Федеральная резервная система США сегодня снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов и подала ярко выраженные ястребиные сигналы. Точка на графике (dot plot) показывает, что количество ожидаемых снижений ставок в следующем году сократится до всего лишь 2 раз, что привело к значительному росту доходности американских облигаций. Доходность 10-летних государственных облигаций преодолела 4.5%, достигнув 7-месячного максимума. (Предыстория: Биткойн упал на 100,000 долларов, Эфириум опустился ниже 3650 долларов, Пауэлл: ФРС не разрешено держать биткойны). (Дополнительный контекст: Ужасный крах на фондовом и криптовалютном рынках! ФРС ожидает только 2 снижения ставки в следующем году, акции Tesla упали на 8%, американские акции резко упали) ФРС США сегодня (19 числа) в 3 часа ночи объявила о решении по процентным ставкам, как и ожидалось, снизив их на 25 базисных пунктов до диапазона 4.25% - 4.5%. Это также третье подряд снижение ставки с сентября, когда началось снижение на 50 базисных пунктов. Однако последние данные по точкам на графике показывают, что количество ожидаемых снижений ставок в 2025 году сократилось с 4 до текущих «2 раз», среднее значение долгосрочной процентной ставки федерального фонда было поднято до 3%, а также председатель ФРС Пауэлл после встречи подал ястребиный сигнал о том, что инфляция остается устойчивой, и будет «более осторожным с снижением ставок», что охладило инвесторов. В результате на американском фондовом рынке произошел обвал, биткойн упал ниже 100,000 долларов. Доходность 10-летних государственных облигаций достигла 7-месячного максимума, что вызвало резкое падение цен на облигации. Доходность государственных облигаций значительно возросла, и 10-летняя доходность, рассматриваемая как «якорь для оценки глобальных активов», преодолела 4.52%, увеличившись на 13 базисных пунктов за день, достигнув максимума с конца мая; двухлетняя доходность также резко возросла более чем на 11 базисных пунктов до 4.35%, что является новым максимумом с 22 ноября. Индекс доллара закрылся в среду на уровне, который является самым высоким с 2022 года, преодолев 108 долларов. Источник: Финансовый M квадрат ФРС определила «умеренное снижение ставок», FedWatch оценивает, что в следующем году будет только одно снижение ставок. С учетом публикации ФРС последних данных по точкам на графике, помимо прогноза, что в 2025 году будет только 2 снижения, в 2026 году также будет только 2 снижения, а в 2027 году еще одно снижение, через 3 года базовая процентная ставка будет снижена до нейтрального уровня 3% (что не стимулирует и не сдерживает экономическое расширение). Это означает, что в следующие три года скорость снижения ставок заметно замедлится, а размер снижения будет меньше, чем ожидалось ранее. Источник: Fed Chicago Mercantile Exchange FedWatch показывает, что трейдеры приспосабливаются к последним прогнозам ФРС и ставят на то, что в следующем году ФРС снизит ставки только один раз, и, вероятно, приостановит снижение ставок до июня. Ранее они ставили на 3 снижения в 2025 году. Источник: Chicago Mercantile Exchange FedWatch Ожидается, что доходность 10-летних государственных облигаций может вырасти до 6%. Поскольку политика ФРС является ключевым фактором для доходности государственных облигаций, когда последние прогнозы ФРС охладили ожидания трейдеров по поводу дальнейших снижений ставок, краткосрочные и долгосрочные доходности государственных облигаций, чувствительные к политическим процентным ставкам, показали рост более 10 базисных пунктов. Кроме того, большинство чиновников ФРС повысили прогнозы темпов экономического роста на 0.1%, снизили прогнозы по уровню безработицы на 0.1%, а уровень инфляции повысили на 0.3%. В дополнение к этому, ожидается, что налоговая и иммиграционная политика Трампа после его избрания может значительно подстегнуть инфляцию, а постоянно растущий дефицит бюджета США может продолжить повышать 10-летнюю доходность государственных облигаций. Как сообщает Bloomberg, ведущая инвестиционная компания США T.Rowe Price в последнем отчете прогнозирует, что с ухудшением финансового положения США и политикой Трампа, приводящей к росту инфляции, 10-летняя доходность государственных облигаций может достичь 5% в первом квартале 2025 года, а затем продолжить расти до 6%, что станет новым максимумом за более чем 20 лет. Новый король облигаций: в краткосрочной перспективе золото и биткойн будут колебаться в боковом направлении. Согласно сообщениям финансового издания Hong Kong Economic Journal, «новый король облигаций» Джеффри Гундлах, генеральный директор DoubleLine Capital, заявил в интервью CNBC, что считает, что в следующем году ФРС снизит ставки только дважды, и вероятность снижения в январе очень мала. Если цены на энергоресурсы значительно вырастут, дальнейшее снижение в следующем году может не состояться. Он также отметил, что в США существует огромная неопределенность в отношении инфляции, дефицита бюджета и экономики, поэтому в следующем году ФРС вряд ли достигнет цели по инфляции в 2%. Кроме того, он полагает, что позиции на рынке золота и биткойна могут продолжать увеличиваться, и в краткосрочной перспективе золото и биткойн будут колебаться в боковом направлении. Он также отметил, что никогда не будет держать биткойн до прихода Трампа к власти. Связанные сообщения: Американский аналитический центр: стратегические резервы биткойна «не решат кризис с государственными облигациями». BTC не так уж и велик... Кто безумно распродает американские облигации? Япония в третьем квартале продала на 61.9 миллиарда долларов, что стало рекордом; Китай сокращал свои вложения три месяца подряд... Достигли ли мы дна? Победа Трампа снова обрушит американские облигации? Аналитики: смешанные факторы неопределенности усиливают "доходность 10-летних облигаций превышает 4.5%! Новый король облигаций: до прихода Трампа не куплю биткойн". Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo (BlockTempo - наиболее влиятельное медиаплатформа новостей о блокчейне).