Ускоряющийся приток ETF, сокращение предложения на бирже и потенциальные стратегические резервы США создают условия для беспрецедентного дефицита биткоинов, делая даже целевую цену в 1 миллион долларов внезапно правдоподобной.
По мере того, как Bitcoin продолжает развиваться, одним из наиболее красноречивых показателей его долговечности и интеграции в более широкую финансовую экосистему является быстрый рост биржевых фондов Bitcoin (ETF). Эти продукты, предлагающие массовый, регулируемый доступ к Bitcoin, с момента своего появления привлекли существенный приток средств как от институциональных, так и от розничных инвесторов. Согласно данным, собранным в накопительной диаграмме потоков Bitcoin ETF журнала Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin ETF уже накопили более 936 830 BTC, что ставит вопрос: превысят ли эти активы 1 миллион BTC до 2025 года?
Значение отметки в 1 миллион BTC
Пересечение порога в 1 миллион BTC будет более чем символической вехой. Это будет свидетельствовать о глубоком созревании рынка и долгосрочной уверенности в Биткойне как в надежном активе институционального уровня. Такая большая сумма Биткойнов, заблокированных в ETF, фактически сжимает предложение на открытом рынке, создавая предпосылки для того, что может стать мощным катализатором ценового давления вверх. Поскольку на биржах остается меньше монет, долгосрочное равновесие рынка смещается — потенциально повышая минимальную цену Биткойна и снижая волатильность вниз.
Тренд — ваш друг: рекордные притоки
Импульс неоспорим. Ноябрь 2024 года стал свидетелем рекордных притоков в Биткойн ETF, превысивших 6,562 миллиарда долларов — более чем на 1 миллиард долларов больше, чем в предыдущем месяце. Эта волна капитальных притоков затмевает темпы нового создания Биткойнов. В ноябре было добыто всего 13,500 BTC, в то время как в ETF поступило более 75,000 BTC — в 5.58 раз больше месячного предложения. Такой дисбаланс подчеркивает динамику дефицита, которая сейчас имеет место. Когда спрос значительно превышает предложение, естественной реакцией рынка будет давление цен вверх.
График ненасытного спроса
В знаковый момент Биткойн ETF от BlackRock недавно обогнал собственный фонд iShares Gold Trust компании по общим активам. Этот момент был визуально запечатлен в ноябрьском выпуске Bitcoin Report, показывая явный сдвиг в предпочтениях инвесторов. На протяжении десятилетий золото находилось на троне активов «безопасной гавани». Сегодня новая роль Биткойна как «цифрового золота» подтверждается постоянно растущими институциональными вложениями. Аппетит к продуктам ETF на основе Биткойна стал неумолимым, так как как опытные инвесторы, так и новички признают потенциал Биткойна служить краеугольным камнем в диверсифицированных портфелях.
Менее чем за год Биткойн ETF от BlackRock обогнал его золотой фонд.
Долгосрочное удержание и шок предложения
Одной из ключевых характеристик притоков в Биткойн ETF является долгосрочная природа этих инвестиций. Институциональные покупатели и долгосрочные инвесторы менее склонны часто торговать. Вместо этого они приобретают Биткойн через ETF и удерживают его в течение длительных периодов — лет, если не десятилетий. Поскольку этот паттерн продолжается, Биткойн, удерживаемый в ETF, фактически исчезает из обращения. Результатом является стабильное исчерпание предложения на биржах, подталкивающее рынок к потенциальному шоку предложения.
На биржах в настоящее время остаётся всего около 2,25 миллиона BTC, что подчеркивает постоянное сокращение доступного предложения. График ниже показывает расхождение, где цена Биткойна продолжает расти, в то время как балансы на биржах идут вниз — неопровержимый сигнал о действующей динамике дефицита.
Совершенный бычий шторм Биткойна и путь к $1 миллионуЭти развивающиеся динамики уже вывели Биткойн за пределы вехи в 100,000 долларов, и такие достижения вскоре могут показаться далекими воспоминаниями. По мере того как рынок обосновывает потенциальное движение к 1 миллиону долларов за BTC, то, что когда-то казалось высокой мечтой, теперь выглядит все более осуществимым. «Мультипликативный эффект» в рыночной психологии и моделировании цен предполагает, что как только крупный покупатель входит в игру, волновые эффекты могут вызвать взрывные ценовые всплески. Поскольку ETF продолжают накапливаться, каждая крупная покупка может зажечь каскад последующих покупок, поскольку инвесторы боятся упустить следующий этап роста.
Входящая администрация Трампа, Закон о Биткойне и Стратегический резерв США
Если текущие тренды были недостаточно бычьими, на геополитической арене назревает новый и потенциально преобразующий сценарий. Входящий президент Дональд Трамп в 2025 году выразил поддержку «Закону о Биткойне», предложенному законопроекту, направляющему Казначейство на создание Стратегического резерву Биткойна. План включает в себя продажу части золотых резервов правительства США для приобретения 1 миллиона BTC — около 5% от всех доступных Биткойнов — и их удержание в течение 20 лет. Такой шаг сигнализировал бы о сейсмическом изменении в монетарной политике США, ставя Биткойн наравне с (или даже впереди) золотом как краеугольный камень национального богатства.
С учетом того, что ETF уже способствуют дефициту, шаг правительства США к обеспечению большого стратегического резерва Биткойна только усилил бы эти эффекты. Учитывая, что сегодня на биржах доступно всего 2,25 миллиона BTC. Если Соединенные Штаты намерены приобрести почти половину из этого за относительно короткий срок, дисбалансы между предложением и спросом станут экстраординарными. Этот сценарий может вызвать гипербычий маниак, толкающий цену Биткойна в ранее немыслимые пределы. В этот момент даже 1 миллион долларов за BTC может рассматриваться как рациональный, естественное продолжение роли актива в глобальных финансах и национальных стратегических резервах.
Заключение: Слияние бычьих сил
От краткосрочных притоков ETF, превышающих новое эмитирование в пять раз, до долгосрочных структурных изменений, таких как потенциальный резерв Биткойна в США, фундаментальные факторы складываются в пользу Биткойна. Растущий дефицит, в сочетании с мультипликативным эффектом крупных покупателей, входящих на рынок, создает предпосылки для экспоненциального роста цен. То, что когда-то считалось нереалистичным — цена Биткойна в 1 миллион долларов — теперь находится в пределах возможного, подтвержденного ощутимыми данными и мощными экономическими силами.
Путь от текущих уровней к новой эпохе открытия цен на Биткойн включает в себя не только спекуляции. Он поддерживается сжимающимся предложением, неуклонным спросом, растущим институциональным принятием и даже потенциальным одобрением крупнейшей экономики мира. На этом фоне превышение 1 миллиона BTC в ETF-активах до 2025 года может быть лишь началом гораздо более крупной истории — той, которая может изменить глобальные финансы и переосмыслить саму концепцию резервного актива.
