Дэн Тонг, Golden Finance
В 3:00 ночи ФРС опубликовала решение по процентной ставке и краткое изложение экономических прогнозов, после чего председатель ФРС Пауэлл провел пресс-конференцию по денежно-кредитной политике в 3:30. Хотя после трех предыдущих заседаний FOMC альткоины демонстрировали восстановление, после официального объявления ФРС о снижении на 25 базисных пунктов рынок, наоборот, продолжает падать.
Что стало причиной падения текущей криптовалютной ситуации? Каковы будущие тенденции политики ФРС? Как специалисты оценивают текущую ситуацию на рынке?
Первое. Режим укрытия после пика
Согласно данным Coingecko, цена BTC достигла исторического максимума в 108135 долларов 17 декабря.
Затем, 18 декабря, цена биткойна на мгновение стерла около 5% роста, достигнув 103,765 долларов. Падение биткойна вызвало панику среди криптоинвесторов, что привело к полному падению криптовалют.
Массовая ликвидация на рынке производных финансовых инструментов сопровождается упадком на рынке криптовалют. 78,09 миллиона долларов BTC было ликвидировано, 55,65 миллиона долларов ETH было ликвидировано, на рынке криптовалют кровь течет рекой.
Общая сумма ликвидаций криптовалют. Источник: CoinGlass
Преобладание закрытия длинных позиций указывает на то, что рынок криптовалют имеет слишком высокое кредитное плечо в бычьей ситуации, что в основном связано с фиксацией прибыли перед решением ФРС о снижении процентной ставки сегодня и переходом на защитные режимы.
Перед этим заседанием FOMC продавцы уже заняли доминирующее положение на рынке, и давление со стороны продавцов отражало типичное избегание рисков перед событием, что привело к охлаждению BTC.
Кроме того, продолжающаяся корректировка на рынке криптовалют также отражает слабость американского фондового рынка. 17 декабря индекс S&P 500 упал на 0,4%, закрывшись на уровне 6050,61 пункта, индекс Nasdaq Composite упал на 64 пункта. Индекс Доу-Джонса упал в девятый торговый день подряд, что является самым длительным падением с 1978 года, и 17 декабря закрылся на уровне 43,339 пунктов, упав на 0,61%.
Американский фондовый рынок 24-часовой отчет. Источник: Financial Visualizations
Перед заседанием FOMC участники рынка уже сосредоточили внимание на решении ФРС о понижении процентной ставки. Последнее решение по процентной ставке ФРС в 2024 году - это сложное и высоковолатильное событие.
Второе. Снижение на 25 базисных пунктов, но Пауэлл сделал ястребиные заявления
Сегодня утром завершилось годовое решение ФРС по процентной ставке на 2024 год, и банк решил снизить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4.25%-4.50%, что является третьим подряд снижением, что соответствует ожиданиям. За восемь заседаний этого года ФРС понизила процентные ставки на 100 базисных пунктов, включая одно снижение на 50 базисных пунктов и два снижения на 25 базисных пунктов, в то время как в пяти случаях ставка оставалась без изменений.
Согласно медианному значению точечного графика ФРС за декабрь, ФРС ожидает, что в 2025 году будет два снижения ставок, каждое на 25 базисных пунктов, в то время как прогноз в сентябре предполагал четыре снижения, каждое на 25 базисных пунктов; ФРС ожидает, что в 2026 году будет два снижения, каждое на 25 базисных пунктов, что соответствует прогнозу в сентябре. Медианное значение ожидаемого уровня федеральной фондовой ставки на конец 2025 года составляет 3,9%. Ранее в сентябре прогнозировалось 3,4%.
Заявление Пауэлла о том, что в 2025 году ФРС снизит ставки только дважды, безусловно, является ястребиным заявлением для рынка, кроме того, комитет ФРС также повысил прогноз инфляции на 2025 год с 2,1% до 2,5%.
Некоторые аналитики считают, что это связано с тем, что приход Трампа приведет к некоторым изменениям в политике, таким как увеличение налогов на несколько стран, изгнание миллионов нелегальных рабочих, увеличение бюджетного дефицита и так далее. Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что пересмотр политики ФРС - это сигнал о том, что центральный банк готов адаптировать политику в соответствии с потребностями американской экономики.
Пауэлл также отметил, что геополитическая нестабильность остается риском. Прогнозы экономики на следующие три года имеют большую степень неопределенности.
На это Геннадий Голдберг, руководитель стратегии процентных ставок в компании TD Securities, заявил: ФРС послала сигнал о том, что она не будет такой же ястребиной, как в прошлом, и они склоняются к меньшему количеству снижений ставок в следующем году. Я считаю, что это сигнал, что рынок будет продолжать оценивать ситуацию на менее чем два снижения ставок, и если данные будут достаточно сильными, это может привести к нулевому снижению. Если ФРС не увидит, что инфляция снижается до достаточного уровня, она не будет готова продолжать снижать ставки.
Ник Тимирос, «глашатай ФРС», отметил, что в заявлениях ФРС добавлено выражение «размер и время», что подразумевает замедление темпов снижения ставок для изменения потенциальной корректировки.
Джон Хаар, управляющий директор Swan Bitcoin, отметил: окончательное снижение процентных ставок и намек на сокращение числа снижений в следующем году указывает на то, что будущие процентные ставки будут относительно ястребиными.
Под влиянием ястребиных заявлений ФРС американские фьючерсы по процентным ставкам оценивают, что ФРС в 2025 году снизит ставку примерно на 49 базисных пунктов, что близко к прогнозируемым 50 базисным пунктам по точечному графику ФРС, а перед публикацией решения по процентной ставке рынок оценивал снижение на 75 базисных пунктов.
Не только ожидания снижения ставок, но и вопрос о том, будет ли Трамп создавать резерв в биткойнах, Пауэлл также четко указал: ФРС не намерена держать биткойны. Пауэлл заявил на пресс-конференции после заседания FOMC: «Нам не разрешено держать биткойны». Что касается юридических вопросов о держании биткойнов, Пауэлл сказал: «Это вопрос, который должен рассмотреть Конгресс, но мы не намерены добиваться изменения закона».
Третье. Как специалисты оценивают текущую ситуацию на рынке криптовалют?
Что касается краткосрочного прогноза цены биткойна, аналитик криптовалют Skew заявил, что падение BTC «двусторонне» очистило «позиции», так как быки были остановлены, а «медведи зафиксировали прибыли».
Партнер Placeholder Крис Бернски на X написал: «Если вы чувствуете себя разочарованным тем, что не смогли продать перед коррекцией рынка после заседания ФРС, поймите, что на самом деле вы не имели большого преимущества в прогнозировании реакции рынка. Рассматривайте этот опыт как возможность замедлить шаг. Не торгуйте чрезмерно. В долгосрочной перспективе, если вы будете терпеливы, у вас все будет в порядке.»
Андре Драгош, руководитель европейских исследований Bitwise, отметил: «Я думаю, что сейчас главная проблема ФРС заключается в том, что, несмотря на понижение ставки, финансовая среда остается напряженной. С сентября доходность долгосрочных облигаций и ставки по ипотечным кредитам продолжают расти, доллар укрепляется, что также означает ужесточение финансовых условий. Продолжающееся укрепление доллара также создает макроэкономические риски для биткойна, поскольку укрепление доллара связано с сокращением мирового денежного предложения, что обычно негативно сказывается на биткойне и других криптоактивах. Фактически, чистая ликвидность ФРС продолжает уменьшаться. На мой взгляд, ужесточение ликвидности и укрепление доллара - это также самые большие риски для BTC... С другой стороны, онцепционные факторы BTC продолжают оставаться очень благоприятными, особенно продолжающееся снижение балансов бирж, что поддерживает гипотезу о дальнейшем углублении дефицита предложения BTC.»
Согласно данным Coinglass, за последние 24 часа общая сумма ликвидаций в сети составила 120 миллионов долларов, из которых размер ликвидаций длинных позиций составил около 109 миллионов долларов, а размер ликвидаций коротких позиций - около 11,084,100 долларов.
На момент публикации цена BTC упала ниже 100,000 долларов, составив 99,422.12 долларов, за 24 часа снижение составило 5,8%.
Цена эфириума упала ниже 3600 долларов, составив 3594,01 доллара, за 24 часа снижение составило 7,3%.
Источник: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin10 Data, Golden Finance
