Источник перепечатки статьи: Golden Finance

Автор: Дэн Тонг, Golden Finance

В 3 часа ночи Федеральная резервная система объявила о своем решении по процентной ставке, снизив процентные ставки на 25 базисных пунктов. Затем в 3:30 утра председатель ФРС Пауэлл провел пресс-конференцию по денежно-кредитной политике.

Хотя альткойны восстановились после трех предыдущих заседаний FOMC. Однако после того, как Федеральная резервная система официально объявила о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов, на рынке начался «черный четверг», когда биткойн упал ниже 100 000 долларов, а альткойны упали на 20%.

Что вызывает «Черный четверг»? Каково будущее направление политики ФРС? Что думают представители отрасли о текущих рыночных условиях?

1. Режим предотвращения риска после высокой точки

Согласно данным Coingecko, 17 декабря цена BTC достигла рекордного максимума в $108 135.

Впоследствии, 18 декабря, цена Биткойна однажды стерла рост примерно на 5% до $103 765. Падение Биткойна спровоцировало панические продажи среди криптоинвесторов, что привело к падению криптовалют по всем направлениям.

Массовая ликвидация на рынке деривативов сопровождала спад на рынке криптовалют. Было ликвидировано 78,09 миллиона долларов США в BTC, 55,65 миллиона долларов США в ETH, а рынок криптовалют был полон крови.

Тотальная ликвидация криптовалют. Источник: CoinGlass

Преобладание длинных ликвидаций предполагает, что рынок криптовалют имеет чрезмерную заемную долю на бычьей стороне, в первую очередь из-за режима фиксации прибыли и отказа от риска в преддверии сегодняшнего решения ФРС о снижении ставки.

В преддверии заседания FOMC на рынке доминировали продавцы, и давление продавцов отражает типичное настроение отказа от риска, предшествовавшее этому событию, когда BTC остывает.

Кроме того, продолжающаяся коррекция на рынке криптовалют также отражает слабость фондового рынка США. 17 декабря индекс S&P 500 упал на 0,4% и закрылся на отметке 6050,61 пункта, а индекс Nasdaq Composite упал на 64 пункта. Индекс Dow Jones падал девятый торговый день подряд, что стало его самой длинной полосой падения с 1978 года. 17 декабря он снизился на 0,61% до 43 339 пунктов.

24-часовая динамика фондового рынка США. Источник: Financial Visualizations.

В преддверии заседания FOMC участники рынка сосредоточились на решении ФРС снизить процентные ставки. Последнее решение Федеральной резервной системы по процентной ставке в 2024 году — сложное и крайне нестабильное событие.

2. Снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов, но Пауэлл сделал ястребиные замечания

Сегодня утром решение Федеральной резервной системы по годовой процентной ставке на 2024 год подошло к концу. Банк решил снизить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4,25%-4,50%. Это было третье подряд снижение процентной ставки. с ожиданиями. В этом году ФРС восемью резолюциями снизила процентные ставки в общей сложности на 100 базисных пунктов, включая одно снижение ставки на 50 базисных пунктов, два снижения ставок на 25 базисных пунктов и еще пять раз сохранение процентных ставок без изменений.

Согласно медианному точечному графику ФРС в декабре, ФРС планирует снизить процентные ставки дважды в 2025 году, каждый раз на 25 базисных пунктов. В сентябре она планировала снизить процентные ставки четыре раза, каждый раз на 25 базисных пунктов. ФРС рассчитывает дважды снизить процентные ставки в 2026 году, каждый раз на 25 базисных пунктов, что соответствует сентябрьским ожиданиям. Медианный прогноз ставки по федеральным фондам на конец 2025 года составляет 3,9%. Предыдущий прогноз на сентябрь составлял 3,4%.

Заявление Пауэлла о том, что ФРС снизит процентные ставки еще два раза в 2025 году, несомненно, было ястребиным заявлением для рынка. Кроме того, Совет Федеральной резервной системы также повысил прогноз инфляции на 2025 год с 2,1% до 2,5%.

Некоторые аналитики полагают, что это связано с тем, что приход Трампа к власти приведет к некоторым корректировкам политики, таким как повышение тарифов во многих странах, депортация миллионов незарегистрированных рабочих и увеличение бюджетного дефицита. Пауэлл подчеркнул на пресс-конференции, что перезагрузка политики ФРС является сигналом о том, что центральный банк готов скорректировать политику в соответствии с потребностями экономики США.

Пауэлл также заявил, что геополитическая нестабильность остается риском. Существует большая неопределенность в экономических прогнозах на ближайшие три года.

В связи с этим Геннадий Голдберг, руководитель отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities, заявил: ФРС послала сигнал о том, что они не будут такими миролюбивыми, как в прошлом, и предпочитают меньше снижать процентные ставки в следующем году. Я думаю, что это сигнал о том, что рынок продолжит снижение ставок менее чем в два раза, и он может двигаться к нулевому снижению, если данные будут достаточно сильными. Если ФРС не увидит достаточного снижения инфляции, они не захотят продолжать снижать ставки.

«Представитель ФРС» Ник Тимираос отметил, что формулировка «масштаб и сроки» была добавлена ​​к заявлению ФРС, предполагая, что она замедлит темпы снижения процентных ставок, чтобы изменить потенциальные корректировки.

Джон Хаар, управляющий директор Swan Bitcoin, сказал: «Путь к окончательному снижению процентных ставок и намек на меньшее снижение ставок в следующем году указывает на то, что будущие процентные ставки будут относительно ястребиными.

Под влиянием ястребиных заявлений ФРС фьючерсы на процентные ставки в США заставили ФРС снизить процентные ставки примерно на 49 базисных пунктов в 2025 году, что близко к 50 базисным пунктам, предсказанным точечным графиком ФРС до объявления решения по процентной ставке. рынок оценил снижение процентной ставки на 75 базисных пунктов.

Ожидается не только снижение процентных ставок, но и по вопросу о том, создаст ли Трамп резерв биткойнов, Пауэлл также дал понять, что Федеральная резервная система не намерена хранить биткойны. «Нам не разрешено хранить биткойны», — заявил Пауэлл на пресс-конференции после заседания FOMC. Что касается юридических вопросов владения биткойнами, Пауэлл сказал: «Это вопрос, который должен рассмотреть Конгресс, но мы не собираемся стремиться к этому. Измените закон».

3. Что инсайдеры отрасли думают о текущем рынке шифрования?

Что касается краткосрочных прогнозов цен на биткойны, аналитик криптовалюты Скью сказал, что падение BTC очистило «позиции» «в обоих направлениях», поскольку длинные позиции были остановлены, а «шорты забрали прибыль».

Крис Берниске, партнер Placeholder, написал: «Используйте этот опыт как возможность замедлиться. Не переусердствуйте. Просто будьте терпеливы, и все будет в порядке».

Андре Драгош, руководитель отдела европейских исследований Bitwise, отметил: «Я думаю, что самая большая проблема для ФРС сейчас заключается в том, что, несмотря на снижение процентных ставок ФРС, финансовые условия остаются жесткими с 9 лет. С прошлого месяца доходность долгосрочных облигаций и ставки по ипотечным кредитам росли, а доллар укрепился, что также означает, что финансовые условия ужесточились. Продолжающееся повышение курса доллара также создает макрориски для Биткойна, поскольку повышение курса доллара. Это также связано с сокращением глобальной денежной массы, что, как правило, наносит ущерб биткойнам и другим криптоактивам. Фактически, продолжающееся сокращение чистой ликвидности со стороны Федеральной резервной системы, по моему мнению, также является самым большим риском для BTC. С другой стороны, ончейн-факторы BTC продолжают оставаться очень благоприятными, особенно продолжающееся снижение биржевых балансов, что поддерживает BTC. Дефицит поставок продолжает расти».

По данным Coinglass, за последние 24 часа сумма ликвидации всей сети достигла 120 миллионов долларов США, из которых сумма ликвидации длинных ордеров составила примерно 109 миллионов долларов США, а сумма ликвидации коротких ордеров составила примерно 11,0841 миллиона долларов США. долларов США.

На момент публикации цена BTC упала ниже 100 000 долларов США до 99 422,12 долларов США, то есть за 24 часа падение составило 5,8%.

Цена Ethereum упала ниже отметки в 3600 долларов до 3594,01 доллара, то есть за 24 часа падение на 7,3%.

Источник: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Golden Ten Data, Golden Finance.