Дата: 19 декабря 2024 года

Резюме решения

Как и ожидалось рынком, ФРС объявила о снижении целевого диапазона процентной ставки на 25 базисных пунктов до 4.25%-4.5%. Это снижение направлено на дальнейшее стимулирование стабильного экономического роста и поддержку достижения двойной цели: максимальная занятость и долгосрочная инфляция в 2%.

Ключевые моменты заявления:

1. Экономическая активность и рынок труда

Экономическая активность сохраняет устойчивый рост.

Рынок труда несколько ослаб, уровень безработицы повысился, но все еще остается на низком уровне.

2. Ситуация с инфляцией

Инфляция близка к целевому уровню в 2%, но все еще немного выше ожидаемого уровня.

Согласно последним экономическим прогнозам, инфляция сможет стабильно достичь целевого уровня в 2% только в 2027 году, что на год позже предыдущего прогноза на 2026 год.

3. Будущие руководства по политике

ФРС будет пересматривать масштабы и сроки дальнейшего снижения ставок в зависимости от последних данных и экономических рисков.

Прогноз на точечной диаграмме: ожидается снижение ставок дважды в 2025 году, что меньше, чем четыре раза, предсказанные в сентябре.

4. План по балансу активов

ФРС продолжит сокращать объемы владения государственными облигациями, долговыми обязательствами агентств и ипотечными облигациями с поддержкой агентств.

Разногласия внутри решения

Члены ФРС единогласно поддержали снижение ставок, только председатель Кливлендского резервного банка Лоретта М. Местер проголосовала против, утверждая, что ставки должны оставаться на уровне 4.5%-4.75%, полагая, что текущее снижение ставок может привести к чрезмерной свободе финансовой среды.

---

Анализ фона и влияние

1. Экономический рост продолжается, но неопределенность усиливается

ФРС подтвердила, что экономическая активность остается устойчивой, но на фоне волатильности на международных финансовых рынках и геополитических рисков неопределенность экономических перспектив возросла.

Хотя рынок труда выглядит ослабленным, он все еще демонстрирует устойчивость, что поддерживает пространство для политики.

2. Отсрочка инфляционной цели влияет на корректировку политики

Прогноз инфляции отложен до достижения цели в 2027 году, что указывает на возможные длительные давления, что предоставляет большую гибкость для будущей политики, но также требует осторожности в отношении рисков инфляции.

3. Прогноз политики: замедление темпов снижения ставок в 2025 году

ФРС скорректировала свои прогнозы по политике на 2025 год на основе последних данных, снизив количество ожидаемых снижений ставок с четырех до двух, что указывает на более осторожное отношение к экономическим перспективам.

4. Ожидания реакции рынка

Рынок может рассматривать это снижение ставок как сигнал к наблюдению за политикой, а не как продолжение цикла смягчения. Инвесторы будут обращать внимание на данные о занятости и динамике инфляции в следующем году в поисках дополнительных сигналов политики.

---

Заключение и перспективы

Снижение процентной ставки знаменует собой сбалансированное регулирование текущей экономической ситуации и инфляционного окружения, что указывает на то, что ФРС по-прежнему сосредоточена на достижении двойной цели.

Корректировка будущей политики будет зависеть от следующих факторов:

Продолжает ли рынок труда ослабевать.

Близка ли инфляция к целевому уровню в 2%.

Стабильность международной экономики и финансовых рынков.

Для рынка это решение является умеренным сигналом о смягчении, но будущие темпы и масштабы снижения ставок должны быть более осторожными.