#BinanceAlphaTop5 Биткойн ($BTC

) продолжающийся бычий рынок ознаменовал собой существенный переход капитала от долгосрочных держателей к новым инвесторам, согласно недавнему отчету Glassnode.

Перераспределение богатства от опытных держателей к новичкам является отличительной чертой зрелых рынков биткоинов. Долгосрочные держатели получают рекордную прибыль, достигающую пика в $2,1 млрд в день, в то время как новые инвесторы вступили в игру с достаточным спросом, чтобы поглотить это предложение.

Согласно отчету, эта тенденция иллюстрирует расширяющуюся глубину и разнообразие экосистемы биткоина, чему способствуют растущее институциональное участие и сильный интерес со стороны розничных продавцов.

В 2024 году долгосрочные держатели Биткойна — особенно те, кто держит монеты от шести до 12 месяцев — стали ключевыми участниками давления со стороны продавцов. Эти монеты, преимущественно приобретенные ранее в этом году, составили 38.5% реализованной прибыли с ноября, всего $27.3 миллиарда.

Тем временем монеты, хранящиеся более трех лет, остаются относительно неактивными, сигнализируя о том, что для их продажи могут потребоваться более высокие уровни цен. В противовес этому, монеты, хранящиеся более трех лет, остаются в значительной степени статичными, что предполагает, что более высокие ценовые пороги необходимы, чтобы мотивировать их держателей на продажу.

В отчете отмечено, что это естественный цикл на рынках Биткойна. По мере роста цен долгосрочные держатели распределяют богатство, позволяя новым инвесторам впитывать предложение.

Спрос встречает фиксацию прибыли

Несмотря на значительную фиксацию прибыли долгосрочными держателями, новые инвесторы проявили устойчивость, обеспечивая ликвидность, которая поддерживает восходящий импульс Биткойна. Метрики, связанные с краткосрочными держателями (СТД), подчеркивают их способность выдерживать рыночные коррекции, не вызывая каскадных распродаж.

Например, в то время как монеты СТД понесли нереализованные убытки во время рыночных коррекций в августе 2023 года и сентябре 2024 года, эти убытки не привели к массовой панической распродаже. Вместо этого сильный новый спрос стабилизировал рынок и предотвратил значительные падения.

Кроме того, текущий цикл Биткойна также характеризуется сниженной волатильностью по сравнению с предыдущими бычьими рынками. Наиболее глубокое падение составило 32% в августе, что значительно менее серьезно, чем коррекции в предыдущих циклах.

Аналитики связывают стабильность с увеличением институционального участия, поддержанного введением фондов, торгуемых на бирже, для спотового Биткойна (ETF) и более широким принятием цифровых активов.

В дополнение к покупательскому давлению со стороны новых розничных участников, этот институциональный спрос значительно поддержал рынок, обеспечивая ликвидность во время распродаж и поддерживая ценовую устойчивость.

Дальнейший рост

Цена Биткойна выросла более чем на 150% в 2024 году, достигнув рекордного уровня в $108,600 и в настоящее время торгуется на отметке $100,000 после незначительной коррекции. Рост текущего цикла на 638% соответствует предыдущим халвингам, таким как 501% прирост с 2015 по 2018 год и 1,085% рост с 2018 по 2021 год.

Несмотря на эти приросты, рынок не кажется перегретым. Коэффициент AVIV от Glassnode, который измеряет нереализованную прибыль, предполагает, что рынок еще не достиг эйфории, типичной для пиков бычьих рынков. Это указывает на потенциал дальнейшего роста до того, как фиксация прибыли подавит спрос.

По мере развития динамики цен на Биткойн взаимодействие между долгосрочными держателями и новым спросом останется критически важным. Хотя давление со стороны продавцов может усилиться по мере роста цен, текущая устойчивость активности новых инвесторов предполагает, что рынок хорошо подготовлен к поддержанию своего импульса.