Активные ончейн-кредиты вернулись к уровням, не наблюдавшимся со времен пиковой эйфории 2021 года. Косвенный показатель активности DeFi показывает, что заемщики до этого момента были уверены в бычьем рынке, стремясь получить прибыль за счет кредитов, основанных на обеспечении.

Кредитование DeFi стало одним из ведущих приложений в 2024 году. Хотя общая зафиксированная стоимость DeFi по-прежнему ниже, чем в 2021 году, ончейн-кредиты столь же активны, как и во время предыдущего бычьего цикла.

Метрика плеча он-чейн показывает более зрелый рынок, где ведущие протоколы распространились на несколько цепочек. Кроме того, текущее плечо он-чейн аналогично 2021 году только в номинальном выражении.

Метрика была достигнута в то время, когда Bitcoin (BTC) находится на перепутье, что снова подняло вопросы о пике его цикла. В 2021 году пик кредитования совпал с ценовой эйфорией, но в итоге распространил инфекцию на несколько протоколов. С тех пор рост кредитования DeFi был более консервативным, принимая во внимание стоимость залогов.

Кроме того, некоторые протоколы перешли на использование казначейских векселей в качестве обеспечения, что устраняет уровень риска, связанный с ценами криптовалют.

Кредитование получает стимул за счет увеличения пула стейблкоинов

В процентном отношении к доступной денежной массе на рынке криптовалют этот цикл по-прежнему использует меньший процент доступных стейблкоинов. Это привело к ожиданиям еще более широкого кредитования, что, в свою очередь, может стимулировать свопы DEX и другие виды деятельности.

Благодаря более высокому предложению стейблкоинов кредитование DeFi также ограничивает его распространение в случае просадки рынка.

Кредитное плечо растет, но в процентном отношении к денежной массе активные кредиты#DeFiпревысили лишь 50% от уровня, достигнутого в прошлом цикле. pic.twitter.com/2kysPxjyQg

— Джейми Куттс CMT (@Jamie1Coutts) 17 декабря 2024 г.

В течение цикла 2024 года DeFi и централизованная торговля имеют доступ к почти 200 млрд в различных стейблкоинах. В пространстве DeFi также есть новые алгоритмические или обеспеченные активами монеты и токены, которые могут создать нишевые источники ликвидности, как в случае USDe, USDS, оставшегося запаса DAI и других второстепенных стейблкоинов.

Кредиты on-chain превысили $22,85 млрд, поскольку протоколы кредитования 2021 года были заменены новыми хабами. Рынок кредитования DeFi восстановился после краха, последовавшего за крахом Terra (LUNA), а также последующего краха FTX.

Кредитное плечо в цепочке работает, пока базовое обеспечение стабильно и превышает кредит. Кредиты затем часто используются в других протоколах DeFi. Кредиты обычно предоставляются в форме стейблкоинов, которые затем можно использовать для покупки активов или для парковки в высокодоходных хранилищах.

Отчетность по кредитованию DeFi зависит от метода, используемого для отслеживания стоимости. Текущий уровень активных кредитов, измеряемый Token Terminal, ниже по сравнению с другими показателями кредитного плеча.

По данным DeFi Llama, кредитные протоколы фиксируют более 50 млрд долларов США, что является самым высоким показателем со времен краха LUNA и UST.

Aave возглавляет кредитное движение

В то время как другие протоколы росли с некоторой осторожностью, Aave (AAVE) было ведущим приложением по активным кредитам и заблокированной стоимости.

Aave — ведущий протокол для ончейн-кредитов с криптовалютным обеспечением. | Источник: Token Terminal

Aave был доступен в годы медвежьего рынка, наращивая свою инфраструктуру и базу пользователей. Протокол кредитования сейчас растет агрессивно, предлагая свою модель кредитного пула другим хабам DeFi.

Стоимость Aave сейчас превышает $22 млрд, включая заявленные кредиты и залоговое обеспечение. Проект также выпускает собственную стейблкоин GHO, хотя рост ограничен и относительно консервативен.

Aave по-прежнему в основном полагается на WETH и WBTC, а также включает в свои кредитные хранилища более мелкие токены. Даже другие кредитные протоколы переместили свою деятельность в Aave, стремясь консолидировать ликвидность и предложить пользователям более простой подход.

Собственный токен AAVE недавно не смог подняться до $400, вместо этого упав до $343,61. Наблюдатели AAVE ожидают, что он вырастет до четырехзначных оценок, поскольку считается, что он находится на ранней стадии цикла кредитования.

Недавно AAVE также получил импульс от покупки китов. Ончейн-кредитование иногда возвращается в токены DeFi, как в случае недавно зарегистрированной активности китов. Кит взял GHO в качестве ончейн-кредита и использовал вырученные средства для покупки большего количества AAVE. Такая практика может повысить цену токена. Однако это также может подвергнуть кредиты ликвидации.

Пошаговая система запуска вашей карьеры в Web3 и получения высокооплачиваемой работы в сфере криптовалют за 90 дней.