Автор оригинала: Даниэль Рамирез-Эскудеро
Перевод: Лоуренс, Mars Finance
(Законопроект о запасах биткойнов) может нарушить цикл халвинга. Этот четырехлетний цикл будет развиваться по-другому? Мы войдем в мифический суперцикл?
Все больше предположений указывают на то, что новоизбранный президент Дональд Трамп может подписать указ о создании запасов биткойнов в первый день своего пребывания в должности или установить запасы через законодательство в течение своего срока, и многие задаются вопросом, приведет ли этот шаг к криптовалютному суперциклу.
С тех пор как сенатор Вайоминга Синтия Лумис предложила (Законопроект о запасах биткойнов) в начале этого года, такие штаты, как Техас и Пенсильвания, также предложили аналогичные инициативы. Сообщается, что Россия, Таиланд и Германия также рассматривают свои предложения, что еще больше усиливает давление.
Если правительства стран будут стремиться обеспечить свои запасы биткойнов, значит ли это, что мы прощаемся с тем, что многие считают циклом взлетов и падений цен на криптовалюту, вызванным халвингом биткойна?
Аналитик криптовалютного кредитного учреждения Nexo Илья Кальчев считает, что «(Законопроект о запасах биткойнов) может стать знаковым моментом для биткойна, указывающим на то, что он ‘признается легальным глобальным финансовым инструментом’».
«В каждом цикле биткойнов существует такая нарратив, пытающаяся продвигать идею ‘на этот раз по-другому’. Условия никогда не были так идеальны. У криптовалюты никогда не было президента США, контролирующего Сенат и Конгресс, столь благожелательного к криптовалюте».
Законопроект о биткойнах, предложенный Лумис, позволит правительству США ввести биткойны, покупая по 200 000 биткойнов каждый год в течение пяти лет, накапливая 1 миллион биткойнов и удерживая их не менее 20 лет.
Основатель и CEO Strike Джек Маллерс считает, что Трамп «может использовать указ для покупки биткойнов», но он предостерегает, что это не эквивалентно покупке 1 миллиона биткойнов.
Соучредитель некоммерческой организации Satoshi Act Fund, поддерживающей законопроект о поддержке биткойна, Деннис Портер также считает, что Трамп исследует возможность создания стратегических запасов биткойнов через указ.
Деннис Портер объявил, что Трамп изучает указ о стратегических запасах биткойнов. Источник: Деннис Портер
На данный момент команда Трампа еще не подтвердила слухи о приказе, но когда Трампа спросили на CNBC, будет ли Америка создавать запасы BTC аналогично своим запасам нефти (что может означать законодательство), он ответил: «Да, я думаю, да».
Тем не менее, у указов нет стабильности, так как последующие президенты часто отменяют такие указы. Единственный способ обеспечить долгосрочное будущее стратегических запасов биткойнов — это путем получения законодательства с поддержкой большинства.
Из-за того, что Республиканская партия доминирует в Конгрессе и имеет лишь незначительное большинство в Сенате, сторонники биткойнов в команде Трампа имеют все основания продвигать законопроект Лумиса. Однако, если лишь несколько республиканцев-предателей столкнутся с гневом прогрессистов, они могут помешать принятию законопроекта, полагая, что он передает богатство правительства держателям биткойнов.
Результаты выборов в Сенат и Палату представителей США после выборов 2024 года. Источник: AP
Не сравнивайте этот цикл с предыдущими циклами.
В начале этого месяца основатель макро-консалтинговой компании Asgard Markets и экономист Алекс Крюгер заявил, что результаты выборов заставили его поверить, что «биткойн, вероятно, войдет в суперцикл».
Он считает, что уникальная ситуация биткойна может быть сопоставима с золотом. После того как бывший президент США Ричард Никсон объявил о прекращении золотого стандарта, что положило конец Бреттон-Вудской системе, цена биткойна с 35 долларов за унцию в 1971 году выросла до 850 долларов в 1981 году.
Исмаил не исключает возможности того, что биткойн снова переживет медвежий рынок, как это было в прошлом. Однако он призывает криптовалютных инвесторов «не сравнивать этот цикл с предыдущими», так как на этот раз может быть иначе.
Действия Трампа до сих пор, безусловно, показывают, что политика правительства будет развиваться в благоприятном направлении. После отставки Гэри он выдвинул кандидатуру Пола Аткинса, сторонника криптовалют и дерегуляции, на пост председателя SEC.
Он также выдвинул кандидатуру сторонника криптовалют Скотта Бессента на пост министра финансов и назначил бывшего операционного директора PayPal Дэвида Сакса «царем искусственного интеллекта и криптовалюты», ответственного за создание четкой правовой базы для криптовалютной отрасли.
Теория суперцикла никогда не достигала суперрезультатов.
Тем не менее, концепция ‘этот цикл отличается’ возникала в каждом бычьем рынке биткойнов, каждый раз сопровождаясь нарративом о массовом и институциональном принятии.
Во время бычьего рынка 2013-2014 годов теория суперцикла получила поддержку теории о том, что биткойн будет воспринят как альтернативный актив к законным деньгам, вызывая международное внимание.
В цикле 2017-2018 годов стремительный рост цен считался признаком массового финансового принятия и тем, что биткойн начал восприниматься основными структурами, интерес институционалов будет расти.
В период 2020-2021 годов, когда такие технологические компании, как MicroStrategy, Square и Tesla, вошли на рынок биткойнов, они верили, что многие связанные с технологиями компании также последуют их примеру.
Цена биткойна отражает пики и впадины в предыдущих циклах. Источник: Caleb & Brown
Тем не менее, в каждом цикле нарратив о суперцикле не сбывался, в конечном итоге это приводило к резким падениям цен, сторонники разорялись, и рынок входил в длительный медвежий период. Соучредитель Three Arrows Capital Су Чжу был одним из самых известных сторонников теории суперцикла 2021 года, он считал, что даже без длительного медвежьего рынка рынок криптовалют останется бычьим, а биткойн в конечном итоге достигнет пика в 5 миллионов долларов.
3AC действительно занимал деньги, как будто теория суперцикла была правдой, и когда она в конечном итоге была ликвидирована, рыночная капитализация криптовалют упала почти на 50% из-за этой новости, что привело к банкротству и финансовым затруднениям кредиторов, включая Voyager Digital, Genesis Trading и BlockFi.
Поэтому суперцикл — это опасная теория, на которую не следует ставить свои сбережения.
Для партнера венчурной компании Placeholder и бывшего руководителя продуктов blockchain в ARK Invest Крисса Брунсайка биткойн-суперцикл является всего лишь мифом.
Суперцикл, безусловно, является коллективной иллюзией.
Тем не менее, учитывая поддержку со стороны президента США, результаты выборов предоставили биткойну беспрецедентные и крайне оптимистичные условия, и президент США, похоже, сдерживает свои обещания поддержать криптовалюту, включая то, что он никогда не продаст биткойны из резервов США.
Потенциальный глобальный эффект домино.
Если (Законопроект о запасах биткойнов) будет принят, это может вызвать гонку за владением биткойнами по всему миру, и другие страны также могут последовать этому примеру, чтобы не отстать.
Джордж С. Георгиадис — юрист, который в 2016 году переключился с оказания финансовых консультаций для Уолл-стрит на сервисы в криптовалютной отрасли, он сказал Cointelegraph, что принятие (Законопроекта о запасах биткойнов) «будет означать поворотный момент в глобальном принятии биткойнов» и может «побудить другие страны и частные учреждения следовать этому примеру, способствуя более широкому принятию и увеличивая ликвидность на рынке».
Генеральный директор платформы анализа криптоинвестиций Blockcircle Басел Исмаил согласен с этим и заявил, что одобрение станет «одним из самых захватывающих событий в истории криптовалют», поскольку «это катализирует гонку за приобретением как можно большего количества биткойнов».
Другие страны не будут иметь права голоса, и они будут вынуждены действовать. Либо повернуться, либо конкурировать, либо погибнуть.
Он считает, что «большинство стран G20, то есть самые мощные и экономически развитые страны мира, последуют этому примеру и создадут свои запасы».
Опытный криптовалютный инвестор и биткойн-образователь Крис Данн заявил Cointelegraph, что такая гонка за покупками, основанная на FOMO, между странами может кардинально изменить текущий цикл криптовалютного рынка.
Если США или другие крупные экономические державы начнут накапливать, биткойн может вызвать FOMO, что может создать рыночный цикл и динамику спроса и предложения, которых мы никогда не видели.
Президент биржи OKX Хонг Фан сказал Cointelegraph, что другие страны могут быть готовы к такой конкуренции.
Теория игр, вероятно, уже незаметно начала действовать.
Тем не менее, Исмаил отметил, что большая часть покупок биткойнов будет осуществляться через внебиржевых брокеров и будет рассматриваться как сделки большими объемами, поэтому «это может не оказать непосредственного влияния на цену биткойна», но создаст устойчивый спрос, который в конечном итоге поднимет цену биткойна.
Новая волна инвесторов в криптовалюту может изменить динамику рынка криптовалют.
Если государства станут рыночными покупателями, рынок биткойнов может кардинально измениться. Новая волна инвесторов из глобальных финансовых центров хлынет на рынок криптовалют, изменяя рыночную динамику, психологию и реакции на определенные события.
Аналитик Nexo Кальчев отметил, что хотя эта законодательная инициатива может нарушить известный четырехлетний цикл халвинга биткойнов, могут возникнуть несколько динамических изменений.
Биткойн представляет собой уникальный рынок, который до сих пор движется розничными покупателями и продажами, цена которого сильно реагирует на рыночную психологию. Появление новых инвесторов может изменить рыночную динамику и исторические циклы.
Исмаил считает, что «поведение инвесторов на фондовом рынке будет отличаться от» чрезмерно реагирующих розничных инвесторов. Институциональные инвесторы имеют значительные капиталы и продвинутые стратегии управления рисками, что позволяет им относиться к биткойну иначе, чем розничным инвесторам.
С течением времени участие Уолл-стрит поможет создать более стабильную и менее реакционную рыночную среду.
Стабильность — это иное слово для уменьшения волатильности, что логически означает, что медвежий рынок не будет таким жестоким, как в предыдущих циклах.
Георгиадис считает, что «ценовой цикл будет продолжаться», но «постоянный спрос со стороны крупных покупателей, таких как США, может уменьшить волатильность и колебания, которые мы видели в прошлых циклах».
В то же время Исмаил отметил, что поведение рынка биткойнов в текущем цикле отличается от предыдущих четырехлетних циклов. Цена биткойна в текущем цикле упала ниже исторического максимума (ATH) предыдущего цикла, «все думали, что это невозможно», а затем перед официальным халвингом биткойн установил новый исторический максимум.
Четырехлетний цикл был много раз развенчан и разрушен.
На данный момент биткойн пережил лишь четыре халвинга, и еще почти тридцать халвингов предстоит. «Трудно представить, что все эти халвинги будут следовать одному и тому же предсказуемому четырехлетнему паттерну», — сказал Кальчев, особенно учитывая, что более широкие макроэкономические и политические факторы (например, политика центральных банков и развитие регулирования) оказывают большее влияние на динамику рынка биткойна.
Кальчев считает, что ценовая динамика биткойна больше не будет так сильно зависеть от внутренних механизмов, таких как халвинг, а будет больше зависеть от институционального принятия и геополитических событий.
