Сводка ключевых моментов

  • Налоговая политика принимает различные формы, включая освобождение от налогов, прогрессивные налоги, единые налоги, переходные налоги и налоги на основе сделок, отражая экономические стратегии и приоритеты политики каждой страны.

  • Существует значительное противоречие между потребностью правительства в налоговых доходах и опасениями инвесторов о чрезмерных налогах, что приводит к утечке капитала на зарубежные торговые площадки.

  • Для достижения прогресса в налогообложении криптовалют необходимо разработать сбалансированную политику сбора доходов, чтобы поддержать здоровое развитие рынка.

1. Торговля криптовалютой и налоги

С момента появления рынка криптовалюты налоги на торговлю криптовалютой стали предметом горячих обсуждений. Однако основное противоречие сохраняется - потребности правительства и инвесторов различны. Правительство подчеркивает необходимость обеспечения налоговых поступлений, в то время как инвесторы обеспокоены тем, что чрезмерные налоги могут снизить их прибыльность.

Тем не менее, налоги являются неотъемлемой частью современной капиталистической системы и ключевым двигателем развития рынка. В частности, ожидается, что налоги на криптовалюту заложат основу для роста рынка через три ключевых эффекта.

Во-первых, это может создать формальный рынок. Пример фондового рынка показывает, что налогообложение прибыли или сделок часто связано с официальным признанием активов. Это помогает создать стабильную основу для рыночной деятельности.

Во-вторых, можно усилить защиту инвесторов. Примеры Соединенных Штатов (Закон о защите потребительских финансов) и созданного в 2010 году Бюро по защите потребительских финансов (CFPB) являются примерами эффективного регулирования защиты инвесторов. На рынке Web3 ограничения на безразличный выпуск продуктов и ввод вводящих в заблуждение рекламных материалов помогают предотвратить мошенничество и защитить права инвесторов.

Наконец, налоги могут ускорить интеграцию криптовалюты в существующую финансовую систему, четко определив ее юридический статус. Эта интеграция может повысить стабильность и доверие к рынку.

Однако, учитывая уникальность рынка криптовалют, трудно ожидать, что налоги будут иметь положительный эффект, исходя только из опыта фондового рынка. Учитывая быстрый рост криптовалют, многие существующие налоговые системы подвергаются критике как чисто средства извлечения ценности. Это приводит к нарастающему противоречию между правительством и инвесторами.

В этом контексте данный отчет исследует налоговые системы на криптовалюту в основных странах Азии. Он проанализирует, как осуществляются три упомянутых эффекта - создание рынка, защита инвесторов и системная интеграция. Тем самым он предоставит сбалансированную перспективу как для инвесторов, так и для правительства.

2. Сравнительный анализ налогов на криптовалюту на основных рынках Азии

Источник: X

Наш анализ налоговых систем на криптовалюту в основных странах Азии выявляет пять различных типов политики. Эти различия отражают экономическую структуру и приоритеты политики каждой страны.

Например, в Сингапуре не взимается налог на прирост капитала, а налог на доходы в размере 17% взимается только тогда, когда криптовалюта признается коммерческим доходом. Этот гибкий подход укрепляет позиции Сингапура как мирового центра криптовалют. Аналогично, Гонконг рассматривает безналоговые налоговые льготы для хедж-фондов и семейных офисов, что дополнительно усиливает привлекательность для институциональных инвесторов.

В отличие от этого, Япония вводит высокую налоговую ставку до 55%, нацеленную на сдерживание спекулятивной деятельности. Однако Япония также рассматривает предложение о снижении этой ставки до 20%, что может означать изменение текущего подхода к налогообложению криптовалют.

2.1. Основные страны с безналоговой политикой: Сингапур, Гонконг, Малайзия

Основные финансовые центры Азии, такие как Сингапур, Гонконг и Малайзия, применяют безналоговую политику относительно прироста капитала на криптовалюту, что соответствует долгосрочным экономическим стратегиям этих стран.

Налоговая политика этих стран соответствует их традиционной финансовой структуре. Исторически они привлекали мировой капитал с помощью низких налоговых ставок, включая отсутствие налога на прирост капитала на инвестиции в акции. Поддержание такой позиции в отношении криптовалюты демонстрирует последовательность политики и четкую приверженность её экономическим принципам.

Эта стратегия принесла значительные результаты. Например, Сингапур стал крупнейшим центром торговли криптовалютой в Азии в 2021 году. Из-за отсутствия налоговой нагрузки на инвестиционные прибыли инвесторы активно участвуют в этом рынке, что ускоряет его рост.

Тем не менее, безналоговая политика не лишена ограничений. Основные проблемы включают риск спекулятивного перегрева и снижение прямых налоговых поступлений для правительства. Эти страны принимают альтернативные меры для решения этих проблем. Они обеспечивают непрямые налоговые поступления путем развития финансового сектора и поддерживают стабильность рынка через строгий контроль за биржами и финансовыми учреждениями.

2.2. Страны с прогрессивной налоговой системой: Япония и Таиланд

Япония и Таиланд вводят высокие прогрессивные налоговые ставки на прибыль от криптовалютных операций. Эта политика отражает более широкую социальную цель «перераспределения богатства» за счет налогообложения высокодоходных групп. В Японии максимальная ставка составляет 55%, что соответствует политике по традиционным финансовым активам.

Тем не менее, такая высокая налоговая ставка также имеет значительные недостатки. Наиболее заметной проблемой является «утечка капитала», когда инвесторы переводят активы в безналоговые регионы, такие как Сингапур, Гонконг или Дубай. Также существует опасение, что тяжелое налоговое бремя может подавить рост рынка. Регуляторы также внимательно следят за реакцией рынка.

2.3. Страны с едиными налоговыми ставками: Индия

Источник: ISH News Youtube

Индия вводит единую налоговую ставку в размере 30% на прибыль от торговли криптовалютой. Этот подход отличается от прогрессивной налоговой системы, используемой на традиционных финансовых рынках, и отражает стратегический выбор Индии в стремлении достичь двух ключевых целей: административной эффективности и прозрачности рынка.

Единая налоговая политика Индии привела к нескольким значительным эффектам. Во-первых, налоговая система проста и понятна, что снижает административную нагрузку как для налогоплательщиков, так и для налоговых органов. Кроме того, применение одной и той же налоговой ставки ко всем сделкам минимизирует стратегии уклонения от налогов, такие как дробление или избегание сделок.

Тем не менее, единая налоговая система также имеет свои очевидные ограничения. Наибольшая озабоченность заключается в том, что она может подавить желание малых инвесторов выходить на рынок. Даже небольшая прибыль облагается высокой налоговой ставкой в 30%, что создает значительное бремя для мелких инвесторов. Кроме того, взимание одинаковой ставки с высокодоходных и низкодоходных групп вызывает вопросы о справедливости налогообложения.

Правительство Индии осознало эти проблемы и в настоящее время исследует возможные решения. Предлагаемые меры включают снижение налоговых ставок на мелкие сделки или предоставление стимулов для долгосрочных держателей. Эти усилия направлены на сохранение преимуществ единой налоговой системы, одновременно способствуя сбалансированному росту рынка.

2.4. Переходный подход: Южная Корея

Источник: Jingxiang News

Южная Корея проявляет осторожный подход к налогам на криптовалюту, что отражает высокую степень неопределенности на рынке криптовалют. Ярким примером является налог на финансовые инвестиции, который планировалось ввести в 2021 году, но был отложен до 2025 года. Введение налогов на криптовалюту также было отложено до 2027 года.

Этот переходный подход имеет очевидные преимущества. Он позволяет рынку органически расти, одновременно предоставляя время для наблюдения за результатами политик других стран и глобальными тенденциями регулирования. Изучая примеры Японии и Сингапура, Корея стремится в будущем создать оптимизированную налоговую структуру.

Но этот подход также сталкивается с вызовами. В то же время отсутствие четкой налоговой системы может вызвать замешательство на рынке и увеличить риск спекулятивного перегрева. Кроме того, из-за отсутствия инфраструктуры регулирования защита инвесторов может пострадать, что может помешать долгосрочному развитию рынка.

2.5. Налоги на основе сделок: Индонезия

Индонезия внедрила уникальную налоговую систему на основе сделок, отличающуюся от других азиатских стран. Эта система взимает налог на доходы в размере 0,1% и налог на добавленную стоимость (НДС) в размере 0,11% с торговых операций. Эта политика была введена в мае 2022 года как часть более широких реформ модернизации финансового рынка Индонезии.

Налог на сделки способствует повышению прозрачности рынка за счет применения низких и единых налоговых ставок ко всем сделкам, упрощения процедур и поощрения использования лицензированных торговых платформ. С момента введения этих платформ объем торгов увеличился.

Однако эта политика также имеет свои ограничения. Как и в Индии, единая налоговая ставка создает чрезмерную нагрузку на мелких торговцев. Для частых трейдеров накопленные налоговые затраты могут быть очень высокими, что вызывает опасения по поводу снижения ликвидности на рынке.

Правительство Индонезии осознает эти вызовы и планирует усовершенствовать политику в соответствии с обратной связью от рынка. Рассматриваемые меры включают снижение налогов на мелкие сделки и предоставление стимулов для долгосрочных инвесторов. Эти корректировки направлены на сохранение преимуществ налога на сделки, одновременно устраняя его недостатки.

3. Конфликт между инвесторами и правительством

Несмотря на различия в налоговых системах стран, конфликт между правительством и инвесторами в отношении налогов на криптовалюту остается общей проблемой. Эти конфликты возникают не только из-за самих налогов, но и из-за фундаментальных различий в восприятии цифровых активов. Характер этого конфликта варьируется в зависимости от налоговой политики каждой страны.

Правительства стран рассматривают прибыль от торговли криптовалютой как новый источник налоговых поступлений. В частности, усугубление финансового дефицита из-за пандемии привело к тому, что быстрый рост рынка криптовалют стал привлекательным способом получения стабильных доходов. Например, в Японии прогрессивная налоговая система предусматривает ставку до 55%, а в Индии - единую ставку в 30%, что подчеркивает сильное стремление правительства к налогам.

Источник: GMB Labs

С точки зрения инвесторов чрезмерное налогообложение рассматривается как препятствие для роста рынка. Более высокие налоговые ставки по сравнению с традиционными финансовыми продуктами, наряду с накопленным налоговым бременем от частых торгов, затрудняют инвестиционные действия. Таким образом, утечка капитала стала основной проблемой. Многие инвесторы переводят активы на зарубежные платформы, такие как Binance, или переезжают в безналоговые юрисдикции, такие как Сингапур и Гонконг. Это свидетельствует о том, что усилия правительства по обеспечению налоговых поступлений могут иметь обратный эффект.

В некоторых случаях правительства сосредотачиваются исключительно на налогообложении и не разрабатывают политику, поддерживающую развитие рынка, что дополнительно усугубляет противоречия, поскольку инвесторы считают это слишком ограничительным и недальновидным подходом.

Нахождение нового баланса между правительством и инвесторами становится все более важным. Решения требуют не только простых налоговых корректировок. Необходимо разработать инновационную политику, поддерживающую здоровый рост рынка, одновременно обеспечивая соответствующий налоговый доход. Достижение этого баланса станет ключевым политическим вызовом для правительства в ближайшие несколько лет.

4. Политика стимулирования рынка на национальном уровне и стратегии активизации

Налоги на криптовалюту оказывают двойное влияние на развитие рынка. В то время как некоторые страны используют это как возможность для институционализации и роста рынка, другие сталкиваются с проблемами стагнации рынка и утечки талантов из-за строгой налоговой политики.

Сингапур является образцом успешной активации рынка. Сингапур поощряет инновации путем освобождения от налога на прирост капитала, предоставляя системную поддержку блокчейн-компаниям и создавая регуляторные песочницы. Этот комплексный подход укрепляет его позиции как ведущего центра криптовалют в Азии.

Гонконг также реализует активную стратегию развития рынка. При сохранении безналоговой политики для индивидуальных инвесторов Гонконг расширяет лицензионный режим для компаний по управлению цифровыми активами. Примечательно, что с 2024 года Гонконг позволит квалифицированным институциональным инвесторам торговать криптовалютными ETF, что дополнительно расширит участие на рынке.

С другой стороны, жесткая налоговая политика некоторых стран также стала препятствием для роста рынка. Высокие налоговые ставки и сложное регулирование побуждают инвесторов переводить активы за границу, что приводит к утечке инновационных компаний и профессиональных кадров. Это вызывает беспокойство о долгосрочной конкурентоспособности этих стран в области цифровых финансов.

В конечном счете, успех налоговой политики в области криптовалют зависит от баланса с развитием рынка. Кроме простой гарантии краткосрочных налоговых поступлений, правительство также должно учитывать, как способствовать здоровой и устойчивой экосистеме рынка. Смотрючи в будущее, странам необходимо постоянно корректировать политику для достижения этого ключевого баланса.

5. Заключение

Налогообложение криптовалюты является необходимым шагом для развития рынка цифровых активов. Тем не менее, необходимо тщательно пересмотреть стабильный эффект налогообложения. Некоторые полагают, что налог на сделки может подавить спекулятивную торговлю и снизить волатильность рынка, но исторические примеры показывают, что эти эффекты часто не достигаются.

Ярким примером является Швеция 1986 года. Когда налог на финансовые сделки резко увеличился с 50 базисных пунктов до 100 базисных пунктов, значительная часть торговых операций со акциями переместилась на рынок Великобритании. В частности, 60% объема торгов 11 основных акций Швеции переместилось на рынок Лондона, подчеркивая неожиданные последствия неэффективной налоговой политики.

Правительство и инвесторы должны серьезно оценить реальные последствия налогообложения. Правительство не должно сосредотачиваться только на простом налоговом доходе, но должно стремиться к созданию устойчивой и здоровой рыночной среды. Инвесторы должны рассматривать налоги как возможность для институционализации рынка, чтобы способствовать более стабильной и зрелой инвестиционной среде.

В конечном счете, успех налогов на криптовалюту зависит от того, смогут ли правительство и участники рынка найти способ достижения баланса. Это не просто вопрос корректировки налоговых ставок, а ключевой вызов, который определит долгосрочное направление и развитие рынка цифровых активов.