Борьба Федеральной резервной системы (ФРС) с инфляцией формируется как одна из самых выдающихся побед в истории США. Мягкая посадка, пох parece, будет закреплена в 2025 году, и экономика продолжит свой восходящий путь после победы над инфляцией без необходимости в рецессии. Тем не менее, легендарный Джереми Грантем предупреждает о серьезной опасности для рынков.

Стоит упомянуть, что это не просто мнение, а одно из самых уважаемых в финансовом мире. Этот эксперт предсказал финансовые крахи, такие как технологический пузырь 2000 года, финансовый кризис 2008 года, японский пузырь 1989 года и пузырь Covid-19 2021-2022 годов. Как видите, это человек, которому стоит серьезно прислушиваться, когда он говорит.

На протяжении нескольких лет эксперт предупреждает о серьезной ситуации на финансовых рынках. В основном он утверждает, что назревает огромный пузырь, который угрожает разрушительной рецессией. По его мнению, часть ответственности за это гипотетическое событие лежит на правительстве США. Проще говоря, мягкая рука против технологических монополий в конечном итоге приведет к большой проблеме.

Теория Джереми Грантема о крупных пузырях успешно применялась в таких случаях, как акции Amazon. Дело в том, что чем больше новая идея, тем больше рынок ее переоценивает и тем больше эйфории она привлекает. Это приводит к краху, как в случае пузыря 2000 года.

Грантем предупреждает о надвигающейся рецессии

По словам Грантема, рынок готовится к новой ситуации с обрушением пузыря. Новая причина будет связана с эйфорией, связанной с искусственным интеллектом, и тем фактом, что эта технология контролируется известными монополиями или олигополиями.

В любом случае, эксперт говорит, что основные показатели действительно указывают на финансовый крах. К ним относится разница между 6-месячными и 10-летними процентными ставками. К этому добавляется постоянный рост безработицы и гигантский долг Соединенных Штатов.

Он считает, что текущие высокие оценки обусловлены вышеупомянутым отсутствием контроля над монополиями. Это приводит к необычным прибылям для таких компаний, как Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia и Meta. С другой стороны, он указывает на поразительные аномалии в модели оценки.

Он ссылается на корреляцию между высокими маржами прибыли, инфляцией и коэффициентами P/E. Он отмечает, что в настоящее время существует аномалия, аналогичная пузырям 2000 и 1925 годов. В нормальных условиях коэффициент P/E должен быть на уровне 23x, но сейчас он составляет 38x, что дает разброс в 49%.

Аналитик также указывает на то, что только 20% акций, которые взлетели во время интернет-пузыря 2000 года, смогли выжить после его разрыва. В недавнем интервью в августе он сказал, что в 2024 году "мы сталкиваемся с самым слабым рынком, который когда-либо видели."

Простыми словами, явление, о котором предупреждает Джереми Грантем, можно суммировать следующим образом: чем выше оценка, тем больше шансов на разрыв пузыря. Эксперт рекомендует минимизировать риск, инвестируя в развивающиеся рынки, такие как Индия, Бразилия или Мексика.