Оценка рыночной капитализации и виртуальной стоимости ведущих криптовалютных бирж

Вы когда-нибудь задумывались, сколько на самом деле стоит ваша любимая криптовалютная биржа?

Большинство криптоплатформ являются частными компаниями, то есть они не торгуются публично. Однако одним исключением является Coinbase, чья чистая стоимость общедоступна.

Естественно, возникает вопрос: можно ли оценить стоимость других криптовалютных бирж, сравнив их с Coinbase, учитывая ее известную стоимость?

Впервые в этом анализе рассматриваются методы, используемые для решения этого вопроса, с применением точных математических расчетов и тщательной оценки как материальных, так и нематериальных факторов.

Отказ от ответственности: статья представляет собой возможную логику, которая может или не может быть использована для расчета виртуальной капитализации бирж. Хотя она основана на проверенных данных, Coinbase обсуждается и сравнивается с производительностью непубличных бирж, с обширной рыночной спекуляцией на протяжении всего текста, следовательно, результаты расчета не представляют фактическую рыночную капитализацию и ценность бирж.

Примечание: данные ниже, а также основа для Индекса доверия и ценности бирж актуальны на 20 ноября 2024 года.

Оценка криптовалютных бирж на основе соотношений их виртуальной капитализации

По состоянию на 20 ноября 2024 года рыночная капитализация Coinbase составила 81,26 миллиарда долларов.

Один из популярных авторов в крипто-медиа, Том Уайт, представил подход для оценки показателя, известного как виртуальная капитализация криптовалютных бирж. Этот метод рассчитывает соотношения на основе ключевых показателей, которые наиболее точно отражают чистую стоимость биржи относительно Coinbase. Основные показатели включают:

  • Средний ежедневный объем торгов

  • Веб-трафик

  • Число пользователей

  • Рыночная капитализация токена биржи

Чтобы применить эту формулу, исследование рассматривает семь видных криптовалютных бирж, которые различаются по размеру и потенциальной ценности:

  • Binance

  • Bybit

  • OKX

  • Kraken

  • WhiteBIT

  • Gate.io

Используя данные и идеи, собранные с CoinGecko, CoinGlass, SimilarWeb и официальных заявлений бирж, были собраны следующие статистические данные:

Ценность каждой биржи будет рассчитываться индивидуально с использованием одного из выбранных показателей для определения предполагаемого диапазона.

Финальные расчеты дают следующие результаты:

Индекс доверия и ценности бирж

Хотя арифметические показатели могут быть достаточными для оценки виртуальной стоимости биржи, истинная суть заключается в доверии и общей ценности.

Чтобы предоставить более полную перспективу рыночной позиции биржи, был введен Индекс доверия и ценности бирж.

Индекс доверия и ценности бирж представляет собой аналитическую структуру, предназначенную для оценки как финансовой стабильности, так и доверия к бирже.

Методология Индекса использует числовую шкалу от 1 до 10, где 10 представляет собой высший балл, а 1 – низший.

Оценка основана на шести ключевых показателях: прозрачность, активность, капитал, безопасность, соблюдение требований и доказательства резервов.

Показатель прозрачности в "Индексе доверия и ценности бирж" оценивает, насколько открыто биржа ведет свои дела, особенно в отношении раскрытия своего финансового состояния, операций и процессов принятия решений.

Активность измеряет органический трафик и пользовательскую базу криптовалютной биржи, предоставляя ценные сведения о ее операционной деятельности. Этот показатель определяется с использованием самодокладываемых данных о аудитории и статистики веб-трафика.

Показатель капитала оценивает финансовую силу и ликвидность криптовалютной биржи. Он рассчитывается на основе общего объема торгов и открытого интереса по фьючерсам (OI).

Безопасность оценивает, насколько эффективно криптовалютная биржа защищает средства пользователей, данные и целостность платформы. Этот показатель учитывает практики по борьбе с отмыванием денег (AML), соблюдение Криптовалютного стандарта безопасности (CCSS), историю инцидентов с безопасностью биржи и протоколы хранения активов.

Соблюдение меряет, насколько хорошо криптовалютная биржа соответствует юридическим и регуляторным требованиям. Это оценивается на основе законности ее операций, соблюдения санкционных требований и интеграции рамок Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF).

Результаты:

При оценке криптовалютных бирж с использованием Индекса очевидны четкие различия.

Что касается прозрачности, такие биржи, как Binance, Coinbase и Kraken, делают свою высшую управленческую команду и доказательства резервов общедоступными. Другие, такие как OKX, демонстрируют прозрачность через сторонние аудиты или стратегические партнерства.

Что касается активности, то Binance лидирует с более чем 200 миллионами активных пользователей и значительным веб-трафиком. Coinbase следует за ним с 73 миллионами пользователей, в то время как Bybit отстает с 10 миллионами. WhiteBIT, хотя и меньший, сообщает о достойных 5 миллионах пользователей.

Капитал, удерживаемый и торгуемый на этих платформах, значительно различается. Coinbase (6 миллиардов долларов), OKX (5,4 миллиарда долларов) и WhiteBIT (5,1 миллиарда долларов) сообщают почти идентичные ежедневные объемы торгов. Однако Binance и Bybit доминируют с объемами торгов в 31 миллиард и 7 миллиардов долларов соответственно.

Соблюдение требований является еще одним ключевым отличием. OKX, Coinbase и Bybit соответствуют стандартам FATF, причем Coinbase выделяется благодаря строгому соблюдению требований США.

Что касается доказательства резервов, WhiteBIT полагается на сторонние аудиты, но сохраняет свои резервы в тайне по соображениям безопасности. В то же время Binance, OKX и другие поддерживают публичную прозрачность, в то время как Bybit, Kraken и Coinbase предоставляют персонализированный доступ к своим резервам.

Что означает Индекс доверия и ценности бирж для оценки ценности криптобиржи

Результаты Индекса доверия и ценности бирж демонстрируют, что ценность криптобиржи превышает простые расчеты соотношений.

Доверие играет ключевую роль наряду с ликвидностью, что означает, что этот индекс помогает измерять не только финансовую стоимость биржи, но и ее долгосрочную устойчивость и уровень доверия пользователей.

В конце концов, истинная ценность биржи не определяется исключительно числами. Она зависит как от ее текущего положения, так и от ее потенциала для успеха – или неудачи – в будущем.

Отказ от ответственности: эта статья предоставлена только для информационных целей. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или другой консультации.