георгиадис, который в 2016 году переключился с консалтинга по финансированию для Уолл-стрит на работу с криптоиндустрией, сказал Cointelegraph, что принятие законопроекта о запасах биткойна «может стать поворотным моментом в глобальном принятии биткойна» и может «вызвать другие события», когда страны и частные организации последуют примеру, что приведет к более широкому принятию и увеличению ликвидности на рынке.
Генеральный директор платформы анализа криптоинвестиций Blockcircle Басел Исмаил согласен с этим и заявил, что утверждение станет «одним из самых оптимистичных событий в истории криптовалют», поскольку «это вызовет гонку за биткойнами».
«Другие страны не будут иметь голоса, они будут вынуждены действовать. Либо они обратятся к конкуренции, либо умрут».
Он верит, что «большинство стран G20 последуют примеру и создадут свои собственные резервы».
Карта G20 2024 года. Красный: G20, фиолетовый: страны-члены ЕС, зеленый: страны Африканского Союза. Желтый: страны с постоянным приглашением. Источник: Википедия
Опытный крипто-инвестор и educator по биткойну Крис Данн указывает на то, что такая основанная на FOMO конкуренция между странами может коренным образом изменить текущий цикл криптовалютного рынка.
«Если США или другая крупная экономика начнут накапливать биткойны, это может вызвать FOMO, что может привести к рыночным циклам и динамике спроса и предложения, которые будут отличаться от всего, что мы видели до сих пор».
Президент биржи OKX отметила, что другие страны могут быть готовы к такой гонке.
«Игровая теория, вероятно, уже бесшумно начала действовать».
Тем не менее, Исмаил утверждает, что большая часть покупок биткойнов будет осуществляться через внебиржевых брокеров и рассчитываться в виде крупных сделок, поэтому «это может не оказать немедленного прямого воздействия на цену биткойна», но создаст долгосрочные последствия. Устойчивый спрос в конечном итоге поднимет цену биткойна.
Новая волна инвесторов в криптовалюту может изменить динамику криптовалютного рынка
Если страны станут покупателями на рынке, рынок биткойна может кардинально измениться. Новая волна инвесторов из мировых финансовых центров хлынет в криптовалютный рынок, изменив рыночную динамику, психологию и реакцию на определенные события.
Аналитик Nexo Калчев отметил, что, хотя предположение о том, что это законодательство может разрушить известный четырехлетний цикл халвинга биткойна, все еще является предположением, некоторые динамики могут измениться.
Биткойн является уникальным рынком, который до сих пор движется за счет розничной торговли, и его цена крайне чувствительна к рыночной психологии. Появление новых инвесторов может изменить рыночную динамику и изменить исторические циклы.
Исмаил считает, что «поведение инвесторов фондового рынка будет отличаться от поведения перегретых розничных инвесторов». Институциональные инвесторы обладают значительными финансовыми ресурсами и передовыми стратегиями управления рисками, что позволяет им относиться к биткойну иначе, чем розничные инвесторы.
«Со временем участие Уолл-стрит может способствовать созданию более стабильной и менее реакционной рыночной среды».
Стабильность — это другое слово для меньшей волатильности, что логически означает, что медвежьи рынки не будут столь агрессивными, как в предыдущих циклах.
Георгиадис считает, что «ценовые циклы будут продолжать существовать», но «постоянный спрос со стороны крупных покупателей, таких как США, может снизить волатильность и колебания, которые мы наблюдали в прошлых циклах».
Исмаил одновременно отметил, что производительность рынка биткойнов уже отличается от предыдущих четырехлетних циклов. Цена биткойна в текущем цикле упала ниже исторического максимума (ATH) предыдущего цикла, «что все считали невозможным», а затем биткойн достиг нового ATH до официального халвинга.
«Четырехлетний цикл теперь был неоднократно опровергнут и разрушен».
Биткойн до сих пор пережил всего четыре халвинга, в то время как почти тридцать халвингов еще предстоит произойти. Калчев заявил: «Трудно представить, что все эти халвинги будут следовать одной и той же предсказуемой четырехлетней модели», особенно когда более широкие макроэкономические и политические факторы (такие как политика центральных банков и регуляторные изменения) оказывают более значительное влияние на рыночную траекторию биткойна.
Kalchev считает, что цена биткойна больше не будет зависеть от внутренних механизмов, таких как халвинг, а будет в большей степени подвержена внешним факторам, таким как принятие со стороны институтов и геополитические события.
