Как известно многим экономистам, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и избранный президент США Дональд Трамп не сходятся во взглядах практически по всем вопросам. Политическое «безразличие» не что иное, как выраженное; Трампа спросили, попросит ли он Пауэлла покинуть свой пост, на что он ответил: «Нет, я бы этого не сделал».

Избранный президент Трамп готовится вступить в должность. Однако его приверженность массовому принятию криптовалют и агрессивному сокращению расходов сталкивается с более осторожным подходом Пауэлла, ориентированным на инфляцию.

Это нарастающее напряжение накапливалось с момента выборов, поскольку увеличивались спекуляции о том, как приоритеты политики Трампа; снижение налогов, более строгий контроль за иммиграцией, повышение тарифов и стремление к интеграции цифровых активов, будут согласовываться с мандатом Федеральной резервной системы по обеспечению стабильности цен.

Недавние замечания Пауэлла после заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) показывают, что центральный банк готовится к политической среде, полной неопределенности.

Неоднозначная позиция Пауэлла по криптовалютам и процентным ставкам

На заседании FOMC Федеральная резервная система снизила свою процентную ставку на 25 базисных пунктов, как и ожидалось. Тем не менее, этот шаг был затмён изменяющимися прогнозами центрального банка. Резюме экономических прогнозов теперь предсказывает процентную ставку на уровне 3,9% к концу следующего года, что сигнализирует о двух дополнительных снижениях ставок. Ожидания инфляции на 2025 год поднялись до 2,5%, в то время как неопределенность вокруг прогнозов инфляции возросла, с более широким диапазоном потенциальных результатов.

Пауэлл осторожно отнесся к этим прогнозам, отчасти объясняя неопределенность влиянием потенциальных тарифов и других экономических политик Трампа. «Мы не знаем, когда столкнемся с этим вопросом», — заявил Пауэлл, подчеркивая внимание ФРС к изучению того, как тарифы могут привести к инфляции.

Тем не менее, он признал, что некоторые члены FOMC осторожно учли возможные последствия политик Трампа, сравнив ситуацию с «вождением в тумане».

Хотя комментарии Пауэлла выглядят взвешенными, критики утверждают, что они выдают политическую предвзятость. Включив спекулятивные оценки экономической повестки Трампа в свои прогнозы, ФРС могла выйти за рамки своей нейтральной роли, что является критикой, которую Трамп и его команда с радостью использовали.

Криптовалюта на распутье: Нет стратегического резерва?

Мы не можем игнорировать большого слона в комнате, особенно спорный вопрос: предложение Трампа создать «Стратегический Биткойн-резерв».

Только что: 🇺🇸 Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что ФРС «не имеет права владеть Биткойном».#ДжеромПауэлл #ФРС #FOMC #ПроцентныеСтавки pic.twitter.com/Atq66Kl5VY

— Крипто Сет 🌿 🦄 (@waleefin) 19 декабря 2024 года

На пресс-брифинге вчера Пауэлл решительно отверг эту идею, заявив: «Нам не разрешено владеть Биткойном», при этом повторив, что любые юридические изменения, чтобы разрешить такой резерв, потребуют одобрения Конгресса. Эти комментарии вызвали снижение цен на Биткойн, которые резко выросли после выборов на фоне оптимизма по поводу крипто-дружественной повестки Трампа.

Цены на Биткойн падают. Источник: CoinMarketCap

Скептицизм Пауэлла отражает более широкую осторожность ФРС по отношению к цифровым активам, и мы все знаем, что Трамп не разделяет таких настроений. Председатель последовательно выступал против идеи федерального участия в криптовалютах, рассматривая это как вопрос, который лучше оставить Конгрессу.

Эта осторожная позиция ставит Пауэлла в противоречие с Трампом, который рассматривает цифровые валюты как инструмент для инноваций и экономического роста. Нам предстоит дождаться, чтобы увидеть, будет ли это раскол, который еще больше усугубит отношения между Белым домом и центральным банком.

Не ошибайтесь: Биткойн существует уже более десяти лет, и если он раньше не поддерживал его, председатель ФРС Джером Пауэлл никогда бы не стал сторонником криптовалюты.

Недовольство Трампа независимостью ФРС

Конфликт не ограничивается политикой криптовалют. У Трампа долгосрочная история критики руководства Пауэлла, обвиняя ФРС в «политичности» и предполагая, что его сокращения ставок были приурочены к благоприятным для выборов результатам.

Несмотря на свои критические замечания, Трамп также выразил недовольство тем, что сокращения ставок Пауэлла были недостаточными, подчеркивая свое желание иметь большее влияние на денежно-кредитную политику.

«Я считаю, что президент должен хотя бы иметь слово в этом», — заявил Трамп в августе, утверждая, что его деловая хватка делает его более квалифицированным для управления решениями по ставкам, чем чиновники ФРС. Эта перспектива еще больше подчеркивает более широкие амбиции Трампа изменить независимость центрального банка, против чего Пауэлл публично выступал.

«Независимые центральные банки, как правило, имеют более низкую инфляцию», — сказал Пауэлл в сентябре, защищая существующую институциональную структуру. Он подчеркнул важность изоляции денежно-кредитной политики от политического влияния, назвав это «хорошим институциональным устройством», которое приносит пользу обществу.

Политическое превышение полномочий или необходимая реформа?

Утверждение Трампа о том, что ФРС должна консультироваться с ним по решениям о процентных ставках, вызвало удивление по всему политическому спектру. Критики предупреждают, что подрыв независимости ФРС может дестабилизировать финансовые рынки и подорвать доверие общества к денежно-кредитной политике.

Тем не менее, сторонники Трампа, включая генерального директора Tesla Илона Маска, утверждают, что его стремление к большему контролю отражает законные опасения по поводу центрального банка, который они считают не понимающим потребности обычных людей.

Напряжение между Трампом и Пауэллом — это просто борьба за то, кто имеет власть формировать экономическую политику. Пауэлл настаивает на том, что ФРС привержена стабильности цен, даже когда это вызывает обвинения в политической предвзятости. С другой стороны, более агрессивная, интервенционистская позиция Трампа отражает его веру в необходимость радикального пересмотра денежно-кредитной политики.

Ставки безусловно высоки для обоих мужчин. Это может пойти двумя путями: конструктивный диалог или открытое противостояние по поводу того, чьи политики «лучшие для Америки».

От нуля до профессионала Web3: Ваш 90-дневный план запуска карьеры